现金管理计划 - 公司拟用不超38亿元人民币或等额外币闲置资金进行现金管理，闲置募集资金不超4亿，闲置自有资金不超34亿[1][10] 近期理财操作 - 公司用1亿闲置募集资金买广发银行结构性存款，预期年化收益率0.9%-1.86%，2025年9月19日起息，12月18日到期[3] - 公司用1亿闲置自有资金买中信银行非保本浮动收益型理财产品，2025年12月9日起息，持有满1天可赎回[5] - 公司用1亿闲置自有资金买平安银行非保本浮动收益型理财产品，2025年12月9日起息，持有满7天可赎回[5] 未到期金额 - 截至公告日，公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理尚未到期金额为3.35亿元[4] - 截至公告日，公司使用暂时闲置自有资金进行现金管理尚未到期金额为29.65亿元[6] 美畅科技理财 - 美畅科技有限公司购买多笔结构性存款，如广发银行“物华添宝”等，金额从7500万到4亿不等，预期年化收益率1.05%-2.6%[11][12][19] 杨凌美畅新材料理财 - 杨凌美畅新材料股份有限公司购买多笔结构性存款、大额存单、理财产品等，金额从1280万到2.6亿不等，预期年化收益率1.05%-3.8%[12][18][19][20] 公司其他理财 - 公司购买多笔结构性存款、大额存单、理财产品等，金额从8000万到4亿不等，预期年化收益率0.5%-2.6%[21][22][26][27] 理财目的 - 公司通过适度理财提高资金使用效率，为股东谋得更多投资回报[9]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.07%至17.25元/股 成交额7770.11万元 换手率1.09% 总市值115.89亿元 [1] - 主力资金净流出472.99万元 其中特大单卖出109.89万元占比1.41% 大单买入1055万元占比13.58%同时卖出1418.11万元占比18.25% [1] - 年内股价累计上涨24.13% 近5日下跌1.65% 近20日上涨12.89% 近60日上涨27.01% [1] 公司基本情况 - 公司位于陕西省杨凌示范区 2015年7月7日成立 2020年8月24日上市 [1] - 主营业务为电镀金刚石线的研发、生产及销售 收入构成中金刚石线占比86.52% 钨丝废品回收综合处理利用占比13.48% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 概念板块包括新能源、高派息、光伏玻璃、太阳能、增持回购等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.95万户 较上期减少7.38% 人均流通股15436股 较上期增加34.52% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东持股620.79万股 较上期增加210.79万股 [2] - 光伏ETF(515790)为第九大流通股东持股223.52万股 较上期减少1.23万股 [2] - 南方中证1000ETF(512100)为第十大流通股东持股177.28万股 较上期增加33.22万股 [2] - 万家新机遇龙头企业混合A(005821)和中信保诚新兴产业混合A(000209)退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入10.08亿元 同比减少32.11% 归母净利润8466.01万元 同比减少69.30% [2] - A股上市后累计派现12.24亿元 近三年累计派现6.24亿元 [2]

**光伏行业反内卷与价格走势分析** **一 行业与公司** * 光伏行业反内卷行动自六月底开始 已持续两个多月[2] * 行业总产能预计从350万吨降至200多万吨[8] * 看好硅料端龙头如通威 协鑫 大全 新技术代表如爱旭 隆基 组件一体化龙头如晶澳 晶科 天河及阿特斯[12] * 辅材领域看好玻璃与胶膜 如福斯特 福莱特 美畅[12][13] **二 核心观点与论据** * 反内卷初见成效 工信部多次座谈强调治理低价竞争[1] 其政治高度毋庸置疑 得到高层明确支持[2] * 9月初棒状硅报价小幅上涨至55,000元 相较之前48,000-49,000元有所提升[4] 头部企业实现盈亏平衡甚至微利[4] * 下游硅片 电池组件价格逐步传导上涨[1] 华润和华电组件集采招标中标价格达龙头企业7毛3以上水平 相比之前6毛大几有明显涨幅[4] * 取消出口退税预期推动海外组件价格调整[1][5] 组件期货商讨亦有助价格传导[1][5] * 行业发展围绕产能治理 限制产销和价格端推进[6] 双并购方案或于10月落地[6] 若市场化效果不佳 将加强法治化管控 如修订多晶硅能耗标准[6] * 各硅料企业已于9月实施减产计划[1][6] 预计产量约束将常态化[1] 未来几个月产量预计在12.5至13万吨之间 若维持至12月 总产量可能达50万吨[3][8] * 四季度在政策支持下 产业链价格有望进一步上涨[1][9] 国内需求受136号文细则推动逐步重启[9][10] 海外市场在欧洲假期后恢复[1][10] 组件排产环比增长明显 有望达50几GW甚至60几GW体量[10] * 成本端受政策要求产业链需以不低于成本价销售[3][11] 四川电力需求增长和西南枯水期电价上涨将推高硅料成本[3][11] 龙头企业有望扩大利润[3][11] * 当前光伏板块股价处于低位 基本面优于去年同期[3][12] 主流标的股价仍有30%至50%的差距[12] 短期催化因素和明确大方向推动下 板块或出现持续修复行情[3][12] **三 其他重要内容** * 总书记提出依法依规治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出[2] * 预计到2026年 需求在600GW以上装机对应700多GW组件 硅料需求约150至160万吨[8] 总体上仍存在供过于求[8] 但通过开工率恢复至百分之六七十 并配合能耗和产销约束 有望实现供需持续好转[8] * 山东机制电价竞价结果显示光伏价格较低 但企业报出低价表明成本端信心足[10] 在机制电量保障下需求端有刚性支撑[10] * 这种动态调整类似于钢铁行业供给侧改革 通过市场化为主 法治化为辅的方式解决问题[7]

