公司股价表现 - 9月9日股价下跌5.14%至55.01元/股 成交额1.86亿元 换手率2.23% 总市值102.36亿元 [1] 主营业务构成 - MIM零部件及组件占比59.24% 传动/散热类组件及其他占比25.79% 精密塑胶零部件及组件占比7.99% 终端产品占比2.71% [1] - 公司业务涵盖MIM产品/传动/精密塑胶/散热/智能制造服务及电子制造板块 [1] 机构持仓情况 - 华安媒体互联网混合A（001071）二季度新进十大流通股东 持有338.25万股（占流通股2.27%） 当日浮亏约1007.99万元 [2] - 该基金规模44.84亿元 今年以来收益28.45%（同类排名2486/8179） 近一年收益70.8%（同类排名1207/7984） [2] 基金经理信息 - 基金经理胡宜斌任职9年291天 管理规模164.72亿元 任职最佳回报258.77% 最差回报2.7% [3]

华为三折叠手机产品发布 - 华为于9月4日发布全新三折叠Mate XTs非凡大师 起售价17999元 较前代降低2000元 9月12日正式开售 [2] - 新机预售开启后不到半小时官方商城显示缺货 前期备货量在40-60万台区间 [3] 折叠屏手机市场表现 - 2025年上半年中国折叠屏手机市场出货量498万台 同比增长12.6% [4] - 华为折叠屏手机出货量374万台 市场份额75% 创历史新高 成为首个累计出货量突破1000万台的中国品牌 [4] 核心技术突破 - 采用全新天工铰链系统 外折转轴厚度较单侧折叠机减少23% 内折转轴厚度减少16% [2] - 铰链价值量约1000元 供应商包括科森科技 精研科技 宜安科技 [2] - 采用金属中框轻薄化设计 展开厚度仅3.6mm 比三星Galaxy Z Fold 7薄15% 折叠厚度12.8mm 整机重量298g [3] - 金属中框供应商为瑞声科技 价值量800-1000元 其他结构件供应商包括大富科技 和胜股份 [3] - 搭载业界最大折叠屏 采用30μm超薄UTG玻璃结合非牛顿流体材料 抗冲击能力提升30% [3] - 显示屏供应商为京东方A 维信诺 UTG柔性玻璃供应商为凯盛科技 长信科技 因材料升级单机价值量提升 [3] 行业地位 - 华为是全球首款商用三折叠手机发布者 目前仍是业界唯一实现三折叠手机量产与迭代的品牌 [2]

行业指数表现 - 万得消费电子产业概念指数自8月1日以来累计上涨14.91% [1] - 9月5日单日大涨3.47% [2] 新品发布动态 - 华为推出Mate XTs非凡大师三折叠手机 搭载麒麟9020处理器 售价17999元起 [2] - 三星发布Galaxy Tab S11 Ultra平板 配备14.6英寸AMOLED屏并支持Galaxy AI功能 [2] - 苹果将于9月10日发布iPhone 17系列 Pro机型采用横向矩阵三摄和玻璃铝合金拼接工艺 [3] 公司财务表现 - 立讯精密上半年营业收入1245.03亿元同比增长20.18% 净利润66.44亿元同比增长23.13% [3] - 精研科技上半年营业收入14.15亿元同比增长41.19% 净利润0.81亿元同比增长36.37% [3] - 蓝思科技上半年营业收入329.6亿元同比增长14.18% 净利润11.43亿元同比增长32.68% [4] 业务发展进展 - 立讯精密在AR/VR、消费级3D打印和机器人等新兴领域深化客户合作 [3] - 精研科技实现金属零部件在安卓折叠屏手机中的规模化应用 [3] - 蓝思科技智能手机与电脑业务收入271.85亿元同比增长13.19% [4] 行业前景分析 - AI应用端落地有望加速手机等终端换机周期并驱动硬件升级 [1][4] - 手机、PC、可穿戴设备和机器人等终端将迎来AI创新浪潮 [5] - 关注AI手机硬件升级、可穿戴新终端形态创新和光学行业升级机会 [5]

核心业务与产品 - 公司主要为安卓系类客户批量提供轴组件配套用MIM零件及折叠屏手机用转轴产品 [1] 技术优势与能力 - 公司在MIM技术领域拥有深厚技术沉淀和优秀的全制程管控能力 [1] - 公司具备丰富的材料开发及量产经验 形成显著竞争优势 [1]

公司产品结构 - MIM产品种类丰富 涵盖转轴组件配套用MIM零件 摄像头支架 穿戴结构件 表壳表体等[1] - 卡托相关产品收入占比较低[1]

