监事会换届 - 第三届监事会第二十七次会议于2024年9月19日召开[2] - 公司监事会将换届，第四届监事会由3名监事组成[3] - 第三届监事会提名游明东、陈建伟为第四届监事会股东代表监事候选人[3][4][5] - 第四届监事会任期自2024年第一次临时股东大会审议通过之日起三年[4] 薪酬方案 - 陈建伟自2024年11月1日至2024年12月31日薪酬10 - 15万元（税前）[5] - 游明东薪酬方案与2024年4月22日相关议案一致[5] 议案表决 - 《关于公司监事会换届暨提名第四届监事会股东代表监事候选人的议案》3票同意[4] - 《关于第四届监事会股东代表监事薪酬方案的议案》3票同意[5]

独立董事提名 - 公司董事会提名周健为第四届董事会独立董事候选人[2] 提名资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等符合规定[7][8] - 被提名人具备相关知识和工作经验[6] - 被提名人无违规情形且任职数量合规[9][10][11]

独立董事提名 - 王普查被提名为江苏精研科技第四届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 本人及直系亲属持股、任职情况符合要求[7] - 近十二个月无相关情形，近三十六个月无违规[8][10] - 担任独立董事境内上市公司不超三家，在该公司任职未超六年[10][11] 候选人承诺 - 保证声明及材料真实准确完整，愿担责[11] - 任职遵守规定，勤勉尽责，不符资格及时报告辞职[12]

独立董事提名 - 公司董事会提名王普查为第四届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等符合规定[7][8] - 被提名人近十二个月无相关情形，近三十六个月无违规[8][10] - 被提名人担任独立董事公司数及任期符合要求[11] 提名人责任 - 提名人保证声明真实准确完整，承担法律责任[12] - 若被提名人不符资格，提名人及时报告督促辞职[12]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告的核心观点 - 公司积极布局新型创新产品的应用,配合客户新需求,已实现金属零部件、转动结构件在折叠屏手机中的应用[1] - 折叠机逐步渗透带动公司业绩增长,预计2024-2026年营收同比增长30.3%/28.9%/23.6%,归母净利润同比增长50.4%/26.8%/58.5%[1][7] - 1H24公司毛利率33.36%,同比提升13.60个百分点,盈利能力显著增强[1] - 1H24国内汽车产销量同比增长,汽车类MIM产品客户需求增加,推动MIM零部件及组件业务营收规模增长[1] 分业务总结 MIM零部件及组件 - 1H24营收6.44亿元,同比增长32.2%,毛利率41.89%,同比提升24.24个百分点[1] - 预计2024-2026年同比增长35.0%/30.0%/25.0%,毛利率分别为40.0%/40.4%/40.8%[5] 传动、散热类组件 - 1H24营收2.14亿元,同比增长58%[1] - 预计2024-2026年同比增长50.0%/35.0%/25.0%,毛利率分别为16.0%/16.1%/16.4%[5] 精密塑胶零部件及组件 - 预计2024-2026年收入同比增长10.0%/10.0%/10.0%,毛利率为16.0%[6] 终端产品 - 预计2024-2026年收入同比增长5.0%/5.0%/5.0%,毛利率为20.0%[6]

股东减持 - 董事邬均文持股3,775,626股，占总股本2.03%[3] - 计划减持不超500,000股，占比0.27%[3][5] - 减持期为公告披露15个交易日后3个月内[3][5] - 减持方式为集中竞价，90自然日不超总股本1%[3][10] - 减持因个人资金需求，股份源于首发前[5] - 减持计划与承诺一致，实施有不确定性[8][9][10] - 减持不导致控制权变更，不影响经营[10]

