报告投资评级 - 评级：买入[5] 核心观点 - 2024年前三季度实现营业收入4.25亿元，同比降低9.44%，归母净利润6814万元，同比降低16.62%，扣非归母净利润5563万元，同比降低28.42%；24Q3实现营业收入1.65亿元，同比增长42.29%，归母净利润2742万元，同比增长396%，扣非归母净利润1907万元，同比增长349%[2] - 费用率方面，前三季度毛利率50.17%，同比降低2.05pp；期间费用率33.1%，同比增加3.76pp，其中销售费用率23.7%，同比增加3.42pp，管理费用率8.68%，同比增加0.76pp，研发费用率2.61%，同比降低0.11pp，财务费用率-1.89%，同比降低0.31pp[2] - 24Q4预计举办5场展会（波兰、日本、印尼、阿联酋、印度），中印双边关系改善利好印度展会，预计参展人员签证获批概率较高，印度展将为Q4贡献利润增量；公司计划2025年全年在11个国家办展16场，其中上半年5场、下半年11场，场次数量较2024年增加1场[2] - 预计公司24 - 26年分别实现归母净利润2.23、3.07、3.93亿元，同比增速分别为18.7%、37.2%、28.2%，参考可比公司，给予24年22倍PE估值，对应合理价值为21.35元/股[3] 财务数据总结 利润表 - 2022A - 2026E营业收入分别为348、835、1013、1297、1594百万元，增长率分别为91.8%、139.7%、21.3%、28.0%、22.9%；归母净利润分别为50、188、223、307、393百万元，增长率分别为187.4%、273.5%、18.7%、37.2%、28.2%[4] 资产负债表 - 2022A - 2026E资产总计分别为595、868、985、1,354、1,957百万元；负债合计分别为137、189、196、247、442百万元；归属母公司股东权益分别为448、656、761、1,463、1,069百万元[243][213][233] 现金流量表 - 2022A - 2026E经营活动现金流分别为464、745、839、1,192、1,773百万元；投资活动现金流分别为-37、-39、-33、-26、-32百万元；筹资活动现金流分别为0、8、-124、0、0百万元[27][84][124]

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-088 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于注销部分募集资金专项账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 1、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会签发的《关于核准浙江米奥兰特商务 会展股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2019〕1740 号）核准，公司向社会公众发行人民币普通股（A 股）25,041,000 股， 每股发行价为人民币 14.27 元，募集资金总额为人民币 357,335,070 元，扣除发行费用 55,025,300 元后，募集资金净额为人民币 302,309,770 元。天健会计师事务所（特殊普通合伙）已于 2019 年 10 月 16 日对公司上述募集资金到位情况进行了审验，并出具了天健 验〔2019〕341 号《验资报告》。公司已就本次募集资金的存放签订 了《募集资金三方监管协议》，募集资金已经全部存放于募集资金专 户。 根据《浙江米奥兰特商务会展股份有限公司首次公开发行股票 并在创业板上市招股说明书》，本次首次 ...

国金证券股份有限公司 关于浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金 的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上 市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，作为浙江米奥兰特商务会 展股份有限公司（以下简称"米奥会展"或"公司"）首次公开发行股票的保荐 机构，国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）对公司 募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金事宜进行了审慎调 查。本次核查的具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 首次公开发行股票的批复》（证监许可【2019】1740 号）的核准，公司首次公开 发行人民币普通股（A 股）25,041,000 股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格 为人民币 14.27 元，募集资金总额为人民币 357,335,070.00 元，扣除发行费用 人民币 55,025,300.00 元后，募集资金净额为人民币 302,30 ...

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-087 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于公司首次公开发行股票募投项目结项 并将节余募集资金永久补充流动资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）首 次公开发行股票募集资金投资项目"境外自办展业务升级与扩展项 目"已达到预定可使用状态并结项，公司拟将节余募集资金 1,229,491.13元（含银行存款利息及理财收益，实际金额以资金转 出当日专户余额为准）永久性补充流动资金，用于公司的日常经营 所需，同时注销相应募集资金专项账户。现将相关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会签发的《关于核准浙江米奥兰特商务 会展股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可【2019】1740 号）核准，公司向社会公众发行人民币普通股（A 股）25,041,000 股， 每股发行价为人民币 14.27 元，募集资金总额为人民币 357,335,070 元，扣除发行费用 55,025,300 元后，募集资金净额为人民币 ...