业务布局 - 散热板块液冷业务涉及产品包括液冷模组和液冷板 [1] - 业务开拓领域主要覆盖服务器和储能市场 [1] - 同时布局芯片和基站散热方向 [1] 客户与市场 - 开拓客户涵盖国内外市场 [1] - 目前未对芯片公司取得量产订单或进行量产供货 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度净利润为9,824.60万元，同比增长13.82% [7] - 2025年第二季度营业收入达9.45亿元，同比增长54.21% [7] - MIM零部件及组件营收同比增长30.19%，增加1.94亿元 [18] - 传动、散热类组件及其他营收同比增长70.27%，增加1.51亿元 [18] - 应收账款增加主要因营业收入增长，第二季度为销售旺季 [13] 业务板块发展 - MIM业务覆盖转轴零件、摄像头支架、穿戴结构件等，卡托产品收入占比低 [5] - 动力板块聚焦折叠屏转轴、智能家居清洁机器人电机齿轮箱 [19] - 散热板块已量产风冷模组、液冷模组，应用于储能和边缘计算服务器 [21] - 精密塑胶板块重点开拓汽车内饰件业务 [20] - 液冷业务未对芯片公司取得量产订单 [23] 技术研发与产能 - 推进机器人灵巧手关节电机及汽车智能座舱电机研发 [17] - 拟发行可转债募集5.7789亿元，用于MIM零部件生产、研发中心及模具中心建设项目 [11][22][25] - 散热团队与高校合作研发新技术，具备全制程自动化生产设备 [21] 客户与市场 - 主要为安卓系客户提供折叠屏转轴及MIM零件 [3][5][8] - 消费电子终端客户覆盖北美、韩国、中国头部品牌 [24] - 受保密协议限制，无法披露具体客户合作细节 [3][8][24][25] 战略目标 - 2025年营业收入增长率目标不低于20%或净利润增长率不低于25% [11][16] - 围绕"四个现代化"战略推进标准化、精益化、数字化和智能化建设 [2] - 拓展新能源、新消费、新基建领域应用 [19] 风险提示 - 子公司安特信2025年半年度未实现盈利 [14] - 消费电子行业存在订单波动风险 [25] - 资产减值准备按谨慎会计政策计提 [13]

折叠屏板块市场表现 - 9月4日折叠屏板块逆市走强 正业科技涨停 宜安科技盘中涨超10% 春兴精工和精研科技等跟涨 [1] - 正业科技流通市值38.5亿 最新价10.49元 涨跌幅+20.02% 换手率13.35% 掌握大尺寸绑定技术及柔性OLED/折叠屏绑定贴合技术 [1] - 宜安科技流通市值135.8亿 最新价19.78元 涨跌幅+10.50% 换手率16.18% 具备液态金属铰链生产能力 产品已批量应用于折叠手机铰链 [1] - 春兴精工流通市值66.6亿 最新价6.03元 涨跌幅+8.45% 换手率33.19% 参股公司专注折叠屏玻璃研发生产 超薄玻璃工艺应用空间巨大 [1] - 精研科技流通市值87.5亿 最新价58.59元 涨跌幅+5.74% 换手率11.89% 布局铰链组装及MIM件业务 具备多种折叠屏铰链量产经验 [1] - 奕乐电子流通市值72.1亿 最新价43.71元 涨跌幅+4.82% 换手率8.13% FPC产品适用于折叠屏手机 [1] - 统联精密和三祥新材分别上涨4.81%和4.56% 涉及铰链MIM零部件和铝基非晶合金材料 [1] 苹果折叠产品规划 - 苹果预计2026年与2028年分别推出折叠iPhone与折叠iPad [2] - 折叠iPhone出货量从原预估600-800万部提升至800-1000万部（2026年） 1000-1500万部提升至2000-2500万部（2027年） [2] - 2028年折叠iPad出货量预计50-100万部 [2] 行业动态与产品发布 - 华为将于9月4日发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 [3] - 各大厂商加速布局新品 扩展产品线与价格区间 为2026年市场爆发期做准备 [5] - 折叠手机渗透率预计从2025年1.6%提升至2027年3%以上 [5] 市场前景与技术创新 - 2021-2027年全球折叠屏出货量复合增速49.48% 2027年达1.02亿台 [5] - 中国折叠屏市场2028年出货量预计1730万台 [5] - 苹果入局推动铰链创新：液态金属应用、钛合金迭代及3D打印趋势 [5] - 苹果折叠屏有望复刻Airpods行情 带动产业链重回高增长 [5] - UTG超薄柔性玻璃和铰链等关键部件迎来增量市场 [5]

折叠屏概念股市场表现 - 折叠屏概念股出现震荡拉升行情 宜安科技股价上涨超过16% 精研科技 蓝思科技 格林精密涨幅均超过5% 东材科技 福蓉科技 联得装备 领益智造等公司跟随上涨 [1] 相关公司涨跌幅 - 宜安科技涨幅最为显著 达到超16%的水平 [1] - 精研科技 蓝思科技 格林精密涨幅均超过5% [1] - 东材科技 福蓉科技 联得装备 领益智造等公司出现跟涨态势 [1]

减速器概念板块表现 - 截至9月2日收盘，减速器概念板块上涨1.87%，位居概念板块涨幅首位，板块内72只个股上涨 [1] - 春兴精工、秦川机床、巨轮智能涨停，吉冈精密、易实精密、斯菱股份涨幅居前，分别上涨20.06%、15.01%、11.32% [1] - 领益智造、上海机电、精研科技跌幅居前，分别下跌8.10%、7.69%、6.98% [1] 资金流向 - 减速器概念板块获主力资金净流入12.82亿元，其中52只个股获净流入，10只个股净流入超亿元 [2] - 巨轮智能主力资金净流入12.52亿元，五洲新春、秦川机床、春兴精工分别净流入5.30亿元、4.66亿元、3.60亿元 [2] - 春兴精工、巨轮智能、博杰股份主力资金净流入率居前，分别为56.73%、43.30%、42.16% [3] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.65%，市盈率21.23倍，主力资金净流出3085.9万元 [7] - 游戏ETF（159869）近五日上涨1.72%，市盈率42.95倍，主力资金净流出6436.5万元 [7] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨3.70%，主力资金净流入540.0万元 [7] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨5.37%，市盈率126.28倍，主力资金净流出743.6万元 [8]