公司股份回购计划 - 董事会计划行使购回股份授权 在公开市场购回公司股份 总金额不低于30亿港元 [1] - 购回期限将持续至授权有效期届满日期 具体实施将根据市况进行 [1] - 购回行动符合香港联合交易所上市规则及相关法律规范 [1] 管理层信心与价值认同 - 回购决策基于对公司未来前景及长远投资价值的坚定信心 [1] - 董事会认为购回符合公司及股东整体利益 显示管理团队对业务前景的认可 [1] - 决策综合考虑了公司财务状况及营运表现 [1]

股份回购计划 - 中国宏桥董事会计划行使股东授予的股份购回授权 在公开市场回购公司股份 [1] - 股份回购总金额不低于30亿港元 将根据市况不时实施 [1] - 回购期限持续至2025年5月7日购回授权有效期届满 或董事会决定提前终止 [1] 实施依据与合规性 - 回购将严格遵循公司组织章程细则 香港联交所上市规则及公司收购合并守则 [1] - 操作符合所有适用法律及监管规定要求 [1] 管理层信心与价值认同 - 董事会认为股份回购符合公司及股东整体利益 [1] - 回购行动显示公司及其管理团队对集团业务未来前景充满信心 [1] - 管理层认同集团的长远价值 [1]

财务业绩表现 - 收入同比增长10.1%至810.39亿元 [1] - 毛利同比增长16.9%至208.05亿元 [1] - 股东应占净利润同比增长35.0%至123.61亿元 [1] - 每股基本盈利1.314元 [1] 产品销量变化 - 铝合金产品销量290.6万吨 同比增长2.4% [1] - 氧化铝产品销量636.8万吨 同比增长15.6% [1] - 铝合金加工产品销量39.2万吨 同比增长3.5% [1] 产品销售价格 - 铝合金产品平均售价17,853元/吨 同比上升2.7% [1] - 氧化铝产品平均售价3,243元/吨 同比上升10.3% [1] - 铝合金加工产品平均售价20,615元/吨 同比上升2.9% [1] 业绩驱动因素 - 主要受益于铝合金及氧化铝产品销售价格与销量同步提升 [1]

核心财务表现 - 收入同比增长10.1%至810.39亿元 [1] - 毛利同比增长16.9%至208.05亿元 [1] - 股东应占净利润同比大幅增长35.0%至123.61亿元 [1] - 每股基本盈利达1.314元 [1] 产品销量表现 - 铝合金产品销量同比增长2.4%至290.6万吨 [1] - 氧化铝产品销量同比显著增长15.6%至636.8万吨 [1] - 铝合金加工产品销量同比增长3.5%至39.2万吨 [1] 产品销售价格 - 铝合金产品平均售价同比上升2.7%至17,853元/吨（不含增值税） [1] - 氧化铝产品平均售价同比大幅上升10.3%至3,243元/吨（不含增值税） [1] - 铝合金加工产品平均售价同比上升2.9%至20,615元/吨（不含增值税） [1] 业绩驱动因素 - 主要受益于铝合金及氧化铝产品销售价格同比上涨 [1] - 各主要产品销售数量均实现同比增长 [1]

财务表现 - 收入人民币810.39亿元 同比增长10.1% [1] - 毛利人民币208.05亿元 同比增长16.9% [1] - 股东应占净利润人民币123.61亿元 同比增长35.0% [1] - 每股基本盈利人民币1.314元 [1] 收入增长驱动因素 - 铝合金产品销量290.6万吨 同比增长2.4% [1] - 铝合金产品平均售价17,853元/吨(不含税) 同比增长2.7% [1] - 氧化铝产品销量636.8万吨 同比增长15.6% [1] - 氧化铝产品平均售价3,243元/吨(不含税) 同比增长10.3% [1] - 铝合金加工产品销量39.2万吨 同比增长3.5% [1] - 铝合金加工产品平均售价20,615元/吨(不含税) 同比增长2.9% [1] 盈利能力提升原因 - 主要产品售价上涨带动毛利增长 [2] - 销售数量增加贡献利润提升 [2] - 铝合金和氧化铝业务共同推动盈利改善 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容 而引致之任何損失承擔任何責任。 China Hongqiao Group Limited 董事會認為，擬進行之購回符合本公司及股東的整體利益；擬進行之購回顯示本公司及其管理團隊 對本集團業務的未來前景充滿信心，並認同本集團的長遠價值。 1 股東及潛在投資者務請注意，本公司於市場上擬進行之購回將受市況規限，並將由董事會及╱或其 授權人士全權酌情決定。概不能保證任何擬進行之購回之時間、數量或價格。股東及潛在投資者於 買賣本公司股份時務須審慎行事。 承董事會命 中國宏橋集團有限公司 （根據開曼群島法例成立的有限公司） （股份代號：1378） 自願公告 根據購回授權於市場上購回股份的計劃 本公告乃由中國宏橋集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自願作出。 本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，基於對本集團未來前景及長遠投資價值的堅定信心，並考慮到 本集團的財務狀況及營運表現，董事會擬行使本公司股東於二零二五年五月七日舉行之股東週 ...

