公司动态 - Fluor Corp股价在2025年8月1日盘前交易中下跌超过20% [2] - 公司下调全年盈利指引 主要由于三个基础设施项目成本上升 包括分包商设计错误 进度延迟和价格上涨 [2] - 客户资本支出减少也是导致业绩下滑的原因之一 [2] - 这些问题此前未披露 尽管公司曾重申全年指引 [2] 法律调查 - Block & Leviton LLP正在调查Fluor Corp可能存在的证券法违规行为 [1] - 调查重点是公司是否未及时披露重大不利信息 [4] - 该律所可能代表受损投资者提起诉讼 [4] 投资者影响 - 购买Fluor Corp普通股并遭受损失的投资者可能有资格参与法律行动 [3] - 投资者可通过网站 电话或邮件联系Block & Leviton了解详情 [5][7] - 该律所曾为投资者追回数十亿美元损失 在证券集体诉讼领域具有领先地位 [7] 举报信息 - 掌握Fluor Corp非公开信息的人士可协助调查或向SEC举报 [6] - SEC举报人计划可能提供最高30%的成功追偿金额作为奖励 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为40亿美元 [6] - 第二季度新订单为18亿美元 其中72%为可报销合同 [6] - 第二季度确认17亿美元正向后备调整 涉及现有可报销工作范围变更 [7] - 2025年新订单总额为76亿美元 账面燃烧率PGM高于1 [7] - 总后备约为280亿美元 其中80%为可报销合同 [8] - 第二季度综合部门利润为7800万美元 [25] - 调整后EBITDA为9600万美元 去年同期为1.65亿美元 [27] - 调整后EPS为0.43美元 去年同期为0.85美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 城市解决方案 - 第二季度利润为2900万美元 [8] - 受三个基础设施项目成本增长和预期回收影响 净影响为5400万美元 [9] - 新订单为8.56亿美元 去年同期为24亿美元 [9] - 后备为206亿美元 占公司总后备的73% [9] 能源解决方案 - 第二季度利润为1500万美元 去年同期为7500万美元 [16] - 包含3100万美元不利仲裁裁决 涉及2021年墨西哥合资项目 [17] - 新订单为5.49亿美元 [17] 任务解决方案 - 第二季度利润为3500万美元 去年同期为4100万美元 [20] - 利润下降因Tinian岛现有项目临时停工令 [20] - 新订单为3.63亿美元 [21] - 后备为20亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 完成印度两个创新共址数据中心的HCM范围 [10] - 客户正在调整资本支出计划 解决短期需求及项目规模扩大带来的水电需求 [11] - 半导体客户投资意向尚未转化为实质性新订单 [11] 采矿和金属市场 - 客户资本支出基本面强劲 但受全球贸易不确定性影响 [12] - 机会包括Rico Dick项目额外范围 加拿大铜项目 欧洲绿色钢铁生产等 [12] - 美国市场存在多个重大铜开发和怀俄明州稀土项目机会 [13] LNG市场 - 加拿大LNG项目Train1达到RFSU 并完成首批LNG运输 [18] - 合资企业就COVID索赔达成和解协议 [19] - 获得二期扩建FEED更新合同 潜在使设施规模翻倍 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦采矿 先进制造 数据中心 生命科学 电力和选择性LNG市场 [46] - 利用全球能力从传统能源解决方案办公室交付高质量项目 [12] - 加强数据中心客户关系 利用大规模项目专业知识和模块化专长 [11] - 在墨西哥合资项目中实施独特信用保护功能 包括缩减执行活动能力 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户因贸易政策讨论 成本上升和利率等因素采取观望态度 [22] - 预计一旦贸易协议确定 供应链重新平衡 EPC投资将恢复 [23] - 美国近期颁布的促增长政策见效后 预计客户将加速国内投资 [23] - 修订2025年调整后EBITDA指引为4.75-5.25亿美元 调整后EPS为1.95-2.15美元 [35] - 预计2025年运营现金流为2-2.5亿美元 [36] 其他重要信息 - 计划将1500万股NuScale B类股转换为A类证券 [5] - 第二季度回购400万股股票 花费1.53亿美元 [32] - 预计2025年总回购额为4.5-5亿美元 低于此前6亿美元预期 [32] - 截至6月30日 现金和有价证券为23亿美元 3月31日为25亿美元 [30] 问答环节所有的提问和回答 关于项目决策延迟 - 贸易政策对客户投资决策产生重大影响 期待与中国 加拿大和墨西哥谈判取得进展 [42] - 现有客户将从美国法案中受益 但需要时间 [107] 关于NuScale转换 - 15万股转换将产生税收收益 但可通过税收抵免基本抵消 [51] - 剩余1.11亿股代表初始投资后的上升空间 [61] 关于基础设施项目 - 对三个项目季度表现失望 但正在积极解决问题 [91] - 当前结果反映可能回收 实际回收可能更大 [93] 关于LNG加拿大二期 - 二期将包含大量总价元素 但合同仍在讨论中 [82] - 80%设计可复用 将利用一期经验教训 [83] 关于长期EBITDA目标 - 对10-15%的EBITDA复合增长率目标保持信心 [100] - 美国法案应在所有运营市场创造顺风 [103] 关于17亿美元后备调整 - 涉及可报销工作范围变更 主要是CFM [63] - 导致1300万美元PGM递延 将在项目执行期间确认 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为40亿美元 新订单18亿美元 其中72%为可报销项目 此外还有17亿美元的正向积压调整[6] - 2025年新订单总额76亿美元 订单出货比大于1 总积压约280亿美元 其中80%为可报销项目[7] - 第二季度调整后EBITDA为9600万美元 同比下降42% 调整后每股收益0.43美元 同比下降49%[27] - 现金及有价证券从第一季度的25亿美元降至23亿美元 运营现金流出现2100万美元流出 去年同期为流入2.82亿美元[31] 各条业务线数据和关键指标变化 城市解决方案 - 第二季度利润2900万美元 受到三个基础设施项目5400万美元成本增长和预期回收的净影响[7] - 新订单8.56亿美元 包括巴基斯坦Rico Dick铜金矿项目和美国生命科学项目增量订单[8] - 积压206亿美元 占公司总积压的73%[9] 能源解决方案 - 第二季度利润1500万美元 同比下降80% 主要因项目接近完工和墨西哥合资企业3100万美元不利仲裁裁决[16] - 新订单5.49亿美元 预计未来几个季度增长温和[17] - LNG加拿大项目Train1达到RFSU 并完成首船LNG发货 合资企业获得Phase II FEED更新合同[18][20] 任务解决方案 - 第二季度利润3500万美元 同比下降15% 主要因Tinian岛项目临时停工令[21] - 新订单3.63亿美元 包括两个DOE站点短期延期和飓风救灾资金[22] - 预计2026年将全面释放Savannah River钚项目工作[22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在半导体和数据中心市场 客户投资意向尚未转化为实质性新订单 数据中心客户正在调整资本支出计划[11] - 矿业金属领域资本支出基本面强劲 但受全球贸易不确定性影响 短期资本部署热情有所缓和[12] - 美国市场机会包括铜开发、怀俄明州稀土项目以及钢铁生产[13] - 基础设施领域三个项目出现成本增长 公司已加强运营监督和执行团队[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户普遍采取观望态度 主要由于贸易政策讨论、成本上升和利率等因素 部分项目被取消或延期[23] - 预计一旦贸易协议确定 供应链重新平衡 EPC投资将恢复 美国新政策将加速国内投资[24] - 长期看好制造业、半导体、数据中心、电力、矿业金属和国家安全等终端市场[24] 其他重要信息 - 计划将1500万股NuScale B类股转换为A类股 预计这将为股东创造价值[5] - 第二季度股票回购400万股 耗资1.53亿美元 预计2025年总回购额降至4.5-5亿美元[33] - 修订2025年指引 预计调整后EBITDA 4.75-5.25亿美元 