黄金价格表现 - 黄金价格今年持续飙升 涨幅近30% 逼近3500美元重要阻力位[1] - 分析师上调黄金预测 高盛估计将达到3700美元 部分专业人士预计今年高达4000美元[1] - 黄金成为今年表现最佳的主要资产类别[1] 黄金股票投资机会 - Wheaton Precious Metals (WPM) 今年股价上涨51% 五年涨幅达145% 表现优于黄金本身[3] - WPM采用特许权使用费模式 不直接参与采矿 去年营收12.8亿美元 净利润5.52亿美元[3][4] - WPM远期市盈率达41倍 高于英伟达和微软等成长型公司[4] - Franco-Nevada (FNV) 采用类似商业模式 去年营收11亿美元 净利润5.52亿美元[5][6] - FNV远期市盈率超过40倍 业务表现强劲且具有股东回报历史[6] - Royal Gold (RGLD) 去年营收7.12亿美元 净利润近3.5亿美元 利润率近50%[7] - RGLD股价过去12个月上涨56% 市盈率28倍 低于同行40倍水平[8] 黄金ETF投资选择 - SPDR Gold Shares (GLD) 和 iShares Gold Trust (IAU) 为最受欢迎的黄金ETF[9] - IAU费用比率0.25% 低于GLD的0.40% 长期投资成本优势明显[9] - 黄金矿业ETF推荐包括VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) Sprott Gold Miners ETF (SGDM) 和 iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING)[10] 行业商业模式优势 - 特许权使用费模式公司无需承担采矿运营成本 属于高利润率业务[3][5] - 该模式公司员工数量较少 运营费用控制良好[3][5] - 利润主要用于股东分红和收购更多金矿权利[4]