收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为122.69亿美元，同比增长1%，但上半年总收入为234.7亿美元，同比下降2%[143] - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.64美元，同比下降0.19美元，主要由于BioNTech合作的一次性Acquired IPRD费用[144] - 2025年上半年GAAP每股收益为1.85美元，同比增加6.90美元，主要由于2024年Karuna资产收购和SystImmune合作的Acquired IPRD费用[145] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1.46美元，同比下降0.61美元[144] - 2025年上半年非GAAP每股收益为3.26美元，同比增加5.59美元[145] - 2025年第二季度GAAP净收益为13.1亿美元，非GAAP净收益为29.85亿美元，稀释后每股收益分别为0.64美元和1.46美元[212] - 2025年上半年GAAP净收益为37.66亿美元，非GAAP净收益为66.53亿美元，稀释后每股收益分别为1.85美元和3.26美元[212] 成本和费用（同比环比） - 公司预计到2027年底通过战略生产力计划实现年成本节约约20亿美元[142] - 研发费用第二季度减少3.19亿美元，年初至今减少7.57亿美元，主要因减值费用减少及战略生产力计划节省[199] - 总费用第二季度下降4%至104.96亿美元，年初至今下降45%至187.26亿美元，主要受无形资产摊销减少66%驱动[196] - 收购IPRD费用第二季度激增超200%至15.08亿美元，主要因BioNTech预付费用15亿美元[200] 各地区表现 - 美国市场收入在2025年第二季度下降3%至85.19亿美元，上半年下降5%至163.92亿美元，主要受仿制药影响及Medicare Part D计划调整[158][160] - 国际市场收入在2025年第二季度增长8%至34.81亿美元，上半年增长3%至65.90亿美元，剔除汇率影响后分别增长5%和4%[158][161] - 其他收入（包括特许权使用费）在2025年第二季度大幅增长54%至2.70亿美元，上半年增长30%至4.88亿美元[158] - 美国市场第二季度收入增长4%，年初至今下降1%，主要受需求增加和平均净售价下降影响[186] - 国际市场第二季度收入增长18%（其中外汇影响6%），年初至今增长10%（外汇影响1%），剔除外汇后分别增长12%和9%[186] - 美国市场第二季度收入下降37%，年初至今下降41%，主要因仿制药侵蚀和Medicare Part D计划调整导致需求及售价下降[186] - 国际市场第二季度收入下降44%（外汇影响1%），年初至今下降42%（外汇影响-1%），剔除外汇后分别下降44%和41%[186] 各条业务线表现 - Opdivo全球收入在2025年第二季度增长7%至25.60亿美元，其中美国市场增长7%至15.06亿美元[165] - Reblozyl收入在2025年第二季度大幅增长34%至5.68亿美元，非美国市场增速达51%[165] - Breyanzi收入在2025年第二季度激增125%至3.44亿美元，非美国市场增速达183%[165] - Camzyos收入在2025年第二季度增长87%至2.60亿美元，非美国市场增速超过200%[165] - 增长投资组合总收入在2025年第二季度达到65.96亿美元，同比增长18%，上半年累计收入121.59亿美元，同比增长17%[167] - 美国市场增长投资组合收入在第二季度为43.48亿美元（同比增长15%），非美国市场收入22.48亿美元（同比增长24%）[167] - 传统投资组合总收入在2025年第二季度为56.73亿美元，同比下降14%，主要受Revlimid收入下降38%拖累[167] - Eliquis全球收入在第二季度为36.8亿美元（同比增长8%），其中国际市场收入10.27亿美元（同比增长18%）[167] - Revlimid收入大幅下滑，第二季度仅8.38亿美元（同比下降38%），美国市场收入7.32亿美元（同比下降37%）[167] - 肿瘤免疫药物Yervoy国际收入在第二季度增长22%（剔除汇率影响增长20%），美国市场增长12%[175] - 细胞疗法Breyanzi美国收入第二季度增长13%，主要受需求增长驱动[176] - 