会议情况 - 公司2025年8月8日召开第四届董事会第五次会议，7名董事全出席[3] - 会议召集、召开合规，决议合法有效[3] 议案审议 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要议案，表决全票同意[4] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》议案，表决全票同意[6] 报告情况 - 《2025年半年度报告》编制合规，内容真实准确完整[4] - 2025年半年度募集资金存放和使用合规无违规[6] 备查文件 - 备查文件为《第四届董事会第五次会议决议》等[7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约11.7亿元，同比增长29.2% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元，同比增长38.37% [2] - 基本每股收益1.2元，同比增长37.93% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.7亿元 同比增长29.20% [1] - 2025年上半年净利润3.27亿元 同比增长38.37% [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为11.70亿元，同比增长29.20%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，同比增长38.37%[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.16亿元，同比增长40.51%[23] - 基本每股收益为1.20元/股，同比增长37.93%[23] - 稀释每股收益为1.20元/股，同比增长37.93%[23] - 加权平均净资产收益率为9.01%，同比上升1.52个百分点[23] - 公司营业收入为1,170,017,324.22元，同比增长29.2%[172] - 营业利润为368,774,161.51元，同比增长39.5%[172] - 净利润为326,676,217.46元，同比增长38.4%[173] - 母公司净利润为314,116,388.86元，同比增长41.8%[175] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长26.61%，达到612,575,651.41元[42] - 营业总成本为785,635,347.63元，同比增长19.4%[172] - 研发费用为120,668,024.29元，同比下降13.5%[172] - 信用减值损失为-49,088,698.82元，同比扩大42.6%[172] - 其他收益为38,071,314.49元，同比下降28.2%[172] - 研发投入同比下降13.54%，为120,668,024.29元[42] 各业务线表现 - 太阳能电池激光加工设备营业收入1,155,802,370.50元，毛利率47.57%[45] - 光伏行业营业收入1,170,017,324.22元，毛利率47.64%[45] - 公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售，主要产品为应用于光伏产业的精密激光加工设备[30] - 公司正在积极研发消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备[30] 各地区表现 - 中国大陆地区营业收入同比增长48.40%，达到1,141,298,338.24元[45] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，同比下降35.03%[23] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降35.03%，为-143,115,896.20元[42] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长384.74%，达到56,905,878.52元[42] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为6.2549亿元，同比增长22.25%[177] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为-1.4312亿元，同比恶化35.06%[177] - 2025年半年度投资活动现金流入小计为7.7030亿元，其中收回投资收到的现金为5亿元[177] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为5690.59万元，同比改善384.67%[178] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-7813.48万元，同比改善46.89%[178] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为-1.6625亿元，同比改善39.15%[178] - 母公司2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为5.8179亿元，同比增长38.11%[179] - 