财务数据和关键指标变化 - 公司预计在铜价约每磅5美元的情况下 2026年调整后EBITDA将接近120亿美元 2027年和2028年平均将超过155亿美元 [40] - 预计2026年过渡期的经营现金流约为80亿美元 2027年和2028年平均将增长至115亿美元 [41] - 2025年和2026年两年期的资本支出最新估计比7月份的估计低约8亿美元 公司将部分原定于2025年和2026年的支出推迟到2027年及以后 [42] - 公司拥有财产和业务中断保险 为地下损失提供高达7亿美元的保障 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 格拉斯伯格矿区 - 格拉斯伯格矿体约占该地区铜储量的50% 黄金储量略低于50% [10] - 事故发生在生产区块1C 该区块约占印尼自由港公司铜和黄金储量的2-3% 在事故前当年累计产量中约占7% [13] - 事故发生时 PB1C的活跃放矿点约占格拉斯伯格块状崩落法矿山总活跃放矿点的8% [13] - 公司计划分阶段重启格拉斯伯格块状崩落法矿山 预计生产区块2和3将在2026年第二季度重启 生产区块1南计划在2027年中重启 生产区块1C的重启推迟到2027年底 [17][18] - 预计2026年格拉斯伯格地区的产量将与2025年相似 在2027-2029年期间随着所有运营恢复 产量将显著增加 [20] - 在2028年和2029年的产量预测中 PB1C的贡献约占铜产量的2-3% 黄金产量的3-5% [97] 美洲业务 - 公司正进入美洲业务的增长期 拥有近期和中期的机会来扩大浸出计划 并使巴格达矿的产量翻倍 [40] - 浸出计划目前年产量约为2亿磅铜 目标在2026年达到约3亿磅 并计划在2030年时间框架内达到8亿磅的目标 [90] - 浸出生产的增量运营成本非常低 目前每磅低于1美元 [89] - 公司预计通过提高运营效率和技术应用 美国业务的净现金成本将在2027年得到显著改善 [88][89] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜的需求趋势积极 电气化、技术和能源基础设施的需求不断增加 [39] - 公司拥有长期增长项目 包括萨福德-孤星地区和智利埃尔阿布拉的激动人心的项目 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于安全、创新和持续改进 将通过加强监测、稳健的风险管理策略以及与全球专家的合作 确保所有运营达到最高的安全和可靠性标准 [36] - 正在推进努力将印尼自由港公司的运营权延长至2041年以后 印尼政府已表示支持长期延期 公司预计在年底前提交正式延期申请 [39] - 公司处于采矿技术的前沿 正在探索使用宇宙射线粒子或μ子等创新成像技术来改进洞穴形状监测 [35] - 事故调查后 公司正在实施更动态的洞穴管理计划 并追求创新的泥浆排水解决方案 [16][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 事故是前所未有的 调查确定其原因与PB1C特有的条件有关 包括洞穴几何形状、生产抽取率以及与上方积聚的泥浆 [14] - 公司对长期前景充满信心 相信能够安全地长期运营这个巨大的矿体 [19] - 格拉斯伯格矿区拥有58年的成功运营历史 团队富有韧性 过去曾克服复杂挑战 [38] - 公司正在谨慎管理成本和资本支出 特别是在恢复格拉斯伯格生产的近期 [42] - 关于印尼新的黄金税收政策 公司表示其运营许可中规定了稳定的特许权使用费条款 并且由于在印尼拥有贵金属精炼厂 大部分黄金以市场价格在当地销售 因此影响有限 [80][81] 其他重要信息 - 2024年9月8日 格拉斯伯格矿区发生泥浆涌入事故 导致七名工人遇难 [5][7] - 事故原因是PB1C洞穴边界形成了一个未被发现的通道 将其中一个采场与上方300米处前格拉斯伯格露天矿坑积聚的泥浆连接起来 [12] - 审查确定 在这种条件下 有效的放矿可能导致流速比相邻PB1南的平均沉降速度增加5-10倍 [15][23] - 未受影响的Big Gossan和Deep MLZ矿山已于2024年10月下旬重启 [16] - 公司预计2025年第四季度将有约4.5亿美元的成本直接计入费用 不计入库存 这部分成本将在2026年逐步减少并反映在净单位现金成本中 [106] - 在2023年第三季度 有1.71亿美元与事故相关的闲置设施成本和恢复费用被排除在现金成本之外 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于矿山长期规划 当前预测是否调整了PB1N或PB4-7的投产顺序 还是原有计划的调整 [45] - 回答: 长期计划的主要区别在于PB1内部 PB1C和PB1北的投产顺序 矿山的其他部分按先前预测推进 [46][47] 问题: 关于缓解技术 锤钻每天能钻200米 考虑到运输水平和矿坑之间的垂直高差只有几百米 这些缓解技术是否可以很快完成 [48] - 回答: 钻探区域大约在矿坑表面下方400米 这些钻机可能改变局面 一旦开始 大约每两天可以完成一个孔 从而能更多地进入泥浆区进行排水 [48][49] 问题: 在泥浆区的一些补救措施到位之前 恢复采矿是否安全 这些方法能缓解多少泥浆区风险 更好的水管理是否有助于减少物质积聚 [55] - 回答: 关键措施是在PB1C的采场安装水泥塞 以隔绝与地表的联系 这将在启动PB2之前完成 公司没有排水问题 水管理系统高效 主要举措是通过钻探计划拦截地表泥浆 [56][57][58] - 补充: PB2基本没有泥浆风险 在将PB1C与PB2活动隔离后 情况相对简单 对于PB1C和PB1北 很多工作将与地表泥浆缓解措施紧密相关 [59] 问题: 如何确保PB2不会出现类似的高速带 [60] - 回答: PB2的投产顺序不会出现紧邻成熟洞穴的倾斜洞穴顶板这种情况 同时将安装μ子技术进行监测 公司将有时间观察和验证安全重启的所有条件是否到位 [61][62] 问题: 重启计划是否获得政府批准 是否有政府正在进行的调查可能影响今日提供的指导 [65] - 回答: 政府矿山检查团队自事故第一天起就与公司合作 他们已批准Deep MLZ和Big Gossan的重启计划 并概念上认可了公司的前进路径 政府通过国有企业拥有该业务51%的股份 双方利益一致 希望尽快安全启动 大部分调查已结束 [66][67][68] 问题: 2026年41亿美元的资本支出是否包括所有更换和维修成本或GDC [69] - 回答: 是的 资本支出包含了约2.5亿美元的设备和更换损坏物品的预留金 同时公司可能获得高达7亿美元的保险赔付 [69][70] 问题: 增量缓解措施或步骤将如何影响格拉斯伯格未来几年的生产成本状况 [75] - 回答: 鉴于矿体中铜和金的品位仍然很高 格拉斯伯格未来的现金成本仍将非常有吸引力 在爬产期间 由于印尼产量贡献相对较低 公司整体平均成本会较高 但预计不会产生长期成本影响 公司正努力降低运营和资本成本 [76] 问题: 关于印尼新的黄金税收政策及其对印尼生产成本的影响 [79] - 回答: 公司运营许可中规定了稳定的特许权使用费条款 并且由于在印尼拥有贵金属精炼厂 大部分黄金以市场价格在当地销售 因此影响有限 [80][81] 问题: Kuchko Liar项目是否需要考虑风险缓解因素 导致开发时间延长或资本成本增加 还是基本不受格拉斯伯格块状崩落法矿山事故影响 [82] - 回答: Kuchko Liar项目不受影响 它将是公司最新、最先进的设计应用 公司对其方法感到满意 [84][85] 问题: 美国业务到2027年净现金成本的显著改善以及浸出产量预期在2026年约为3亿磅 而之前是3-4亿磅 请提供更多信息 [87] - 回答: 美国现金成本的改善源于通胀缓和、品位稳定、经验丰富的劳动力以及技术应用带来的效率提升 浸出计划目前年产量约2亿磅 目标2026年达到3亿磅 之前预计可能达到3-4亿磅 现在目标定为3亿磅 但仍在向3-4亿磅努力 公司对通过浸出计划扩大规模的价值创造机会感到非常兴奋 [88][89][90] - 补充: 在莫伦西进行的大规模添加剂试验是成功的 在试验的矿堆上 产量比预期高出50% 公司正在研究如何将其推广到整个莫伦西 同时也在推进加热试验 智利埃尔阿布拉的一个更大项目将于2026年下半年投入运营 [93] 问题: 2027-2029年铜产量指导从约15亿磅增至17亿磅 