报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [2][6][131] 报告的核心观点 - 2025年6月我国制造业PMI环比回升0.2pct至49.7%，生产、新订单指数回升至扩张区间，新出口订单、在手订单等分项指数也有不同程度回升，政策效果持续落地且中美关税摩擦影响有限 [4][6][131] - 下半年随着中美关系缓和，我国出口有望快速增长，拉动制造业景气度回升，带动上游机械设备总体需求好转 [6][131] - 通用设备方面，虽二季度受中美关税摩擦影响制造业短期景气度下滑，但5、6月制造业PMI连续回升，国内经济韧性强，下半年制造业景气度有望进一步回升，带动上游通用设备需求回暖 [4] - 工程机械方面，6月工程机械主要产品月均开工小时和开工率同比降幅扩大，或受施工淡季、高温及有效需求不足等因素影响，但全年国内工程机械需求仍有望增长，且出口保持较快增长，有望支撑国内工程机械业绩 [5] 各部分总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨1.5%，机械行业上涨0.3%，涨幅靠前板块为制冷空调设备(3.5%)、其他通用设备(1.9%)、工程机械整机(1.9%)，涨幅靠后板块为机器人(-2.6%)、锂电专用设备(-2.5%)、工程机械器件(-1.4%) [8] - 截至7月6日，沪深300指数年内累计上涨1.2%，机械行业累计上涨8.3%，涨幅靠前板块为工程机械器件(27.4%)、印刷包装机械（24.9%）、金属制品（24.5%），表现靠后细分板块为光伏加工设备(-16.9%)、其他自动化设备(-8.7%)、轨交设备Ⅲ(-8.1%) [9] - 截至7月6日，机械行业PE(TTM)为31.68倍，位于2012年至今64.4%分位数；PB(LF)约2.47倍，位于2012年至今56.5%分位数，估值水平总体处于历史中枢偏高位置 [13] - 本周涨幅靠前的公司为*ST新元(69.5%)、博亚精工(36.3%)、三德科技(26.2%)、泰坦股份(21.4%)、冰山冷热(19.4%)；年初至今涨幅靠前的公司为九菱科技（271.6%）、七丰精工（224.3%）、常辅股份（194.1%）、花溪科技（184.4%）、浩淼科技（178.9%） [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告对汇川技术、三一重工、徐工机械等多家公司给出盈利预测与评级，如汇川技术2025 - 2027年营业总收入预计分别为463、561、668亿元，归母净利润预计分别为54、66、77亿元，评级为买入 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示了我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、房地产投资额和新开工面积增速、PMI及各分项指数变化等多项下游宏观需求指标的相关图表 [23][29][31] 大宗商品价格 - 报告展示了IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数、秦皇岛动力末煤平仓价等大宗商品价格的相关图表 [47][51][49] 各细分行业数据 - **工程机械**：展示了我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等设备的当月销量及增速、累计销量及增速，以及挖掘机开工小时数、庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [55][61][65] - **锂电设备**：展示了我国新能源汽车当月销量及增速、累计销量及增速，以及动力电池当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [77][78][81] - **光伏设备**：展示了我国多晶硅、主流单晶硅片、主流电池片、光伏组件价格走势，以及当月新增光伏装机量及增速、累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [85][87][94] - **半导体设备**：展示了我国、全球、日本半导体销售额及增速，日本半导体制造设备出货额及增速，中国大陆半导体设备销售额当季值及增速等数据图表 [97][99][101] - **机床工具**：展示了我国金属切削机床、金属成形机床当月产量及增速、累计产量及增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [108][110][112] - **自动化设备**：展示了我国工业机器人当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [119][120] - **能源及重型设备**：展示了油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量累计值及增速、新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [122][124][126] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注国内需求有望持续复苏和出口保持快速增长的工程机械板块（安徽合力、杭叉集团、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）；受益于制造业景气度逐渐回升的通用设备板块（豪迈科技等） [6][131]

子公司信息 - 公司全资子公司常州捷佳创完成工商变更登记[1] - 常州捷佳创注册资本为50058.56万元[1] - 公告日期为2025年7月1日[4]

