文章核心观点 - 模拟器件公司2024财年第二季度调整后每股收益超预期但同比下降，营收超预期但同比下滑，各终端市场疲软是主要负面因素 [1] 财务业绩 - 2024财年第二季度调整后每股收益1.40美元，超Zacks共识预期11.1%，同比下降51% [1] - 营收21.6亿美元，超Zacks共识预期的21.0亿美元，同比下降34% [1] 各终端市场营收情况 - 工业市场营收10.1亿美元，占总营收47%，同比下降44%，超Zacks共识预期的9.657亿美元 [2] - 通信市场营收2407.8万美元，占营收11%，同比下降45%，低于Zacks共识预期的2536万美元 [2] - 汽车市场营收6582.4万美元，占营收30%，同比下降10%，超Zacks共识预期的6528万美元 [2] - 消费市场营收2451.8万美元，占营收11%，同比下降9%，超Zacks共识预期的2323万美元 [2] 运营细节 - 调整后毛利率较上年同期收缩700个基点至66.7% [3] - 调整后运营费用5.9774亿美元，同比下降18.5%，占营收比例为27.7%，同比扩大520个基点 [3] - 调整后运营利润率为39%，远低于上年同期的51.2% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2024年5月4日，现金及现金等价物为19.4亿美元，高于2月3日的13亿美元 [4] - 2024财年第二季度末长期债务为66.1亿美元，高于第一季度末的59.5亿美元 [4] - 本季度经营活动提供的净现金为8.08亿美元，低于上一财季的11.4亿美元 [4] - 2024财年第二季度产生6.2亿美元自由现金流 [4] - 2024财年第二季度向股东返还6.78亿美元，其中股息支付4.56亿美元，回购股份2.22亿美元 [4] 业绩指引 - 2024财年第三季度预计营收22.7亿美元（±1亿美元），Zacks共识预期为21.6亿美元 [5] - 非GAAP每股收益预计为1.50美元（±0.10美元），共识预期为1.35美元 [5] - 预计非GAAP运营利润率为40%（±100个基点） [5] Zacks评级与相关股票 - 模拟器件公司目前Zacks评级为4（卖出） [6] - 科技板块中戴尔科技、CrowdStrike和Intuit目前Zacks评级为2（买入） [6] - 戴尔科技年初至今股价上涨93.9%，长期盈利增长率为12% [6] - CrowdStrike年初至今股价上涨36.8%，长期盈利增长率预计为22.31% [6] - Intuit年初至今股价上涨7.2%，长期盈利增长率为14.57% [6]

文章核心观点 - 模拟器件公司（Analog Devices）盈利和销售超预期，库存积压缓解，公司认为正处于“周期性复苏”开端 [1][2] 业绩表现 - 公司公布第二财季调整后每股收益为1.40美元，超预期 [1] - 营收同比下滑34%至21.6亿美元，但也高于预期 [1] 行业趋势 - 首席执行官Vincent Roche称尽管存在宏观和库存逆风，营收仍超预期，公司广泛客户群的库存合理化正趋于稳定，为第三季度实现环比增长扫清障碍 [2] - 库存状况改善和新订单增加让公司对处于周期性复苏开端感到乐观 [2] 业绩指引 - 公司预计本季度调整后每股收益在1.40 - 1.60美元之间，营收在21.7 - 23.7亿美元之间，两者中点均高于预期 [2] 股价表现 - 截至周三上午11:08，公司股价上涨8%至233.94美元，盘中早些时候触及历史新高234.67美元，2024年以来累计上涨约18% [2]

文章核心观点 - 公司2024年4月季度财报显示营收和每股收益同比下降，但超华尔街预期，部分关键指标能更好洞察公司表现，其股价近月表现优于标普500，但短期或跑输大盘 [1][3] 财务数据 - 2024年4月季度营收21.6亿美元，同比下降33.8%，每股收益1.40美元，去年同期为2.83美元 [1] - 营收超Zacks共识预期2.1亿美元，超预期幅度2.60%，每股收益超预期幅度11.11%，共识预期为1.26美元 [1] 各业务营收情况 - 消费业务营收2.4518亿美元，八位分析师平均预期2.3226亿美元，同比变化-12.5% [2] - 通信业务营收2.4078亿美元，八位分析师平均预期2.5359亿美元，同比变化-46.9% [2] - 汽车业务营收6.5824亿美元，八位分析师平均预期6.5279亿美元，同比变化-16.1% [2] - 工业业务营收10.1亿美元，八位分析师平均预期9.6570亿美元，同比变化-41.8% [2] 股价表现 - 公司过去一个月股价回报率为+14.1%，Zacks标普500综合指数变化为+7.3% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），短期或跑输大盘 [3]

