股价表现 - 崧盛股份2025年7月31日收盘价为21 69元 较前一交易日下跌0 48元 跌幅2 17% [1] - 当日成交量为23021手 成交金额0 51亿元 [1] 公司业务 - 公司主营业务为LED驱动电源的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于植物照明和智慧城市领域 [1] - 公司属于电网设备行业 注册地位于广东省 [1] 可转债情况 - 2025年6月26日至7月31日期间 公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90% [1] - 可能触发"崧盛转债"转股价格向下修正条件 [1] - 若触发条件 公司将履行相关审议程序和信息披露义务 [1]

可转换公司债券基本情况 - 公司发行可转换公司债券总额为人民币2.9435亿元（294,350,000.00元），共294.35万张，每张面值100元 [1] - 债券代码为123159，简称崧盛转债，于2022年10月在深圳证券交易所上市 [1] - 转股期自2023年4月10日起至2028年9月26日止，持有人转股后次日成为公司股东 [2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为24.95元/股 [2] - 因2022年年度权益分派，转股价格由24.95元/股调整为24.45元/股，自2023年5月30日生效 [2] - 因2023年年度权益分派，转股价格由24.45元/股调整为24.35元/股，自2024年6月19日生效 [2] - 当前转股价格为24.35元/股 [2] 转股价格向下修正条款 - 触发条件：公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格的90% [3] - 董事会可提出修正方案，需股东大会表决且三分之二以上通过，持有可转债股东需回避 [3] - 修正后转股价格不低于股东大会召开前20个交易日和前1个交易日股票交易均价 [3] - 若转股价格调整，调整日前后分别按调整前/后价格计算收盘价 [3] 触发向下修正条件进展 - 2025年6月26日至7月31日期间，公司股票连续30个交易日中已有至少10个交易日收盘价低于当期转股价格90%（即21.915元/股） [5] - 若触发条件，董事会将提出修正方案并提交股东大会审议 [5] - 触发当日需召开董事会决定是否修正，次一交易日开市前披露公告 [5]

转股价格修正触发条件 - 公司股票自2025年6月26日至2025年7月31日期间已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90% [2] - 若后续股票收盘价继续低于当期转股价格的90% 可能触发"崧盛转债"转股价格向下修正条件 [2] - 触发条件后公司将按可转债募集说明书约定履行审议程序和信息披露义务 [2]

可转债发行 - 公司发行可转换公司债券294.35万张，总额2.9435亿元[6] 转股价格 - “崧盛转债”初始转股价格24.95元/股，经两次调整现为24.35元/股[8][9][10] - 转股价格向下修正条件为连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价格90%[12] 转股情况 - 2025年6 - 7月有10日收盘价低于当期转股价格90%（21.915元/股）[4] - 触发修正条件公司应开董事会审议，董事会有权提修正方案交股东大会表决[14] - 转股期限为2023年4月10日至2028年9月26日[5]

公司基本信息 - 投资者关系活动时间为2025年7月22日10:00 - 11:00和14:00 - 14:30，地点在公司会议室，接待人员为证券事务代表刘佳佳，参与单位有兴业证券、恒立基金等 [2] - 公司成立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，公司出资550万元占比55%，重庆精刚传动出资450万元占比45% [8] 业务情况 LED驱动电源业务 - 2024年营业总收入增长，但行业竞争使产品销售均价下降，叠加会计政策变更，毛利率下降 [2] - 2024年直接外销金额1.40亿元，占整体营业收入16%，美国地区直接外销销售占比约1%，对美直接出口关税约58% [4] - 2024年整体产能利用率约66%，2025年预计在70%左右 [5] - 2024年植物照明及体育照明LED驱动电源收入占比合计约11%，2025年将提升植物照明收入占比 [6] 储能核心部件业务 - 2025年为销售元年，Q1已接近2024年全年收入，储能子公司经营良好，户用储能核心部件陆续出货，2025年争取更多业绩贡献 [3][7][8] 机器人谐波减速器业务 - 已与行业领先研究团队达成技术开发协议，后续将围绕协议展开研究并完成产品开发及交付 [3] 市场情况 - LED照明行业全球渗透率约76%，照明灯具替换及新兴细分应用将提供增量空间 [2] - 2024年全球LED植物照明市场规模达13.15亿美元，同比成长6.6%，2025年预计快速增长 [6] 其他情况 - 公司针对“崧盛转债”持续披露转股情况，并结合股价走势、经营情况等进行后续管理，目前存续债券余额约2.94亿元 [8]