心衰药物Camzyos美国收入第二季度飙升65%，上半年累计增长64%[177] - 银屑病药物Sotyktu国际收入第二季度暴涨183%（剔除汇率影响增长167%），美国市场增长110%[180] - Abraxane美国市场第二季度收入下降79%，年初至今下降76%，主要因仿制药侵蚀导致需求下滑[189] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2027年底通过战略生产力计划实现年成本节约约20亿美元[142] - 美国批发商渠道库存水平截至2025年6月30日未超过1个月需求量，非美国渠道截至2025年3月31日亦未超标[190] 监管批准和合作 - 公司获得多项监管批准，包括Breyanzi在欧盟获批用于治疗复发性或难治性FL，Camzyos在日本获批用于治疗症状性梗阻性HCM[140] - 公司与BioNTech达成战略合作，共同开发和商业化其研究性双特异性抗体BNT327[141] - 公司获得FDA标签更新，减少了与Camzyos、Breyanzi和Abecma使用相关的患者监测要求[140] - 公司于2025年7月在印第安纳波利斯开设新的放射性药物设施，支持RayzeBio收购相关的RPTs[141] - 新药Opdivo Qvantig于2025年1月在美国上市，5月获欧盟批准，推动相关产品线增长[170] 临床试验结果 - Breyanzi在治疗复发或难治性MZL的II期TRANSCEND FL试验中，客观缓解率(ORR)达95.5%，完全缓解率(CR)达62.1%，且88.6%患者在24个月内维持缓解[224] - Sotyktu在III期POETYK PsA-1试验中达到主要终点，治疗组16周ACR20应答率为54.2%，显著优于安慰剂组的34.1%[225] - Opdivo皮下制剂（Qvantig）在III期CheckMate-67T试验中达到非劣效性共同主要终点（Cavgd28和Cminss），且客观缓解率(ORR)与静脉制剂一致[225] - FDA提前2个月批准Opdivo+Yervoy一线治疗MSI-H/dMMR结直肠癌（CRC），基于III期CheckMate-8HW试验结果[225] - Reblozyl在III期INDEPENDENCE试验中未达到主要终点（骨髓纤维化相关贫血患者的红细胞输注独立性）[225] - Camzyos治疗症状性nHCM的III期ODYSSEY-HCM试验未达到双重主要终点[224] - FDA简化Camzyos处方信息，减少维持期患者超声监测要求并扩大适应症禁忌症范围[224] - 日本批准Inrebic治疗骨髓纤维化，基于全球III期Jakarta和Jakarta-2试验及日本本地I/II期试验数据[224] - 欧盟批准Opdivo联合化疗作为可切除NSCLC新辅助/辅助治疗方案，基于CheckMate-77T试验的EFS获益[224] - FDA和日本分别受理Sotyktu治疗活动性银屑病关节炎的补充申请，FDA设定PDUFA目标日期为2026年3月6日[225] 其他财务数据 - 总GTN调整额在2025年第二季度增长16%至102.72亿美元，占销售额比例达46%（美国市场52%，非美国市场19%）[162] - 美国市场平均净售价在2025年上半年同比下降7%[160] - Medicaid和Medicare返利在2025年上半年增长20%至83.56亿美元，主要受政府渠道返利比例上升影响[162][163] - 有效税率第二季度为25.9%，剔除特定项目后为16.1%，较去年同期上升2个百分点[205] - 2024年有效税率受到121亿美元（非税可抵扣）收购Karuna的一次性费用和6.44亿美元与Celgene 2017-2019 IRS审计解决方案的影响[207] - 2025年6月30日公司净债务头寸为352.35亿美元，较2024年底减少32亿美元，主要由于运营现金流入59亿美元[213] - 2025年上半年运营活动现金流为58.71亿美元，同比增长7.11亿美元[220][221] - 2025年上半年投资活动现金流为-9.72亿美元，较2024年同期改善200亿美元，主要因2024年支付211亿美元收购费用[220][222] - 2025年上半年融资活动现金流为-28.29亿美元，较2024年同期减少135亿美元，主要因2024年为收购融资132亿美元债务[220][223] - 2025年上半年股息支付25亿美元，所得税支付18亿美元（含TCJA过渡税9.91亿美元）[218] - 2024年发行130亿美元高级无担保票据，净收益129亿美元用于收购RayzeBio和Karuna[215] - 截至2025年6月30日，公司拥有50亿美元五年期循环信贷额度（2030年到期）和20亿美元364天循环信贷额度（2025年到期）[217]

