业绩总结 - 2025年1 - 6月，公司实现营业收入28,996.10万元，同比下降2,491.69万元，降幅7.91%[9] - 2025年1 - 6月，公司实现扣非后归属于母公司股东的净利润2,761.51万元，同比减少1,562.82万元，降幅36.14%[9] - 2025年1 - 9月较2024年1 - 9月，营业收入40,406.81万元，变动幅度 - 10.56%；净利润3,984.18万元，变动幅度 - 26.97%；归属于母公司股东净利润3,909.33万元，变动幅度 - 27.94%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润3,524.57万元，变动幅度 - 28.64%[31] 财务数据 - 2022年末 - 2025年9月末，公司应收账款原值分别为37,514.95万元、52,169.98万元、67,592.51万元和74,060.01万元[10] - 2022年末 - 2025年9月末，公司钒钛业务应收账款原值分别为1,302.65万元、7,247.74万元、10,361.49万元和10,419.99万元[10] - 截至2025年9月30日，公司贸易业务预付账款中拟协调退款金额为3,514.99万元[12] - 截至2025年9月30日，公司对鑫鑫工贸预付款尚未收回金额为2,074.03万元[12] - 2022 - 2025年1 - 9月，钒钛资源开发与利用业务营运资金占用额分别为2,896.21万元、3,425.99万元、4,124.50万元及4,583.56万元，对营业收入贡献率分别为0.26%、15.63%、24.06%和14.11%，毛利润贡献分别为0.52%、6.57%、6.40%和6.37%，净利润贡献率分别为 - 0.79%、6.95%、7.41%和11.06%[22] 发行股票 - 本次向特定对象发行股票对象不超过35名（含35名）[23] - 发行股票价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[24] - 发行股票数量不超过本次发行前总股本的30%，即不超过4,311.60万股（含本数）[25] - 发行股票自发行结束之日起6个月内不得转让[26] - 发行股票募集资金总额不超过80,623.58万元（含本数），拟投入4个项目[26] 公司概况 - 公司注册资本为14,384.91万元[38] - 截至2025年6月30日，公司总股本为143,849,057股，其中有限售条件股份44,953,104股，占比31.25%；无限售条件股份98,895,953股，占比68.75%[39] - 截至2025年6月30日，公司前十名股东合计持股91,917,709股，占比63.90%[40][41] - 截至2025年6月30日，公司控股股东周艳直接持有公司36.16%的股权，其与一致行动人合计持有公司52.49%股份[42] 技术与资质 - 截至2025年6月30日，发行人及其控股子公司拥有专利权207项、软件著作权242项[93] - 2024年，公司院士（专家）工作站聘请权威专家担任首席科学家[95] - 公司连续四年蝉联轨交行业权威UNIFE - IRIS银牌认证[99] - 公司建立ISO20000 - 1信息技术服务和ISO27001信息安全双体系认证[99] - 公司获得信息系统建设CS2级能力认证[99] - 公司软件开发实力获全球软件能力成熟度CMMI5级认证[99] 业务与市场 - 公司业务板块包括智能制造、智慧轨交、智慧应急等系列产品[102][103] - 公司产品主要应用于轨道交通智能检测监测领域，客户包括铁路运营单位、地铁公司等[107] - 公司采用直销的销售模式，获取合同方式有直接参与投标、授权参与投标和其他方式[107] - 公司将推进智慧车站业务在全国18个铁路局全域推广与销售[120] 项目情况 - 轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目预计投资39,386.51万元，拟全部用募集资金，建设期3年[179][180] - 轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目预计投资31,054.05万元，拟投入募集资金31,054.05万元[179] - 营销与技术服务体系升级建设项目预计投资7,973.02万元，拟投入募集资金7,973.02万元[179] - 补充流动资金项目拟投入募集资金2,210.00万元[179] - 项目建成后达产年（T + 6年）可新增营业收入60,960.00万元，新增净利润9,007.16万元[197] - 项目税后内部收益率18.02%，税后静态投资回收期（含建设期）6.87年[197]

