会议情况 - 第五届监事会第二十次会议于2025年6月6日召开，3名监事全部出席[2] 议案审议 - 审议通过募投项目延期议案，3票同意[3] - 审议通过用不超1亿闲置募集资金现金管理议案，3票同意[4][5] - 审议通过用闲置自有资金委托理财议案，3票同意[6]

资金募集 - 公司发行700万张可转换公司债券，募集资金总额7亿元，净额6.8960883863亿元[1] 资金使用与存储 - 截至2025年5月31日，银行专户存储余额6832.12万元，2500万元买结构性存款，未使用余额9332.12万元[3] 募投项目 - 年产7.5万吨聚乳酸项目总投资8.821218亿元，承诺投资5.5亿元，累计投资4.712526亿元，进度85.68%，达预定可使用状态时间延至2026年6月[4][5] - 补充流动资金项目总投资1.5亿元，承诺投资1.396088亿元，累计投资1.410596亿元，进度101.04%[4] 资金管理 - 拟用不超1亿元闲置募集资金进行现金管理，额度12个月内可滚动使用，投资不超12个月保本型产品[15][16] - 拟用不超3亿元自有资金委托理财，额度12个月内可滚动使用，购买金融机构理财产品[26][27] 决策审议 - 2025年6月6日董事会审议通过募投项目延期、资金管理议案[37] - 同日监事会审议相关事项，认为符合规定，未损害股东利益[38][39][40] - 保荐机构对募投项目延期、资金管理无异议[40]

会议相关 - 公司第五届董事会第二十六次会议于2025年6月6日召开[2] 项目进展 - 年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目预定可使用时间延至2026年6月[3] 资金运用 - 公司用不超1亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月可滚动[5] - 公司用不超3亿元闲置自有资金委托理财，有效期1年额度可循环[6] 议案表决 - 募投项目延期等三议案表决均7票同意，0反对，0弃权[3][5][6]

融资情况 - 公司发行700万张可转换公司债券，募集资金总额7亿元，净额6.8960883863亿元[4] - 可转换公司债券简称“金丹转债”，代码“123204”，2023年8月2日在深交所挂牌交易[4][5] 募投项目 - 募投项目包括年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目和补充流动资金[8] - 截至2025年5月31日，新材料项目投资进度85.68%，补充流动资金进度101.04%[9] - 新材料项目达到预定可使用状态时间由2025年8月延期至2026年6月[10][12] 其他 - 公司规划可降解材料循环产业链[11][12] - 国金证券跟踪募投项目延期情况，督促信息披露[13]

资金募集 - 发行700万张可转债，募资7亿，净额6.8960883863亿元[4] 项目投资 - 年产7.5万吨聚乳酸项目总投资8.821218亿元，拟投募资5.5亿[6] - 补充流动资金项目总投资1.5亿，拟投募资1.396088亿元[6] 资金余额 - 截至2025年5月31日，未使用募集资金余额9332.12万元[6] 现金管理 - 拟用不超1亿闲置募资现金管理，有效期12个月[1][2] - 投资保本型产品，不用于高风险投资[10] 决策程序 - 2025年6月6日董事会、监事会通过现金管理议案[1][17] - 保荐机构对现金管理事项无异议[20]

可转债发行 - 发行700万张可转债，募集资金总额7亿元，净额6.8960883863亿元[3] - 2023年8月2日起在深交所挂牌交易[4] 转股价格 - 初始转股价格20.94元/股，经多次调整至14.93元/股[4][5][6] 赎回条款 - 满足条件公司有权赎回可转债，未转股余额不足3000万董事会也可赎回[8] - 2025年5 - 6月已有十日股价达赎回条件[2][9] - 触发赎回条款将召开董事会审议并披露信息[11]

