公司控制权变更 - 深交所对中达安短期内的控制权变更发出问询，核心关注点为济南市历城区财政局在入主不足三年后计划退出的原因 [1] - 中达安在回复中确认，历城区财政局将通过本次定向增发主动让渡控制权 [1] - 历城区财政局选择不参与此次定增并让渡控制权，以将资源用于引进产业和自身转型，而非对上市公司进行追加投资 [1] 业务协同与市场环境变化 - 2022年底历城区财政局通过旗下历控帝森收购中达安，初衷是借助其工程监理业务与地方城市开发业务形成协同 [1] - 控制权变更后，市场环境发生显著变化，房地产等行业下行导致公司传统监理业务需求收缩，业绩持续承压 [1] - 原预期的业务协同效应未达预期目标 [1] 地方国资平台转型 - 地方国资平台自身面临转型压力，从"城投"向"产投"转变 [1] - 其招商引资逻辑转向注重引入实体产业资源，而非单纯财务投资 [1] - 引入具备新能源产业背景的新控股股东，更契合当前区域产业导向和上市公司转型需求 [1] 新控股股东引入与产业契合 - 历城区国资主动引入由王立控制的厦门建熙作为新控股股东 [2] - 王立旗下的信立集团聚焦新能源与医药产业，与济南市重点发展的"智能制造与新能源装备"等产业链高度契合 [2] - 信立集团旗下金茂智慧交通科技有限公司已在济南市设立子公司，计划投资建设生产基地，生产车载电池箱、换电站设备（含换电机器人）等产品 [2] 股权结构优化与长期发展 - 让渡控制权有利于优化上市公司股权结构 [1] - 通过引入产业战略投资者提升其长期发展能力 [1]

公司融资进展 - 公司已完成向特定对象发行股票审核问询函的回复工作 并对募集说明书等申请文件进行了补充修订与更新 [1] - 该事项仍需通过深交所审核并获得中国证监会同意注册后方可实施 最终能否通过审核及注册时间存在不确定性 [1] - 公司于2025年9月4日收到深交所出具的《审核问询函》 并于11月3日披露了最新修订后的文件 [1] 文件更新历程 - 公司会同相关中介机构对问询函问题进行逐项研究落实 完成回复后对申请文件进行了首次更新 [1] - 由于公司于2025年8月28日披露了《2025年半年度报告》 相关申请文件中的财务数据已同步更新 更新后的文件已于9月25日披露 [1] - 根据深交所进一步审核意见 公司再次对问询函部分回复内容进行了补充和修订 并同步更新了募集说明书等申请文件 [1]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 6月主营业务收入分别为58,958.84万元、70,533.19万元、68,815.36万元、30,208.13万元[17][18][27] - 2022 - 2024年公司整体毛利率从27.45%降至16.97%，工程监理业务毛利率从28.54%降至15.66%[61][62] - 2022 - 2024年扣非归母净利润为负，受营收、毛利率下降及减值损失影响[40] - 2025年1 - 6月公司营业收入为30208.13万元，扣非归母净利润为143.07万元[11][14] - 2025年新签订单金额3.97亿元，在手订单12.46亿元[45] 用户数据 - 中国移动系公司通信监理业务第一大客户，报告期各期对其销售额占公司通信监理业务销售额的80%以上[74] - 2025年1 - 6月与历城控股销售合计金额3439.98万元，占比11.39%[164] 未来展望 - 到2030年，卫星通信用户目标超千万[46] - 到2035年基本形成国家水网总体格局[48] - 到2030年基本完成具有防洪任务的已建大型及防洪重点中型水库等数字孪生建设[48] - 2025 - 2026年实施150处以上大中型灌区现代化改造项目[48] 新产品和新技术研发 - 公司将中达网盯纳入智慧工程业务生态体系，推动向“智慧工程整体解决方案提供商”转型[195] 市场扩张和并购 - 2023年公司完成中达安设计收购，2025年收购中达安信息[109] 其他新策略 - 公司拟募集资金不超36,574.97万元用于补充流动资金及偿还债务[57] - 公司将通过合资、项目合作等与信立集团旗下福立新能源拓展新能源一体化业务[56] - 2025年1 - 6月公司强化通信监理成本管控，结合土建监理业务收入规模调整人员架构，加大成本管控[69][71] - 公司加强费用管控、降本增效，2025年6月末生产人员数量较2024年末下降[68]

公司概况 - 中达安成立于2000年8月8日，2017年3月31日上市，注册资本14,013.40万元，代码300635.SZ，法定代表人为陈天宝[16] - 经营范围包括工程监理、承包、代建等业务[16] 发行情况 - 2025年向特定对象发行股票，发行对象为厦门建熙，价格8.70元/股，数量不超42,040,200股[26][37] - 发行后厦门建熙持股23.08%成控股股东，实际控制人变更为王立[43] - 发行前历控帝森为控股股东，发行后持股降至7.70%，合计控制14.72%表决权[43] 财务数据 - 2025年6月30日可能涉及财务性投资科目账面价值16,112.48万元，构成金额1,217.29万元，占比3.22%[48] - 报告期营收分别为59,025.44万元、70,535.40万元、68,819.71万元和30,208.13万元[68] - 报告期归母净利润分别为 - 17,778.45万元、263.16万元、 - 4,934.96万元和184.78万元[68] - 报告期各期末应收账款和合同资产账面价值之和占期末流动资产比例分别为70.63%、78.93%、74.17%和78.32%[69] - 报告期各期末商誉账面价值占资产总额比例分别为11.51%、10.87%、9.18%和9.29%[70] - 报告期各期末短期借款余额分别为20,060.33万元、18,275.08万元、12,673.67万元、15,167.90万元[71] - 报告期各期末资产负债率分别为55.33%、63.68%、70.69%、70.86%[71] - 报告期主营业务毛利率分别为27.45%、21.47%、16.97%和25.41%[73] 未来展望 - 准备将全过程工程咨询服务做成标准化产品，通过互联网平台推广[89] 风险提示 - 发行方案需获深交所审核和证监会注册，存在不确定性[84] - 发行可能使股价波动大，偏离公司价值[85] - 发行后股本和净资产增加，可能致每股收益和净资产收益率短期下降[86]