营收情况 - 2024年5月4日，公司营收为21.59亿美元，同比下降34%[32] - 工业市场营收为10.15亿美元，同比下降44%[34] - 直销渠道营收为8.73亿美元，同比下降40%[36] - 2024年5月4日，公司营业收入为386,123美元，同比下降66%[43] 利润情况 - 净利润为3.02亿美元，同比下降69%[32] - 2024年5月4日，公司净利润为302,242美元，同比下降69%[46] 费用情况 - 毛利率为54.7%，同比下降11%[37] - 研发费用为3.55亿美元，同比下降15%[38] - 销售、市场、总务及行政费用为2.44亿美元，同比下降25%[39] - 无形资产摊销费用为1.89亿美元，同比下降25%[41] 资金情况 - 公司现金、现金等价物和短期投资总额为24亿美元，其中约15亿美元在美国[47] 资本支出和股票回购计划 - 公司预计2024财年的资本支出将在6亿至8亿美元之间[59] - 公司董事会已授权在普通股回购计划下回购总额达167亿美元的普通股[57]

财务表现 - 2024财年第二季度营收为21.59亿美元，高于我们的预期中值[1] - 调整后的净现金流为42.76亿美元，自由现金流为30.64亿美元[1] - 第三财季预计营收为22.7亿美元，预计调整后每股收益为1.50美元[4] - 董事会宣布每股普通股的季度现金股利为0.92美元[7] 模拟设备公司财务表现 - 2024年第二季度，模拟设备公司的营收为46.72亿美元，同比下降28%[31] - 模拟设备公司的净利润为30.22亿美元，同比下降69%[30] - 模拟设备公司的每股基本收益为0.61美元[30] - 模拟设备公司的每股摊薄收益为0.61美元[30] - 模拟设备公司的总资产为488.62亿美元[29] - 模拟设备公司的经营活动产生的净现金流为19.47亿美元[30] - 模拟设备公司的投资活动使用的净现金流为8.21亿美元[30] - 模拟设备公司的融资活动提供的净现金流为1.44亿美元[30] - 过去12个月，模拟器件公司的营收为104.65亿美元，运营活动提供的净现金为42.76亿美元，资本支出为12.12亿美元，自由现金流为30.64亿美元，自由现金流占营收的比例分别为41%[33]，29%[33]。 - 预计2024年8月，模拟器件公司的营收将达到27亿美元，营业利润率为20.1%，调整后为40.0%[34]。 - 预计2024年8月，模拟器件公司的每股收益将为0.71美元，调整后为1.50美元[34]。