会议信息 - 公司于2024年9月10日召开2024年第二次临时股东大会[2] - 公司于2025年1月15日召开2025年第二次临时股东大会[2] 公司变更 - 公司完成工商变更登记，注册资本从34817.5136万元变更为34771.3586万元[2] 公司基本信息 - 公司统一社会信用代码为91440300662677723N[3] - 公司住所为深圳市坪山区龙田街道竹坑社区金牛东路62号一层至六层[3] - 公司法定代表人为左国军[3] - 公司成立日期为2007年6月18日[3] - 公司经营期限为永续经营[3]

资金冻结事件 - 公司银行基本账户内部分资金被冻结，涉及金额高达31243万元 [2] - 冻结涉及两起买卖合同纠纷：与瑞泰机械的纠纷导致冻结24325万元，与徐州光能的纠纷导致冻结31亿元 [4] - 被冻结资金占公司最近一期经审计净资产的282%，占货币资金余额的503% [5] 合同纠纷详情 - 公司与徐州光能签订总额达588亿元的供货合同，但双方在合同履行过程中产生分歧 [5] - 公司已完成设备交付及维修，徐州光能未能按约支付剩余货款及维修费，涉及金额177亿元 [5] - 公司已对徐州光能提起诉讼，要求支付设备款、维修费、违约金等共计208亿元 [5] - 徐州光能反诉公司，要求支付迟延交付违约金、经济损失等共计306亿元 [5] 财务表现 - 2024年公司营收18887亿元，同比增长11626%；归母净利润2764亿元，同比增长6918% [6][7] - 2024年扣非归母净利润2566亿元，同比增长6823%；经营活动产生的现金流量净额2951亿元，同比下降1611% [6] - 2025年一季度营业总收入4099亿元，同比增长5895%；归母净利润708亿元，同比增长2242% [7] 账户冻结影响 - 冻结仅涉及账户内部分资金，其余未冻结资金仍可正常使用 [5] - 其他银行账户现金流充足，不会对公司资金周转和日常生产经营活动造成重大影响 [5]

银行账户资金冻结情况 - 公司银行基本账户内部分资金被冻结 冻结金额达3 12亿元 [1] - 冻结资金占最近一期经审计净资产的2 82% 占货币资金余额的5 03% [2] - 冻结仅涉及基本账户部分资金 其余未冻结资金仍可正常使用 [2] 买卖合同纠纷详情 - 资金冻结涉及两起买卖合同纠纷 分别为与瑞泰机械和徐州光能的纠纷 [1] - 与瑞泰机械纠纷涉及冻结金额243 25万元 案件尚未收到正式法律文书 [2] - 与徐州光能纠纷导致冻结3 10亿元 案件尚未开庭审理 [3][4] 诉讼案件进展 - 公司及子公司对徐州光能和无锡光能发起4起诉讼 诉讼金额合计2 08亿元 [3] - 徐州光能2025年4月被申请重整 诉讼开庭时间不确定 [3] - 徐州光能反诉公司及子公司 涉及合同总金额5 88亿元 案件尚未开庭 [3] 对公司经营影响 - 公司称冻结不会对资金周转和日常生产经营活动造成重大影响 [2] - 公司其他银行账户现金流充足 已对徐州光能应收款项计提坏账准备 [2][3] - 诉讼系维护公司及股东权益的措施 不影响正常生产经营 [3]

公司资金冻结事件 - 公司银行基本账户内部分资金被冻结，涉及金额312,432,533.69元 [1] - 冻结原因包括与深圳市瑞泰精密机械有限公司的买卖合同纠纷 [1] - 冻结原因还包括与华东光能科技（徐州）有限公司及其股东无锡华东光能科技有限公司的诉讼 [1] 公司法律诉讼情况 - 公司已对徐州光能及其股东提起诉讼，索赔金额超过2亿元 [1] - 目前案件尚未开庭审理 [1] - 案件对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性 [1]