公司基本信息 - 公司成立于2010年11月5日，上市于2019年8月28日，注册资本14384.9057万元[6] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入28996.10万元，2024年度为63978.71万元，2023年度为63942.93万元，2022年度为43358.17万元[11] - 2025年6月30日资产总额157206.01万元，2024年12月31日为162597.16万元，2023年12月31日为148644.03万元，2022年12月31日为128407.40万元[12] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 5476.28万元，2024年度为 - 2017.24万元，2023年度为10433.71万元，2022年度为 - 1702.21万元[14] - 2025年6月末流动比率为2.86倍，2024年末为2.44倍，2023年末为2.89倍，2022年末为3.32倍[15] - 2025年6月末资产负债率（合并）为30.12%，2024年末为33.78%，2023年末为31.73%，2022年末为30.10%[15] - 2025年毛利率为37.94%，2024年为35.99%，2023年为42.46%，2022年为49.78%[15] - 2025年净利率为12.58%，2024年为11.90%，2023年为17.45%，2022年为21.00%[15] - 2025年1 - 6月营业收入同比下降2491.69万元，降幅7.91%[18] - 2025年1 - 6月扣非后归属于母公司股东的净利润同比减少1562.82万元，降幅36.14%[18] 业务数据 - 2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末，公司应收账款原值分别为37514.95万元、52169.98万元、67592.51万元和74060.01万元，钒钛业务应收账款原值分别为1302.65万元、7247.74万元、10361.49万元和10419.99万元[19] - 报告期各期，公司对前五大客户的销售占比分别为87.61%、65.58%、55.74%和68.50%[23] - 2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末，公司存货原值分别为21545.52万元、20316.30万元、20539.30万元和18633.63万元，截至2025年9月末未计提存货跌价准备[26] - 截至2025年9月30日，公司贸易业务预付账款中拟协调供应商退款金额为3514.99万元，对鑫鑫工贸预付款尚未收回金额为2074.03万元[27] - 2022年、2023年、2024年及2025年1 - 9月，钒钛资源开发与利用业务营运资金占用额为2896.21万元、3425.99万元、4124.50万元及4583.56万元，对营业收入贡献率分别为0.26%、15.63%、24.06%和14.11%，毛利润贡献分别为0.52%、6.57%、6.40%和6.37%，净利润贡献率分别为 - 0.79%、6.95%、7.41%和11.06%[28][29] - 截至2025年9月末，公司对博亿智的应收账款为2749.33万元，逾期一年以内，其中2025年1 - 9月经营承包费应收账款余额为493.11万元，厂内存货应收账款余额为2256.23万元[30] 募投项目 - 募投项目建成达产后每年增加折旧、摊销费用不超8280.29万元[34] 股票发行 - 向特定对象发行股票的发行对象不超过35名（含35名）[42][46] - 发行股票每股面值人民币1.00元[44] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[47] - 向特定对象发行的股票数量不超过本次发行前总股本的30%，即不超4311.60万股（含本数）[49] - 发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[50] - 向特定对象发行股票募集资金总额不超80623.58万元（含本数）[53] 研发项目 - 轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目预计投资39386.51万元[56] - 轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目预计投资31054.05万元[56] 重要时间节点 - 2025年5月12日，发行人第三届董事会第三十二次会议审议通过证券发行上市相关议案[70] - 2025年10月10日，发行人第四届董事会第四次会议审议通过调整发行股票方案议案，调减募资总额[70] - 2025年5月28日，发行人2025年第三次临时股东大会审议通过证券发行上市相关议案[71] 发行相关条件 - 发行人本次向特定对象发行股票每股面值为人民币1.00元，发行条件和价格相同，同股同权[72] - 发行人本次向特定对象发行股票发行价格不低于票面金额[73][74] - 发行人本次向特定对象发行股票方案经2025年第三次临时股东大会审议通过[75] - 发行人本次向特定对象发行股票符合法律规定条件，需经深交所审核、中国证监会同意注册[76][77] - 发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的情形[78][79] - 本次发行尚需获得深交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施[71] - 发行股票定价基准日为发行期首日，价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80% [83] - 公司不存在向发行对象做出保底保收益或变相保底保收益承诺的情况[84] - 本次向特定对象发行股票不会导致公司实际控制人发生变化[85] - 最近一期末，发行人不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形[89] 其他 - 保荐人自营业务股票账户及全资子公司分别持有发行人56874股、62896股，本保荐人及重要关联方持有发行人股份比例为0.08%[62] - 本次发行决议自股东大会审议通过相关议案之日起十二个月内有效[57] - 本次发行的董事会决议距公司前次募集资金到位日已超过18个月[88] - 中信证券持续督导期限为本次发行股票上市当年的剩余时间及以后2个完整会计年度[90] - 募集资金用于“轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目”等及补充流动资金[80]