收入和利润（同比） - 收入同比增长10.1%至约810.39亿元人民币[2] - 公司总收入从2024年上半年的735.92亿元人民币增长至2025年上半年的810.39亿元人民币，同比增长10.1%[13] - 收入约为人民币810.39亿元，同比增长10.1%[33] - 公司2025年上半年收入为人民币810.39亿元，同比增长10.1%[42][43] - 毛利同比增长16.9%至约208.05亿元人民币[2] - 毛利约为人民币208.05亿元，同比增长16.9%[33] - 期内溢利同比增长35.4%至约135.51亿元人民币[2] - 公司股东应占净利润同比增长35.0%至约123.61亿元人民币[2] - 公司股东应占净利润为人民币123.61亿元，同比增长35.0%[42][44] - 基本每股盈利从9.15亿元人民币增至12.36亿元人民币，同比增长35.0%[17] - 股东应占净利润约为人民币123.61亿元，同比增长35.0%[33] - 公司股东应占净利润约人民币123.61亿元，同比增长35.0%[55] - 每股基本盈利同比增长36.0%至约1.314元人民币[2] - 每股基本盈利约为人民币1.314元（去年同期：0.966元）[33] 成本和费用（同比） - 金融工具公允价值变动损失从16.15亿元人民币扩大至21.05亿元人民币[14] - 所得税开支从38.63亿元人民币增至42.13亿元人民币，同比增长9.1%[15] - 所得税约人民币42.13亿元，同比增加9.0%[54] - 财务费用约人民币12.84亿元，同比减少17.7%[49] - 行政开支约人民币23.22亿元，同比减少5.4%[48] - 员工成本总额约人民币28.57亿元，同比增长21.1%[60] - 回顾期内公司汇兑损失约人民币3.68987亿元[61] - 存货撇减金额增长至人民币1.35475亿元，同比上升135.4%[22] - 存货减值拨回金额增加至人民币2.13738亿元，同比增长101.0%[22] - 物业、厂房及设备减值损失从5.34亿元人民币大幅减少至5860.6万元人民币[14] - 物业、厂房及设备减值损失大幅减少至人民币5860.6万元，同比下降89.0%[20] - 2025年上半年确认商誉减值损失8041.8万元人民币[14] 业务线表现 - 液态铝合金销售收入从452.16亿元人民币增至487.39亿元人民币，同比增长7.8%[13] - 氧化铝产品收入从161.99亿元人民币增至206.55亿元人民币，同比增长27.5%[13] - 氧化铝产品收入为人民币206.55亿元，同比增长27.5%，毛利率为28.8%，同比上升3.4个百分点[45][46] - 铝合金产品收入为人民币518.78亿元，同比增长5.2%，毛利率为25.2%，与去年同期基本持平[45][46] - 公司整体毛利率为25.7%，同比上升1.5个百分点[45][46] - 铝合金产品销量为290.6万吨，同比增长2.4%，平均销售价格为人民币17,853元/吨（不含税），同比上涨2.7%[43] - 氧化铝产品销量为636.8万吨，同比增长15.6%，平均销售价格为人民币3,243元/吨（不含税），同比上涨10.3%[43] - 铝合金加工产品销量为39.2万吨，同比增长3.5%，平均销售价格为人民币20,615元/吨（不含税），同比上涨2.9%[43] - 轻量化底盘零部件实现批量交付[36] 地区表现 - 中国地区收入从695.31亿元人民币增至753.59亿元人民币，同比增长8.4%[13] - 印度地区收入从15.81亿元人民币大幅增长至27.10亿元人民币，同比增长71.4%[13] 资产和债务 - 现金及现金等价物达487.45亿元人民币[5] - 现金及现金等价物约人民币487.45亿元，较年初增长8.9%[50] - 银行借款（一年内偿还）达363.01亿元人民币[6] - 银行借款总额约人民币470.84亿元，较年初下降2.5%[58] - 贸易应收款项较期初下降14.1%至83.96亿元人民币[5] - 贸易应收账款约人民币83.96亿元，较年初减少14.1%[52] - 贸易应收账款总额下降至人民币84.04372亿元，较期初减少14.1%[23] - 存货较期初下降3.6%至360.15亿元人民币[5] - 存货约人民币360.15亿元，较年初减少3.6%[53] - 物业、厂房及设备达792.21亿元人民币[5] - 