母公司2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为5772.78万元，同比改善225.18%[180] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为66.67亿元，较上年度末增长0.70%[23] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为37.12亿元，较上年度末增长7.14%[23] - 货币资金减少至3.17亿元，占总资产比例下降2.57%至4.76%，主要因购买商品和接受劳务支付的现金增加[48] - 应收账款增至9.93亿元，占总资产比例上升1.37%至14.89%[48] - 合同资产增至1.85亿元，占总资产比例上升0.53%至2.77%[48] - 交易性金融资产增至2.20亿元，占总资产比例上升1.94%至3.30%，主要因购买现金管理类理财产品[49] - 应收款项融资增至5.01亿元，占总资产比例上升3.57%至7.51%，主要因未到期的银行承兑汇票增加[48] - 合同负债减少至15.80亿元，占总资产比例下降2.91%至23.69%[48] - 长期股权投资增至1964.06万元，占总资产比例上升0.20%至0.29%，主要因新增股权投资[48] - 截至2025年6月30日，公司资产总额666,705.68万元，负债总额295,519.81万元，资产负债率44.33%[158] - 2025年6月30日流动比率2.89，较上年末增长11.15%[160] - 2025年6月30日速动比率2.01，较上年末增长11.05%[161] - 2025年6月30日货币资金余额3.17亿元，较期初减少34.6%[165] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为10,432,750.73元，其中政府补助金额为10,798,979.40元，债务重组损益为1,042,929.55元[27] - 非流动性资产处置损益为19,120.16元，委托他人投资或管理资产的损益为597,531.91元[27] - 其他营业外收入和支出为-42,888.85元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为-123,741.07元[27] - 非经常性损益项目的所得税影响额为1,859,185.67元[27] 募集资金使用 - 2021年公司通过发行可转换公司债券募集资金总额为8.4亿元人民币，实际可使用募集资金净额为8.3259亿元人民币[56] - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金4.1896亿元人民币，使用比例为50.32%[56] - 尚未使用的募集资金余额为4.7735亿元人民币（含利息净收入）[56] - 募集资金变更用途金额为2.2509亿元人民币，占募集资金总额的27.04%[56] - 募集资金主要用于存放专户及购买现金管理产品等[56] - 高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目承诺投资金额为33,093.2万元，实际投入4,035.81万元，进度12.2%[60] - 新型显示行业激光技术及设备应用研发项目承诺投资金额26,046万元，实际投入3,536.36万元，进度48.99%[60] - 帝尔激光研发生产基地二期项目承诺投资金额22,500万元，实际投入11,509.64万元，进度51.15%[60] - 补充流动资金项目承诺投资金额24,120.04万元，实际投入24,613.54万元，进度102.05%[60] - 承诺投资项目小计总金额83,259.24万元，实际投入41,896.45万元[60] - 高效太阳能电池项目未达计划进度因光伏行业技术迭代快、市场需求多变[60] - 新型显示行业项目未达计划进度因客户验证需求变化及市场拓展不理想[60] - 公司未使用超募资金[60] - 尚未使用的募集资金存放于专户及购买现金管理产品[61] - 募集资金使用未出现违规情形[61] 股东和股权结构 - 股东李志刚持有109,073,070股，占总股本39.87%，其中限售股81,804,802股[137] - 股东段晓婷持有20,919,394股，占总股本7.65%，其中限售股15,689,545股[137] - 股东彭新波持有11,087,365股，占总股本4.05%，其中限售股8,315,524股，质押2,700,000股[137] - 上海浦东发展银行－景顺长城新能源产业股票型基金持有5,253,477股，占总股本1.92%[137] - 景顺长城基金－中国人寿保险分红险组合持有5,091,474股，占总股本1.86%[137] - 武汉速能企业管理合伙企业持有4,569,867股，占总股本1.67%，报告期内减持1,520,000股[137] - 招商银行－朱雀恒心一年持有基金持有3,913,672股，占总股本1.43%，报告期内减持621,500股[137] - 公司期末普通股股东总数为22,471户[136] - 李志刚直接持有公司股份总数的39.87%，间接通过武汉速能控制1.67%，合计控制41.54%的股份[139] 可转债和转股情况 - 公司公开发行可转换公司债券8,400,000张，每张面值100元，总规模84,000万元[128] - 