调整后每股收益1.95-2.15美元[36] 问答环节 关于项目决策延迟 - 贸易政策对客户投资决策产生重大影响 需要更多稳定性 特别是在成本和供应链方面[44] - 预计机会将来自矿业、先进制造、数据中心、生命科学、电力和选择性LNG等领域[47][48] 关于NuScale股份转换 - 1500万股转换将利用税收抵免 预计不会产生大量现金流失 剩余1.11亿股将带来额外收益[52][53] 关于基础设施项目 - 三个基础设施项目出现成本增长 分别完成97%、78%和58% 公司正在积极解决问题并寻求第三方追偿[85] - 当前预测已计入可能的回收 实际回收可能更大[87] 关于LNG加拿大Phase II - Phase II将包含大量总价承包元素 80%设计可复用 预计合同将反映Phase I的经验教训[78][79] 关于长期EBITDA目标 - 仍对10-15%的EBITDA复合增长率目标有信心 但短期不确定性需要解决[94] - 美国新法案将在铜、国内采矿、制造和生命科学等领域创造机会[99][102]

美股期货表现 - 道指期货下跌超过400点 [1] Coinbase Global业绩 - 第二季度营收15亿美元 环比下降26% 低于市场预期的16.9亿美元 [2] - 调整后每股收益0.12美元 大幅低于市场预期的1.35美元 [2] - 盘前交易中股价下跌11.2%至335.62美元 [2] 其他公司盘前交易表现 业绩不及预期 - Fluor Corporation盘前下跌23.1%至43.7美元 因第二季度业绩低于预期且下调2025年调整后每股收益指引 [4] - Enovix Corporation盘前下跌16.8%至11.15美元 [4] - Innodata Inc盘前下跌15.5%至46.39美元 [4] - Bloom Energy Corporation盘前下跌15%至31.82美元 [4] - Eastman Chemical Company盘前下跌12.6%至63.5美元 因第二季度业绩不及预期且第三季度调整后每股收益指引低于预期 [4] - Aeva Technologies盘前下跌11%至16.6美元 [4] - Riot Platforms盘前下跌9.1%至12.19美元 [4] - EchoStar Corporation盘前下跌8.8%至29.7美元 [4] - Amazon盘前下跌7.6%至216.27美元 [4] 下调业绩指引 - Columbia Sportswear Company盘前下跌9.4%至51.26美元 因公司下调2025年营收指引 [4]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为40亿美元[9] - 2025年第二季度净利为2.438亿美元，调整后每股收益为0.43美元[44] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为9600万美元[44] - 2025年上半年净收益为22.19亿美元，较2024年上半年的2.28亿美元增长约871%[56] - 2025年第二季度的稀释每股收益（EPS）为14.81美元，较2024年同期的0.97美元增长约1420%[56] - 2025年第二季度的调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.43美元，较2024年同期的0.85美元下降约49%[56] 用户数据 - 截至2025年第二季度，未完成订单总额为282亿美元，80%为可报销项目[11] - 2025年第二季度城市解决方案部门新奖项为8.56亿美元，未完成订单为205.76亿美元[20] - 能源解决方案部门2025年第二季度的新奖项为5.49亿美元，未完成订单为55.83亿美元[30] - 任务解决方案部门2025年第二季度的新奖项为3.63亿美元，未完成订单为20.46亿美元[39] 未来展望 - 预计2025年新奖项总额将在130亿至150亿美元之间[50] 负面信息 - 2025年第二季度的运营现金流为-2100万美元[46] - 2025年第二季度的税费支出为7.65亿美元，较2024年同期的6100万美元增长约1150%[58] - 2025年第二季度的利息收入为1700万美元，较2024年同期的3800万美元下降约55%[58] - 