市场表现 - 道指上涨115点 标普500上涨60点 纳斯达克强劲上涨320点 罗素2000小盘股指数下跌0.5% [1] - 债券收益率小幅上升 市场对早间经济数据作出反应 [1] 经济数据 - 6月PCE数据普遍高于预期 与美联储主席前日评论相呼应 [2] - 个人收入环比增长0.3% 超预期10个基点 较5月-0.4%显著反弹 [3] - 个人支出环比增长0.3% 较预期低10个基点 前值上修至0%显示消费谨慎 [3] - 整体PCE环比+0.3%符合预期 核心PCE环比+0.3%持平 [4] - 同比PCE达2.6%创年内新高 核心PCE同比2.8%持平前值 通胀水平高于美联储2%目标 [5][6] 就业市场 - 初请失业金人数7周来首次上升至21.8万 仍远低于6月初25万水平 [7] - 持续申领失业金人数持平于194.6万 此前连续5周下降 [8] - 市场预期7月非农新增就业10万 较前月减少4.7万 [9] 企业财报 - 艾伯维Q2每股收益2.97美元超预期 股价盘前涨4% [10] - CVS健康每股收益1.81美元超预期23% 股价盘前涨8% [10] - 万事达每股收益4.15美元超预期0.1美元 股价盘前涨1% [10] - 百时美施贵宝每股收益1.46美元超预期36% 盘前涨3% [11] - 国际纸业每股收益0.2美元大幅低于预期 盘前跌6.8% [11] - Sirius XM每股收益0.57美元低于预期28% 股价持平 [12] 市场展望 - 芝加哥PMI数据将于开盘后公布 重点关注苹果亚马逊等科技巨头盘后财报 [13] - 苹果预计季度增长温和 亚马逊预计营收利润均实现高个位数增长 [14]

财务业绩总览 - 公司报告季度收入为122.7亿美元 同比增长0.6% [1] - 季度每股收益为1.46美元 低于去年同期的2.07美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期7.67% 实际122.7亿美元对比预期114亿美元 [1] - 每股收益超出预期36.45% 实际1.46美元对比预期1.07美元 [1] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌3.5% 同期标普500指数上涨2.7% [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 预示近期可能跑输大盘 [3] 核心产品线销售表现 - 明星产品Opdivo全球销售额25.6亿美元 超出预期6.7% 同比增长7.3% [4] - Opdivo美国市场销售额15.1亿美元 超出预期9.4% 同比增长7.1% [4] - Revlimid销售额8.38亿美元 超出预期34% 但同比下降38.1% [4] - Pomalyst/Imnovid美国市场销售额5.84亿美元 低于预期7% 同比下降18.4% [4] - Pomalyst/Imnovid国际市场销售额1.24亿美元 超出预期30% 但同比下降49% [4] 新兴产品增长动力 - 细胞疗法Breyanzi销售额3.44亿美元 超出预期14.8% 同比大幅增长124.8% [4] - Reblozyl销售额5.68亿美元 超出预期3.9% 同比增长33.7% [4] - Opdualag销售额2.84亿美元 超出预期2.7% 同比增长20.9% [4] - Zeposia销售额1.5亿美元 超出预期16% 同比基本持平(下降0.7%) [4] 部分产品面临压力 - Abraxane销售额1.05亿美元 超出预期2.3% 但同比下降54.6% [4] - Abecma销售额8700万美元 低于预期12.8% 同比下降8.4% [4] - Cobenfy全球销售额3500万美元 超出预期23.9% [4]