是否包含PB1C 还是PB1C是额外的上行空间 [97] - 回答: 在2028年和2029年的产量预测中 PB1C的贡献约占铜产量的2-3% 黄金产量的3-5% 占比相对较小 [97] 问题: 关于地表作业 包括拦截格拉斯伯格泥浆的想法 考虑到额外的工作和可能更高的短期运营成本 是否考虑通过胶结尾矿或胶结充填来硬化物质流 或者其他未提及的措施可能导致近期单位成本上升 [99] - 回答: 公司目前从地表难以进入泥浆区 讨论过添加添加剂的想法但已排除 相信正在追求的其他方法在清除泥浆方面会更有效 [101][102] 问题: 关于格拉斯伯格的运营成本 第三季度有1.71亿美元闲置设施成本和恢复费用被排除在现金成本外 第四季度是否会有类似金额被排除 2026年这些被排除在资本支出指导外的成本可能是多少 [104] - 回答: 第四季度预计将有约4.5亿美元的成本直接计入生产费用 不计入库存 这部分成本将在2026年逐步减少并反映在净单位现金成本中 这只是会计处理问题 成本已包含在披露的经营现金流中 [106][108] 问题: 关于在受泥浆涌入事故影响的两个采矿区域下方安装栓塞和更大泵送能力的计划 等待到2027年中或年底重启 是否是出于工程和安全考虑 希望等待至少12个月的季节性降水周期以确保栓塞和泵按预期工作 [110] - 回答: PB1南在2027年中重启的时间主要受运输水平受损溜槽修复工作的驱动 在此期间将实施各种地表泥浆缓解技术 PB1C的重启则需要解决事故中形成的300米泥浆柱等额外问题 [111][112] - 补充: 公司正在巷道中安装15米厚的钢筋混凝土栓塞 设计可阻挡300米泥浆柱的静水压力 安全系数很高 要开采PB1C 需要移除这些栓塞 并确保能安全管理该泥浆柱 [113][115]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在铜价约每磅5美元的情况下，2026年EBITDA将接近120亿美元，2027年和2028年平均EBITDA将超过155亿美元 [40] - 2026年运营现金流预计约为80亿美元，2027年和2028年平均将增长至115亿美元 [41] - 2025年和2026年资本支出估算比7月估算低约8亿美元，部分支出被推迟至2027年及以后 [42] - 2025年和2026年资本支出估算中包含约2.5亿美元的设备和更换损失假定，未计入潜在保险赔付 [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 格拉伯格矿区PB1C事故区域占PT Freeport Indonesia铜储量的2-3%，金储量的2-3%，事故前年化产量约占7% [13] - 美国业务通过提高效率和浸出计划，预计到2027年净现金成本将有显著改善，浸出铜产量目标在2030年时间框架内达到8亿磅 [88][90][91] - 浸出计划进展顺利，莫伦西矿场的添加剂试验使特定矿堆产量比预期高出50%，目标2026年浸出铜产量达到3亿磅 [93][94] - 格拉伯格矿区2026年产量预计与2025年相似，2027-2029年期间随着运营恢复将显著增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 印尼政府拥有该运营51%的股份，对长期运营权延期表示支持，公司预计在年底前提交正式延期申请 [39][67] - 印尼新的黄金税收政策细节尚不明确，但公司大部分黄金通过当地精炼厂在国内销售，受出口税影响可能较小 [80][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对铜需求趋势持乐观态度，认为电气化、技术和能源基础设施的需求将推动增长 [39] - 美洲业务进入增长期，近期和中期有机会扩大浸出计划并使巴格达矿产量翻倍，长期增长点包括萨福德-孤星区和智利的El Abra项目 [39] - 公司致力于通过技术创新加强安全管理，包括应用μ子成像技术监测洞穴形状和材料流动 [35][62] - 公司拥有高达7亿美元的地下损失财产和业务中断保险覆盖 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 