可转债募集资金总额为22,509.64万元，其中11,514.43万元（51.15%）用于新型显示行业激光技术及设备应用研发项目[64] - 公司变更部分可转债募集资金用途，调减新型显示行业激光技术项目资金用于帝尔激光研发生产基地二期项目[64] - "帝尔转债"转股价格由74.03元/股调整为73.99元/股，自2025年2月28日起生效[121] - "帝尔转债"转股价格因权益分派由73.99元/股调整为73.60元/股，自2025年6月12日起生效[122] - 帝尔转债在2025年1月1日至6月30日期间合计转股1,561股[127] - 截至2025年6月30日公司总股本为2.7356亿股[198] 利润分配和回购 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金3.9元（含税），实际派发总额106,274,245.74元[83] - 公司现金分红占2024年净利润比例为30.2%（按公告分红总额推算）[83] - 公司回购股份成交总金额为50,034,572.20元，回购股份1,062,460股占总股本0.39%[120] - 公司通过集中竞价交易方式回购股份1,062,460股，占总股本的0.39%，回购总金额为50,034,572.20元，最高价48.00元/股，最低价45.90元/股[132] - 公司回购股份资金总额不低于5,000万元且不超过10,000万元，用于员工持股计划或股权激励[131] 研发和业务发展 - 公司研发投入聚焦光伏、消费电子、新型显示及集成电路领域[82] - 公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单情况制订生产计划并及时调整[34] - 公司采购模式为“基本库存＋订单采购”，光学部件、机械部件等主要依据销售订单按需采购[34] - 公司销售模式包括重点客户跟踪和技术方案响应，并通过国内外光电技术展会推广产品[34] - 太阳能电池行业技术更新快，公司面临市场需求变动风险[71] - 国际采购的光学部件占比大，存在供应链风险[72] 其他重要事项 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属股份471,053股，于2025年2月28日上市流通[87] - 公司制定了《市值管理制度》并于2025年1月23日经董事会审议通过[81] - 报告期内接待105家机构（包括中信证券、摩根士丹利等）进行电话会议沟通[80] - 公司通过全景网平台与投资者进行3次线上交流（2025年4月、5月、6月）[80] - 公司披露"质量回报双提升"行动方案，强调主业拓展与投资者回报[82] - 公司涉及合同纠纷的其他诉讼涉案金额为10,361.28万元[103] - 公司与客户A的重大合同总金额为97,634.57万元，已确认销售收入49,154.93万元[118] - 公司与某客户的重大合同总金额为122,862.83万元[118]

新能源指数表现 - 中证新能源指数午间收盘上涨2 20% 成分股帝尔激光上涨11 03% 新宙邦上涨10 84% 盛新锂能涨停 天齐锂业 中矿资源等个股跟涨 [1] - 新能源ETF(159875)半日收涨2 09% 换手率4% 半日成交3621 76万元 近1月日均成交3885 60万元 [1] - 新能源ETF自成立以来最高单月回报25 07% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅13 96% 上涨月份平均收益率7 60% 近3个月超越基准年化收益5 10% [1] 风电板块动态 - 国金证券指出风电板块长周期景气反转 首推整机环节 国内海风催化密集 广西启动1 95GW海风项目竞配 华电丹东港一期1GW海风项目招标 金山一期风机吊装完毕 [3] - 建议关注当前处于底部的海缆环节 [3] 光伏行业动态 - 华福证券认为"反内卷"政策带动光伏玻璃价格回升 全线玻璃企业新单报价上调至11元/平方米 此前低价订单需作废重议 [4] - 中证新能源指数前十大权重股合计占比43 41% 包括宁德时代(9 72%) 阳光电源(5 57%) 隆基绿能(5 18%) 中国核电(4 36%)等 [4] 个股表现 - 权重股特变电工上涨2 58% 亿纬锂能上涨4 60% 赣锋锂业上涨9 10% [3] - 宁德时代微涨0 16% 阳光电源上涨1 59% 隆基绿能上涨1 14% 中国核电微跌0 11% [3]

钙钛矿电池概念股市场表现 - A股钙钛矿电池概念板块出现上涨行情 [1] - 大族激光股价涨停 [1] - 上海港湾股价涨停 [1] - 聚赛龙股价跟随上涨 [1] - 帝尔激光股价跟随上涨 [1]

光伏设备股表现 - A股光伏设备股普遍上涨 权重股阳光电源涨6.5% 首航新能及通灵股份涨超3.3% 高测股份涨近3% 上能电气与艾罗能源涨2.5% 锦浪科技和艾能聚涨超2% [1] - 具体个股表现：阳光电源最新价79.68元涨6.51% 首航新能34.32元涨3.47% 通灵股份39.94元涨3.34% 富测股份12.34元涨2.83% 艾罗能源59.16元涨2.58% 上能电气23.72元涨2.51% 艾能聚19.61元涨2.40% 锦浪科技59.56元涨2.16% [2] 政策与行业动向 - 中国光伏行业协会发布通知 国家发展改革委与市场监管总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》并面向社会公开征求意见 [1] - 光伏在反内卷背景下产业链价格修复是必然趋势 多晶硅价格有望回归行业成本价之上 供给侧出清政策有望跟进 [1] - 多晶硅料价格上涨带来下游产业链价格修复机会 建议关注硅片、电池片、组件等环节的价格修复弹性 [1]