公司调研 - 崧盛股份在LED驱动电源领域拥有15年技术沉淀 产品取得全球多国安规认证 具备多种防护设计和调光功能 [1] - 储能子公司定位为技术驱动型企业 研发人员占比高 产品设计灵活 具备较强市场竞争力 [1] - 储能逆变器产能利用率较高 户用储能系统核心部件陆续出货 [1] - 公司持续管理"崧盛转债" 存续债券余额约2 94亿元 [1] - LED驱动电源产品对美直接出口关税约58% 2024年直接外销金额为1 40亿元 占整体营业收入比例为16% 其中美国地区直接外销销售占比约1% [1] 机构背景 - 深圳创富兆业金融管理有限公司成立于2013年12月 是经中国基金业协会备案成立的私募基金管理公司 注册资本一千万元人民币 [2] - 公司总部位于深圳福田 经营范围包括私募基金管理业务 发起设立基金和经中国证监会与基金业协会批准的其他业务 [2] - 公司秉承积极主动的投资理念 坚持"判断-检验-修正"的投资哲学 [2] - 公司成员均具有十年以上的私募基金 证券及资产管理从业经验 [2] - 团队致力于打造具备扎实研究功底和丰富投资经验 对证券市场及价值选股有深刻认识 善于通过深入的行业和公司研究挖掘高增长潜力优质资产 [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有万家基金、鹏扬基金等 [2] - 活动时间为2025年7月16日10:00 - 11:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、财务负责人谭周旦和证券事务代表刘佳佳 [2] 业务竞争力 照明领域 - 公司在LED驱动电源领域有近15年技术与制造经验，掌握多项技术，产品获全球多国安规认证，兼容全球电网 [2] - 植物照明LED驱动电源功率最大1500W，电压输入范围180 - 528Vac，转换效率最高97%，待机功耗小于0.5W，有多重防护设计，可多台智能并机，实现±5比例高精度调光 [2] - 体育照明针对球场灯配套多款LED驱动电源，功率最大1800W，支持多种调光模式，可一秒40 + 次爆闪，低纹波电流满足无频闪要求 [3] 储能领域 - 储能子公司定位为技术驱动型企业，2024年底研发人员占员工总数超60%，硕士以上学历人员占比15%，5年以上储能行业工作经历人员占比约40% [3] - 聚焦工商业和户用储能系统核心部件，产品设计和技术应用灵活，借助母公司智能制造基地，批量制造、质量把控和交付更具竞争力 [3] 业务现状 - 户用储能系统核心部件光伏 + 储能混合逆变器陆续出货，产能利用率较高 [3] 可转债情况 - “崧盛转债”存续债券余额约2.94亿元，公司将披露转股情况并结合股价和经营情况管理 [3] 关税影响 - 公司LED驱动电源产品对美直接出口关税约58%，2024年LED驱动电源直接外销金额1.40亿元，占整体营业收入16%，美国地区直接外销销售占比约1% [3]

担保情况 - 公司为崧盛创新提供不超10000万元担保额度[3] - 为崧盛创新提供800万元连带责任保证[4] - 担保后对崧盛创新担保余额2500万元，剩余可用额度9200万元[5] - 担保后对子公司剩余可用担保额度19200万元，占2024年经审计净资产比例24.10% [13] - 担保后实际对子公司担保金额2500万元，占2024年经审计净资产比例3.14% [14] 崧盛创新情况 - 崧盛创新注册资本5454.54万元，公司持股55% [6] - 2024年末资产3605.42万元，负债9217.49万元，净资产 -5612.07万元[8] - 2025年3月末资产4940.57万元，负债8103.01万元，净资产 -3162.43万元[8] - 2024年度营收829.03万元，利润总额 -4677.89万元，净利润 -4673.71万元[8] - 2025年1 - 3月营收801.32万元，利润总额 -873.48万元，净利润 -873.70万元[8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安、华夏基金等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月8日10：00 - 11：00和14：00 - 15：30 [2] - 活动地点为线上会议及公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、财务负责人谭周旦和证券事务代表刘佳佳 [2] LED驱动电源业务情况 毛利率下降原因 - 2024年行业竞争加剧，主业LED驱动电源产品销售均价下降多，虽公司降本增效，但单位产品成本降幅低于销售均价降幅，叠加会计政策变更影响，毛利率下降 [2] 境内外业务侧重点 - 2024年境内业务收入7.40亿元，占整体营业收入比重83.79%，境内市场竞争格局明朗，公司产品在国内下游客户认可度逐步提升，销售收入将稳步提升 [3] - 境外市场全球化布局拓展深入，2024年直接外销收入同比提升47.81%，新增南美、中东等海外收入来源地 [3] 市占率情况 - 在国内LED照明驱动电源生产厂商中市场占有率处于前列，2022年在全球LED照明电源厂商中市场占有率为1.31% [4] 不同应用领域收入占比 - 2024年户外照明LED驱动电源收入占比约46%，植物照明及体育照明合计约11%，工商业照明约43%，2025年将深耕户外照明，把握植物照明复苏机遇提升收入占比 [7] 产能利用率 - 2024年整体产能利用率约66%，2025年预计在70%左右 [7] 核心物料及影响 - 主要原材料包括变压器、MOS管等电子元器件，市场供应渠道丰富，美国半导体出口管制不会对业务造成影响 [7] 机器人传动公司相关情况 成立背景及出资情况 - 为响应“中国制造2025”政策，抓住先进制造行业发展窗口期，与重庆精刚传动共同出资设立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，公司出资550万元，占注册资本55%，重庆精刚传动出资450万元，占45% [5] 技术开发合作 - 公司与重庆精刚传动针对“机器人谐波减速器及智能关节技术开发应用”项目签署合同，公司提供研发经费1200万元，重庆精刚传动负责组建团队及技术攻关 [5] 重庆精刚传动情况 - 是专门从事谐波减速器等传动与驱动组件研发设计的技术型公司，创始人有多年研究经验，主要产品包括航空航天等领域的谐波减速器、行星减速器等 [7]

可转换债券 - 公司发行可转换公司债券294.35万张，总额29435万元[3] - “崧盛转债”转股期限为2023年4月10日至2028年9月26日，最新转股价24.35元/股[3] - 2025年二季度10张“崧盛转债”转成41股“崧盛股份”[3] - 截至2025年6月30日，剩余可转债2943365张，总额294336500元[3] - 2023年5月30日起，“崧盛转债”转股价由24.95元/股调为24.45元/股[6] - 2024年6月19日起，“崧盛转债”转股价由24.45元/股调为24.35元/股[6] 流通股情况 - 截至2025年3月31日，限售股49822125股，占比40.55%[9] - 截至2025年6月30日，限售股49552773股，占比40.33%[9] - 截至2025年3月31日，无限售流通股73054380股，占比59.45%[10] - 截至2025年6月30日，无限售流通股73323773股，占比59.67%[10]