2025年上半年外币（损失）收益为3000万美元，较2024年上半年的4800万美元下降约62%[58] 其他新策略和有价值的信息 - 新奖项总额为18亿美元，其中72%为可报销项目[10]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.43美元 低于Zacks共识预期的0.59美元 同比去年0.85美元下降49.4% [1] - 季度营收为39.8亿美元 低于Zacks共识预期17.4% 同比去年42.3亿美元下降5.9% [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过EPS预期 且未能超过任何一次营收预期 [2] - 本季度业绩意外为-27.12% 而上一季度业绩意外为+46% [1] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价累计上涨15.1% 同期标普500指数上涨7.8% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 当前市场对下季度EPS预期为0.63美元 营收预期为48.6亿美元 [7] - 当前财年EPS预期为2.51美元 营收预期为185.2亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业情况 - 所属工程研发服务行业在Zacks行业排名中处于前35% [8] - 行业排名前50%的表现通常优于后50% 幅度超过2:1 [8] 同业公司Aecom Technology - 预计6月季度EPS为1.25美元 同比增长7.8% [9] - 预计季度营收为19.5亿美元 同比增长6.8% [10] - 过去30天EPS预期保持稳定 [9]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为40亿美元，同比下降6%[6] - 公司第二季度总收入为39.78亿美元，同比下降5.9%，上半年总收入为79.59亿美元，与去年同期基本持平[24] - 归属于Fluor的GAAP净收益为25亿美元，其中包括对NuScale投资的32亿美元税前公允价值变动收益[6] - 公司第二季度净亏损7.74亿美元，主要由于7.65亿美元的高额所得税支出，但权益法收益贡献32.12亿美元使最终净利润达24.38亿美元[24][25] - 每股收益为14.81美元，调整后每股收益为0.43美元，同比下降49%[6] - 公司核心业务（剔除权益法收益）第二季度实际亏损1700万美元，与去年同期盈利1.53亿美元形成反差[25] 成本和费用（同比环比） - 调整后EBITDA为9600万美元，同比下降42%，其中包含三个基础设施项目5400万美元的成本增长净影响[6] - 调整后EBITDA第二季度为9600万美元，同比下降41.8%，反映核心业务盈利能力下降[28] - 第二季度外汇损失3000万美元，而去年同期为收益4800万美元，对利润产生显著影响[24] 各业务线表现 - Urban Solutions部门利润为2900万美元，同比下降72%，收入增长至21亿美元[10] - Energy Solutions部门利润为1500万美元，同比下降80%，收入下降至11亿美元[14] - 能源解决方案部门第二季度收入同比下降28.3%至11.43亿美元，利润率从4.7%降至1.3%[24] - 城市解决方案部门新订单同比下降64.6%至8.56亿美元，导致该部门积压订单增速放缓[24] 订单和积压情况 - 第二季度新订单总额为18亿美元，同比下降43%，其中72%为可报销合同[11] - 期末未完成订单为282亿美元，同比下降13%，其中80%为可报销合同[11] - 截至2025年6月30日，公司积压订单总额为282.05亿美元，同比下降12.7%，其中国际项目占比从53%降至42%[24] 现金流和资本活动 - 上半年经营活动现金流为-3.07亿美元，同比大幅恶化，主要由于营运资本增加[26] - 公司上半年回购股票2.95亿美元，并偿还债务3600万美元，导致融资现金流为-3.41亿美元[26] - 第二季度现金及有价证券为23亿美元[6] 管理层讨论和指引 - 