财务业绩 - 2025年上半年营业收入6996987万元人民币，同比增长630% [1][2] - 归属于普通股股东的净利润1035796万元人民币，同比增长1076% [1] - 扣除非经常性损益的净利润886131万元人民币，同比增长1420% [1] - 基本每股收益110元人民币 [1] - 拟派发现金红利943117680元人民币，每10股派发100元人民币 [5] 业务板块表现 - HVAC/R领域营业收入421849万元人民币，同比下降398%，主要受商用空调业务下滑影响 [2] - 热泵业务在全球市场复苏背景下大幅增长 [2] - 新能源汽车热管理领域营业收入2601521万元人民币，同比增长2818% [2] - 伺服驱动及控制系统领域聚焦自动化及机器人业务发展 [4] 战略布局与产能建设 - 新能源汽车电子和智能制造产业基地已投产，投资进度8094% [1][5] - 泰国生产基地建设项目已完成审批备案，正在全面推进 [5] - 构建覆盖数据中心精密空调、制冷系统及热回收装置的智能变频控制产品矩阵 [3][4] - 通过泰国生产基地推进全球化战略布局 [5] 技术研发与市场拓展 - 战略性切入数据中心热管理及节能技术赛道 [3] - 开发直流数据机房设备变频驱动控制技术 [3] - 在热泵领域形成完善产品系列，拓展欧洲、东南亚及南美市场 [4] - 通过多元化技术路径布局新能源汽车热管理全场景解决方案 [4] 资金管理规划 - 账面现金充足，围绕业务需求开展资金规划 [5] - 持续加大研发投入优化产品结构 [5] - 保持每年两次现金分红频次 [5] - 关注产业链协同并购机会以增强核心竞争力 [5]

核心技术能力 - 公司在伺服驱动及控制系统领域技术成熟 相关技术可延伸拓展至机器人领域 [2] - 公司拥有自主研发的控制系统和强大应用开发能力 在机器人伺服驱动 运动控制 电机控制 电路设计等核心环节积累系列专利技术及软件著作权 [2] - 公司具备深厚技术积淀 [2] 业务发展现状 - 公司正积极研发拓展机器人领域产品线 为下游客户提供关键部件及解决方案 [2] - 公司业务尚处于投入期 部分产品已实现样品交付但收入占比较小 [2] - 机器人相关业务对公司业绩未产生较大影响 [2]

核心技术能力 - 公司在伺服驱动及控制系统领域技术成熟 相关技术可延伸拓展至机器人领域 [1] - 公司具备自主研发的控制系统和强大应用开发能力 在机器人伺服驱动 运动控制 电机控制 电路设计等核心环节积累专利技术及软件著作权 [1] - 公司拥有深厚技术积淀 [1] 业务发展现状 - 公司正积极研发拓展机器人领域产品线 为下游客户提供关键部件及解决方案 [1] - 公司业务尚处于投入期 部分产品已实现样品交付但收入占比较小 [1] - 机器人相关业务对公司业绩未产生较大影响 [1]

机器人业务技术基础 - 公司在伺服驱动及控制系统领域技术成熟 相关技术可延伸拓展至机器人领域[2] - 公司自主研发控制系统并具备强大应用开发能力 在机器人伺服驱动、运动控制、电机控制、电路设计等核心环节拥有专利技术及软件著作权[2] - 公司具备深厚技术积淀 为拓展机器人领域产品线提供支撑[2] 业务发展现状 - 公司正在积极研发拓展机器人领域产品线 为下游客户提供关键部件及解决方案[2] - 机器人相关细分零部件业务尚处于投入期 部分产品已实现样品交付[2] - 相关业务收入占比较小 对公司业绩未产生较大影响[2]

公司战略与业务发展 - 持续推进技术创新和产品升级 [1] - 持续开拓国内外市场并优化产品结构 [1] - 延伸产品矩阵并加快在新兴领域产业布局 [1]

公司技术基础与研发领域 - 公司以电力电子及电机控制技术为基础 [2] - 成功研发三大技术领域包括电机控制 电源控制及系统控制技术 数字电源及电力电子变换硬件平台 电机设计平台 [2] 公司研发战略与创新能力 - 公司定位为自主创新的研发驱动型企业 [2] - 高度重视技术创新和产品研发 通过持续研发投入增强创新能力 [2] - 积极搭建研发平台 加快核心技术和产品迭代升级 [2]

