业绩总结 - 2024年净利润5332.67万元，2023年7527.94万元，2022年10628.34万元[9] - 2024年营收11.91亿元，2023年10.67亿元，2022年11.22亿元[9] 利润分配 - 2024年每10股派现0.5元，预计派现2161.38万元[3] - 本次现金分红占2024年净利润比例40.53%[7] 研发投入 - 2024年研发投入4327.06万元，2023年3958.58万元，2022年3967.83万元[9] - 近三年累计研发投入占累计营收比例3.63%[9]

公司基本信息 - 公司股票简称上海艾录，代码301062[25] - 公司法定代表人为陈安康，注册地址在上海市金山区山阳镇阳乐路88号，邮编201508[25] - 董事会秘书为陈雪骐，证券事务代表为林雨竹，联系电话均为021 - 57293030 - 8356[26] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn）[27] - 公司披露年度报告的媒体有《上海证券报》《中国证券报》《证券日报》《证券时报》、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[27] - 公司年度报告备置地点为公司证券法务部[27] - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在上海市黄浦区南京东路61号四楼，签字会计师为朱颖、卢耀民[28] - 公司网址为www.ailugroup.com，电子信箱为info@ailugroup.com[25] - 公司办公地址在上海市金山区山阳镇阳达路88号，邮编201508[25] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入11.91亿元，较2023年增长11.63%[29] - 2024年归属于上市公司股东的净利润5332.67万元，较2023年下降29.16%[29] - 2024年末资产总额29.35亿元，较2023年末增长6.33%[29] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产15.32亿元，较2023年末增长29.00%[29] - 2024年四个季度营业收入分别为2.69亿元、3.02亿元、3.04亿元、3.15亿元[32] - 2024年四个季度归属于上市公司股东的净利润分别为2844.38万元、2320.14万元、1175.75万元、 - 1007.61万元[32] - 2024年非经常性损益合计704.52万元，2023年为519.41万元，2022年为914.84万元[36][37] - 2024年公司营业收入119,063.58万元，较2023年增长11.63%；总资产293,471.52万元，较2023年末增长6.33%；归属于上市公司股东的净资产153,172.35万元，较2023年末增长29.00%[91] - 2024年归属于上市公司股东的净利润5,332.67万元，较2023年下降29.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,628.15万元，较2023年下降33.96%[90] - 2024年公司研发总投入4,327.06万元，较2023年增长9.31%；研发投入占公司营业收入比例为3.63%[94] - 2024年公司营业收入合计1,190,635,755.46元，较2023年的1,066,552,510.32元同比增长11.63%[115] - 2024年化工行业营业收入347,660,254.26元，占比29.20%，同比增长22.77%[115] - 2024年工业用纸包装营业收入907,389,705.98元，占比76.21%，同比增长17.67%[115] - 2024年境外营业收入278,411,575.35元，占比23.38%，同比增长43.31%[115] - 2024年化工行业营业成本275,975,930.91元，毛利率20.62%，营业收入同比增长22.77%，营业成本同比增长24.71%，毛利率同比下降1.24%[116] - 2024年工业用纸包装营业成本668,579,026.01元，毛利率26.32%，营业收入同比增长17.67%，营业成本同比增长16.27%，毛利率同比增长0.89%[116] - 2024年境外营业成本196,325,149.23元，毛利率29.48%，营业收入同比增长43.31%，营业成本同比增长44.20%，毛利率同比下降0.44%[117] - 2024年直销模式营业收入1,190,635,755.46元，营业成本933,130,278.21元，毛利率21.63%，营业收入同比增长11.63%，营业成本同比增长14.34%，毛利率同比下降1.85%[117] - 