公司调整2025年EBITDA指引至4.75-5.25亿美元，此前为5.75-6.75亿美元[9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收为39.78亿美元，同比下降5.9%（从42.27亿美元）[10] - 2025年上半年净利润为22.06亿美元，相比2024年同期的1.94亿美元增长1037%[10] - 2025年第二季度基本每股收益为14.93美元，同比大幅增长1408%（从0.99美元）[10] - 2025年上半年总营收为79.59亿美元，与2024年同期的79.61亿美元基本持平[34] - 2025年第二季度净收益为24.6亿美元，相比2024年同期的1.69亿美元大幅增长[32] - 2025年第二季度基本每股收益为14.93美元，稀释后每股收益为14.81美元[32] - 2025年6月30日净收益为24.38亿美元，同比增长1493%（2024年为1.53亿美元）[13] - 2025年6月30日综合收入为24.84亿美元，同比增长1613%（2024年为1.45亿美元）[13] - 公司2025年第二季度归属于Fluor的净收益为24.6亿美元，相比2024年同期的1.69亿美元大幅增长[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率仅为1.4%（5600万美元/39.78亿美元），同比大幅下降68.5%[10] - 2025年第二季度股权激励费用为1200万美元，较2024年同期增加500万美元[70] - SGI奖励在2025年6月30日的G&A费用为1200万美元，2024年同期为700万美元[70] - 非Section 16高管的绩效奖励在2025年6月30日的G&A费用为0美元，2024年同期为200万美元[70] - 2025年6月30日的6个月期间SGI奖励G&A费用为900万美元，2024年同期为1200万美元[70] - 2025年6月30日的6个月期间非Section 16高管绩效奖励G&A费用为200万美元，2024年同期为1000万美元[70] 各条业务线表现 - Urban Solutions部门2025年第二季度营收为20.7亿美元，同比增长13.1%[34] - Energy Solutions部门2025年第二季度营收为11.43亿美元，同比下降28.3%[34] - Urban Solutions部门2025年第二季度利润包含5400万美元的预测调整，主要与三个基础设施项目的成本增长有关[34] - Energy Solutions部门2025年第二季度利润受到3100万美元仲裁裁决的不利影响[35] - Mission Solutions部门2025年上半年利润因2800万美元的额外准备金而下降[37] - Urban Solutions部门2025年第二季度收入为20.7亿美元，同比增长13.1%（2024年同期为18.31亿美元）[34] - Energy Solutions部门2025年第二季度利润同比下降80%至1500万美元（2024年同期为7500万美元），主要因墨西哥合资企业仲裁裁决影响3100万美元[35] - Mission Solutions部门2025年第二季度利润同比下降14.6%至3500万美元（2024年同期为4100万美元），因DOD项目执行活动减少[37] 各地区表现 - 2025年上半年北美地区收入54.1亿美元，同比增长2.1%，但亚太地区收入同比下降37.9%至6.22亿美元[39] - 公司2025年第二季度北美地区收入为27.57亿美元，占全球收入的69.3%[39] 管理层讨论和指引 - 2025年有效税率从2024年的36%降至24%，主要因州税、估值调整及海外税收影响[40] - 公司2025年第二季度有效税率为24%，低于2024年同期的29%[40] - 公司未完工项目的绩效担保最大潜在支付金额为140亿美元（2025年6月30日）[44] - 截至2025年6月30日，公司剩余未履行绩效义务总额达268.37亿美元，其中55.3%将在1年内完成[50] - 公司剩余未履行绩效义务（RUPO）总额为268.37亿美元，其中1年内需履行148.3亿美元，1-2年内需履行68.72亿美元[50] 股权投资和资产变化 - 2025年上半年股权投资产生28.19亿美元收益，占总净利润的127.7%[10] - 截至2025年6月30日，公司总资产117.88亿美元，较2024年底增长28.9%（从91.43亿美元）[16] - 