业绩数据 - 报告期内经营活动现金流量净额分别为-1702.21万元、10433.71万元等[8][16] - 报告期内营业收入分别为43358.17万元、63942.93万元等[8] - 报告期内扣非归母净利润分别为8389.56万元、10200.58万元等[8] 应收账款 - 报告期内应收账款余额分别为37514.95万元、52169.98万元等[9] - 2022 - 2025年9月末公司应收账款原值分别为37514.95万元等，钒钛业务逐年增长[114] - 2025年9月末智慧交通业务应收账款账面余额63640.02万元[67] 存货情况 - 报告期各期末存货账面价值分别为21545.53万元、20298.42万元等[9] - 2022 - 2025年9月末公司在产品1年以上库龄占比在22.54% - 51.60%之间[116][118] - 2025年9月末存货合计结存金额18633.63万元，跌价准备计提比例0.00%[133] 业务发展 - 2022年下半年公司正式开展钛精矿贸易业务[145] - 2023年5月公司对唐源能源重组具备钛矿洗选生产能力[145] - 2025年公司将钛精矿洗选厂外包，停止加工业务并收缩贸易业务[149] 未来展望 - 自2025年11月起将钒钛业务应收账款划分单独信用风险特征组合并变更坏账准备计提比例[113] - 钒电池储能应用研究项目2025年3月完成结题[148] - 预计2026年部分客户还清欠款，如河北鑫东太等[96]

会计估计变更 - 2025年12月10日公司审议通过会计估计变更议案[1] - 全体董事一致同意变更，认为合理合规[1] - 变更能客观公允反映财务状况和成果[1] - 不追溯调整已披露财务数据[1] - 不存在损害公司及股东利益情况[1]

业绩影响 - 预计2025年Q4归母净利润减少约148.16万元[7] 业务调整 - 2025年Q1攀西钒钛租赁外包钛矿选厂，贸易业务规模收缩[2] 会计变更 - 2025年11月1日起执行会计估计变更，采用未来适用法[2] - 钒钛业务划分信用风险组合，调整应收款项预期信用损失率[4] - 1 - 2年、2 - 3年、4 - 5年账龄预期信用损失率变更[6]

会议信息 - 2025年12月10日公司第四届董事会第六次会议通讯表决召开[2] - 应参加董事7人，实参加表决7人[2] 议案情况 - 会议审议通过《关于会计估计变更的议案》[3] - 表决结果同意7票，反对0票，弃权0票[3] 公告相关 - 《关于会计估计变更的公告》同日在巨潮资讯网披露[3] - 公告发布时间为2025年12月10日[5]

板块整体表现 - 12月1日计算机设备板块整体上涨1.28%，领涨股为中威电子，涨幅达14.27% [1] - 当日上证指数上涨0.65%，报收于3914.01点，深证成指上涨1.25%，报收于13146.72点 [1] - 板块内个股表现分化，资金流向显示主力资金净流出4.58亿元，而游资和散户资金分别净流入2.99亿元和1.59亿元 [2] 领涨个股详情 - 中威电子收盘价为13.45元，成交量50.79万手，成交额6.53亿元，主力净流入2961.55万元，占比4.53% [1][3] - 富神科技上涨6.02%，收盘价27.48元，成交量5.48万手，成交额1.49亿元 [1] - 熙菱信息上涨4.92%，收盘价32.40元，成交量19.59万手，成交额6.33亿元 [1] 领跌个股详情 - 思维列控跌幅最大，下跌10.01%，收盘价27.88元，成交量24.11万手，成交额6.79亿元 [2] - 天迈科技下跌4.77%，收盘价45.70元，成交量3.03万手，成交额1.40亿元 [2] - 唐源电气下跌4.01%，收盘价24.20元，成交量3.53万手，成交额8586.85万元 [2] 个股资金流向 - 航天智装主力净流入最高，达1.06亿元，主力净占比5.78% [3] - 大华股份主力净流入7583.84万元，主力净占比9.77% [3] - 同方股份主力净流入6242.86万元，主力净占比6.94%，但散户资金净流出7436.68万元 [3] - 新开普在上涨3.80%的同时，获得主力净流入4108.17万元，主力净占比11.14% [1][3]