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-086 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属结果暨股份上市 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次归属股票上市流通日：2024 年 11 月 18 日，本次归属的 限制性股票不设限售期，激励对象为董事、高级管理人员的按照相关 规定执行。 2、本次限制性股票归属数量：45.00 万股 3、本次归属的激励对象人数：3 人 4、本次归属股票来源：本激励计划涉及的标的股票来源为公司 向激励对象定向发行本公司 A 股普通股股票。 5、本次限制性股票归属价格：5.01 元/股（调整后） 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"或"米 奥会展"）于 2024 年 10 月 28 日召开第五届董事会第二十九次会议、 第五届监事会第二十六次会议，审议通过了《关于 2022 年限制性股 票激励计划第二个归属期归属条件成就的议案》，根据《上市公司股 权激励管理办法》《浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2022 年限 制性股 ...

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-085 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于持股5%以上股东部分股份质押展期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）近日 接到公司持股 5%以上股东潘建军先生的通知，获悉潘建军先生将其 所持有的公司部分股份办理了质押展期手续，具体事项如下： 一、股东股份质押展期的基本情况 注: 本公告中所述的总股本均指公司截至 2024 年 11 月 4 日总股本（230,276,057 股）;本公告中所涉数据的尾数如有差异或不符系四舍五入所致（下同）。 2、股东股份累计质押情况 截至本公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况 如下： 第 1 页 共 2 页 股东 名称 是否为控 股股东或 第一大股 东及其一 致行动人 本次质 押展期 股份数 量（股） 占其所 持股份 比例 占公 司总 股本 比例 是否为限 售股（如 是，注明限 售类型） 是否 为补 充质 押 质押 起始 日 原质 押到 期日 展期 后质 押到 期日 质权人 质押用 ...