7月31日，百时美施贵宝(BMY)开盘下跌5.09%，截至21:33，报43.64美元/股，成交2.29亿美元，总市值 888.11亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，百时美施贵宝收入总额112.01亿美元，同比减少5.6%；归母净利 润24.56亿美元，同比增长120.62%。 大事提醒： 7月31日，百时美施贵宝(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美 国当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，百时美施贵宝公司于1933年8月根据特拉华州的法律以百时美公司的名义成立,作为1887年在 纽约业务的继承者。1989年,百时美公司合并后更名为百时美施贵宝公司。在全球范围内从事生物制药 产品的发现、开发、许可、制造、营销、分销和销售。它与全球其他研究型制药公司、规模较小的研究 公司和仿制药制造商展开竞争。其产品销往世界各地,主要面向批发商、零售药店、医院、政府实体和 医疗行业。它在美国,波多黎各和五个国家生产产品。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

业绩表现 - 第二季度营收同比增长1%至123亿美元，高于分析师预期的114亿美元 [1] - 净利润29亿美元，合每股收益1.46美元，低于去年同期的2.07美元，但高于分析师预期的1.07美元 [1] - 免疫肿瘤药物Breyanzi、Reblozyl和Camzyos以及Cobenfy表现强劲，增长组合营收增长18%至66亿美元 [1] 财务指引调整 - 全年营收指引上调至465亿-475亿美元，此前预期为458亿-468亿美元，分析师预期为462.8亿美元 [1] - 调整后每股收益预期下调至6.35-6.65美元，分析师预期为6.24美元 [1]

业绩表现 - 公司季度每股收益为1.46美元，超出市场预期的1.07美元，同比增长-29.5%（去年同期为2.07美元）[1] - 季度营收达122.7亿美元，超出市场预期7.67%，同比增长0.57%（去年同期为122亿美元）[2] - 过去四个季度均超出每股收益预期，最近两季度分别实现19.21%和36.45%的超预期幅度[1][2] 市场反应 - 年初至今股价累计下跌18.7%，同期标普500指数上涨8.2%[3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），主要因财报发布前盈利预测修正趋势不利[6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益1.67美元，营收116.6亿美元；本财年预期每股收益6.28美元，营收463.2亿美元[7] - 管理层在财报电话会中的指引将影响短期股价走势[3] 行业对比 - 所属医疗生物基因行业在Zacks行业排名中处于后41%分位[8] - 同业公司Moderna预计下季度每股亏损2.99美元（同比改善10.2%），营收1.2717亿美元（同比下降47.2%）[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为123亿美元，同比增长17%，主要受增长产品组合需求驱动[20] - 增长产品组合销售额同比增长17%，主要由IO产品组合、BRYANZI、REBLOZYL和KENZYOS驱动[21] - 非GAAP每股收益为1.46美元，包括与BioNTech战略合作相关的0.57美元费用[30] - 现金及等价物为139亿美元，第二季度运营现金流为39亿美元[30] - 全年收入指引上调7亿美元至465-475亿美元区间，反映增长产品组合的强劲表现和外汇有利影响[32] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤学产品线 - Opdivo全球销售额26亿美元，增长7%，美国市场15亿美元，主要受MSI高结直肠癌和一线非小细胞肺癌推动[21] - Kevancik销售额3000万美元，美国上市进展顺利[22] - 预计Opdivo与KEVANTIC全年增长中高个位数[23] 血液学产品线 - REBLOZYL全球销售额5.68亿美元，美国增长30%，国际市场增长46%[24] - BRYANZI销售额3.44亿美元，同比增长122%，美国市场2.55亿美元[25] 心血管产品线 - Kamsiyos全球销售额2.6亿美元，增长86%，美国市场2.14亿美元[26] - Eliquis全球销售额37亿美元，增长6%[27] 免疫学产品线 - TYK2销售额增长29%，美国增长5%[28] 神经系统产品线 - COBENFI销售额3500万美元，上半年累计6200万美元[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Opdivo增长7%，REBLOZYL增长30%，BRYANZI增长超过100%[21][24][25] - 国际市场：Opdivo增长7%，REBLOZYL增长46%，BRYANZI增长近200%[21][24][25] - Kamsiyos已在20多个市场推出[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BioNTech达成战略合作开发PD-L1/VEGF双特异性抗体BNT327，可能成为多种肿瘤类型的新标准治疗[11] - 与PhiloChem达成许可协议获得OncoACP3全球独家权利，加强放射性药物业务[12] - 与贝恩资本交易成立新公司专注于免疫学疗法，保留20%股权和未来收益权[12] - 直接面向患者提供Eliquis，降低患者自付费用50%以上[49][50] - 未来12-24个月预计有7个注册资产和7个生命周期管理机会[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 继续优化成本结构以适应业务需求[7] - 监管进展顺利，欧洲批准Opdivo和neoadjuvant肺癌适应症，美国FDA简化细胞疗法监测要求[8] - 预计传统产品组合下降15-17%，Revlimid销售额预计30亿美元[32] - 预计未来几年毛利率将改善，因增长产品组合占比提高[124] - 对COBENFI在精神分裂症和阿尔茨海默病中的潜力保持信心[62][120] 其他重要信息 - 新任首席医疗官Christian Masacezi将加入公司[19] - 正在进行20亿美元战略生产力计划，预计到2027年实现[109] - 计划到2026年偿还100亿美元债务[31] 问答环节所有的提问和回答 关于数据密集期的研究进展 - 公司认为近期未达预期的研究对长期增长影响有限[39] - 正在审查所有近期研究以确保成功概率[15] - 对REBLOZYL在骨髓纤维化相关贫血中的数据保持乐观[40] 关于直接面向患者计划 - 与辉瑞合作推出Eliquis直接购买选项，降低患者成本[49] - 目标是简化医疗系统，减少中间环节[50] - 考虑将类似模式扩展到其他产品[52] 关于COBENFI上市进展 - 每周处方量超过2000份，预计下半年增长[58] - 主要挑战是改变医生长期处方习惯[59] - 阿尔茨海默病精神病研究数据预计年底公布[62] 关于BioNTech合作伙伴关系 - 选择BioNTech因其可能成为PD-L1/VEGF领域的先行者[68] - 计划加速临床试验，扩大适应症范围[71] - 将利用现有IO商业化基础设施[70] 关于免疫学资产剥离 - 与贝恩资本交易涉及5项资产，保留未来收益权[83] - 继续专注于公司最具优势的免疫学领域[84] 关于KAMZIOS竞争 - 对KAMZIOS的疗效和安全性数据有信心[89] - 预计将继续扩大处方医生基础[90] 关于MILVEXIAN潜力 - 在房颤、ACS和二次卒中预防中具有数十亿美元潜力[99] - 采用差异化给药方案[97] - 预计明年公布ACS和二次卒中预防数据[98] 关于成本优化和利润率 - 已完成15亿美元成本节约计划[109] - 正在进行20亿美元生产力计划[109] - 预计未来毛利率将改善[124] 关于知识产权保护 - 认为IP保护对行业生态系统至关重要[131] - 公司积极参与行业IP保护工作[132] 关于新任首席医疗官影响 - 预计将加强执行力和团队建设[147] - 将继续推进现有研发战略[149] 关于COBENFI附加研究 - 尚未与监管机构讨论ARISE研究后续[153] - 需要更多数据分析[153] 关于SOTIC-two进展 - 已提交银屑病关节炎申请[154] - SLE和Sjögren研究进展顺利[154]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达123亿美元，同比增长17%，主要受增长产品组合需求驱动 [19][20] - 非GAAP每股收益为1.46美元，包含与BioNTech合作相关的0.57美元费用 [30] - 全年收入预期上调7亿美元至465-475亿美元区间，反映增长产品组合的强劲表现 [32] - 毛利率维持在73%，预计全年毛利率约72% [29][32] - 现金及等价物达139亿美元，第二季度运营现金流39亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肿瘤产品组合：Opdivo全球销售额26亿美元（+7%），Kevancik销售额3000万美元 [20][21] - 血液学产品：Reblozyl销售额5.68亿美元（+30%美国，+46%国际市场），Bryanzi销售额3.44亿美元（+122%） [22][24] - 心血管产品：Kamsiyos销售额2.6亿美元（+86%），Eliquis销售额37亿美元（+6%） [26][27] - 免疫学产品：TYK2销售额增长29% [27] - 神经科学产品：Cobenfi销售额3500万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Opdivo销售额15亿美元，Reblozyl增长30%，Bryanzi增长超100% [20][23][25] - 国际市场：Opdivo增长7%，Reblozyl增长46%，Bryanzi增长近200% [21][23][25] - Kamsiyos已在20多个国际市场推出 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BioNTech达成战略合作开发PD-L1/VEGF双抗BNT327，有望成为多个肿瘤类型的新标准疗法 [9][10] - 与Philochem合作加强放射性药物业务，获得OncoACP3全球独家权利 [11] - 与Bain Capital成立新公司推进免疫疗法创新，授权5项资产 [11][12] - 未来12-24个月预计有7个注册资产和7个生命周期管理机会 [13] - 正在推进PRMT5抑制剂和EGFR-HER3 ADC等新一代平台 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计到2030年将成为顶级可持续增长公司 [17] - 继续优化成本结构以匹配业务需求 [5] - 监管进展顺利，欧洲批准Opdivo新适应症，美国简化细胞疗法监测要求 [6] - 新产品Cobenfi和Qvantik上市进展良好 [7][8] - 面临行业政策环境挑战，但保持对知识产权保护的关注 [128][130] 其他重要信息 - 任命Christian Masacezi为新任首席医疗官 [17] - 启动25亿美元战略生产力计划，预计到2027年实现成本节约 [106] - 计划到2026年偿还100亿美元债务 [31] - 与辉瑞合作推出Eliquis直接面向患者计划，降低患者成本 [48][49] 问答环节所有的提问和回答 关于数据密集期的管线进展 - 强调近期研究结果对公司长期增长影响有限，重点在于未来12-24个月的数据 [38][39] - 以Reblozyl为例说明正在深入分析数据并与监管机构沟通 [40] 关于与辉瑞的DTC合作 - 旨在降低患者自付费用，提高透明度，消除中间环节 [46][47] - 未来可能扩展到其他产品 [50] 关于Cobenfi上市进展 - 每周处方量超过2000，累计已达45000 [56][117] - 正在扩大社区销售队伍并进入医院市场 [57][58] - 阿尔茨海默病相关研究数据预计年底公布 [60][61] 关于BioNTech合作 - 看重BNT327可能成为首个或第二个上市的PD-L1/VEGF双抗 [66][67] - 将利用现有IO商业化能力加速开发 [68][69] 关于免疫学资产剥离 - 选择5项资产（3个临床阶段）成立新公司，保留20%股权 [81] - 继续聚焦公司最具优势的免疫学领域 [79] 关于Kamsiyos竞争 - 对产品疗效和安全性有信心，正在扩大处方医生基础 [85][86] - REMS标签变更减轻了医生和患者负担 [86] 关于Milvexian潜力 - 强调在ACS、卒中和房颤中的差异化剂量方案 [92][93] - 预计具有数十亿美元市场潜力 [95][96] 关于成本优化 - 已完成15亿美元成本节约，正在推进25亿美元新计划 [105][106] - 通过资源重新分配支持增长领域投资 [108] 关于Cobenfi市场潜力 - 正在改变数十年来的处方习惯，医生反馈积极 [118][119] - 长期看好多适应症带来的数十亿美元潜力 [120] 关于知识产权保护 - 强调IP对行业生态系统的重要性 [128][130] - 公司IP团队在行业内保持领先地位 [130] 关于新任CMO影响 - 预计将加强执行力和团队建设，延续现有管线战略 [142][143] - 可能加速AI等技术在研发中的应用 [144] 关于Cobenfi阿尔茨海默病研究 - 保持对ADAPT-2研究的信心，数据预计年底公布 [135][136] - 需要三项研究中两项阳性结果才能提交申请 [61] 关于SOTIC2进展 - 已提交银屑病关节炎申请，正在推进SLE和干燥综合征研究 [149][150]

