证券日报网讯 1月7日，锡南科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司将努力做好生产经营管理工 作，稳步推进各项经营计划的实施，提升核心竞争力，为股东创造长期投资价值。同时，公司会依法合 规运用市值管理工具，加强与投资者的沟通交流，传递公司价值。 （文章来源：证券日报） ...

文章核心观点 - 2025年零售行业经历了大规模并购浪潮，行业格局发生深刻变革，正经历新一轮“资本大洗牌” [1] - 头部企业通过“做减法”剥离非核心资产聚焦主业，同时通过“做加法”并购扩充品牌矩阵与切入新赛道 [1] - 私募资本成为关键推手，以资本赋能实体，推动品牌转型与扩张 [1] - 本土消费品牌通过引入资本或收购加速全国化与生态化布局 [1] - 行业正从规模扩张走向精益运营，从流量争夺转向供应链与品牌价值的深耕 [2] 行业并购趋势与特征 - 国际食品巨头进行强强联合，如玛氏以359亿美元收购Kellanova打造全球零食帝国 [1][5] - 互联网巨头深化实体布局或进行战略调整，如阿里巴巴彻底退出银泰百货与高鑫零售 [1][3] - 私募基金对传统业态进行焕新改造，如德弘资本对高鑫零售的“买手制”改造 [1][2] - 本土品牌的资本化转身，如大窑汽水、蜜雪冰城通过引入资本或收购拓展业务 [1] - 行业并购回应了渠道变迁、消费分级与竞争全球化的挑战 [1] 具体并购事件分析 德弘资本收购高鑫零售 - 德弘资本以约131.38亿港元收购高鑫零售78.7%的股权，成为新控股股东 [3] - 交易后推行“精简架构+聚焦核心”策略，将六大运营区缩减为四个，收缩传统大卖场，重点布局前置仓 [3] - 推动高鑫零售向“买手型、研发型品质商品制造零售”转型，目标对标盒马、Costco [3] - 改造策略迅速见效，2025财年实现营收715.52亿元，净利润3.86亿元，成功扭亏为盈 [4] - 同店销售额同比增长0.6%，线上销售收入同比增长6%，会员费收入增至0.36亿元 [4] 玛氏收购Kellanova - 玛氏以约359亿美元（折合人民币超2534亿元）现金收购Kellanova全部股份，每股价格83.50美元，较当时股价溢价约44% [5][7] - 交易是近十年全球包装食品领域金额最高的并购之一，将诞生一个年收入超360亿美元的零食帝国 [7] - 交易历经全球28个司法管辖区的监管审批，最终于2025年12月获得欧盟委员会无条件批准 [8] KKR收购大窑汽水 - KKR通过特殊目的公司间接收购远景国际有限公司85%股权，从而获得对大窑饮品的单独控制权 [8][9] - 远景国际2024年在中国碳酸饮料市场份额为5%—10%，大窑是有糖汽水领域紧随可口可乐、百事可乐之后的第三名 [9] - 交易谈判历时约一年，创始人团队最终选择被并购而非IPO [9] 万辰集团收购来优品 - 万辰集团以13.79亿元现金收购旗下品牌“来优品”运营主体南京万优剩余49%股权 [10] - 南京万优共有直营和加盟门店合计3000多家，2024年实现收入77.12亿元，净利润2.46亿元 [10] - 此次收购是公司转型为“量贩零食第一股”后，为巩固行业领导地位进行的关键资本整合 [11] 博裕资本收购星巴克中国与SKP股权 - 博裕资本旗下基金收购SKP公司部分股权，交易后与RADIANCE公司共同控制SKP [12] - SKP在2023年销售额创265亿元新高，但2024年北京SKP销售额同比下滑17%至220亿元 [13] - 博裕投资与星巴克成立合资企业运营中国业务，博裕将持有至多60%股权，星巴克保留40%股权 [13] - 两起收购标志该私募巨头正式切入中国咖啡零售与高端消费核心赛道 [14] CPE源峰收购汉堡王中国 - CPE源峰与RBI集团成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰将持有约83%股权，RBI保留17%股权 [16] - RBI于2025年2月以约1.58亿美元从原特许经营商收回汉堡王中国全部股权，并关闭了约200家门店 [17] - 双方设定激进扩张目标：计划到2035年将中国门店数量从约1250家提升至4000家以上 [17] - CPE源峰承诺将注资3.5亿美元加速本土扩张，并组建了高度本土化的管理团队 [15][18] 普拉达收购范思哲 - 普拉达集团以12.5亿欧元（约合人民币100.57亿元）全资收购范思哲 [19] - 交易使普拉达集团形成定位互补的“三品牌矩阵”：普拉达（预计占收入64%）、缪缪（占22%）、范思哲（预计占13%） [20][21] - 普拉达集团2024年营收达54亿欧元，同比增长17%，此次收购是其数十年来最具野心的战略扩张 [20] 蜜雪冰城收购鲜啤福鹿家 - 蜜雪集团出资2.968亿元收购鲜啤福鹿家53%股权，交易对应市盈率约523倍、市净率约29倍 [21][22] - 交易属于关联交易，鲜啤福鹿家实控人是蜜雪集团CEO的配偶 [23] - 蜜雪集团计划从供应链、品牌营销、运营管理三大维度赋能，未来或推行“蜜雪冰城+鲜啤福鹿家”双店联营模式 [23] 京东收购佳宝食品与Ceconomy - 京东完成对香港佳宝食品超级市场的收购，具体金额未完全披露，市场传闻作价达40亿港元 [24] - 京东以每股4.6欧元现金要约收购德国Ceconomy，估值约22亿欧元（折合人民币超183亿元），最终持股比例将达85.2% [24][25] - 两起交易一内一外，分别布局粤港澳大湾区实体零售与生鲜供应链，以及拓展欧洲市场，创下中国电商出海欧洲单笔收购规模新纪录 [25] 雅戈尔收购银泰百货 - 雅戈尔集团携手银泰管理层收购银泰百货，交易作价约74亿元人民币（折合10亿美元） [25][26] - 阿里巴巴因此次出售预计录得约93亿元人民币亏损，交易后原银泰管理层将通过持股平台保留20%权益 [26] - 交易于2025年2月获国家市场监督管理总局无条件批准，标志着阿里巴巴彻底退出银泰百货 [25][26]