格拉伯格矿区拥有58年的成功运营历史，团队具有韧性，公司对该资产长期前景充满信心 [38] - 事故是前所未有的，调查显示并非人为错误，而是一系列特定条件共同导致，公司决心从中学习并加强安全 [7][14] - 恢复生产将分阶段进行，优先考虑安全，在确认风险完全缓解前不会恢复任何采矿活动 [17][18][37][56] 其他重要信息 - 事故发生在PB1C生产区块，原因是洞穴边界形成未被检测到的通道，连接了井下与地表积泥区，导致泥浆涌入 [12][15] - 为隔离PB1C风险，公司将浇筑混凝土塞以阻断通道，这是重启PB2和PB3的关键步骤 [17][56][113] - 公司正在积极研究多种地表泥浆清除方案，包括金刚石钻孔、锤钻、泥浆泵和排水廊道 [32][33][34] - Kucing Liar项目开发不受此次事故影响，因其更深且无地表泥浆积聚风险 [30][84][85] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于矿山规划及PB1N和PB4-7区块的投产顺序是否会调整 [45] - 回答：长期规划中，主要受影响的是PB1区块内部（PB1C和PB1 North）的开采顺序，其他矿区（如PB2、PB3、PB4等）的开采顺序基本按原计划进行，但将应用更严格的洞穴管理新流程 [46][47] 问题: 关于缓解技术（锤钻）的施工速度及其潜力 [48] - 回答：从当前施工区域到地表泥区的垂直距离约400米，锤钻技术成熟，一旦运行，预计每两天可完成一个钻孔，将显著增强进入泥区排水的能力 [48][49] 问题: 关于在泥区缓解措施到位前恢复采矿的安全性，以及水管理是否有助于减少泥浆积聚 [55] - 回答：重启PB2前将浇筑混凝土塞完全隔离PB1C，以消除与地表的连接通道，这是关键安全措施；水管理系统有效，问题在于降雨将物料冲至坑底形成泥浆，而非排水问题，正通过钻孔等创新方式拦截清除泥浆 [56][57][58][59] 问题: 关于如何确保PB2不会出现类似的高流速区 [60] - 回答：PB2的情况与PB1C不同，其洞穴已突破地表，且没有毗邻成熟洞穴的倾斜洞穴边界条件，因此不会形成类似高流速区，同时将使用μ子技术进行验证 [61][62] 问题: 关于重启计划是否获得政府批准，以及政府调查是否会影响指导目标 [65] - 回答：印尼政府从事故第一天起就参与调查，过程协作透明，已批准Deep MLZ和Big Gossan重启计划，并对格拉伯格重启路径给予概念性批准，双方利益一致，确保安全后才会启动 [66][67][68] 问题: 关于2026年41亿美元资本支出是否包含格拉伯格的所有更换和维修成本 [69] - 回答：是的，该资本支出包含了为印尼业务预留的约2.5亿美元设备损失和更换费用，未计入可能的保险赔付 [69][70] 问题: 关于未来几年格拉伯格的生产成本状况 [75] - 回答：鉴于矿石高品位，格拉伯格长期现金成本仍具吸引力；在产能未满负荷期间，部分固定成本将直接计入费用，但随产量恢复，单位成本将回归正常，预计无长期成本影响 [75][76] 问题: 关于印尼新黄金税收政策的影响 [79] - 回答：政策刚宣布，细节未知，但公司现有许可条款固定了特许权使用费，且大部分黄金已在当地精炼厂销售，因此影响可能有限 [80][81] 问题: 关于Kucing Liar项目是否会因事故而需要更多风险缓解措施，导致时间线或资本支出增加 [82] - 回答：Kucing Liar项目不受影响，因其更深且无泥浆涌入风险，项目将应用公司最新设计和技术，风险管控将更完善 [84][85] 问题: 关于美国业务现金成本显著改善的原因以及浸出产量目标从3-4亿磅调整为3亿磅的说明 [87] - 回答：成本改善得益于效率提升、通胀缓和、品位稳定及技术应用；浸出目标调整为3亿磅是基于项目进度，但仍努力向更高目标迈进，该计划通过提高基础业务效率和低成本的浸出增量来实现 [88][90][91][94] 问题: 关于2027-2029年产量指引是否包含PB1C，以及是否有其他措施可能导致短期运营成本上升 [97][99] - 回答：2028年和2029年的产量指引已包含PB1C的贡献（铜占2-3%，金占3-5%）；对于泥浆处理，目前重点是通过钻孔清除而非添加固化剂等可能增加成本的方式 [97][101][102] 问题: 关于格拉伯格闲置设施成本在Q4及2026年的预期 [104] - 回答：Q4预计约有4.5亿美元成本直接计入费用（不纳入库存），不计入C1现金成本指引；这类成本在2026年将随着产量恢复而逐渐减少并计入单位现金成本 [105][106][108] 问题: 关于等待至2027年中或年底重启PB1C和PB1 South是否为了观察塞子和泵经历完整雨季周期 [110] - 回答：PB1 South重启时间主要受修复损坏溜槽的工期驱动，在此期间将实施泥浆缓解措施并评估其效果；PB1C重启需额外解决事故形成的300米泥柱等风险 [111][112]

文章核心观点 - 标普500指数中部分股票进入熊市 但铜矿行业表现强劲 受铜价上涨和产量扩张计划推动 [1] - Freeport-McMoRan (FCX) 股价因公布多年期铜与黄金增产计划而上涨 尽管其Grasberg矿场发生致命事故 [1] - Southern Copper公司股价表现强劲 相对强度评级获得上调 [2][4] 公司动态与股价表现 - Freeport-McMoRan (FCX) 股价在周二早盘跳涨 接近关键支撑位 [1] - Freeport-McMoRan计划在印度尼西亚Grasberg矿场事故后增加铜和黄金产量 [1] - Southern Copper相对强度评级升至74 达到关键阈值 [4] - Southern Copper因价格上涨表现获得相对强度评级升级 [2][4] - FCX和Alcoa (AA) 股价随铜价和铝价上涨而走高 [4] 行业趋势与市场展望 - 铜价上涨趋势预计仍有空间 三家矿商接近买入点 [4] - 白银价格出现挤压 黄金和铜价亦同步上涨 [4] - 未来一周市场关注通胀数据、国防与采矿行业 以及特斯拉和Netflix财报 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在铜价约每磅5美元的情况下，2026年EBITDA将接近120亿美元，2027年和2028年平均EBITDA将超过155亿美元[37] - 2026年运营现金流预计约为80亿美元，2027年和2028年平均将增长至115亿美元[37] - 2025年和2026年资本支出估算较7月预估减少约8亿美元，部分支出被推迟至2027年及以后[38] - 公司拥有高达7亿美元的地下损失财产和业务中断保险保障，但当前财务预测未计入任何保险赔付[38] - 2024年第三季度计入了约1.71亿美元与事件相关的闲置设施成本和恢复费用，预计第四季度类似成本约为4.5亿美元，这些成本被直接计入费用，不计入单位现金成本[65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 格拉伯格矿区事件导致生产中断，预计2026年产量将与2025年相似，2027-2029年期间随着运营恢复将显著增加[18] - 格拉伯格矿体约占该地区铜储量的50%和金储量的近50%[8] - 事件发生区域PB1C约占PT Freeport Indonesia铜储量的2-3%、金储量的2-3%，事件前占当年至今产量的约7%[10] - 美国业务通过浸出倡议和效率提升，预计到2026年铜产量将达到约3亿磅，长期目标是在2030年时间框架内达到8亿磅[58][60] - 美国业务的浸出铜生产成本非常低，目前每磅增量运营成本低于1美元[57] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜需求趋势积极，受电气化、技术和能源基础设施需求增长推动[36] - 印度尼西亚政府已表示支持将PT Freeport Indonesia的经营权延长至2041年以后，预计将在年底前提交正式延期申请[36] - 印度尼西亚近期宣布了新的黄金税收政策，但细节尚不清楚，公司大部分黄金通过当地贵金属精炼厂在国内销售，这被视为积极因素[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取分阶段方法重启格拉伯格区块崩落矿，优先重启风险较低且基础设施未受损的生产区块2和3，目标在2026年第二季度重启[15][33] - 