光伏设备股表现 - A股光伏设备股普遍上涨，权重股阳光电源涨6.5%，首航新能涨3.47%，通灵股份涨3.34%，高测股份涨2.83%，上能电气涨2.51%，艾罗能源涨2.58%，锦浪科技涨2.16%，艾能聚涨2.40% [1] - 捷佳伟创涨1.89%，帝尔激光涨1.87% [1] 政策动态 - 中国光伏行业协会发布通知，国家发展改革委与市场监管总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》，近期面向社会公开征求意见 [1] 行业趋势分析 - 光伏在反内卷背景下，产业链价格修复是必然趋势，多晶硅价格有望回归行业成本价之上 [1] - 供给侧出清政策有望跟进出炉，建议持续关注下游产业链硅片、电池片、组件等环节的价格修复机会和弹性 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 华电集团组件招标对组件功率要求较高，新技术在招标中或获较好溢价，带动产品规模化应用 [5] - 此次招标响应政策对提升产品品质的要求，有望加速行业“反内卷”推进 [5] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐关注具备先进产品供应能力的隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、通威股份、晶澳科技、天合光能、帝尔激光、拉普拉斯 [5] 招标情况 - 7月29日华电集团发布2025 - 2026年光伏组件集中采购招标公告，集采含N型TOPCon组件框架、N型高效组件框架两个标段，采购规模共20GW [5] - 标段二要求为N型TOPCon、HJT、BC等类型产品，转换效率要求≥23.8%，规模2GW [5] 产品满足情况 - 目前仅部分先进产能满足标段二转化效率要求 [5] - 晶科能源升级后组件产品当前交付功率档位在640W - 645W，换算后可达23.8%要求 [5] - 爱旭股份的N型ABC组件量产交付效率高达24.6%，可满足要求 [5] 行业影响 - 此次招标响应政策对提升产品品质的要求，有望加速行业“反内卷”推进 [5] 推荐标的及盈利预测 |证券代码|证券简称|股价（元）|EPS（元）（2024A、2025E、2026E）|PE（2024A、2025E、2026E）|评级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |601012.SH|隆基绿能|16.38|-1.14、0.69、0.94|-14.37、23.74、17.43|增持| |600732.SH|爱旭股份|14.90|-2.91、0.10、0.75|-5.12、149.00、19.87|—| |688223.SH|晶科能源|5.48|0.01、0.42、0.51|548.00、13.05、10.75|增持| |600438.SH|通威股份|21.85|-1.56、 - 0.61、0.50|-14.01、 - 35.82、43.70|增持| |002459.SZ|晶澳科技|11.62|-1.41、0.88、1.13|-8.24、13.20、10.28|增持| |688599.SH|天合光能|16.41|-1.58、1.38、2.18|-10.39、11.89、7.53|增持| |300776.SZ|帝尔激光|60.12|1.93、2.72、3.31|31.15、22.10、18.16|增持| |688726.SH|拉普拉斯|45.78|1.80、1.96、2.22|25.43、23.36、20.62|增持| [6]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月29日收盘 公司股价报收于60 98元 上涨4 31% 换手率3 58% 成交量5 99万手 成交金额3 59亿元 [1] - 主力资金净流入3118 24万元 占成交额8 69% 其中超大单净流入1244 41万元 占3 47% 大单净流入1873 83万元 占5 23% [1] - 中单净流出527 05万元 占1 47% 小单净流出2591 19万元 占7 23% [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入5 61亿元 同比增长24 55% 归属净利润1 63亿元 同比增长20 76% [1] - 扣非净利润1 58亿元 同比增长23 80% 流动比率2 686 速动比率1 923 资产负债率46 40% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2008年 位于武汉市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本27355 9743万人民币 实缴资本1538 5万人民币 法定代表人为李志刚 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资6家企业 参与招投标项目34次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息453条 行政许可36个 [2]