临床试验结果 - 公司晚期乳腺癌治疗药物gedatolisib公布积极3期试验结果 推动股价单日飙升221%至4376美元[1] - 治疗组合gedatolisib联合辉瑞Ibrance和阿斯利康内分泌疗法Faslodex 将疾病进展或死亡风险降低76%[2] - 药物展现出优于同类药物的安全性特征 预计年底前获得FDA批准[1] 股价表现 - 股价突破2021年6月25日历史高点3301美元 创历史新高[2] - 实现同比转正 录得有史以来最佳单日表现[2] 市场交易与分析师观点 - 期权交易活跃度异常 认沽与认购比率达9:1 最活跃合约为8月25日认沽期权[3] - 覆盖该股的8名分析师均给予"买入"或"强烈买入"评级[3] - 12个月共识目标价32美元低于当前股价水平[3]

**行业与公司概述** * **公司**: Celcuity (CELC) * **行业**: 生物制药（乳腺癌治疗领域） * **核心产品**: Gedatolisib（PAM通路抑制剂） * **关键进展**: 公布III期VICTORIA-1试验（PIK3CA野生型队列）的顶线结果 --- **核心观点与论据** **1 临床试验结果突破性** - **疗效数据**: - **三联疗法**（Gedatolisib + Fulvestrant + Palbociclib）: - 中位无进展生存期（mPFS）: **9.3个月** vs 对照组Fulvestrant的2个月（增量改善7.3个月）[10] - 风险比（HR）: **0.24**（疾病进展风险降低76%，生存概率提高4.2倍）[10][25] - **双联疗法**（Gedatolisib + Fulvestrant）: - mPFS: **7.4个月** vs 对照组的2个月（增量改善5.4个月）[10][26] - HR: **0.33**（生存概率提高3倍）[10][26] - **里程碑意义**: 首个在PIK3CA野生型患者中显示显著疗效的PAM通路抑制剂，且疗效优于现有二线疗法（如口服SERDs、CDK4/6抑制剂续用方案）[12][39][43] - **安全性**: - 三联和双联疗法耐受性良好，停药率低于早期Ib研究[28][29] - 副作用（如口腔炎、高血糖）发生率更低[29] **2 PAM通路抑制的科学基础** - **机制优势**: Gedatolisib同时抑制PI3K所有亚型（Class I）、mTORC1/2，实现PAM通路的**全面阻断**，避免单靶点抑制导致的适应性耐药[18][19] - **突变非依赖性**: 疗效与PIK3CA突变状态无关，覆盖更广泛患者群体[9][19] **3 市场潜力与商业化准备** - **目标患者规模**: - 美国每年约34,000例HR+/HER2-晚期乳腺癌患者进展至二线治疗，其中60%（约20,400例）为PIK3CA野生型[47] - 潜在市场规模: **50亿美元**[48] - **商业化策略**: - **静脉给药优势**: 医保报销流程更顺畅（属医疗福利范畴）[48] - 重点布局医生教育、支付方谈判及患者支持系统[49][51] - **NDA计划**: 2025年Q4提交PIK3CA野生型适应症申请[52] --- **其他重要内容** **1 竞争格局对比** - **现有疗法局限性**: - 口服SERDs（如Elacestrant）仅对ESR1突变患者有效，mPFS增量仅1.9-2.9个月[33][34] - CDK4/6抑制剂续用方案（如Abemaciclib）mPFS改善不足1个月[35][36] - **Gedatolisib优势**: - 无论突变状态，疗效显著优于现有方案（HR 0.24-0.33 vs 其他疗法HR 0.55-0.73）[41][43] **2 未来开发计划** - **前线治疗扩展**: - III期VICTORIA-2试验针对内分泌耐药患者（一线治疗），预计2025年底公布数据[52][72] - 探索与口服SERDs联用的潜力[74] - **专利保护**: 核心专利延长至2042年[13] **3 投资者关注点** - **OS数据趋势**: 尽管未成熟，但三联疗法显示积极趋势（即使对照组交叉用药）[30][61] - **患者基线平衡**: 各治疗组人口学特征和突变状态均衡，数据可靠性高[66] --- **风险与不确定性** - **FDA审批风险**: 需等待NDA提交及审查结果[52] - **竞争动态**: 其他PAM通路抑制剂（如AKT抑制剂Cefivasertib）在野生型患者中未显示疗效[38] - **商业化执行**: 静脉给药可能影响患者依从性（但公司强调操作便利性）[44][48] --- **注**: 数据引用均来自电话会议记录原文，关键指标（如mPFS、HR）以原文数值为准，单位已统一为月份或百分比。