文章核心观点 全球半导体领导者Analog Devices公布2024财年第二季度财务结果，虽面临宏观和库存逆风，但营收超预期，预计库存合理化稳定后第三季度恢复增长，且AI发展为公司带来长期增长机遇 [1][2] 各部分总结 第二季度财务结果 - 营收21.59亿美元，高于预期中点，较去年同期32.63亿美元下降34% [1][4] - 毛利润11.8亿美元，去年同期21.45亿美元，下降45%；毛利率54.7%，去年同期65.7%，下降1100个基点 [4] - 营业利润3.86亿美元，去年同期11.28亿美元，下降66%；营业利润率17.9%，去年同期34.6%，下降1670个基点 [4] - 摊薄后每股收益0.61美元，去年同期1.92美元，下降68% [4] - 调整后毛利润14.4亿美元，去年同期24.04亿美元，下降40%；调整后毛利率66.7%，去年同期73.7%，下降700个基点 [4] - 调整后营业利润8.42亿美元，去年同期16.71亿美元，下降50%；调整后营业利润率39.0%，去年同期51.2%，下降1220个基点 [4] - 调整后摊薄每股收益1.40美元，去年同期2.83美元，下降51% [4] - 运营活动产生的净现金8.08亿美元，过去12个月为42.76亿美元；资本支出1.88亿美元，过去12个月为12.12亿美元；自由现金流6.2亿美元，过去12个月为30.64亿美元 [4] - 第二季度通过股息和回购向股东返还超6.75亿美元 [1] 第三季度展望 - 预计营收22.7亿美元，上下浮动1亿美元 - 预计报告营业利润率约20.1%，上下浮动200个基点；调整后营业利润率约40.0%，上下浮动100个基点 - 预计报告每股收益0.71美元，上下浮动0.10美元；调整后每股收益1.50美元，上下浮动0.10美元 [5][6] 股息支付 - 董事会宣布每股普通股0.92美元的季度现金股息，将于2024年6月17日支付给6月4日收盘时登记在册的股东 [7] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP指标评估经营业绩、预算和资源分配，认为对投资者评估核心业务有帮助 [9] - 非GAAP财务指标包括调整后毛利润、营业利润、每股收益、自由现金流等，排除了收购相关费用、交易成本、特殊费用和税务相关项目 [10][11][13] 营收趋势按终端市场划分 - 工业领域：三个月营收10.15亿美元，占比47%，同比下降44%；六个月营收22.10亿美元，占比47%，同比下降38% [22] - 汽车领域：三个月营收6.58亿美元，占比30%，同比下降10%；六个月营收13.96亿美元，占比30%，同比下降1% [22] - 通信领域：三个月营收2.41亿美元，占比11%，同比下降45%；六个月营收5.44亿美元，占比12%，同比下降41% [22] - 消费领域：三个月营收2.45亿美元，占比11%，同比下降9%；六个月营收5.22亿美元，占比11%，同比下降15% [22] 财务数据调整 - 提供了GAAP与非GAAP结果的调节表，展示各项指标调整前后的差异 [24] - 提供了净现金与自由现金流的调节表，展示不同时间段的相关数据 [26] - 提供了预计GAAP与非GAAP结果的调节表，展示第三季度预计指标调整前后的差异 [27]

文章核心观点 - 投资应关注有良好基本面和使命的公司并长期持有，推荐丰田汽车、亚德诺半导体、好市多批发公司作为未来十年的投资选择 [1][2] 丰田汽车（TM） - 电动汽车并非净零世界的未来，混合动力发动机才是，丰田在混合动力发动机的设计、制造和销售方面处于全球领先地位 [3] - 2023年丰田售出约340万辆混合动力汽车，较2022年增加260万辆 [3] - 丰田是未来十年汽车行业最佳股票之一 [3] 亚德诺半导体（ADI） - 奥本海默的股票研究团队将亚德诺半导体的目标价从215美元上调至245美元，给予“跑赢大盘”评级，较过去六个月19.9%的涨幅还有14%的上涨空间 [5] - 亚德诺半导体的内在价值很大程度上来自其在国防工业中深度嵌入的产品 [5] - 公司虽近几个季度财务收缩，但有很大发展空间，其在俄勒冈州比弗顿工厂投资10亿美元扩大国内生产，有助于在国际半导体制造紧张的未来占据主导地位 [5] - 投资者未来十年应密切关注亚德诺半导体，目前该公司获强烈买入评级 [6] 好市多批发（COST） - 好市多批发过去一年股价上涨61%，其多元化门店产品的努力取得了丰厚回报 [7] - 好市多商业中心可能是推动好市多股价在未来十年上涨的动力，该中心规模大于普通门店，提供大量面向企业主的商品，任何好市多会员都可购物，还提供一些批量食品 [7] - 好市多商业中心目前在12个州有24个门店，可能开启新业务，加速好市多批发的成功 [8]