2024年营业成本933,130,278.21元，较2023年的816,115,655.15元同比增长14.34%[121] - 2024年销售费用28,208,128.37元，同比增长13.18%[124] - 2024年管理费用113,664,582.55元，同比增长35.13%，主要系本期新增股份支付及职工薪酬增加所致[124] - 2024年财务费用23,029,723.69元，同比增长31.20%，主要系本期计提可转债利息所致[124] - 2024年研发费用42,970,024.13元，同比增长8.55%[124] - 2024年研发人员数量114人，较2023年的109人增长4.59%，占比10.81%，较2023年的12.17%下降1.36%[126] - 2024年研发投入金额43270590.73元，占营业收入比例3.63%，2023年分别为39585785.28元、3.71%[126] - 2024年经营活动现金流入小计1105074264.53元，同比增加7.88%，流出小计871155992.76元，同比增加9.19%[128] - 2024年投资活动现金流入小计456259905.50元，同比增加247.10%，流出小计948216847.56元，同比增加52.42%[128] - 2024年筹资活动现金流入小计164552671.68元，同比减少84.82%，流出小计281817887.14元，同比减少42.23%[129] - 2024年投资收益1579131.52元，占利润总额比例3.62%；资产减值 -11201629.89元，占比 -25.70%[137] - 2024年末货币资金183431368.77元，占总资产比例6.25%，较年初的20.79%下降14.54%[140] - 2024年末固定资产1228770023.20元，占总资产比例41.87%，较年初的23.20%上升18.67%[140] - 2024年报告期投资额948216847.56元，较上年同期的622089748.08元增加52.42%[145] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年度公司复合塑料包装业务受可选消费市场影响，营收及盈利水平收窄[5] - 2024年度公司光伏板块业务未对整体营收带来显著影响，并计提资产减值准备[7] - 2024年工业用纸包装产品销售量327,953,814条，同比增长17.53%；生产量337,753,825条，同比增长20.83%；库存量12,674,533条，同比增长119.86%[118] - 2024年复合塑料包装产品销售量53,267,938.85延米，同比增长0.32%；生产量54,440,630延米，同比增长1.34%；库存量6,296,323.40延米，同比增长18.93%[118] 公司业务相关信息 - 公司主要从事工业用纸包装、消费品纸包装、塑料包装、智能包装系统及高性能光伏组件产品业务[40] - 公司塑料包装分为应用于乳制品的复合塑料包装和应用于日化产品的复合塑料及注塑包装[66] - 粉体和颗粒料智能包装系统含多个模块，可应用于多行业，与其他产品形成协同效应[71] - 光伏背板膜对电池片起保护和支撑作用，光伏边框正从金属材料转向复合材料[72][74] - 公司建立健全研发体系，有一系列研发管理制度和奖励制度，技术创新方向包括产品优化升级和新产品研发[76] - 公司采购部负责采购，采购模式有订货点和ERP结合采购模式、电子采购模式[77][78] - 公司建立供应商管理和年度考核评价机制，多部门参与供应商审核评价与选择[80] - 公司主要原材料成本需预估并调整价格，订单周期内上游原材料价格波动风险前期公司承担，后续订单协商分摊[81] - 公司主要采用“以销定产”订单生产模式，也有委托加工，委托加工成本占营业成本比重小[83][84] - 工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统主要采取直销模式销售，智能包装系统有少量经销模式[85] - 公司产品采取市场化定价，多以半年度或年度根据原材料价格变动调价，少量合同约定按原材料价格指数等波动调价[88] - 公司目前每年服务客户700余家，是全球500强和众多知名企业包装产品提供商[100] - 公司建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境[112] - 公司有日用品纸质包装袋开发、高阻隔涂层技术开发等多个研发项目，部分已完成样品试制和验收工作[125] 行业市场数据 - 2023年我国包装行业规模以上企业10632家，累计完成营业收入1.15万亿元，同比增长 - 0.22%[42] - 2024年全球纸质包装市场规模为3975亿美元，2025 - 2030年复合年均增长率预计为4.8%[44] - 中国纸类包装预计市场份额将占到45%[44] - 2023年纸和纸板容器制造收入占中国包装行业总收入的23.25%[44] - 2023年中国纸和纸板容器制造业规模以上企业主营业务收入达2682.57亿元[44] - 2023年中国包装专用设备产量为73.35万台[47] - 2024年中国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超10%[48] - 2024年中国光伏电池、组件出口量分别增长超40%、12%[48] - 2008 - 2022年中国奶酪C端市场销量年复合增长率为24.4%，进口奶酪市场规模年复合增长率为18.2%[52] 公司发展成果与荣誉 - 2019年、2020年、2022年、2023年公司被评为“上海民营制造业企业100强”[61] - 2018 - 2024年公司连续七年进入“中国印刷包装企业100强”名单[61] - 2024年7月及12月，公司分别获得“上海市质量标杆（2023 - 2024）”及“上海市零碳标杆工厂”[61] - 公司是国内领先的纸包装整体解决方案提供商，能从包装工艺优化和全局方案设计层面为客户提建议[55] - 公司新开发复合塑料包装类产品，成为多家奶酪棒产品包装的国内合格供应商之一[55] - 公司是全球粉体颗粒包装范围内可为客户提供“一站式”服务的企业之一[55] - 2024年3月公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品，预计下半年投放市场产生效益，该产品在5月“第四届食品配方创新SHOW”185家参赛作品中获第2名[56] - 截至报告披露日，艾纳新能源聚氨酯复合材料边框产品具备匹配下游光伏行业1.5GW产能的生产和大规模交付能力[58] - 公司在上海市拥有3个智能化制造基地，下设3个生产板块；在江苏省南通市租赁2个光伏组件产品制造基地[60] - 2024年3月公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品，下半年小批量投放市场，该产品在185家参赛作品中获“FFIS2024技术创新突围奖”第2名等多项奖项[64] - 2024年公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品，已在下半年投放市场并获奖；控股子公司艾纳新能源聚氨酯复合材料边框研发等迈入正轨，具备1.5GW产能生产和交付能力[92][93] - 公司屋顶光伏发电项目发电量平均约325万度/年，采用“绿色”能源年节约电量逾100万千瓦·时，自2021年上市已连续3年自愿披露ESG报告[95] 公司利润分配与激励计划 - 公司利润分配预案以432,275,702为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税）[8] - 2024年5月公司完成2023年年度权益分派，以总股本400,391,800股为基数，每10股派发现金红利0.50元，共派发20,019,590.00元[96] - 2024年2月公司推出第二类限制性股票激励计划，授予702万股，激励对象27人，2024 - 2026年营业收入目标值分别为13.27亿元、17.26亿元、24.78亿元[97] 公司募集资金相关 - 公司发行可转债用于投资项目和补充流动资金，实施有延期或产能难消化风险[8] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为5亿元，扣除费用后净额为4.9019361319亿元[149] - 公司使用募集资金置换预先投入可转债募投项目及已支付发行费用的自筹资金共计2.9807045726亿元[150][151] - 公司使用8200万元募集资金对艾创包装增资，增资后其注册资本由2.18亿元增至3亿元[151] - 公司拟使用1250.95万元募集资金向艾创包装提供6年期无息借款[151] - 截至2024年12月31日，公司已累计使用募集资金4.903536亿元，使用比例超100%[152] - 项目实际投资金额与募集后承诺投资金额差额为16万元，系利息收入与手续费支出差额[152] - 公司可转债募投项目于2024年11月7日部分验收通过并部分投产，因投入使用