核心观点 - 公司宣布gedatolisib联合疗法在HR+/HER2- PIK3CA野生型晚期乳腺癌III期临床试验中获得突破性成果 显著降低疾病进展或死亡风险并大幅延长无进展生存期 数据具有里程碑意义[2][5][7] 临床试验结果 - gedatolisib三联疗法（gedatolisib+palbociclib+fulvestrant）相比fulvestrant单药降低疾病进展或死亡风险76%（HR=0.24）中位无进展生存期达93个月 较对照组20个月延长73个月[3][6] - gedatolisib双联疗法（gedatolisib+fulvestrant）相比fulvestrant单药降低疾病进展或死亡风险67%（HR=0.33）中位无进展生存期达74个月 较对照组20个月延长54个月[4][6] - 两组治疗方案的安全性表现优于Ib期试验 因治疗相关不良事件导致的停药率低于已获批药物组合的III期试验数据 高血糖和口腔炎发生率更低[6][8] 临床意义与行业地位 - 该研究创下HR+/HER2-晚期乳腺癌药物开发史上最佳风险比和中位无进展生存期改善记录[5][7] - gedatolisib成为首个在CDK4/6抑制剂治疗进展的PIK3CA野生型患者中显示阳性III期结果的PI3K/AKT/mTOR通路抑制剂[7] - 研究结果可能改变临床实践标准 为接受过CDK4/6抑制剂治疗后进展的患者提供突破性治疗选择[8][9] 研发进展与计划 - 完整数据将在2025年下半年医学会议上公布[6][9] - 公司预计2025年第四季度向FDA提交gedatolisib的新药申请[6][9] - PIK3CA突变队列的顶线数据预计2025年底前获得[6][9] 产品特性与机制 - gedatolisib是一种多靶点PAM通路抑制剂 同时靶向所有I类PI3K亚型、mTORC1和mTORC2[14] - 与当前已获批的单靶点抑制剂相比 gedatolisib通过全面阻断PAM通路避免肿瘤逃逸机制[14] - 在临床前研究中 gedatolisib对PIK3CA突变型和野生型乳腺癌细胞显示出同等效力和细胞毒性[14] 疾病背景与市场空间 - HR+/HER2-乳腺癌是最常见亚型 约占所有乳腺癌病例70%[11] - 2022年全球乳腺癌新发病例超过200万例[11] - 晚期乳腺癌患者5年生存率仅约30% 存在巨大未满足医疗需求[11]

公司动态 - 公司将于2025年7月28日美国东部时间上午8点举行电话会议和网络直播，披露VIKTORIA-1试验第三阶段PIK3CA野生型队列的顶线结果[1] - 管理层将在网络直播/电话会议中讨论VIKTORIA-1试验第三阶段的顶线结果，参与者可通过指定链接观看直播或提前注册电话会议[2] - 网络直播的回放将在公司官网提供[2] 公司概况 - 公司是一家临床阶段的生物技术公司，专注于开发针对多种实体瘤适应症的靶向疗法[3] - 公司的主要治疗候选药物是gedatolisib，这是一种强效的pan-PI3K和mTORC1/2抑制剂，可全面阻断PAM通路[3] - gedatolisib的作用机制和药代动力学特性与目前批准和研究中的其他靶向PI3Kα、AKT或mTORC1单独或联合的疗法不同[3] 临床试验进展 - VIKTORIA-1试验第三阶段正在招募患者，评估gedatolisib联合fulvestrant（含或不含palbociclib）治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌患者[3] - CELC-G-201试验第一阶段/第二阶段正在进行，评估gedatolisib联合darolutamide治疗转移性去势抵抗性前列腺癌患者[3] - VIKTORIA-2试验第三阶段正在招募患者，评估gedatolisib联合CDK4/6抑制剂和fulvestrant作为HR+/HER2-晚期乳腺癌患者的一线治疗[3] - 公司所有活跃的临床试验详细信息可在ClinicalTrials.gov上查询[3]