业绩总结 - 2025年第二季度全球净销售额约为123亿美元，同比增长1%[11] - Q2 2025总收入为123亿美元，较Q2 2024的122亿美元增长0%[54] - Q2 2025的稀释每股收益（EPS）为0.64美元，较Q2 2024的0.83美元下降23%[54] - 2025年总收入预期在465亿美元至475亿美元之间[14] - 预计2025财年总收入为468亿至475亿美元，较之前的458亿至468亿美元上调[58] 用户数据 - 2025年第二季度Camzyos在美国的季度处方量约为29,000，较上季度增长13%[46] - 2025年第二季度Sotyktu在美国的季度处方量约为20,000，较上季度增长21%[49] 产品销售 - 2025年第二季度增长组合的销售额为66亿美元，同比增长18%[34] - 2025年第二季度肿瘤产品的全球净销售额为2560万美元，同比增长7%[36] - 2025年第二季度心血管产品的全球净销售额为3680万美元，同比增长8%[46] - 2025年第二季度免疫学产品的全球净销售额为963万美元，同比增长2%[49] - 2025财年全球Revlimid销售预计增加至30亿美元[61] 财务状况 - 截至Q2 2025，公司总现金约为139亿美元，总债务约为492亿美元[56] - 公司计划在2026年第二季度前偿还约100亿美元的债务，截至Q2 2025已实现约65亿美元[56] - Q2 2025的有效税率为25.9%，较Q2 2024的-30.9%显著上升[54] - 公司在Q2 2025的运营现金流为23亿美元[56] - Q2 2025的毛利率为72.5%，较Q2 2024的73.2%下降[54] 研发与收购 - 2025年第二季度每股收益（EPS）为GAAP $0.64，非GAAP $1.46，包含每股$0.57的收购研发费用影响[13] - Q2 2025的收购知识产权和研发费用为15亿美元，较Q2 2024的10万美元大幅增加[54]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为123亿美元，同比增长1%（排除外汇影响后持平）[2][3][7] - 2025年第二季度总收入为122.69亿美元，与2024年同期的122.01亿美元基本持平[37] - 2025年上半年总收入为234.70亿美元，较2024年同期的240.66亿美元下降2.5%[37] - 2025年第二季度净产品销售额为119.09亿美元，较2024年同期的119.25亿美元微降0.1%[37] - 2025年上半年净产品销售额为227.94亿美元，较2024年同期的234.84亿美元下降2.9%[37] - 2025年第二季度总收入同比增长1%至122.69亿美元，剔除汇率影响后同比持平[55] - 2025年上半年总营收为234.7亿美元，较2024年同期的240.66亿美元下降2%[44] - GAAP每股收益为0.64美元，同比下降22%；非GAAP每股收益为1.46美元，同比下降29%[2][3] - 2025年第二季度摊薄每股收益为0.64美元，较2024年同期的0.83美元下降22.9%[37] - 2025年上半年摊薄每股收益为1.85美元，而2024年同期为亏损5.05美元[37] - 2025年第二季度非GAAP稀释每股收益为1.46美元，同比增长-29.5%[60] - 2025年上半年非GAAP净利润为66.53亿美元，而去年同期为亏损47.18亿美元[60] - 2025年第二季度非GAAP税前利润为35.61亿美元，较去年同期的48.85亿美元下降-27.1%[60] - 毛利率第二季度为72.5%，较去年同期的73.2%有所下降[55] - 营运利润率第二季度为37.5%，较去年同期的33.7%提升380个基点[55] - 2025年第二季度非GAAP有效税率为16.1%，较去年同期上升2.0个百分点[60] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 研发费用26亿美元（GAAP基础），同比下降11%；非GAAP研发费用23亿美元，同比下降1%[9] - 