市场整体表现 - 上证综指报3894.22点，收于五日均线之上，日内涨跌幅为-0.09% [1] - A股市场总成交金额达到10755.55亿元 [1] - 共有281只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 四方达（300179）乖离率最高，达11.67%，今日涨幅14.92%，换手率21.60% [1] - 普联软件（300996）乖离率为9.95%，今日涨幅13.44%，换手率20.90% [1] - 中衡设计（603017）乖离率为8.14%，今日涨停，涨幅9.98%，换手率8.50% [1] - 荣亿精密（920223）乖离率为8.02%，今日涨幅12.86%，换手率11.61% [1] - 浙江鼎力（603338）乖离率为7.20%，今日涨幅9.68%，换手率2.18% [1] 其他乖离率较高个股 - 双枪科技（001211）乖离率7.13%，今日涨停 [1] - 惠丰钻石（920725）乖离率6.97%，今日涨幅10.38% [1] - 中环海陆（301040）乖离率6.79%，今日涨幅11.89% [1] - 黄河旋风（600172）乖离率6.10%，今日涨幅9.11% [1] - 德力佳（603092）乖离率6.07%，今日涨幅9.91% [1] 乖离率较小个股 - 浩通科技、伟思医疗、时代电气等个股刚站上五日均线，乖离率较小 [1]

公司股价与交易情况 - 截至2025年12月1日收盘，瑞丰新材股价报收于55.92元，较前一交易日上涨0.27% [1] - 公司当日开盘价为55.86元，最高价56.98元，最低价55.7元 [1] - 当日成交额为1.18亿元，换手率为1.02% [1] - 公司最新总市值为165.49亿元 [1] 股东权益变动 - 持股5%以上股东中国石化集团资本有限公司因自身资金安排，于2025年11月25日至11月28日通过集中竞价交易方式减持公司股份611,400股 [1] - 本次减持股份占公司总股本的0.21% [1] - 本次权益变动后，中石化资本持股比例由12.18%下降至11.97% [1] - 持股比例变动触及1%整数倍 [1] - 本次减持计划与此前披露的减持计划一致 [1] - 本次减持未导致公司控制权变更，不影响公司治理结构及持续经营 [1]

股东减持情况 - 持股5%以上股东中国石化集团资本有限公司通过集中竞价交易方式累计减持公司股份61.14万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为0.21% [1] - 减持期间为2025年11月25日至2025年11月28日 [1] 股东权益变动 - 本次权益变动后，中石化资本持有公司股份比例由12.18%下降至11.97% [1] - 本次减持为履行此前披露的减持计划 [1] - 减持计划尚未实施完毕 [1] 对公司的影响 - 减持不会导致公司控制权发生变更 [1] - 减持不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]

减持计划 - 中石化资本计划减持不超295.93万股，比例不超总股本1%[1] - 减持时间为2025年11月25日至2026年2月24日[2] 减持情况 - 2025年11月25 - 28日减持61.14万股，占总股本0.21%[2][3] - 持股比例由12.18%降至11.97%[3] - 减持情况与计划一致，未违反承诺[4]

公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.1%至62.25元/股，成交额1.28亿元，换手率1.00%，总市值达184.22亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅为3.37% [1] 公司基本情况 - 公司全称为新乡市瑞丰新材料股份有限公司，成立于1996年11月11日，于2020年11月27日上市 [1] - 公司主营业务为油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，润滑油添加剂占比98.12%，其他（补充）占比1.88% [1] 主要机构持仓 - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为瑞丰新材十大流通股东之一，三季度减持380万股后仍持有1000万股，占流通股比例4.82% [2] - 该基金亦重仓持有瑞丰新材，持股占基金净值比例为2.19%，位列其第九大重仓股 [3] - 基于持股测算，该基金在11月13日单日浮盈约3020万元，在连续3天上涨期间累计浮盈1930万元 [2][3] 相关基金概况 - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）成立于2005年11月16日，最新规模为226.61亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为16.98%，近一年收益率为11.46%，成立以来累计收益率为1662.55% [2] - 基金经理朱少醒累计任职时间超过20年，现任基金资产总规模为241.5亿元 [2]

股权结构 - 中瑞丰香港持股合资公司60%，法拉比下游公司持股40%[2] 投资金额 - 项目预计总投资约2.46亿美元，一期约1.27亿美元[2][5] - 合资公司注册资本2500万美元或协商确定[4] 生产能力 - 一期将建立年产10万吨复合剂等生产能力[5] 人员安排 - 董事会5名董事，瑞丰香港委派3名，法拉比下游委派2名[7] 其他要点 - 合资协议2025年11月7日生效[10] - 投资面临备案审批等风险[12][13]