临床进展 - Celcuity宣布首位患者已接受VIKTORIA-2三期临床试验治疗 该试验评估gedatolisib联合CDK4/6抑制剂和fulvestrant作为HR+/HER2-晚期乳腺癌内分泌治疗耐药患者的一线治疗方案[1] - Gedatolisib是一种研究性多靶点PI3K/AKT/mTOR抑制剂 能全面阻断PAM通路 靶向所有四种I类PI3K亚型以及mTORC1和mTORC2[1] - 在1b期临床试验中 gedatolisib联合palbociclib和letrozole治疗内分泌敏感的HR+/HER2-晚期乳腺癌患者 中位无进展生存期为48.6个月 中位总生存期为77.3个月 客观缓解率达79%[2] 试验设计 - VIKTORIA-2是一项三期开放标签随机临床试验 比较gedatolisib联合fulvestrant和CDK4/6抑制剂与单独使用fulvestrant加CDK4/6抑制剂的效果[3] - 试验将纳入约638名符合资格的患者 根据PIK3CA突变状态分组 并按1:1随机分配至不同治疗组[4] - 试验将在北美、欧洲、拉丁美洲和亚洲的200个临床中心进行 主要终点是根据RECIST 1.1标准评估的无进展生存期[4] 公司背景 - Celcuity是一家临床阶段生物技术公司 专注于开发针对多种实体瘤的靶向疗法[5] - 公司主要候选药物gedatolisib是一种泛PI3K和mTORC1/2抑制剂 其作用机制和药代动力学特性与现有疗法不同[5] - 除VIKTORIA-2外 公司还在进行VIKTORIA-1三期试验和CELC-G-201 1b/2期试验 分别针对HR+/HER2-晚期乳腺癌和转移性去势抵抗性前列腺癌[5][6] 专家观点 - 医学专家指出 对于辅助内分泌治疗后12个月内疾病进展的HR+/HER2-晚期乳腺癌患者 急需更好的一线治疗选择[2] - VIKTORIA-2试验旨在评估gedatolisib三联疗法是否能为患者带来临床获益 无论其肿瘤PIK3CA状态或代谢特征如何[2]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Celcuity宣布其主要候选药物gedatolisib在ER+/HER2-乳腺癌患者中的临床给药方案获得美国专利，专利排他期延长至2042年，公司还预计公布VIKTORIA - 1临床试验的相关数据 [1][2][3] 公司动态 - 公司宣布获得美国专利号为12,350,276的专利，涵盖其主要候选药物gedatolisib在ER+/HER2-乳腺癌患者中的临床给药方案，该专利将公司在美国的专利排他期延长至2042年 [1] - 公司CEO表示该给药方案专利体现公司增强知识产权组合的承诺，预计有更长时间优化gedatolisib的开发 [2] - 美国专利商标局此前已授予五项关于gedatolisib物质成分的美国专利、四项关于含gedatolisib各种配方的美国专利以及三项关于使用gedatolisib方法的美国专利，全球与gedatolisib相关的专利组合包括美国的13项已授予专利和外国司法管辖区的290项已授予专利 [2] - 公司预计在2025年第三季度公布VIKTORIA - 1临床试验PIK3CA野生型队列的 topline 数据，在2025年第四季度公布PIK3CA突变型队列的 topline 数据 [3] 公司介绍 - Celcuity是一家临床阶段生物技术公司，致力于开发针对多种实体瘤适应症的靶向疗法，主要候选药物gedatolisib是一种有效的泛PI3K和mTORC1/2抑制剂，可全面阻断PI3K/AKT/mTOR（“PAM”）途径，其作用机制和药代动力学特性与其他目前获批和正在研究的靶向PI3Kα、AKT或mTORC1的疗法不同 [4] - 公司正在进行多项临床试验，包括评估gedatolisib与氟维司群联合或不联合帕博西尼治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的3期临床试验VIKTORIA - 1、评估gedatolisib与达罗他胺联合治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的1/2期临床试验CELC - G - 201以及评估gedatolisib加CDK4/6抑制剂和氟维司群作为HR+/HER2-晚期乳腺癌一线治疗的3期临床试验VIKTORIA - 2 [4]