公司治理 - 公司第三届董事会、监事会任期于2024年9月14日届满[1] - 董事会、监事会换届选举工作将适当延期[1] - 各专门委员会和高级管理人员任期相应顺延[1] - 换届完成前原人员继续履职[1] - 公司将视情况尽快推进换届并披露信息[1]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入5,921.26亿元，同比增长28.04% [2] - 扣非后归母净利润为5,108.22万元，同比提高210.59% [2] - 收入增长主要来源于MIM零部件及组件的增长，同比增长32.23% [2] - 毛利率为33.09%，相较上年同期有所提升 [2] - 管销研费用率为19.15%，较去年同期增加3.25个百分点 [2] 公司战略 - 精密结构件业务是公司收入占比最大的板块，长期战略是紧跟国内外大客户需求 [3] - 转轴业务将从由客户主导转向为解决方案提供商 [3] - 电机齿轮箱模组业务将从家用向工业控制和服务机器人等方向延伸 [3] - 汽车内饰业务将从行业内二级、三级供应商向一级、二级配套供应商发展 [4] - 散热业务正处于战略性调整与新兴市场开拓的关键阶段 [4] - 终端产品业务将集中力量大力开拓市场 [4] 运营管理 - 公司已进入高质量发展阶段，将从战略、精益、员工成长三个维度进行内部提升 [4][5] - 目标是实现标准化、精益化、信息化、自动化 [4] - 持续关注人才培养和成长 [4] 其他 - 公司目前暂时还没有平板相关的折叠产品在研发或生产 [6] - 散热业务对芯片公司还没有取得量产订单或者进行过量产供货 [6] - 海外大客户可能会等到折叠屏相关问题解决后才会推出折叠屏手机 [6] - MIM零部件及组件毛利率提升主要是由于收入规模增长、产品结构调整以及运营改善 [6][7]

股本变动 - 2021年12月15日公司总股本153,570,197股，截至目前增至186,076,681股[2] - 2021年12月15 - 17日“精研转债”转股使总股本增至155,193,217股[2] - 2022年6月7日公司注销19,424股，总股本变为155,173,793股[3] - 2022年6月16日公司实施权益分派，总股本变为186,208,551股[3] - 2022年7月1日公司归属407,446股，总股本变为186,615,997股[4] - 2022年9月29日公司注销509,290股，总股本变为186,106,707股[4] - 2023年2月16日公司归属61,440股，总股本变为186,168,147股[5] - 2023年9月7日公司注销91,466股，总股本变为186,076,681股[5] 股东持股变动 - 2021年12月15日至2024年8月30日控股股东等合计持股比例由29.3926%降至28.3925%[8] - 2023年度常州创研减持127万股，2024年度至今减持6.4万股[7] - 王明持股由3013.4333万股增至3616.1200万股，占比由19.6225%降至19.4335%[9] - 黄逸超持股由759.227万股增至911.0724万股，占比由4.9438%降至4.8962%[9] - 常州创研持股由741.162万股增至755.9944万股，占比由4.8262%降至4.0628%[9][10] - 2023年8月1日至减持期限内常州创研合计减持127万股[10] - 2024年7月16日至8月30日常州创研减持6.4万股[10] 其他 - 本次权益变动方式包括权益分派、被动稀释、被动增加及减持[9] - 本次变动不涉及资金来源[9] - 本次变动是履行已作出的承诺、意向、计划，且无违规情况[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩大幅改善 - 2024年上半年公司实现营业收入10.02亿元,同比增长28.04%;实现归母净利润0.59亿元,实现扣非归母净利润0.51亿元,同比均实现扭亏 [5] - 2024年Q2公司实现营业收入6.13亿元,同比增长27.48%,环比增长57.67%;归母净利润0.86亿元,同比增长1186.44%,环比减亏;扣非归母净利润0.82亿元,同比减亏,环比减亏 [6] 公司深耕折叠机铰链组件业务 - 公司凭借在MIM零部件领域积累的材料创新能力、精度控制能力和一致性管控能力,纵向切入价值量更高的折叠机铰链MIM组件业务 [7] - 截至2023年11月,公司折叠机铰链MIM组件已实现两个客户量产应用+一客户认证完成,预计2024年随着MIM组件业务客户的持续扩展和渗透率的提升,公司业绩有望迎来量价齐升 [7] 公司深耕散热业务持续受益 - 公司可为散热领域客户提供风冷模组、液冷模组、液冷板以及模组子件热管、VC等散热产品,目前客户有BTW、中达电子等 [8] - AI服务器正处在高速发展过程中,随着算力的持续提升,散热需求也在快速提升,尤其液冷方案的推出将加速液冷板等产品的需求,公司将持续受益 [8] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为30.10、39.43、51.25亿元,EPS分别为1.62、2.14、3.15元,当前股价对应PE分别为23.9、18.1、12.3倍 [9]