业绩相关 - 截至2025年3月31日，公司货币资金余额62.17亿元[8] 法律纠纷 - 公司银行基本账户部分资金被冻结31243.25万元[1][2] - 公司起诉徐州光能及无锡光能，诉讼金额2.08亿元[4] - 徐州光能起诉公司及子公司，请求支付违约金等3.06亿元[7] 合同情况 - 公司与徐州光能合同原金额5.61亿元，后变更为5.87亿元[3] 资金占比 - 被冻结资金占最近一期经审计净资产的2.82%，占货币资金余额的5.03%[8] 应对措施 - 公司将采取法律手段解决账户资金冻结事宜[8] - 公司已对徐州光能应收款项单项计提坏账准备[9]

上市公司分红实施季概况 - 2024年度推出分配方案的公司合计有3671家，其中含现金分红的有3666家，累计派现金额1.64万亿元，含送转股的有346家 [1] - 以股权登记日为基准，今日有90家公司分配方案将要实施 [1] - 关注分红的投资者需重点关注股权登记日和除权除息日两个关键日期 [1] 今日实施分红公司派现情况 - 每10股派现金额在1元及以上的共有60家，春风动力派现最大方，每10股派现38.50元 [1] - 苏泊尔、捷佳伟创紧随其后，每10股派现金额分别为28.10元、12.00元 [1] - 同星科技送转比例最高，2024年度分配方案为10转增4.5派2.5元 [2] 股价表现突出的分红公司 - 股权登记日为今日的90只个股中，近5日涨幅最大的是郑中设计，累计涨幅为22.78% [2] - 其他涨幅居前的有绿联科技(20.18%)、西部黄金(18.57%)、泰恩康(14.33%) [2] - 金马游乐、柏星龙、瑞联新材近5日涨幅分别为10.74%、10.53%、7.09% [2] 分红公司股价表现分化 - 部分公司近5日股价下跌，如聚杰微纤(-15.10%)、苏轴股份(-9.25%)、智微智能(-7.51%) [5] - 万马股份、特发服务、三变科技近5日跌幅分别为7.19%、6.39%、6.10% [5] - 捷佳伟创虽然每10股派现12.00元，但近5日股价下跌4.95% [4]

权益分派 - 2024年以346,873,486股为基数，每10股派现金红利12元，共派416,248,183.20元[2][4][5] - 按含回购股份总股本折算每10股现金分红11.971007元[2][10] - 不同投资者每10股派现金额不同[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月26日，除权除息日为5月27日[6] - 代派A股股东现金红利5月27日划入账户[9] 其他 - 总股本因回购注销1,550股变更[4] - 2023年限制性股票激励计划授予价格将调整[10]

公司减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持1040.5万股，占总股本3%，其中余仲拟减持353.4万股（1.02%），蒋泽宇拟减持520.3万股（1.5%）[2][3] - 减持时间为2025年6月4日至9月9日，方式包括大宗交易和集中竞价[2][3] - 减持股份来源为首次公开发行前股份，原因为股东自身资金需求[3] 公司股权结构 - 余仲持股2933.6432万股（8.46%），蒋泽宇持股1422.5326万股（4.1%）[2] - 恒创汇业等一致行动人持股175.8129万股（0.51%），拟减持70万股（0.2%）[3] 公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入40.99亿元（同比+58.95%），净利润7.08亿元（同比+22.42%）[5] - 2024年太阳能电池设备生产量和出货量下降，因下游客户扩产放缓[5] 行业环境与挑战 - 2024年及2025年一季度光伏行业主产业链全行业亏损，设备商业绩普遍下滑[4] - 光伏设备行业收款周期长（验收需1年），客户回款难成为典型问题[5][6] - 2024年公司应收账款余额47.29亿元（占营收25.04%），信用减值损失6.6亿元[6] 公司应对措施 - 采取债转股增资润阳股份，转股债权7.2亿元，持股4050万股（8.0899%）[6] - 订单执行前对客户分级，执行中监控经营情况，业务员跟进回款[6] 市场与订单动态 - 当前订单以TOPCon设备为主，海外订单增长，发货正常[5] - 截至5月19日股价54.39元/股（近5日累计跌幅6.39%），总市值189亿元[3]