利润分配 - 2024年度以479,571,100股为基数，每10股派现5元、送红股4股[2] - 共派现金红利239,785,550元，送红股191,828,440股[2] 股本与持股变动 - 送股后公司总股本由480,012,000股变为671,840,440股[2] - 张迎九持股由59,278,089股变为82,989,326股，比例由12.3493%变为12.3525%[2] 减持情况 - 张迎九原计划减持不超550万股，占比1.1458%[1] - 送股前已减持1,020,488股，比例0.2126%，剩余0.9332%[3] - 送股后剩余可减持额度调整为6,269,615股[3] - 计划减持总数调整为不超7,290,103股[4] - 本次合计减持728.9128万股，比例1.1457%[6] - 减持前持股6029.8577万股，占比12.5619%，后持有7672.0686万股，占比11.4195%[6] - 减持后持股占剔除回购专用账户股份后总股本比例为11.4416%[5] 权益变动影响 - 本次权益变动不影响公司治理结构、持续经营和控制权[7]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中下跌2.02%至16.97元/股 成交额8072.45万元 换手率1.12% 总市值114.01亿元 [1] - 主力资金净流出185.30万元 其中特大单卖出占比4.74% 大单买入占比17.54%卖出占比15.10% [1] - 年内股价累计上涨22.11% 近5日下跌9.64% 近20日上涨13.82% 近60日上涨32.39% [1] 公司基本情况 - 主营业务为电镀金刚石线研发生产销售 收入构成中金刚石线占比86.52% 钨丝废品回收处理占比13.48% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 概念板块涵盖新能源 高派息 光伏玻璃等 [1] - 注册于陕西省杨凌示范区 2015年7月成立 2020年8月上市 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.95万户 较上期减少7.38% 人均流通股15436股 较上期增加34.52% [2] - 香港中央结算公司持股620.79万股(第四大股东) 较上期增持210.79万股 [3] - 光伏ETF(515790)持股223.52万股(第九大股东) 较上期减持1.23万股 [3] - 南方中证1000ETF(512100)持股177.28万股(第十大股东) 较上期增持33.22万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入10.08亿元 同比减少32.11% [2] - 归母净利润8466.01万元 同比大幅减少69.30% [2] 分红派现情况 - A股上市后累计派现12.24亿元 近三年累计派现6.24亿元 [3]

板块整体表现 - 通用设备板块单日上涨3.71%，领涨个股为美畅股份（涨幅12.39%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块主力资金净流入15.2亿元，游资净流出13.64亿元，散户净流出1.57亿元[2] 个股涨幅及成交情况 - 美畅股份（300861）收盘价18.78元，成交量38.61万手，成交额7.19亿元[1] - 听漫德曼（688577）涨幅11.51%至111.30元，成交额3.19亿元[1] - 五洋自控（300420）涨幅11.27%至4.54元，成交量96.73万手[1] - 华东数控（002248）涨停10.04%至11.62元，成交额4.82亿元[1] - 秦川机床（000837）涨停9.99%至14.31元，成交量132.19万手，成交额18.35亿元[1] 资金流向分布 - 秦川机床主力净流入5.35亿元（占比29.16%），游资净流出2.84亿元[3] - 国机精工（002046）主力净流入2.35亿元（占比28.49%），散户净流出1.28亿元[3] - 华东数控主力净流入1.96亿元（占比40.75%），游资净流出9096.05万元[3] - 汉威科技（300007）主力净流入1.69亿元，但游资与散户均呈净流出状态[3] 跌幅及弱势个股 - 恒进感应（838670）下跌6.84%至24.25元，成交额3.66亿元[2] - 大元泉业（603757）下跌4.85%至47.71元，成交额9.42亿元[2] - *ST海华（600243）下跌2.33%至4.62元，成交额5160.93万元[2]

