业绩表现 - 2025年上半年营业收入83.53亿元，同比增长7.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下滑74.10% [1] - 黄羽鸡销量2.60亿只，同比增长10.37%，但销售均价同比大跌18.40% [1] - 鸡板块毛利率跌至6.21%，同比收缩7.65个百分点 [1] - 生猪销量94.96万头，同比增长118.35%，完全成本降至12.8元/公斤，毛利率提升至22.46% [1] - 肉鹅销量116.27万只，同比增长21.06%，但肉鹅售价同比下降23.03% [1] 业务分析 - 黄羽鸡终端消费疲软导致价格冲击，饲料成本优化未能抵消影响 [1] - 生猪业务成为亮点，销量和毛利率均显著提升 [1] - 阜阳养鹅基地处于投产初期，单位成本较高，导致养鹅业务阶段性亏损 [1] - 报告期内计提资产减值损失5,599.30万元，占利润总额40.53% [1] 股东动向 - 2025年7月23日起，董事长程立力连续两周每天减持公司股份，累计减持1277.04万股，金额约2.5亿元 [1]

核心财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入81.2亿元 同比增长8.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7.5亿元 同比大幅增长153.2% [1] - 经营活动产生的现金流量净额达12.8亿元 同比增长25.6% [1] 主营业务分析 - 黄羽鸡业务实现收入58.7亿元 同比增长6.8% 毛利率提升至18.2% [1] - 生猪养殖业务收入19.3亿元 同比增长12.5% 出栏量达45.6万头 [1] - 鹅业务收入3.2亿元 同比增长15.8% 继续保持较快增长势头 [1] 成本控制成效 - 饲料原料采购成本同比下降5.2% 通过规模化采购有效控制成本 [1] - 生产性生物资产同比增长18.3% 产能储备充足 [1] - 期间费用率下降1.8个百分点 运营效率持续提升 [1] 产能扩张进展 - 新增黄羽鸡产能2000万羽 年化出栏能力达到4.2亿羽 [1] - 生猪养殖基地扩建项目完成 年出栏能力提升至120万头 [1] - 鹅产业一体化项目稳步推进 预计年底前投产 [1] 行业发展趋势 - 黄羽鸡行业集中度持续提升 头部企业市场份额扩大 [1] - 生猪价格企稳回升 行业整体盈利水平改善 [1] - 家禽消费需求保持稳定增长 优质蛋白需求持续上升 [1]

公司分红方案 - 2025年半年度拟实施每10股派发现金1元（含税） 派现金额合计8372.70万元[1] - 派现额占净利润比例为56.27% 为上市以来累计第7次派现[1] - 历史派现中2024年末期分红力度最大（10派5元） 派现总额达4.14亿元[2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入83.53亿元 同比增长7.02%[2] - 净利润1.49亿元 同比下降74.10%[2] - 基本每股收益0.1794元 加权平均净资产收益率1.63%[2] 行业对比 - 农林牧渔行业共6家公司公布2025半年度分配方案[4] - 派现金额最高为海大集团3.33亿元 其次为益生股份1.63亿元 公司以8372.70万元位列第三[4] - 公司股息率0.51% 低于行业最高值道道全1.91%[4] 资金动向 - 当日主力资金净流出891.80万元[3] - 近5日主力资金累计净流出3361.89万元[3] - 融资余额2.56亿元 近5日增加919.57万元（增幅3.73%）[4]

公司治理安排 - 公司将于2025年9月3日召开2025年第一次临时股东会 [2] - 股东会将审议《关于变更注册资本、修订的议案》等多项议案 [2]

公司分红预案 - 立华股份拟以总股本837,269,641股为基数实施现金分红 [2] - 每10股派发现金红利1元（含税） [2] - 合计派发现金红利83,726,964.10元（含税） [2]