生产区块1南部的重启目标在2027年中期，主要因需要更换受损的矿石溜槽[16] - 生产区块1C的重启已推迟至2027年底，需持续评估风险缓解措施[16][29] - 公司正在探索多种开放坑泥浆清除方案，包括金刚石钻孔、锤钻、悬挂泥浆泵以及建造排水巷道，所有方案正并行推进[30][31] - 公司正在试验使用宇宙射线粒子（μ子）技术来探测洞穴形状和内部物质流动，以提高监测能力[32] - 公司致力于通过增强监测、稳健的风险管理策略以及与全球专家合作，确保所有运营达到最高安全和可靠性标准[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对长期前景充满信心，相信能够安全地长期运营这一巨大矿体，并恢复大规模生产[17] - 格拉伯格矿区拥有58年的成功运营历史，团队具备韧性并有能力克服复杂挑战[35] - 公司处于有利地位，作为领先的铜生产商，拥有大规模现有产量和诱人的未来增长渠道[36] - 管理层强调安全是重中之重，在恢复运营时将保持警惕和坚定[17] - 此次事件突显了大规模地下采矿的复杂性和固有风险，公司的应对将专注于对安全、创新和持续改进的坚定承诺[33] 其他重要信息 - 2024年9月8日，格拉伯格矿区发生一起外部泥石流事件，导致七名工人不幸遇难[4][5] - 事件原因是PB1C生产区块内一系列特定条件共同作用，包括洞穴几何形状、生产抽取速率以及地表泥浆堆积，形成了一个未被探测到的通道，导致泥浆涌入矿井[11][12][20] - 公司与内部和外部专家组成团队对事件原因进行了调查，并制定了预防措施和建议[7][20] - 未受影响的Big Gossan和Deep MLZ矿井已于2024年10月下旬重启[14] - 政府监管机构自事件发生第一天起就参与调查，并对重启计划给予了概念性批准[47][48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于矿山规划及当前预测是否调整了PB1N乃至PB4-7的投产模式 - 回答：长期计划中，主要区别在于PB1内部（PB1C和PB1 North）的投产顺序，矿山的其他部分按原计划推进，新的洞穴管理流程将应用于整个矿山，使其更稳健安全，但不会改变开采顺序[40] 问题: 关于缓解技术（如锤钻）的施工速度 - 回答：从矿井内钻孔至地表坑底的垂直距离约400米，一旦设备就位，概念上这些钻机可以快速施工，大约每两天可完成一个钻孔，从而能更快地进入泥浆区进行排水[41] 问题: 在泥浆区缓解措施到位前，恢复采矿的安全性如何保证？这些措施能缓解多少泥浆？更好的水管理是否有助减少堆积？ - 回答：通过在PB1C面板浇筑混凝土塞来隔离与地表的通道，这是确保安全的关键步骤，将在重启PB2前完成。水管理系统本身有效，问题在于降雨将物料冲至坑底形成泥浆，当前重点是创新性地通过钻孔方案拦截和清除泥浆。PB2区域本身泥浆风险低，且已与PB1C隔离，而PB1区域的风险将与洞穴管理计划和地表泥浆缓解措施的有效性挂钩[43][44][45] 问题: 如何确保PB2不会出现类似的高速流动带？ - 回答：PB2的投产序列和洞穴条件与PB1C不同，不会出现倾斜洞穴边界毗邻成熟洞穴区的情况，同时将使用μ子技术进行监测验证，确保安全条件满足后才重启[46] 问题: 重启计划是否已获政府批准？政府进行的调查是否会影响指导目标？ - 回答：政府监管机构从一开始就参与协作调查，并已概念性批准重启路径。主要的调查已基本结束，警方调查等属于正常程序。政府作为持有51%股份的合作方，与公司利益一致，都希望在确保安全的前提下尽快重启[47][48] 问题: 2026年41亿美元的资本支出是否包含所有GDC的更换和维修成本？ - 回答：是的，该资本支出包含了约为2.5亿美元的设备和更换费用预留金，且未计入任何可能的保险赔付（最高可达7亿美元）[49] 问题: 缓解措施会如何影响格拉伯格未来几年的生产成本？ - 回答：格拉伯格因矿石品位高，仍将保持非常有吸引力的现金成本。在恢复期间，部分固定成本作为闲置设施成本直接计入费用，不影响长期单位成本。 consolidated 平均成本在短期内会因印尼产量贡献下降而较高，但无长期成本影响预期[50][51] 问题: 印尼新的黄金税收政策的影响？ - 回答：政策刚宣布，细节尚不清楚。公司大部分黄金通过当地精炼厂在国内销售，享有稳定的许可费条款，这被视为积极因素[52] 问题: Kuchko Liar项目是否会因本次事件需要额外的风险缓解措施，影响时间线或成本？ - 回答：KL项目不受本次事件影响，因其是更深层的矿山，无泥石流风险。项目将应用公司多年积累的最新技术和设计，任何从洞穴管理中学到的经验只会使其运营更稳健，不会改变原有计划[53] 问题: 美国业务成本显著改善的原因以及浸出产量指引从3-4亿磅调整为3亿磅的更新？ - 回答：美国成本改善得益于通胀缓和、品位稳定、技术提升和运营效率提高。浸出倡议进展顺利，部分添加剂项目（如Morenci试验成功提升产量50%）和加热项目（如El Abra项目）正在推进，2026年目标300万磅是保守估计，仍努力向更高目标迈进，这是一个极具价值的增长机会[56][58][59][60] 问题: 2027-2029年铜产量指引从15亿磅增至17亿磅，是否包含PB1C？PB1C是否是额外增量？ - 回答：2028年和2029年的产量指引已包含PB1C的贡献，PB1C约占铜产量的2-3%，金产量的3-5%，占比相对较小[62] 问题: 是否有考虑通过水泥尾矿或回填来硬化物料流，从而导致短期运营成本上升？ - 回答：曾讨论过添加添加剂处理泥浆，但目前认为通过钻孔等方式清除泥浆的方案更为有效[63] 问题: 关于格拉伯格运营成本的会计处理澄清 - 回答：第四季度预计约4.5亿美元的成本与第三季度类似，将直接计入费用，不计入C1现金成本指引。这些成本在2026年重启过程中会逐渐减少并最终计入单位现金成本[65][66] 问题: 对于PB1C和PB1 South区域，等待至2027年重启，是否为了观察至少一个完整的雨季周期以确保塞子和泵的效果？ - 回答：PB1 South的重启时间主要受修复受损溜槽的驱动。在此期间将实施地表泥浆缓解措施并评估其有效性。PB1C的重启还需解决事件中形成的300米泥浆柱等额外风险。当前已浇筑的混凝土塞设计可承受300米泥浆的静水压力。要重新开采PB1C，需要移除这些塞子，并确保能安全管理该泥浆柱[68][69][70]

文章核心观点 - 自由港麦克莫兰公司计划自2026年第二季度起分阶段重启并恢复其印尼格拉斯伯格矿区的大规模生产 [1] - 公司致力于以安全高效的方式恢复该全球第二大铜矿的低成本运营 [1] - 预计2026年产量将与2025年相近 此后至2029年间年均产量将显著增长 [1] 生产恢复计划 - 格拉斯伯格矿区计划于2026年第二季度开始分阶段重启 [1] - 比格戈桑和深磨矿区两座地下矿井已于2023年10月下旬率先恢复运营 [1] - 公司将安全置于恢复运营过程的首位 并将事故经验教训纳入未来规划 [1] 产量预测 - 预计2025年PTFI铜产量约为10亿磅 黄金产量约为90万盎司 [1] - 预计2026年铜金产量将与2025年预估水平相近 [1] - 2027年至2029年间年均产量预计将达到约16亿磅铜和130万盎司黄金 [1] 矿区背景与事件 - 格拉斯伯格铜矿是全球第二大铜矿及重要金矿 由自由港印尼子公司PTFI运营 [1] - 该矿区于2023年9月8日发生泥石流事故 导致生产一度中断 [1]

核心事件与生产恢复计划 - 美国铜矿巨头Freeport McMoRan计划从2026年第二季度开始，分阶段重启并提升印尼Grasberg矿区Block Cave地下矿的生产[1][3] - 2024年9月8日，Grasberg的Block Cave矿发生灾难性泥石流，80万公吨湿物质涌入矿井，导致7名工人死亡，公司随后宣布遭遇不可抗力并完成事故调查[2] - 公司已恢复Deep Mill Level Zone和Big Gossan地下矿的作业，这两个矿区未受泥石流影响[4] 矿区资产与所有权结构 - Grasberg矿区位于巴布亚中部苏迪曼山脉的偏远高地，是全球最大的铜金矿综合体之一，年产量为17亿磅铜和140万盎司黄金[4] - Freeport是Grasberg的运营商，持有约49%的权益，其余部分由印尼政府拥有[5] 生产影响与未来预测 - 2026年Grasberg的铜金产量预计与2025年相似，约为10亿磅铜和90万盎司黄金，这比公司9月份修订前的事故前预估低约35%[6] - 公司预计2027年至2029年产量将上升，平均年产量将达到16亿磅铜和130万盎司黄金[7] - Block Cave矿占Grasberg全部矿产储量的一半，预计将贡献上述2027-2029年产量的70%[7] 公司行动与市场反应 - 公司已将此次悲剧事故的教训纳入未来计划，并正在实施多项措施以解决导致事故发生的条件[5] - 消息发布当日，Freeport股价在纽约开盘上涨5.8%，至每股41.27美元，公司市值达到560亿美元[7]