贸易应付账款总额减少至人民币114.81244亿元，较期初下降21.2%[25] - 公司以外币计价的银行结余约人民币61.08482亿元[61] - 公司以外币计价的债务约人民币168.52608亿元[61] - 按摊销成本计量的金融资产持有集合投资信托B人民币24.94亿元，年利率5.78%[24] 资本开支和投资活动 - 物业、厂房及设备购买额增加至人民币4.69057亿元，同比增长14.1%[19] - 新生产线及厂房建设投资大幅增至人民币76.98419亿元，同比增幅59.8%[19] - 资本开支约人民币98.93亿元，同比增加77.9%[51] - 资本承付款项为人民币73.98271亿元，非上市股权投资承担人民币14.08283亿元[30] - 公司无重大投资或资本资产购入计划[64][65] 融资和资本活动 - 公司成功发行2笔合计6亿美元的美元债，认购倍数均达12倍，并发行3亿美元可转债，认购倍数超过8倍，年利率低至1.5%[38] - 发行3.3亿美元2028年到期7.05%优先票据[91] - 赎回3亿美元2025年到期7.75%优先票据[87] - 公司回购并注销1.872295亿股普通股，总代价约人民币24.18474亿元[28] - 公司以总代价约26亿港元购回187,229,500股股份并注销[77] - 2025年1月购回11,294,000股，代价1.344亿港元，每股价格介于11.26至13.00港元[78] - 2025年3月购回45,230,500股，代价6.937亿港元，每股价格介于14.60至16.16港元[78] - 2025年4月购回88,928,000股，代价12.015亿港元，每股价格介于12.20至16.00港元[78] - 2025年5月购回41,421,500股，代价5.773亿港元，每股价格介于13.66至14.20港元[78] - 2025年3月通过私人安排以每股14.60港元价格购回20,548,000股，总代价3.000008亿港元[78] - 公司发行300,000,000美元可换股债券，所得款项净额约294,000,000美元[80] - 发行3亿美元2030年到期1.50%可换股债券 初始换股价20.88港元[85] - 2025年可换股债券换股价因2024年末期股息从每股20.88港元调整至19.36港元（降幅7.28%）[86] - 2021年可换股债券换股价因派息由每股8.91港元逐步调整至每股7.24港元[81] - 2021年可换股债券换股价因2022年末期股息从每股7.24港元调整至7.15港元（降幅1.24%）[82] - 2021年可换股债券换股价因2023年中期及特别股息从每股7.15港元调整至6.82港元（降幅4.62%）[82] - 2021年可换股债券换股价因2023年末期股息从每股6.82港元调整至6.54港元（降幅4.11%）[82] - 2021年可换股债券换股价因2024年中期股息从每股6.54港元调整至6.14港元（降幅6.12%）[82] - 2021年可换股债券换股价因2024年末期股息从每股6.14港元调整至5.68港元（降幅7.49%）[83] - 公司按每股5.68港元发行327,591,537股股份完成2021年可换股债券换股[84] 股权结构 - 公司间接持股宏创控股比例将由22.98%增至88.99%[63] - 公司间接持股宏拓实业比例将由95.295%降至88.99%[63] - 士平信托公司持股比例65.89%[69] - 中信信惠国际资本有限公司持股比例6.09%[69] - 张红霞与张艳红通过一致行动安排各持股65.98%[69] - 张波先生直接持有8,870,000股好仓，占已发行股本总额的0.10%[73] - 张波先生通过一致行动人士持有6,119,883,559股好仓，占已发行股本总额的65.89%[73] 管理层讨论和指引 - 提出“25·55双碳”目标（2025年碳达峰，2055年碳中和）[35] - 全球经济增长预计放缓至2.3%（世界银行预测）[31] - 中国上半年国内生产总值略高于人民币66万亿元，同比增长约5.3%[31] - 铝消费需求增长领域包括新能源汽车、可再生能源及光伏行业[32] - 全球原铝消费量约为3,672万吨，同比增长3.1%，中国原铝消费量约为2,297万吨，同比增长4.3%，占全球消费量的62.6%[40] 其他重要内容 - 荣获“亚太最佳企业2025”奖项（唯一上榜铝业公司）[37] - 公司无重大或然负债[62]