业绩总结 - Gedatolisib在1L患者中的中位无进展生存期(mPFS)为48.6个月，在2L患者中的mPFS为12.9个月[7] - 截至2025年第一季度，公司现金、现金等价物和短期投资总额为2.05亿美元，预计可支持运营至2026年[8] - PAM通路在美国、五个欧洲国家和日本的可治疗患者人数超过50万人，市场渗透率极低[10] - Gedatolisib获得了针对2L HR+/HER2-晚期乳腺癌适应症的突破性疗法认证[23] - Gedatolisib在1L患者中显示出79%的客观反应率(ORR)，而在2L患者中为63%[23] 用户数据 - Gedatolisib对所有Class I PI3K同种型及mTORC1/2具有显著的抑制作用，显示出比其他单节点PAM抑制剂更高的效力[25] - PAM通路是固体肿瘤中最频繁改变的通路，38%的肿瘤样本显示出该通路的改变[18] - PAM抑制剂的全球收入潜力约为5亿美元，远低于其他靶向治疗类别[20] - Gedatolisib在体外显示出300倍以上的效力，且在PIK3CA突变和野生型细胞中具有相似的活性[30] 未来展望 - 公司预计在2025年第二季度开始招募1L患者的III期临床试验[7] - 预计HR+/HER2-晚期乳腺癌的美国市场机会约为50亿美元至60亿美元[52] - VIKTORIA-2研究将评估Gedatolisib与CDK4/6抑制剂联合使用的效果，计划于2025年第二季度开始招募患者[107] 新产品和新技术研发 - Gedatolisib的静脉给药最大耐受剂量为每周154毫克，显示出低于其他PI3K抑制剂的毒性[36] - Gedatolisib的3/4级高血糖发生率为1%，而Alpelisib为26%，Copanlisib为41%[31] - Gedatolisib的治疗相关严重不良事件(SAE)发生率为2%，而Alpelisib为10%，Copanlisib为26%[31] - Gedatolisib的治疗相关中断率为0%，而Alpelisib为13%，Copanlisib为16%[31] 市场扩张和并购 - 在治疗初始患者中，Gedatolisib的mPFS显著优于标准治疗(SOC)的Palbociclib + Letrozole，后者的mPFS为27.6个月，ORR为55%[89] - Gedatolisib与Palbociclib联合使用的1L患者中，mPFS为48.6个月，ORR为79%[108] - Gedatolisib与Fulvestrant + Palbociclib的ORR为63%，mPFS为12.9个月，显示出相较于其他治疗方案的潜在优越性[83] 负面信息 - Arm D的患者中，<4%的患者因不良事件而中止治疗[81] - Arm D中，最常见的3级及以上不良事件为中性粒细胞减少症，发生率为67%[81] - 在治疗初始患者中，完全缓解率(CR)为3.0%，部分缓解率(PR)为75.8%[84]

文章核心观点 - 公司公布gedatolisib在两项早期临床试验的初步临床数据，该药物在转移性去势抵抗性前列腺癌和HER2阳性转移性乳腺癌治疗中展现出疗效和安全性，公司将探索更多剂量选项 [1] 分组1：临床试验总体情况 - 公司是临床阶段生物技术公司，致力于开发肿瘤靶向疗法，主要候选药物gedatolisib可全面阻断PI3K/AKT/mTOR通路，目前有多项临床试验正在进行 [7] 分组2：转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）1期临床试验 - 试验评估gedatolisib联合darolutamide，38名mCRPC患者随机分两组，分别接受不同剂量gedatolisib与darolutamide治疗，gedatolisib每周一次，用三周停一周，所有患者接受口腔黏膜炎预防性治疗，数据截止至2025年5月30日 [2] - 初步疗效和安全性分析显示，六个月影像学无进展生存率（rPFS）为66%，无患者因治疗相关不良事件停药，无3级高血糖报告，4名（10.5%）患者出现2 - 3级口腔黏膜炎 [1][5] - 