董秘最新回复 截至2025年12月25日收盘，锡南科技(301170)报收于27.99元，上涨1.56%，换手率3.48%，成交量1.17万 手，成交额3258.06万元。 来自【交易信息汇总】：12月25日主力资金净流出149.58万元，散户资金净流入413.97万元。 交易信息汇总资金流向 12月25日主力资金净流出149.58万元；游资资金净流出264.4万元；散户资金净流入413.97万元。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 投资者： 目前每股资本公积金达到11元多，建议适时启动公积金转增股份，请公司管理层予以考虑。 董秘： 尊敬的投资者您好！感谢您的关注。 当日关注点 ...

公司动态与信息披露 - 锡南科技于12月3日在投资者互动平台回应了关于公司未来规划的提问 [2] - 公司表示其未来规划详情需关注公司披露的定期报告 [2]

公司业务范围澄清 - 公司产品目前未应用于航空航天领域 [1]

公司业务范围澄清 - 公司产品目前未应用于航空航天领域 [1]

食品安全问题 - 消费者在好想来门店购买的沙琪玛中吃出刺状异物，质疑公司选品机制存在漏洞[2][4][6] - 涉事产品品牌莫小希生产商江苏好的食品有限公司曾多次被监管部门抽检不合格，包括2021年1月霉菌指标超标（检出值200CFU/g，标准值≤150CFU/g）、2021年4月大肠菌群超标、2021年6月霉菌不符合国家标准[6] - 黑猫投诉平台上好想来累计投诉量达1096件，涉及变质发霉食品、虫子、疑似指甲异物等食品安全问题[2][9] - 公司官方客服回应迟缓，截至发稿未主动联系消费者处理投诉[2][7] 加盟模式与运营风险 - 母公司万辰集团高度依赖加盟模式，截至2025年6月30日全国15365家门店中加盟店占比超99%[2][11] - 加盟商独立负责门店日常运营，公司仅协助关键环节，若加盟商未遵守要求可能导致品牌形象受损[11] - 公司通过低门槛加盟政策扩张（0选址费、0管理费、0服务费、0配送费，仅需2万元保证金），盈利模式主要为向加盟店供货赚取进销差价[13] 门店扩张与经营压力 - 2025年上半年新增门店1468家，但因经营原因闭店259家，非经营原因减少40家，闭店数量已超去年全年[13][14] - 门店分布过于密集，例如北京10公里范围内有9家门店，最小间隔仅0.1公里，导致加盟商内耗[15] - 济南片区闭店原因包括开店密度过大及房租压力，部分门店仅开业半年即停业[14] 财务表现下滑 - 万辰集团客单价持续下降，从2022年53.33元降至2024年35.56元，累计降幅33.3%[15] - 2025年上半年客单价同比再降14.4%至32.59元，单店日均GMV约5927.19元，同比减少2.8%，较2024年8220.72元锐减27.9%[15]

公司经营状况 - 公司表示其经营合法合规 [2]

公司业务进展 - 公司已与西门子建立业务关系 [1] - 与西门子的合作项目处于前期开发阶段且稳步进行中 [1] - 若后续合作达到披露标准公司将及时履行信息披露义务 [1]

公司市场地位 - 公司压壳类产品占全球市场份额约15% [1] 销售区域分布 - 公司目前销售分布基本维持境内与境外市场各占50%的格局 [1] - 后续销售分布将根据客户端项目量产地的变化进行动态调整 [1]