可转债情况 - 2025年第一季度“艾录转债”转股减少100张，金额10,000元，转股990股[4][8] - 截至2025年3月31日，剩余可转债1,779,534张，金额177,953,400元[4][8] - 2023年10月23日发行可转债5,000,000张，募资500,000,000元，净额490,193,613.19元[4][6] - 初始转股价格10.15元/股，2024年5月30日起调整为10.10元/股[7] - 转股期自2024年4月29日至2029年10月22日[5][6] - 2023年11月20日“艾录转债”在深交所上市[6] 股份情况 - 2024年12月31日限售股122,121,690股，占比28.25%；2025年3月31日为120,667,907股，占比27.91%[9] - 2024年12月31日无限售股310,154,012股，占比71.75%；2025年3月31日为311,608,785股，占比72.09%[9] - 2024年12月31日总股本432,275,702股，2025年3月31日为432,276,692股，均占比100%[9] 证券信息 - 证券代码301062，简称上海艾录；债券代码123229，简称艾录转债[1][5]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[4] 业绩数据 - 归属于上市公司股东的净利润盈利5200万元 - 6000万元，比上年同期下降30.92% - 20.30%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利4600万元 - 5600万元，比上年同期下降34.37% - 20.10%[4] - 营业收入为110000万元 - 125000万元，比上年同期增长3.14% - 17.20%[4] 业绩预告性质 - 业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计，但已与会计师事务所预沟通且无分歧[5] 净利润下滑原因 - 净利润下滑主因光伏板块产品未显著影响营收，但开始计提折旧和资产减值准备[6][7] 业绩数据披露安排 - 2024年度具体业绩数据将在年度报告中详细披露[8]

股权结构 - 2024年12月31日公司总股本为432,275,702股[4] - 股东陈曙持有公司股份18,458,108股，占总股本比例4.27%[4] 减持计划 - 陈曙拟减持不超过2,000,000股，不超过总股本0.46%[4] - 减持计划在2025年2月7日至2025年5月6日进行[4] - 任意连续90个自然日内，减持总数不超过总股本的1.00%[4] 股份限售承诺 - 陈曙首次公开发行股票并上市前股份限售承诺期限为2021年9月14日起至2022年9月13日[7] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[8] 董监高减持限制 - 公司董监高每年减持公司股票数量不超所持股份总数的25%[10] - 董监高卸任后六个月内不转让公司股票[10] 持股5%以上减持限制 - 持股不低于5%且担任董高期间，买卖间隔不低于六个月[8] - 持股不低于5%时，集中竞价减持，任意连续90日不超公司股份总数的1%[10] - 持股不低于5%时，大宗交易减持，任意连续90日不超公司股份总数的2%[10] - 持股不低于5%时，协议转让减持，向单个受让方转让比例不低于公司股份总数的5%[10] 其他承诺 - 承诺人、其直系亲属及配偶直系亲属不生产开发竞争产品[9] - 规范减少控股股东等与公司未来可能发生的关联交易[9] - 公司不存在资金被控股股东等占用及提供担保情形[9] 可转债相关承诺 - 承诺人在本次发行可转债认购日前六个月内未减持发行人股份[12] - 承诺人将参与认购本次发行的可转债，认购金额根据相关规定和资金状况确定[12] - 承诺人自完成可转债认购之日起至发行完成后六个月内，不减持发行人股份及可转债[12] 其他情况说明 - 截至公告披露日，股东陈曙严格履行股份限售及减持承诺，未违规[12] - 股东陈曙减持计划实施存在不确定性[13] - 陈曙减持计划不会导致公司控制权变更，不影响公司治理和持续经营[13] - 公司不存在破发、破净，或近三年现金分红不达标情形[14] - 股东陈曙不存在董监高不得减持股份的情形[14] - 公告日期为2025年1月8日[17]

培训信息 - 中信证券对上海艾录进行2024年度持续督导培训[1] - 保荐代表人是赵成豪、欧阳颢頔[2] - 培训时间为2024年12月30日[2] - 培训地点在上海艾录508会议室[2] 培训情况 - 培训人员是赵成豪[1] - 培训对象为公司董监高及相关人员[1] - 培训内容含信息披露、合规交易等[1] 培训效果 - 加深培训对象对法规和规则了解[4] - 有助于提高公司规范运作和披露水平[4]