融资情况 - 公司发行700万张可转换公司债券，募集资金7亿元，净额6.8960883863亿元[3] - 截至2025年5月31日，未使用募集资金余额9332.12万元[5] 项目投资 - 年产7.5万吨聚乳酸项目总投资88212.18万元，承诺投资55000万元，累计投资47125.26万元，进度85.68%[5] - 补充流动资金项目总投资15000万元，承诺投资13960.88万元，累计投资14105.96万元，进度101.04%[5] 项目延期 - 年产7.5万吨聚乳酸项目预定可使用状态时间由2024年8月调至2026年6月[6][9] - 前次延期因进口设备采购晚，本次因行业壁垒高、成本高、建设复杂[7][11] 审议情况 - 2025年6月6日董事会、监事会审议通过募投项目延期议案[15][16] - 监事会认为未损害股东利益，保荐机构无异议[16][18] 备查文件 - 包含第五届董事会第二十六次会议决议等[19]

公司评级与信用状况 - 河南金丹乳酸科技股份有限公司主体信用等级维持AA-/稳定，"金丹转债"信用等级维持AA [3][27] - 评级维持基于公司在乳酸行业的规模优势、技术水平和A股上市融资渠道畅通等优势 [3][4] - 关注点包括业务单一性、产品价格波动风险、国际贸易摩擦影响及短期债务压力 [4][5] 行业地位与产能 - 公司是全球第三大、中国第一大乳酸生产企业，2024年末乳酸及系列产品年产能达18.3万吨 [12] - 2024年建成5万吨乳酸扩产项目，2025年一季度投产进一步扩大规模优势 [12] - 乳酸产品2024年产能利用率达94.19%，产销率89.18%，但销售均价同比下降5.01%至8,017.68元/吨 [14] 财务表现 - 2024年营业总收入15.05亿元，同比增长6%，但净利润大幅下降至0.09亿元 [6][19] - 2024年对丙交酯产线和在建项目计提减值1.22亿元，显著影响利润 [19] - 资产负债率47.78%，总债务/EBITDA升至5.91倍，偿债指标弱化 [6][22] 研发与产业链 - 公司拥有44项发明专利，2024年研发投入0.57亿元占营收3.79% [17][18] - 已实现"乳酸-丙交酯-聚乳酸"可降解循环产业链，但1万吨丙交酯项目因市场因素未能连续生产 [12] - 在建项目尚需投资5.27亿元，包括6万吨生物降解聚酯项目（已计提减值0.45亿元） [18] 原材料与销售 - 玉米采购成本占比约60%，2025年一季度采购价环比上涨2.25%至2,245.77元/吨 [16] - 2024年境外销售占比超35%，主要采用美元结算，账期45-60天 [13] - 乳酸产品下游客户分散，境内对伊利等大客户提供最长60天账期 [13]