股价与交易表现 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价报收于57.3元，下跌0.87% [1] - 当日换手率为1.72%，成交量为3.57万手，成交额为2.06亿元 [1] - 11月7日主力资金净流出941.85万元，游资资金净流入1118.54万元，散户资金净流出176.69万元 [3] 产能与市场战略 - 公司产能建设基于对行业需求的战略性研判与前瞻布局，未来产能将根据市场需求和客户开拓情况逐步建成与释放 [1] - 公司计划加快获取不同应用领域的第三方权威认证及OEM认证，以纵向延伸技术链条实现关键原料自主可控，横向拓展产品矩阵满足多元化需求 [1] - 未来产能形成的规模效应旨在满足国际客户对供应链安全、产品质量稳定及快速响应的核心诉求 [1] 客户合作与市场拓展 - 公司致力于深化与核心客户的战略合作，通过联合研发、定制化供应等模式建立深度互信，强化客户黏性 [1] - 战略目标是通过规模优势、技术溢价和服务增值的复合驱动，实现国际大客户多产品的销量提升及全球市场份额的实质性突破 [1] - 公司在润滑油添加剂行业已深耕20余年，愿景是成为全球重要的润滑油添加剂供应商，提升在全球市场的影响力 [1] 股东结构与价值回报 - 对于股东中石化资本可能的减持退出诉求，公司暂无寻找战略合作者协议转让股份或回购注销股份的意向 [2] - 公司将继续深耕主业，通过不断提升行业竞争力为股东创造更多的价值回报 [2]

公司战略与价值创造 - 公司认为股价最终反映的是企业未来的价值 [1] - 公司将继续深耕主营业务 [1] - 公司目标是通过提升行业竞争力为股东创造更多价值回报 [1]

公司股东减持安排 - 中石化资本及公司部分董事、高管拟减持公司股份 [2] - 减持行为是基于股东自身资金需求的安排 [2] - 公司表示此为股东正常行为 请投资者理性看待 [2] 公司信息披露状况 - 公司未有应披露而未披露的信息 [2] - 未披露信息指对公司股票及衍生品种交易价格产生重大影响的信息 [2]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”并维持 [1] 核心观点 - 报告核心观点为建议关注进口替代、纯内需、高股息等投资方向 [1][6][7] - 国际油价震荡，布伦特原油价格为65.07美元/桶，较上周下滑1.32%；WTI原油价格为60.98美元/桶，较上周下滑0.85%，预计2025年国际油价中枢值将维持在65美元 [6] - 化工行业三季报业绩整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，主要受产能扩张及需求偏弱影响 [7][22] 产品价格表现 - 本周涨幅较大的产品包括：硫磺（温哥华FOB现货价，10.77%）、锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，10.53%）、硫酸（浙江和鼎98%，9.09%）、工业级碳酸锂（四川99.0%min，8.67%）[4][19] - 本周跌幅较大的产品包括：R22（巨化股份，-60.49%）、丁二烯（上海石化，-8.14%）、原盐（华北地区海盐，-6.25%）、煤焦油（山西市场，-4.76%）[5][19] 细分行业投资建议 - 草甘膦行业：经营困难，底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存周期背景下可能进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [8][22] - 成长性个股：看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业国内龙头瑞丰新材、煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [8][22] - 内需方向：在关税不确定性影响下，看好产业链在国内且需求相对刚性的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份，其中心连心化肥重点推荐 [8][22] - 高股息资产：在国际油价下跌背景下，看好具有高资产质量和高股息率特征的三桶油，中国石化化工品产出最多，深度受益油价下行带来的原材料成本下降，同时建议关注民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [6][8][22] 行业跟踪要点 - 国际油价：受中美韩会谈等因素影响震荡上行，WTI原油价格为60.48美元/桶，较10月22日上涨3.38%；布伦特原油价格为64.92美元/桶，较10月22日上涨3.72% [23] - 地炼价格：山东地炼汽油市场均价为7179元/吨，较上周下跌1.46%；柴油市场均价为6323元/吨，较上周上涨0.43%，呈现“汽弱柴稳”格局 [25][26] - 细分产品市场： - 丙烷市场先涨后跌，均价为4508元/吨，较上周上涨0.67% [28] - 炼焦煤市场价格延续涨势，全国参考价为1305元/吨，较上周上涨1.63% [30] - 聚乙烯LLDPE市场均价为7126元/吨，较上周上涨0.37% [33] - PTA市场重心上行，华东市场周均价4493.57元/吨，环比上涨3.27% [37] - 尿素市场价格先扬后抑，市场均价为1618元/吨，较上周四上涨1.38% [41] - 聚合MDI市场小幅回落，市场均价14200元/吨，较上周下跌100元/吨 [45] - 制冷剂R134a市场坚挺运行，主流报价53000-56000元/吨；R32市场强势运行，主流报价61000-63000元/吨 [55][56][57] 重点公司跟踪 - 万华化学：聚氨酯业务上半年营收368.88亿元，同比增长4.04%，但毛利率同比下降0.47pct；石化业务营收349.34亿元，同比下降11.73%，毛利率为-0.37% [59] - 博源化工：上半年纯碱产量339.46万吨，同比增长24.83%，但受价格下滑影响，营收59.16亿元，同比下降16.31%；归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% [60]