公司首席医学官认为该组合疗法66%的六个月rPFS率优于已发表数据，因初步数据显示可能未达最佳剂量，公司修改试验方案，将在1/1b期探索更多剂量以确定2期推荐剂量 [4] 分组3：HER2阳性转移性乳腺癌（HER2+ mBC）2期临床试验 - 44名HER2+/PIK3CA突变mBC患者接受gedatolisib联合标准剂量trastuzumab - pkrb治疗，未进行口腔黏膜炎预防，患者既往接受抗HER2疗法中位数为四次或更多，86%患者接受至少三次，数据截止至2025年2月10日 [5][6] - 关键疗效和安全性结果显示，客观缓解率（ORR）为43%，所有患者中位无进展生存期（PFS）为6.0个月，中位总生存期为24.7个月，无患者因治疗相关不良事件停用gedatolisib，1名（2.3%）患者出现3级高血糖 [1][6][9] - 首席医学官认为43%的ORR令人鼓舞，该方案耐受性良好，数据表明联合疗法可能是有效且耐受性好的治疗选择 [6] 分组4：公司其他临床试验情况 - 评估gedatolisib联合氟维司群加或不加帕博西尼治疗HR+/HER2 - 晚期乳腺癌的3期试验VIKTORIA - 1正在招募患者 [7] - 评估gedatolisib联合darolutamide治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的1/2期试验CELC - G - 201正在进行 [7] - 评估gedatolisib加CDK4/6抑制剂和氟维司群作为HR+/HER2 - 晚期乳腺癌一线治疗的3期试验VIKTORIA - 2正在招募患者 [7]

纪要涉及的公司 CellCuity公司，专注于开发量化活肿瘤细胞信号通路活性的平台，目前聚焦于治疗涉及PI3K AKT M4（PAM）通路的癌症 [4]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司核心业务与资产** - 公司致力于开发量化活肿瘤细胞信号通路活性的平台，现聚焦治疗涉及PAM通路的癌症，该通路是最重要的致癌通路之一，也是实体肿瘤中未被充分开发的药物研发机会 [4]。 - 公司的主要资产是gadotelisib（GET），这是一种泛PI3M2抑制剂，有三项正在进行的研究，两项针对乳腺癌，一项针对前列腺癌 [5]。 2. **GET的差异化优势** - 与大多数仅针对单一靶点的抑制剂不同，GET能以亚纳摩尔或低纳摩尔的效力和浓度抑制PAM通路的所有靶点，在体外研究中比其他获批的单一靶点PAM抑制剂强300倍，且是唯一具有细胞毒性的药物 [11]。 - GET在有或没有PIK3CA突变的肿瘤细胞中具有相当的效力和疗效，而获批的单一节点抑制剂在缺乏PIK3CA突变的肿瘤细胞中活性降低3 - 6倍 [11]。 3. **各研究进展与预期** - 针对ER阳性、HER2阴性晚期乳腺癌二线患者的3期研究，预计在2025年第三季度公布野生型队列数据，第四季度公布PIK3CA突变队列数据 [5]。 - 针对HR阳性、HER2阴性晚期乳腺癌一线患者的3期研究，本季度开始招募患者 [6]。 - 针对转移性去势抵抗性前列腺癌二线男性患者的1b期研究，预计在本月底或6月公布顶线数据 [6]。 4. **对3期野生型数据的期望** - 认为风险比（HR）在0.5或以下将被视为非常有说服力的数据，目前在接受内分泌治疗且部分患者曾接受过CDK4/6抑制剂治疗的HR阳性、HER2阴性晚期乳腺癌患者研究中，尚未有研究将HR低于0.5作为主要终点 [20]。 5. **绝对中位无进展生存期（PFS）并非合适的比较指标** - 临床决策应考虑研究组与对照组的相对差异，而非绝对PFS。通过两个假设试验的例子说明，大多数肿瘤学家会选择相对对照组PFS更长、增量PFS更大的方案 [25][29]。 6. **对对照组PFS的预期** - 基于四项使用氟维司群作为对照且与公司研究入组标准相似的研究，预计对照组的中位PFS在2.5 - 3个月 [33]。 7. **1b期研究与Victoria 1研究的差异及意义** - 1b期研究的患者群体要求更严格，肿瘤负荷更大，所有患者都有内脏转移，无骨转移患者，且约三分之一的患者在晚期接受过化疗，而Victoria 1研究允许有骨转移患者，且排除了有晚期化疗史的患者 [38][39]。 - 1b期研究结果良好，野生型队列中约60%的患者有客观反应，12个月时49%的患者无进展，说明该研究为展示结果设置了更高的门槛，其结果具有一定参考价值 [38]。 8. **野生型数据对突变型数据的影响** - 在早期研究中，有PIK3C突变的患者表现略优于无突变的患者，但未达到统计学上的显著差异。有突变的患者中73%有客观反应，60%以上在12个月时无进展，而野生型患者分别为60%和49% [42][43]。 - 从监管和生物学角度看，在缺乏激活突变的患者中诱导治疗效果更难。若野生型数据显示出临床意义的益处，可认为突变型队列成功的可能性更高 [44]。 9. **GET的安全性优势** - 与其他药物相比，GET在初步研究和不同环境的研究中报告的高血糖症发生率低约三分之二，且无患者因与低血糖相关的不良事件停药 [47]。 - 早期研究中接受3期治疗方案的患者停药率为4%，而其他药物如alpulipsib超过26%，AKT抑制剂CAPI约为13% [48]。 10. **GET在市场中的定位** - 肿瘤治疗中，疗效是关键，其次是安全性，给药途径和便利性是次要因素。若GET能展示出优越的疗效和安全性，将有机会获得大量患者份额 [51][55]。 - 与口服药物相比，静脉注射药物有一定优势，如医生能更频繁地见到患者，确保患者依从性，且报销途径不同，相对不那么繁琐，可减少患者的经济毒性 [53][54]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 在讨论对照组PFS时，提到EMBER 3研究因纳入四个不同亚组患者，难以确定与公司研究入组患者相关亚组的氟维司群数据；Postmonarch研究因包含大量不可测量疾病患者，导致无进展生存期数据向上偏移，难以与公司研究进行比较 [34][35]。 2. 提到一些已上市产品的HR数据，如Capitello为0.59，Emerald 3为0.68，Imlunestrin在有ESR1突变患者中的HR为0.62，与Abemaciclib联合使用时HR为0.57 [19][21]。

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Celcuity宣布首席执行官兼联合创始人Brian Sullivan将在两场投资者会议上演讲并进行一对一投资者会议，可通过公司网站观看直播和回放 [1] 公司信息 - Celcuity是临床阶段生物技术公司，致力于开发针对多种实体瘤适应症的靶向疗法，总部位于明尼阿波利斯 [2] - 公司主要候选疗法为gedatolisib，是一种有效的泛PI3K和mTORC1/2抑制剂，可全面阻断PI3K/AKT/mTOR（“PAM”）通路，其作用机制和药代动力学特性与其他目前获批和正在研究的靶向PI3Kα、AKT或mTORC1的疗法不同 [2] 临床试验 - 评估gedatolisib与氟维司群联合使用（可加或不加帕博西尼）治疗HR+/HER2 - 晚期乳腺癌患者的3期临床试验VIKTORIA - 1正在招募患者 [2] - 评估gedatolisib与darolutamide联合治疗转移性去势抵抗性前列腺癌患者的1b/2期临床试验CELC - G - 201正在进行中 [2] - 评估gedatolisib加CDK4/6抑制剂和氟维司群作为HR+/HER2 - 晚期乳腺癌患者一线治疗的3期临床试验VIKTORIA - 2正在招募患者 [2] 会议安排 - 2025年5月28日上午9:30（美国东部时间），在TD Cowen第6届年度肿瘤创新峰会进行炉边谈话，可通过链接https://wsw.com/webcast/cowen180/celc/1978947观看直播 [3] - 2025年6月5日上午7:35（美国东部时间），在Jefferies全球医疗保健会议进行炉边谈话，可通过链接https://wsw.com/webcast/jeff319/celc/1820072观看直播 [3] 联系方式 - Celcuity公司联系人为Brian Sullivan（bsullivan@celcuity.com）和Vicky Hahne（vhahne@celcuity.com），电话(763) 392 - 0123 [3] - ICR Healthcare联系人为Patti Bank（patti.bank@icrhealthcare.com），电话(415) 513 - 1284 [3]