公司对NuScale的投资公允价值从2024年12月31日的22.66亿美元增至2025年6月30日的50亿美元，增幅达120.7%[57] - 2025年第二季度和上半年，NuScale投资分别实现税前收益32亿美元和27亿美元[57] - 截至2025年6月30日，公司总资产达117.88亿美元，较2024年12月31日的91.43亿美元增长28.9%，主要因对NuScale投资从22.66亿美元增至50亿美元[39] - 公司对NuScale的投资按市值计价为50亿美元，2025年期间实现税前收益27亿美元[57] - 未合并VIEs净资产从2024年的24亿美元增至2025年的53亿美元，未来资金承诺为4800万美元[42] - 公司对未合并VIE的投资净值为53亿美元（2025年6月30日），较2024年底的24亿美元显著增加[42] 现金流和债务 - 2025年上半年经营活动现金流为-3.07亿美元，相比2024年同期的1.71亿美元恶化[18] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为21.72亿美元，较2024年底下降23.2%（从28.29亿美元）[16][18] - 公司2025年上半年回购股票支出2.95亿美元，并偿还债务3600万美元[18] - 2025年第二季度公司回购普通股1.57亿美元，导致股东权益减少[21] - 2025年6月30日经营活动现金流为-3.07亿美元，同比下降279.5%（2024年为1.71亿美元）[18] - 2025年6月30日投资活动现金流为-0.61亿美元，同比下降60.5%（2024年为-0.38亿美元）[18] - 2025年6月30日融资活动现金流为-3.41亿美元，同比下降5783%（2024年为0.06亿美元）[18] - 2025年6月30日股票回购金额为2.95亿美元[18] - 公司信用额度下未使用借款能力为8.52亿美元，未偿还信用证总额4.63亿美元[54] - 公司通过非承诺信贷额度开立信用证9.41亿美元[55] - 公司总债务为10.7亿美元，包括2028年到期的5.07亿美元高级票据和2029年到期的5.75亿美元可转换票据[51] - 公司信贷额度为22亿美元，截至2025年6月30日未使用额度为8.52亿美元，已开立信用证4.63亿美元[54] - 2028年高级票据公允价值从5.17亿美元降至4.99亿美元，2029年高级票据从7.25亿美元降至7.55亿美元[61] - 2025年期间赎回2028年票据3600万美元，对收益影响微小[56] 股东权益和股票回购 - 截至2025年6月30日，公司总股东权益为59.49亿美元，较2024年底的39.49亿美元增长50.6%[21] - 2025年6月30日股东权益为59.49亿美元，同比增长50.6%（2024年为39.49亿美元）[16] - 2025年6月30日留存收益为53.39亿美元，同比增长70.9%（2024年为31.24亿美元）[16] - 2025年第二季度授予高管绩效奖励股票140,597股，加权平均授予日公允价值为每股37.07美元[67] - 截至2025年6月30日，有191,810股绩效奖励股票因未达成业绩目标尚未确认授予[68] - 公司2025年授予高管绩效奖励股票278,193股，加权平均授予日公允价值为每股37.07美元至39.99美元[67] - SGI奖励在2025年6月30日的负债为2800万美元，2024年12月31日为5100万美元[70] - 非Section 16高管的绩效奖励在2025年6月30日的负债为1900万美元，2024年12月31日为3000万美元[70] 法律诉讼和仲裁 - 公司在2025年期间完成英国Stork业务出售，确认700万美元收益，相比2024年欧洲大陆Stork业务出售的1100万美元收益有所下降[38] - 公司全资子公司Fluor Australia涉及与Santos的法律诉讼，Santos索赔金额为14.7亿澳元，法庭小组建议判决Santos获赔7.9亿澳元（不含利息和成本），Fluor Australia获赔7亿澳元[46] - 公司合资企业PLC因公路项目被NTTA起诉，最终判决赔偿4.15亿美元（含1.33亿美元利息和法律费用），公司通过多方调解后净负债降至8400万美元，并于2025年6月支付3300万美元完成和解[47] - 2025年第一季度因NTTA诉讼和解计提8400万美元损失，最终支付3300万美元后结案[47] 合同资产和绩效义务 - 合同资产从2024年的11.38亿美元增至2025年的14.89亿美元，主要因未开单应收款增长[49] - 截至2025年6月30日，公司合同资产总额为14.89亿美元，其中未开单应收账款为13.94亿美元，合同在建工程为9500万美元[49]