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 展会排期及规模差异带动三季度业绩高增长 [2] - Q3 毛利率同比下滑,期间费用率持续优化 [2] - 中国企业出海需求旺盛,专业化办展提升品牌竞争力 [2] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计公司将实现归母净利润2.18/2.72/3.36亿元,同比增速11.42%/17.66%/14.52% [4] - 2024-2026年预计EPS为0.95/1.18/1.46元/股,PE为20X/16X/13X [4] - 2022-2026年营业收入、净利润、毛利率、销售净利率等主要财务指标呈现持续增长趋势 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入4.25亿元,同比-9.44%,实现归母净利润0.68亿元,同比-16.62%。单Q3公司实现营业收入1.65亿元,同比+42.29%,实现归母净利润0.27亿元,同比+395.58% [1] - Q3展会场次、规模均实现增长。公司Q3展会排期场次较去年同期增长,共举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会,而2023年同期为土耳其、日本、南非三场展会。从展会规模看,美国展会超400家企业参展,展览面积达1万平;墨西哥展+巴西展8大行业专业展、合计超3.7万平展览面积、超1100家中企组团参展;南非展超290家企业参展,展览面积近1万平 [1] - 受益于经营杠杆,公司Q3净利率同比提升。3Q24公司实现毛利率43.85%/同比-9.7pct,主要因今年各地展会补贴演少,导致公司增加折扣有关,此外也受新增的美国展会处于前期爬坡阶段影响。期间费用方面,3Q24公司销售费用、管理费用分别为0.34亿元、0.15亿元,与去年同期整体持平,但销售费用率、管理费用率受益收入规模增长,各为20.7%/同比-6.6pct.8.9%/-1.7pct,推动净利率提升4.8pct至16.6% [1] 财务数据总结 - 预计2024-26年归母净利各为2.3、3.2、3.9亿元,对应PE各为19X、14X、11X [2] - 预计2024-26年营业收入分别为1055.74、1309.74、1467.74百万元,收入增长率分别为26.44%、24.06%、12.06% [2] - 预计2024-26年归母净利润分别为230.04、318.22、391.73百万元,利润增速分别为22.22%、38.34%、23.10% [2] - 预计2024-26年毛利率分别为52.00%、54.50%、55.00% [2] - 预计2024-26年每股收益分别为1.00、1.38、1.70元 [2] 估值指标总结 - 预计2024-26年PE分别为19.27X、13.93X、11.32X [2] - 预计2024-26年PB分别为6.47X、4.42X、3.18X [2] - 预计2024-26年PS分别为4.20X、3.38X、3.02X [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现营收1.6亿元/yoy+42.3%,归母净利0.27亿元/yoy+395.6%,扣非归母净利0.2亿元/yoy+348.6% [5] - 2024Q1-Q3公司实现营收4.2亿元/yoy-9.44%,归母净利0.68亿元/yoy-16.6% [5] - 2024Q3共举办4场展会,参展企业数超700/400/400/290家,而2023年同期举办3场展会 [5] - 2024Q3合同负债2.1亿元/yoy-23.7%,环比+114.2%,Q4为展会举办旺季,所收展会款项环比增加 [5] - 2024Q3公司毛利率43.85%/yoy-9.71pct,净利率16.6%/yoy+4.76pct,费用率优化 [6] - 公司长期深耕一带一路地区,新增沙特地区办展加强布局,中国企业出海依然具备较大潜力 [6] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022A 3.48亿元 - 2023A 8.35亿元 - 2024E 10.36亿元 [7] - 归母净利润: - 2022A 0.5亿元 - 2023A 1.88亿元 - 2024E 2.33亿元 [7] - 毛利率: - 2022A 49.3% - 2023A 50.1% - 2024E 51.7% [7] - 净利率: - 2022A 14.5% - 2023A 22.5% - 2024E 22.5% [7] - ROE: - 2022A 11.1% - 2023A 29.0% - 2024E 28.4% [7]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司前三季度面临国内补贴减少,业绩有所承压,导致利润下滑 [5] - 四季度展位静待放量,业绩弹性有望释放 [5] - 关注地方政府化债压力缓解后会增厚中小商家出海补贴,以及我国外贸出口产品对一带一路沿线国家贸易依存度逐步提升 [5] 公司业绩分析 - 公司三季度实现收入1.65亿元,同比+42.3%,实现归母净利润2742万元,同比+396% [6] - 前三季度公司实现收入4.25亿元,同比-9.44%,实现归母净利润6814万元,同比下降16.62% [6] - 三季度公司主营业务毛利率为44%,同比去年同期下降9.7pct,销售费用率21%,同比下降7pct,管理费用率为8.9%,同比下降1.7pct [6] - 截止到9月底,公司合同负债2.06亿元,同比下降24%,主要因为合同负债占合同金额比例下降 [6] 展会排期分析 - 公司新增一场沙特展,日本展从一年三场变为一年四场,核心展览资产"迪拜展"和"印尼展"各两场 [8] - 日本展的展位需求尚未被完全满足,明年新增一场有助于满足市场需求 [8] - "印尼展"虽然取消了一场,但由于今年一季度的"印尼展"终端销售远低于目标值,适当减少排期有助于提高单场展览的规模,从而释放利润弹性 [8] - 印度展有望顺利举办,主要由于印度签证落地预期增强 [8] - 新增"沙特展",沙特全面取消与出口相关的所有海关服务费,同时设立沙特-中国特别经济区,有望带来边际增量 [8] - "迪拜展"是公司各大展览基本盘,核心优势稳固,展位销售有望稳中有升 [8] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为2.32/3.24/4.24亿元 [10] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为51.3%/51.7%/52.8% [10] - 预计2024-2026年公司ROE分别为26.0%/26.7%/25.9% [10] - 预计2024-2026年公司市盈率分别为20/14/11倍 [10]