指数与ETF表现 - 中证光伏产业指数强势上涨6.13% 成分股锦浪科技上涨17.79% 晶盛机电上涨15.88% 阿特斯上涨13.07% 美畅股份和阳光电源等个股跟涨 [1] - 光伏龙头ETF上涨5.88% 最新价报0.56元 近1周累计上涨2.73% [1] - ETF盘中换手率12.28% 成交额6208.37万元 近1周日均成交5421.36万元 [1] - 近2周份额增长3200万份 新增份额位居可比基金第3/10 [1] - 最新资金净流出533.07万元 近10个交易日合计资金净流入1030.46万元 [1] 政策支持与行业动向 - 工信部与市场监管总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 要求规模以上电子设备制造业增加值年均增速7% 全行业年均营收增速5%以上 [4] - 政策明确优化产业布局 打造国际领先产业基地 依法治理光伏产品低价竞争 [4] - 华泰证券指出国内储能产业链价格竞争接近尾声 储能电池价格已上涨 海外市场盈利优于国内 [4] - 华创证券数据显示社保基金2025年上半年持续增持电力设备行业 反映对新能源产业链长期看好 [5] 行业发展前景 - 电力设备行业景气度持续回升 光伏受益于电网投资增长 储能配套需求提升及海外市场拓展 [5] - 国内特高压核准加快和海外订单增长推动光伏产业链企业业绩释放 [5] - 光伏行业有望迎来基本面修复和板块情绪右侧拐点 [5] - 光伏龙头ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [5]

市场整体表现 - 上证综指收报3778.95点 涨幅0.35% 但处于五日均线下方 [1] - A股总成交额达13959.71亿元 [1] - 共计906只A股价格突破五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 苏大维格(300331)以11.96%乖离率居首 股价报33.67元 较五日均线30.07元上涨19.99% 换手率34.47% [2] - 美畅股份(300861)乖离率10.64% 最新价19.19元 较五日均线17.34元上涨14.84% 换手率7.46% [2] - 金银河(300619)乖离率10.31% 股价33.16元 较五日均线30.06元上涨20.01% 换手率12.95% [2] - 腾景科技(688195)乖离率9.49% 股价92.77元 较五日均线84.73元上涨20% 换手率15.21% [2] - 天岳先进(688234)乖离率9.31% 股价73.49元 较五日均线67.23元上涨14.11% 换手率5.02% [2] 中等乖离率个股表现 - 统联精密(688210)乖离率8.90% 股价47.53元 较五日均线43.64元上涨12.31% [2] - 天华新能(300390)乖离率8.71% 股价22.11元 较五日均线20.34元上涨11.44% 换手率10.16% [2] - 厦钨新能(688778)乖离率8.18% 股价65.60元 较五日均线60.64元上涨15.07% 换手率3.37% [2] - 百合股份(603102)乖离率8.04% 股价46.51元 较五日均线43.05元上涨10% 换手率5.33% [2] 低乖离率个股情况 - 欧派家居 华密新材 中公高科等个股刚站上五日均线 乖离率较小 [1]

行情表现 - 新能源板块集体爆发 光伏板块催化密集大涨 通润装备实现3连板 锦浪科技涨16.16% 美畅股份涨13.82% 阿特斯涨10.13% [1] - 多晶硅主力合约涨超4% 硅料价格连续10周上扬 最高涨幅达2.70% [4] - 2.0mm单层镀膜玻璃9月新单价格较8月初上调2元/平方米 [4] 政策动态 - 工信部与市监总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 要求破除光伏领域"内卷式"竞争 依法治理低价竞争行为 [3] 价格走势 - 多晶硅价格持续上涨 涨幅超5% 价格已修复至行业平均成本线之上 [2][4] - 协鑫科技预计多晶硅价格将在6万元/吨至8万元/吨区间运行 行业库存逐步下降 价格有望继续小幅上升 [4] 行业盈利状况 - 2025年二季度主产业链各环节普遍亏损 专业化企业业绩优于一体化企业 硅料/硅片环节净利率均超-10% [5] - 辅材环节盈利表现优于主链 多数企业实现不亏或微利 [5] - 头部企业具备更强议价能力和盈利能力 行业供需结构有望迎来实质性改善 [5] 供需分析 - 若多晶硅限产落实到位 9月份产出有望环比持平 供需压力暂缓 [5] - 头部企业签单饱和 市场需求转向中部企业 相对较高的成本对价格形成支撑 [5] - 预计三季度开始行业盈利修复 二季度主产业链公司仍处于负毛利率状态 [5]

股份回购情况 - 公司累计回购股份440,900股 占总股本671,840,440股的0.07% [1] - 最高成交价21.54元/股 最低成交价16.55元/股 [1] - 成交总金额819.8206万元 不含佣金等交易费用 [1]