股价表现 - 公司股价午后涨超3%至23.04港元创历史新高 成交额达4.32亿港元 [1] 财务业绩 - 预计上半年归母净利润约123.59亿元 同比增长35% [1] - 业绩增长主因铝价同比上涨及动力煤成本同比下降 [1] 业务结构 - 电解铝是公司主要营收和利润来源 氧化铝以自产自用为主 [1] - 公司为全球第二大铝及氧化铝生产商 实现绿色铝产业链全覆盖 [1] - 业务涵盖电力/铝土矿/氧化铝/原铝/铝加工及再生铝生产销售 [1] 产能布局 - 在几内亚/山东/印尼拥有多元化上游产能供应 [1] - 正将300万吨产能分阶段迁至云南 绿电铝占比预计提升至46% [1] - 下游拓展至汽车轻量化材料及环保再生业务 [1] 机构评级 - 中金首予"跑赢行业"评级 目标价23.62港元 [1] - 看好行业地位及较吸引股息回报 [1]

股价表现 - 中国宏桥股价午后涨超3%至23.04港元创历史新高 成交额达4.32亿港元 [1] - 中金给予目标价23.62港元并首予"跑赢行业"评级 [1] 财务表现 - 预计上半年归母净利润约123.59亿元 同比增长35%左右 [1] - 业绩增长主因铝价同比上涨及动力煤成本同比下降 [1] 业务结构 - 电解铝是公司营收和利润主要来源 [1] - 氧化铝以自产自用为主 部分对外销售 [1] - 全球第二大铝及氧化铝生产商 实现绿色铝产业链全覆盖 [1] 产能布局 - 在几内亚、山东及印尼拥有多元上游产能供应 [1] - 正将约300万吨产能分阶段迁至云南 [1] - 云南产能迁移后绿电铝占比预计提升至46% [1] 产业链拓展 - 业务涵盖电力、铝土矿、氧化铝、原铝、铝加工及再生铝生产销售 [1] - 下游已拓展至汽车轻量化材料及环保再生业务 [1]

评级与目标价 - 首次给予中国宏桥"跑赢行业"评级 目标价23 62港元 [1] - 目标价对应2026年预测市盈率约8倍 [1] 盈利与股息预测 - 预计2025年每股盈利2 63元 2026年每股盈利2 7元 [1] - 预计2025年每股股息1 45元 2026年每股股息1 49元 [1] 行业地位与业务布局 - 公司为全球第二大铝及氧化铝生产商 [1] - 实现绿色铝产业链全覆盖 业务涵盖电力 铝土矿 氧化铝 原铝 铝加工及再生铝生产销售 [1] - 在几内亚 山东及印尼拥有多元上游产能供应 [1] - 正将约300万吨产能分阶段迁至云南 绿电铝占比预计提升至46% [1] - 下游拓展至汽车轻量化材料及环保再生业务 [1] 投资亮点 - 看好公司行业地位及较吸引股息回报 [1]