评级相关 - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA -，评级展望稳定；维持“金丹转债”信用等级为AA - [49] - 本次跟踪评级维持主体及债项上次评级结论，主体评级AA/稳定，“金丹转债”债项评级AA[6] 财务数据 - 2022 - 2025年3月公司资产总计分别为25.06亿元、34.02亿元、34.61亿元、34.76亿元[8] - 2022 - 2025年3月净利润分别为1.24亿元、0.66亿元、0.09亿元、0.38亿元[8] - 2022 - 2025年3月营业毛利率分别为20.87%、18.90%、20.33%、24.81%[8] - 2022 - 2025年3月资产负债率分别为38.47%、49.99%、47.78%、47.58%[8] - 2022 - 2025.1~3营业总收入分别为15.35、14.18、15.05、3.44亿元[36] - 2022 - 2025.1~3期间费用合计分别为1.63亿元、1.67亿元、1.68亿元、0.43亿元[38] - 2022 - 2025年3月货币资金分别为26231.18万元、20523.02万元、20104.41万元、34049.02万元[53] - 2022 - 2025年3月总债务分别为58833.23万元、127914.52万元、129430.64万元、128140.15万元[53] - 2022 - 2025年3月短期债务/总债务分别为67.61%、18.82%、46.38%、37.33%[53] - 2022 - 2025年3月经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数分别为10.27、0.85、4.52、4.22[53] - 2022 - 2025年3月EBIT利润率分别为9.43%、8.08%、4.31%、14.44%[53] 产能与销售 - 公司乳酸产能15.50万吨/年，乳酸盐产能2.80万吨/年[6][9] - 2024年末乳酸及系列产品年产能18.3万吨，5万吨乳酸扩产项目2025年一季度投产[22] - 2024年乳酸产能利用率94.19%，销量107,861.67吨，销售均价8,017.68元/吨[24] - 2024年乳酸盐产能利用率141.89%，销量38,053.394吨，销售均价8,683.95元/吨[24] - 2024年副产品产能利用率86.90%，销量88,313.62吨，销售均价1,441.80元/吨[24] - 2024年公司境外销售占比超35%[23] 成本与采购 - 玉米采购成本占比约60%[26] - 截至2025年3月末公司玉米产能约0.8 - 1.2万吨/年，自给率较低[26] - 2025年一季度玉米采购价格有所回升[26] - 2022 - 2025.1~3玉米采购量分别为21.95、27.53、23.57、6.08万吨，采购均价分别为2783.70、2760.40、2197.67、2245.77元/吨[27] - 2022 - 2025.1~3煤炭采购量分别为16.61、16.77、15.37、4.96万吨，采购均价分别为1113.39、837.72、729.59、657.69元/吨[27] 项目与资金 - 7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目计划投资8.82亿元，2025年3月末已投入5.86亿元，4 - 12月计划投入2.95亿元[32] - 年产5万吨乳酸扩产改造项目资金来源3.13亿元，已投入2.12亿元，计划投入1.005亿元[32] - 年产6万吨生物降解聚酯及其制品项目资金来源4.66亿元，已投入4.66亿元，计划投入0.05亿元[32] - 截至2025年3月末在建项目尚需投资5.27亿元，2024年对该项目计提减值准备0.45亿元[30] - 2024年对固定资产中丙交酯生产线、在建工程中年产6万吨的生物降解聚酯及其制品项目计提资产减值1.22亿元[33] - 2024年末公司货币资金中0.68亿元受限，未使用募集资金2.00亿元[34] - 2024年公司现金分红943.55万元[35] - “金丹转债”募集资金7亿元，截至2024年末累计投入5.04亿元[46] - 2025年5月“金丹转债”转股价格调整为14.98元/股[46] - 截至2025年3月末，“金丹转债”累计转股1174.72万股，占发行总额25.22%，累计转股金额1.77亿元[46] 股权结构 - 截至2025年3月末，张鹏持股30.69%，5月因财产分割降至18.22%[20] - 截至2025年3月末，金丹环保持股比例100%，总资产1.10亿元，净资产1.00亿元[51] - 截至2025年3月末，金丹生物持股比例70%，总资产6.37亿元，净资产 - 1.22亿元[51] 研发情况 - 2022 - 2024研发投入金额分别为0.59、0.54、0.57亿元，占营业收入比例分别为3.81%、3.79%、3.77%[30] - 2022 - 2024研发人员数量分别为178、193、235人，占比分别为13.54%、14.59%、17.51%[30] 其他 - 公司混合型债务占总体债务规模比例较高，可转债权益属性明显，刚兑压力小，实际信用风险低于显示水平[15] - 可能触发评级上调因素为公司资本实力显著增强、盈利大幅增长且可持续等；下调因素为净利润连续大幅亏损、财务杠杆大幅攀升等[6] - 预测2025年总资本化比率为40.5 - 41.5%，总债务/EBITDA为4.0 - 5.0[45] - 截至2025年3月末，公司合并口径获银行授信额度23.60亿元，未使用额度16.03亿元[37] - 截至2025年3月末，受限资产合计0.68亿元，占总资产1.96%[39]

回购方案 - 2025年1月7日审议通过回购方案，资金4000 - 7000万元[3] - 回购价不超28.11元/股，实施期12个月[3] 回购进展 - 截至2025年5月31日回购2500500股，占比1.2995%[4] - 最高成交价16.50元/股，最低13.86元/股[4] - 成交总金额38730636.40元（不含税）[4]