公司法律事件 - Freeport-McMoRan Inc 的投资者若蒙受损失 被通知需在2026年1月12日这一证券欺诈集体诉讼截止日期前联系BFA Law律师事务所 [1]

公司事件概述 - 罗宾斯律师事务所代表在2024年11月4日至2025年10月3日期间购买或收购天穹生物科学公司证券的投资者提起集体诉讼 [1] 公司业务与产品 - 天穹生物科学公司是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发调节G蛋白偶联受体的分子，以治疗肥胖、超重和代谢疾病 [1] - 公司的主要候选产品是nimacimab [1] 诉讼核心指控 - 指控称，在天穹生物科学公司未能披露其主打候选药物nimacimab的有效性低于公司向投资者所宣称的水平 [2] - 指控认为，因此，nimacimab的临床、监管和商业前景被夸大 [2] 关键事件与市场反应 - 2025年10月6日，天穹生物科学公司发布新闻稿，公布了其为期26周的nimacimab 2a期CBeyond™概念验证研究的顶线数据 [3] - 新闻稿披露，nimacimab单药治疗组在减肥方面未能达到与安慰剂相比的主要终点 [3] - 初步药代动力学分析显示药物暴露量低于预期，可能表明单药治疗需要更高剂量 [3] - 受此消息影响，2025年10月6日公司股价每股下跌2.85美元，跌幅达60%，收盘报每股1.90美元 [3]

ROSEN, A TOP RANKED LAW FIRM, Encourages Freeport-McMoRan Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action First Filed by the Firm - FCXNovember 17, 2025 7:28 PM EST | Source: The Rosen Law Firm PANew York, New York--(Newsfile Corp. - November 17, 2025) - WHY: Rosen Law Firm, a global investor rights law firm, announces it has filed a class action lawsuit on behalf of purchasers of securities of Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX) between February 15, 2022 an ...

集体诉讼事件概述 - 集体诉讼代表所有在2022年2月15日至2025年9月24日期间购买或收购Freeport-McMoran Inc (NYSE: FCX) 证券的投资者提起 [1] 指控核心内容 - 指控称公司在集体诉讼期间未能披露其未能在印度尼西亚的Grasberg Block Cave矿场充分保障安全 [2] - 指控认为缺乏适当安全预防措施构成了可预见的导致工人死亡的风险 [2] - 该情况构成了未披露的监管、诉讼和声誉风险加剧 [2] 事件对股价及运营的影响 - 2025年9月9日公司报告7名工人在事故后未能安全撤离Grasberg Block Cave矿场导致股价下跌 [3] - 2025年9月24日公司报告其中两名工人重伤不治并说明事故对采矿运营的影响后股价进一步下跌 [3] 诉讼程序相关信息 - 希望作为首席原告的股东须在2026年1月12日前向法院提交文件 [4] - 股东无需采取行动也可作为缺席集体成员获得赔偿 [4]