可转债情况 - 2023年10月23日发行可转债500万张，募资5亿，净额4.9019361319亿元[4][6] - 2023年11月20日“艾录转债”在深交所上市[6] - 初始转股价格10.15元/股，后调为10.10元/股，2024年5月30日生效[7] - 2024年Q4“艾录转债”因转股减少321.9646万张，金额3.219646亿元，转股3187.6791万股[4][8] - 截至2024年12月31日，剩余可转债177.9634万张，金额1.779634亿元[4][8] - 转股期限为2024年4月29日至2029年10月22日[5][6] 股本情况 - 2024年9月30日限售股1.2212169亿股，占比30.50%，12月31日占比28.25%[9] - 2024年9月30日无限售股2.78277221亿股，占比69.50%，12月31日3.10154012亿股，占比71.75%[9] - 2024年9月30日总股本4.00398911亿股，12月31日4.32275702亿股[9] 其他 - 投资者可查2023年10月19日巨潮资讯网募集说明书了解“艾录转债”条款[10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐" [4] 报告的核心观点 - 公司与华能新能源签订《战略合作协议》，双方将在光伏领域开展长期合作，共同推动光伏业务布局 [2] - 公司布局光伏新质生产力，复合边框业务有望贡献收入新增量，产品已通过多项认证，具备1.5GW产能 [2] - 公司与华能新能源的战略合作将实现技术交流、业务合作和资源整合，助力光伏业务深化布局 [3] - 公司已与北理同创签订战略合作框架协议，预计2024年Q4起至2026年末将采购1.08GW产品 [3] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 公司与华能新能源签订《战略合作协议》，双方将在光伏领域开展长期合作，共同推动光伏业务布局 [2] - 公司布局光伏新质生产力，复合边框业务有望贡献收入新增量，产品已通过多项认证，具备1.5GW产能 [2] - 公司与华能新能源的战略合作将实现技术交流、业务合作和资源整合，助力光伏业务深化布局 [3] - 公司已与北理同创签订战略合作框架协议，预计2024年Q4起至2026年末将采购1.08GW产品 [3] 投资建议 - 公司为细分领域包装龙头，工业用纸包装&复合塑料包装稳健发展，消费品纸袋塑包装拓展前景较优，布局光伏新质生产力空间广阔，复合边框业务成长空间广阔，预计2024/25/26年基本每股收益为0.28/0.37/0.55元，对应PE为54X/40X/27X，维持"推荐"评级 [4] 主要财务指标预测 - 2023A至2026E年营业收入分别为1066.55百万元、1274.11百万元、1651.27百万元、2314.25百万元，收入增长率分别为-4.95%、19.46%、29.60%、40.15% [5] - 2023A至2026E年归母净利润分别为75.28百万元、110.15百万元、149.49百万元、219.38百万元，利润增速分别为-29.17%、46.33%、35.71%、46.76% [5] - 2023A至2026E年毛利率分别为23.57%、24.00%、24.50%、25.00% [5] - 2023A至2026E年摊薄EPS分别为0.19元、0.28元、0.37元、0.55元 [5] - 2023A至2026E年PE分别为79.62、54.41、40.10、27.32 [5]

可转债发行与上市 - 2023年10月23日发行500万张可转债，募资5亿，净额4.9019361319亿元[4][5] - 2023年11月20日可转债在深交所上市，代码123229，简称艾录转债[6] 可转债条款 - 转股期自2024年4月27日至2029年10月22日[7] - 初始转股价格10.15元/股，调整后10.10元/股[8] - 票面利率第一年0.30%至第六年3.00%[12] 赎回情况 - 2024年10月31日至12月11日股票触发有条件赎回条款[13] - 2024年12月11日董事会决议本次不提前赎回，未来三月内再触发也不行使[3][15] - 2025年3月11日后触发有条件赎回条款，董事会另行决定[18] 减持情况 - 实际控制人陈安康期初持有1682042张，卖出1681912张，期末持有130张[16] - 董事张勤期初持有120218张，全部卖出[16] - 截至公告披露日，未收到未来六个月内减持计划[17]

转债赎回决策 - 公司决定本次不提前赎回“艾录转债”[5] - 未来三个月触发有条件赎回条款也不行使提前赎回权利[5] - 2025年3月11日后触发条款董事会另行决定[5] 议案表决情况 - 《关于不提前赎回“艾录转债”的议案》表决同意8票，反对0票，弃权0票[5] - 该议案无需提交股东大会审议[5]