A股市场整体表现 - 主要指数低开高走，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.7% [3] - 全市场逾4000只个股上涨，个股表现活跃 [1][6] - 多只个股午后强劲拉升，成交额激增 [1][6] A股行业板块表现 - 农林牧渔板块领涨，整体涨幅超过1.5% [3] - 基础化工、钢铁、有色金属、电子等板块跟涨，涨幅均超过1% [4] - 银行、煤炭板块走弱，成为少数下跌板块 [5] A股概念板块及个股 - 海南自贸区概念午后涨幅扩大，表现抢眼 [5] - 海南瑞泽封住涨停，神农种业收盘涨近9%，金盘科技、海南橡胶等涨幅均超过8% [5] - 海昌新材盘中涨幅一度接近19%，全天成交超过5亿元，是上一交易日的10倍以上 [6] - 思林杰盘中涨幅一度超过9%，收盘大涨8.26%，全天成交1.14亿元，是上一交易日的3倍以上 [8] - 唐源电气尾盘直线拉升，收盘大涨近6%，成交量出现放大趋势 [11] 港股市场整体表现 - 港股市场整体小幅下跌，恒生指数收盘跌0.34% [2][10] - 恒生指数成份股中，药明康德、阿里健康、农夫山泉、华润万象生活等股票跌幅居前 [12] - 泡泡玛特、金沙中国有限公司、银河娱乐等股票涨幅居前 [12] 港股机器人概念 - 机器人概念大涨，成为市场主要亮点之一 [2][12] - 越疆收盘大涨近10%，盘中最多一度上涨近14% [12] - 地平线机器人-W收盘涨4.23%，优必选大涨近4% [13] - 越疆科技与绿源集团签署战略合作框架协议，共同推动规模达5000台机器狗应用于智慧门店升级计划 [12]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.04%至25.55元/股，成交额2517.31万元，换手率1.17%，总市值36.75亿元 [1] - 当日主力资金净流出268.07万元，特大单买卖占比分别为4.17%和4.48%，大单买卖占比分别为3.99%和14.32% [1] - 今年以来股价累计上涨72.78%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.58%、10.82%、19.63% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月19日，龙虎榜净买入-138.47万元，买卖总金额分别占当日总成交额的10.77%和11.04% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2010年11月5日，于2019年8月28日上市，总部位于四川省成都市武侯区 [2] - 主营业务为轨道交通行业牵引供电、工务工程、车辆工程检测监测及智能运维信息化管理系统的研发、制造和销售 [2] - 主营业务收入构成：机器视觉智能检测装备49.89%，技术服务及其他22.02%，钒钛资源开发与利用12.86%，大数据智能管控系统9.98%，铁路公交化与智慧车站5.25% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括高铁、DeepSeek概念、机器视觉、大数据、人工智能等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入4.04亿元，同比减少10.56%，归母净利润3909.33万元，同比减少27.94% [2] - 截至9月30日股东户数为8052户，较上期增加0.32%，人均流通股10597股，较上期减少14.00% [2] - A股上市后累计派现1.31亿元，近三年累计派现8148.91万元 [3]

股价与交易表现 - 11月4日盘中股价下跌2.09%至25.30元/股，成交额772.67万元，换手率0.35%，总市值36.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出46.05万元，大单卖出46.05万元，占比5.96% [1] - 公司今年以来股价累计上涨71.08%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌5.67%、12.76%、19.48% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月19日，当日龙虎榜净买入额为-138.47万元 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入4.04亿元，同比减少10.56% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3909.33万元，同比减少27.94% [2] - A股上市后累计派现1.31亿元，近三年累计派现8148.91万元 [3] 公司基本情况 - 公司位于四川省成都市，成立于2010年11月5日，于2019年8月28日上市 [1] - 主营业务为轨道交通行业牵引供电、工务工程、车辆工程检测监测及智能运维信息化管理系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：机器视觉智能检测装备占比49.89%，技术服务及其他占比22.02%，钒钛资源开发与利用占比12.86%，大数据智能管控系统占比9.98%，铁路公交化与智慧车站占比5.25% [1] 行业与股东结构 - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括DeepSeek概念、高铁、机器视觉、大数据、人工智能等 [2] - 截至9月30日股东户数为8052户，较上期增加0.32%，人均流通股10597股，较上期减少14.00% [2]