财报发布安排 - 公司计划于2025年8月1日开盘前公布2025年第二季度财报 [1] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益(EPS)超出Zacks共识预期46% 但收入低于预期6.3% [1] - 去年同期相比 EPS和收入分别增长55.3%和7% [1] - 过去四个季度中 两次超出盈利预期 两次未达预期 平均负偏差为0.5% [2] 本季度预期 - Zacks对第二季度EPS共识预期维持在59美分 较去年同期的85美分下降30.6% [3] - 收入共识预期为48.2亿美元 较去年同期的42.3亿美元增长13.9% [3][9] - 城市解决方案部门收入预期24.7亿美元 较去年18.3亿美元增长35% [6] - 任务解决方案部门收入预期7.18亿美元 同比增长2% [6] - 能源解决方案部门收入预期15.3亿美元 较去年16亿美元下降4.4% [6] 业务驱动因素 - 基础设施项目需求强劲 涵盖数据中心、半导体、制药、能源转型、燃料生产及采矿和金属领域 [4] - 环境修复和国家安全领域持续走强 [4] - 城市解决方案部门(占一季度总收入54.2%)和任务解决方案部门(占15%)贡献增加 [5] - 新项目中标和项目延迟取消比例降低带来积极影响 [7] - 有效执行"建设更美好未来"战略及市场多元化布局 [7] 盈利挑战 - 不利汇率换算、关税相关不确定性及持续通胀压力影响盈利能力 [8] - 商品价格波动和商品相关业务线的周期性特征带来重大挑战 [8] - 城市解决方案部门利润预期7900万美元 较去年1.05亿美元下降 [10] - 能源解决方案部门利润预期6100万美元 较去年7500万美元下降 [10] - 任务解决方案部门利润预期3600万美元 较去年4100万美元下降 [10] 同业比较 - Primoris Services预期第二季度盈利增长1.9% 过去四个季度平均超预期44.8% [13][14] - Knife River预期第二季度盈利下降7.3% 过去四个季度平均负偏差6.3% [14][15] - Martin Marietta Materials预期第二季度盈利微增0.8% 过去四个季度平均负偏差2.8% [15][16]

行业政策动态 - 美国总统计划在2050年前将美国核电产能从100吉瓦提升至400吉瓦[1] - 签署四项行政命令加速核电站建设 包括要求核管理委员会在18个月内审批新反应堆申请[1][5] - 要求能源部在2027年前部署小型模块化反应堆 国防部在2028年前在军事基地运营至少一座反应堆[5] 核电公司表现对比 - 三家小型模块化反应堆开发商Nano Nuclear、NuScale和Oklo过去一年涨幅均超越标普500指数 其中Oklo上涨620% NuScale上涨160%[3] - 核电建设商Fluor过去一年上涨19% 同样超越标普500指数但涨幅相对较小[4] - Fluor持有NuScale多数股权 但其103亿美元隐含市值低于NuScale的103亿美元市值[7] Fluor财务估值分析 - 分析师预测Fluor2026年盈利4.7亿美元 2027年5.3亿美元 2028年6.38亿美元[8] - 以87亿美元市值计算 2026年预期市盈率为18.5倍[8] - 2024年预计产生自由现金流3.43亿美元 市现率为25倍 企业价值与自由现金流比率为21倍[10] - 预计自由现金流每年增长20% 到2028年达到5.98亿美元[10] - 剔除NuScale股权价值后 估值水平显示该公司具备深度价值股特征[11] 投资价值结论 - Fluor被认定为最具投资价值的核电股 因其连续三年实现盈利而同行仍处于亏损状态[7] - 相比未盈利核电公司 Fluor不仅提供参与核电复兴的最佳途径 本身也是低估值投资标的[11] - 对于约1000美元规模的资金 Fluor被认为是核电领域的理想投资选择[6]