2025年第二季度研发支出为25.80亿美元，较2024年同期的28.99亿美元下降11.0%[37] - 研发费用第二季度同比下降11%至25.8亿美元，剔除汇率影响后下降11%[55] - 2025年第二季度研发费用非GAAP调整后为22.63亿美元，同比下降1.4%[60] - 2025年上半年销售及行政费用非GAAP调整后为32.74亿美元，同比下降16.3%[60] - 收购的无形资产摊销费用为8.3亿美元（GAAP基础），同比下降66%[9] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为8.30亿美元，较2024年同期的24.16亿美元大幅下降65.6%[37] - 无形资产摊销费用第二季度达8.3亿美元[58] - 2025年第二季度无形资产摊销调整金额为8.30亿美元[60] - 2025年第二季度或有对价支出为3.36亿美元[37] - 公司第二季度确认3亿美元研发项目减值损失(IPRD impairments)[58] - 2025年第二季度其他收入/支出净额为4.94亿美元，较2024年同期的2.73亿美元增长81.0%[37] 各条业务线表现 - 增长产品组合收入达66亿美元，同比增长18%（排除外汇影响后增长17%）[3][7] - 增长产品组合在2025年第二季度全球收入为65.96亿美元，同比增长18%[40] - 成熟产品组合在2025年第二季度全球收入为56.73亿美元，同比下降14%[40] - 明星产品Opdivo全球收入26亿美元，同比增长7%[5] - Opdivo在2025年第二季度全球收入为25.6亿美元，同比增长7%[40] - 明星产品Opdivo第二季度收入同比增长7%，上半年增长8%[52] - 抗凝血药Eliquis全球收入37亿美元，同比增长8%[5][7] - Eliquis在2025年第二季度全球收入为36.8亿美元，同比增长8%[40] - 抗凝血药Eliquis第二季度收入增长8%，但剔除汇率影响后实际增长6%[52] - Revlimid在2025年第二季度全球收入为8.38亿美元，同比下降38%[40] - 多发性骨髓瘤药物Revlimid第二季度收入大幅下降38%[52] - Breyanzi在2025年第二季度全球收入为3.44亿美元，同比大幅增长125%[40] - CAR-T疗法Breyanzi表现突出，第二季度收入同比增长125%，上半年增长134%[52] - Camzyos在2025年第二季度全球收入为2.6亿美元，同比增长87%[40] 各地区表现 - 国际收入为38亿美元，同比增长10%（排除外汇影响后增长8%）[7] - 外汇汇率对收入产生约2亿美元的有利影响[14] - 外汇汇率对2025年第二季度国际收入增长产生了3个百分点的负面影响[48] 管理层讨论和指引 - 上调2025年收入指引至465亿至475亿美元范围，非GAAP每股收益指引更新为6.35至6.65美元[3] - 公司上调2025年全年非GAAP收入指引至约465亿美元至475亿美元，此前为458亿美元至468亿美元[14][17] - 2025年非GAAP营业费用预期约为165亿美元，高于此前162亿美元的指引[15][17] - 2025年其他收入预期约为2.5亿美元，高于此前1亿美元的指引[15][17] - 2025年非GAAP每股收益预期范围为6.35美元至6.65美元，包含BioNTech收购IPRD费用带来的每股0.57美元不利影响[16][17] - 与BioNTech的战略合作导致收购的IPRD费用对每股收益产生0.57美元的负面影响[2][3] 其他重要内容：业务发展与监管进展 - Sotyktu用于治疗活动性银屑病关节炎的sNDA获FDA受理，PDUFA目标日期为2026年3月6日[10] - 皮下注射Opdivo获欧盟委员会批准用于多种成人实体瘤[10] - 公司与BioNTech就双特异性抗体BNT327达成全球共同开发和商业化协议[11] - 公司剥离5项免疫学资产成立新公司，并获得贝恩资本3亿美元融资承诺[13] - Reblozyl治疗骨髓纤维化相关贫血的III期INDEPENDENCE试验未达到主要终点[10] 其他重要内容：财务状况与现金流 - 截至2025年6月30日净债务为352.35亿美元，较2024年底减少32.35亿美元[63] - 公司现金及可售债务证券总额从2024年底的111.79亿美元增至2025年中的139.50亿美元[63] - 长期债务从2024年底的476.03亿美元减少至2025年中的444.70亿美元[63]