行业投资评级 - 维持农林牧渔行业"推荐"评级 [1][63] 核心观点 生猪板块 - 看好生猪长期价值重估机会，行业从出栏增长逻辑转向价值回归，头部猪企更受益 [2][12] - 2025年6月末能繁母猪存栏4043万头，环比+0.1%，同比+0.1%；6月生猪屠宰量3006万头，同比+23.7% [12] - 推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、神农集团，建议关注德康农牧 [2][12] 家禽板块 - 白羽鸡价格低迷，2025年1-7月祖代更新54.37万套，进口占比从2024年的45%降至33% [3][22] - 产业链盈利分化：8月16日养殖户亏损2.8元/只，屠宰厂亏损308元/吨 [21] - 推荐圣农发展、立华股份 [3][22] 动保板块 - 2025Q2动保企业业绩延续修复，瑞普生物、普莱柯等企业表现突出 [33] - 兽用mRNA疫苗技术突破：瑞普生物获猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件，生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗批件 [33] - 推荐科前生物、瑞普生物，建议关注回盛生物、普莱柯 [33] 种植板块 - 豆粕价格同比+6.2%，转基因种子商业化推进利好研发领先企业 [38][42] - 建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业 [42] 饲料板块 - 2025年上半年全国工业饲料总产量1.59亿吨，同比+7.7%，行业集中度持续提升 [45][46] - 推荐海大集团，关注禾丰股份 [46] 宠物板块 - 2024年中国宠物消费市场规模3002亿元，同比+7.5%，猫经济增速（+10.7%）高于犬类（+4.6%） [53] - 国产品牌崛起：2025年7月乖宝宠物旗下麦富迪同比+14%，佩蒂股份爵宴同比+57% [53] - 推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗推荐瑞普生物 [54] 数据跟踪 价格数据 - 生猪：8月14日均价13.74元/公斤，仔猪484元/头 [12] - 家禽：8月16日白羽鸡苗3.65元/只，毛鸡3.60元/斤 [21] - 饲料：育肥猪配合料3.34元/公斤，同比-110元/吨 [44] 产量数据 - 饲料：2025年6月工业饲料产量2767万吨，同比+6.6% [45] - 宠物：2024年单只犬年消费2961元（+3%），单只猫2020元（+8%） [53] 重点公司盈利预测 - 牧原股份：2025E EPS 3.04元，PE 15.15倍 [64] - 乖宝宠物：2025E EPS 1.82元，PE 51.79倍 [64] - 瑞普生物：2025E EPS 1.07元，PE 21.29倍 [64]

财务表现 - 营业收入83.53亿元 同比增长7.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.49亿元 同比下降74.10% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.48亿元 同比下降72.68% [1] - 基本每股收益0.1794元 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入83.53亿元 同比增长7.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.49亿元 同比下降74.10% [1] - 基本每股收益0.1794元 [1] 盈利质量 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.48亿元 同比下降72.68% [1] - 净利润降幅显著高于营收增幅 反映盈利能力承压 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约83.53亿元 同比增长7.02% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.49亿元 同比大幅下降74.1% [2] - 基本每股收益0.1794元 同比下降74.16% [2] 经营状况 - 公司营收保持增长但盈利能力显著恶化 [2] - 净利润降幅远超营收增幅 显示成本端或存在较大压力 [2] - 每股收益与净利润同比降幅基本一致 反映盈利质量变化 [2]

投资决策权限 - 控股50%以上及纳入合并报表企业对外投资适用本办法[3] - 资产总额占总资产10%以上投资需董事会审议[7] - 资产总额占总资产50%以上投资需股东会审议[8] - 未达董事会标准投资由总裁审批[9] - 设立或增资全资子公司豁免审议[10] 投资管理部门 - 长期投资由特定部门负责项目收集、评估等[12] - 短期投资由财务部负责项目研究、报批等[13] 投资信息披露 - 达特定标准对外投资股权需披露审计报告[14] 投资处置 - 特定情况可处置对外投资[17] - 处置权限与批准权限相同[19]