文章核心观点 - 模拟器件公司（ADI）将于5月22日公布2024财年第二季度财报，预计营收和调整后每股收益同比下降，公司业绩受汽车市场积极因素和消费、工业、通信市场消极因素影响，此次财报盈利超预期可能性不大，同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][2][3][4] 模拟器件公司（ADI）财报预期 - 2024财年第二季度预计营收21亿美元（±1亿美元），Zacks共识预期为21亿美元，较上年同期下降35.5% [1] - 预计调整后每股收益1.26美元（±0.10美元），Zacks共识预期为每股1.26美元，较上年同期下降55.5%，过去30天该预期未变 [1] - 过去四个季度中，ADI盈利两次超预期，一次未达预期，一次符合预期，平均超预期幅度为0.6% [1] 影响ADI业绩的因素 积极因素 - 汽车终端市场的强劲势头可能使公司受益，电动汽车领域因公司强大的电池管理系统解决方案而表现良好，混合动力汽车平台在驾驶舱电子生态系统中的良好发展以及对连接和电源解决方案的需求增加也有积极贡献 [2] 消极因素 - 市场条件具有挑战性，汽车营收Zacks共识预期为6.53亿美元，较上年同期下降16.8% [2] - 消费终端市场需求疲软，可能对公司季度业绩产生负面影响，消费营收Zacks共识预期为2.32亿美元，较上年同期下降17.1% [2][3] - 工业市场持续受到广泛的库存调整影响，工业营收Zacks共识预期为9.66亿美元，较上年同期下降44.6% [3] - 全球5G投资放缓影响公司在通信终端市场的前景，通信营收Zacks共识预期为2.54亿美元，较上年同期下降44.1% [3] 盈利预测模型分析 - 公司目前盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -0.21%，Zacks评级为4（卖出），此次盈利超预期可能性不大 [4] 推荐股票 NVIDIA（NVDA） - 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 +3.62%，Zacks评级为2（买入） [5] - 定于5月22日公布2025财年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益为5.49美元，较上年同期的1.09美元大幅增长 [5] Abercrombie & Fitch（ANF） - 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 +2.87%，Zacks评级为2（买入） [5] - 定于5月29日公布2024年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益为1.54美元，较上年同期的0.39美元大幅增长 [5] Agilent Technologies（A） - 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 +0.42%，Zacks评级为3（持有） [6] - 定于5月29日公布2024财年第二季度财报，Zacks共识预期每股收益为1.19美元 [6]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测ADI即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，过去30天每股收益共识预期下调，盈利预测修订对预测投资者反应至关重要，还给出了各业务营收估计及公司近期股价表现和评级 [1][2][3] 盈利预测 - 分析师预测ADI即将发布的季度报告中每股收益为1.26美元，同比下降55.5% [1] - 预计营收为21亿美元，同比下降35.5% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.3% [1] 各业务营收估计 - 分析师评估“消费者业务营收”将达2.3226亿美元，较上年同期变化-17.1% [2] - 分析师集体评估“通信业务营收”预计为2.5359亿美元，同比变化-44.1% [2] - “汽车业务营收”共识估计为6.5279亿美元，同比变化-16.8% [2] - 分析师预计“工业业务营收”将达9.657亿美元，同比变化-44.7% [2] 股价表现和评级 - 过去一个月ADI股价回报率为+14.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+5% [3] - 基于Zacks排名4（卖出），ADI在未来一段时间可能表现逊于整体市场 [3]

文章核心观点 - 市场预计模拟器件公司（ADI）2024年4月季度财报营收和盈利同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以预测该公司能否超预期盈利 但投资者可关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：市场预期 - 市场预计公司2024年4月季度财报盈利同比下降 营收降低 [1] - 公司预计在即将发布的报告中公布每股1.26美元的季度收益 同比变化为 -55.5% 营收预计为21亿美元 较上年同期下降35.5% [2] 分组2：盈利预测修正趋势 - 过去30天 该季度的共识每股收益预期向下修正了0.25%至当前水平 [2] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的可能偏差 但仅对正ESP读数有显著预测力 [3] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%的时间会带来正惊喜 [4] 分组4：公司盈利预测情况 - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为 -0.21% 股票目前Zacks排名为4 难以确定公司是否会超预期盈利 [5][6] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度 公司预期每股收益1.71美元 实际为1.73美元 惊喜率为 +1.17% 过去四个季度 公司两次超预期盈利 [7] 分组6：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据 投资前检查公司的盈利ESP和Zacks排名可增加成功几率 [8] - 公司似乎不是盈利超预期的有力候选者 投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]