核心财务表现 - 1H25收入7.00亿元同比增长6.30% 归母净利润1.04亿元同比增长10.76% 每股盈利0.99元 [1] - 2Q25收入3.49亿元同比下降4.29% 净利润0.51亿元同比增长0.68% 工厂搬迁导致业绩低于预期 [1] - 2Q25毛利率27.5% 同比提升5.9个百分点 环比提升1.7个百分点 [3] 分业务业绩表现 - 暖通业务1H25收入4.22亿元同比下降3.98% 毛利率26.6%同比提升4.94个百分点 [2][3] - 汽车业务1H25收入2.60亿元同比增长28.18% 毛利率28.3%同比提升3.27个百分点 [2][3] - 热泵业务持续高增长 数据中心节能领域成为新增长点 [2] 产能与战略布局 - 新能源汽车电子和智能制造产业基地于2025年6月正式完工投产 [2] - 嘉定工厂搬迁影响2Q25客户试制与打样工作 3Q25搬迁已完成 [3] - 工控业务在机器人伺服驱动、运动控制等领域积累技术布局 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年净利润预测12%至2.07亿元 [4] - 上调2026年净利润预测14%至3.24亿元 [4] - 当前股价对应2025/2026年市盈率42.4x/27.1x [4] - 目标价上调25%至100元 对应2026年29.9倍市盈率 [4]

股价表现与发行情况 - 公司股价截至收盘报89.26元 较前一交易日下跌4.00% 目前处于破发状态[1] - 公司于2023年8月30日在深交所创业板上市 发行价格99.57元/股 发行数量2359万股[1] - 上市首日最高价达144.00元 为上市以来最高价位[1] 募集资金使用 - 实际募集资金总额234885.63万元 扣除发行费用后净额214816.95万元[1] - 实际募集资金净额较原计划超募116629.75万元[1] - 原计划募集资金98187.20万元 用于新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设及补充流动资金[1] 发行费用构成 - 发行费用总额20068.68万元 其中保荐承销费用16789.08万元[1] 券商行业整合 - 国泰君安与海通证券完成合并重组 更名为国泰海通证券股份有限公司[2] - A股证券简称由"国泰君安"变更为"国泰海通" 证券代码601211保持不变[2] - 变更标志两家券商合并重组程序全部完成[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 数据中心热管理及新能源车底盘控制系统有望成为新增长点 [1][7] - 2025年上半年公司实现营业收入7.0亿元，同比增长6.3%，归母净利润1.0亿元，同比增长10.8% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.70亿元、3.89亿元、5.45亿元，对应EPS分别为2.86元、4.12元、5.78元/股 [6] 业务表现 - HVAC/R领域上半年营收4.2亿元，同比下降3.98%，毛利率26.61%，同比提升5.08个百分点 [7] - 新能源汽车热管理系统领域营收2.6亿元，同比增长28.18%，毛利率28.32%，同比提升3.29个百分点 [7] - 伺服驱动及控制系统覆盖工业机器人、半导体、光伏等高精度需求行业，正加大研发投入培育新增长点 [7] 财务预测 - 预计2025年营业收入21.50亿元，同比增长65.7%，2026年29.80亿元，同比增长38.6%，2027年38.67亿元，同比增长29.8% [9] - 预计2025年毛利率24.3%，2026年24.4%，2027年24.8% [9] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为33.1倍、23.0倍、16.4倍 [6][9] 市场表现 - 当前股价94.71元，总市值89.32亿元，流通市值46.79亿元 [2] - 近3个月换手率225.29% [2] - 股价表现显著优于沪深300指数，2024年8月至2025年4月期间累计涨幅超150% [4]

财务表现 - 营业收入7亿元 同比增长6.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元 同比增长10.76% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8861.31万元 同比增长14.20% [1] - 基本每股收益1.1元 [1] 盈利能力 - 净利润增速高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 扣非净利润增速达14.20% 显示主营业务盈利质量改善 [1]