公告时间 - 公告发布于2025年11月3日[4] 报告披露 - 2025年8月28日披露《2025年半年度报告》[2] 问询函相关 - 2025年9月4日收到深交所《审核问询函》[2] - 2025年9月25日对《审核问询函》回复及更新申请文件[2] - 对问询函部分回复补充修订并同步更新申请文件[3] 发行事项 - 向特定对象发行股票需经深交所审核和证监会同意注册[3] - 发行能否通过审核和获得同意注册存在不确定性[3]

融资与发行 - 公司拟向厦门建熙发行不超42,040,200股股票，募资不超36,574.97万元[8] - 2023年11月申报再融资拟向控股股东募资不超30,000万元，2024年4月撤回申请[8] - 厦门建熙认购资金拟来源于福立新能源出资，为自有及依法筹集资金[36] 股权结构 - 王立为厦门建熙实际控制人，穿透股权无违规持股等情形[8][19] - 发行后厦门建熙持股42,040,200股，占比23.08%，成第一大股东[42][44] - 发行后历控帝森持股降至7.70%，控制14.72%表决权[42][44] 业绩情况 - 2024年、2025年1 - 6月发电等重合业务收入分别为113.86万元、155.14万元[47] - 2022 - 2024年公司扣非归母净利润为负，2025年1 - 6月净利润310.98万元[86] - 报告期内公司主营业务收入分别为58,958.84万元等，毛利率呈下降趋势[99] 业务数据 - 2025年1 - 6月工程监理业务毛利率24.85%，收入占比73.45%[98] - 2022 - 2025年1 - 6月工程监理业务收入整体呈下降趋势[90] - 2022 - 2024年通信监理业务收入分别为14,679.56万元等[144] 市场与政策 - 2024年工程咨询行业获政策鼓励，城市更新催生相关需求[114][115] - 2025 - 2026年要实施150处以上大中型灌区现代化改造项目[123] - 到2030年，卫星通信用户发展目标超千万[120] 财务指标 - 报告期内公司资产负债率分别为55.33%等，呈上升趋势[80] - 报告期末公司按组合计提坏账的应收账款余额为23,132.61万元[80] - 报告期累计经营活动产生的现金流量净额为 - 3849.60万元[175] 其他要点 - 金茂智慧交通重卡换电站单次换电时间2.5分钟，已联合开发100余款车型[60] - 2025年6月末生产人员数量较2024年末下降[139] - 公司应收账款及合同资产组合坏账准备计提比率为27.26%，高于行业平均[197]

公司概况 - 公司成立于2000年8月8日，2017年3月31日上市，代码300635.SZ，上市地为深交所[6] - 法定代表人为陈天宝，办公地址在广东广州天河区[6] - 注册资本为14,013.40万元[6] - 主营业务为工程监理、工程咨询业务，报告期内无重大变化[7][10] 财务数据 - 2025年6月30日流动资产985,222,118.20元，非流动资产411,345,201.78元，资产总计1,396,567,319.98元[11] - 2025年1 - 6月营业收入302,081,332.73元，利润总额2,128,209.57元，归母净利润1,847,756.65元[12] - 2025年1 - 6月经营现金流净额 - 16,099,801.13元，投资现金流净额 - 8,701,008.56元，筹资现金流净额3,816,005.74元[13] - 2025年1 - 6月流动比率1.20倍，速动比率1.20倍，母公司报表资产负债率64.42%，合并报表70.86%[14] - 2025年1 - 6月应收账款周转率1.29次，存货周转率27948.24次[14] - 2025年1 - 6月每股净资产2.90元，息税折旧摊销前利润2122.32万元，利息保障倍数1.24倍[14] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率0.49%，基本每股收益0.0133元，稀释每股收益0.0136元[16] 报告期数据 - 报告期内营收分别为59025.44万元、70535.40万元、68819.71万元和30208.13万元，归母净利润分别为 - 17778.45万元、263.16万元、 - 4934.96万元和184.78万元[21] - 报告期各期末应收账款和合同资产账面价值之和分别为57692.69万元、67037.39万元、71263.90万元和77158.51万元，占流动资产比例分别为70.63%、78.93%、74.17%和78.32%[22] - 报告期各期末商誉账面价值分别为13577.49万元、13521.60万元、12569.88万元和12972.93万元，占资产总额比例为11.51%、10.87%、9.18%和9.29%[23] - 2022年末、2024年末分别对收购宏闽电力商誉计提减值3585.70万元、951.72万元[23] - 报告期各期末短期借款余额分别为20060.33万元、18275.08万元、12673.67万元、15167.90万元，资产负债率分别为55.33%、63.68%、70.69%、70.86%[25] - 报告期内主营业务毛利率分别为27.45%、21.47%、16.97%和25.41%[26] - 报告期各期末其他应收款账面价值分别为7316.54万元、3207.53万元、3747.79万元和3952.29万元，占流动资产比例分别为8.96%、3.78%、3.90%和4.01%[31] 发行股票 - 向特定对象厦门建熙发行股票，募集资金不超36574.97万元，净额用于补流及偿债[41][54] - 发行定价基准日为第五届董事会第六次会议决议公告日，价格8.70元/股[51] - 发行股票数量不超42040200股，上限未超发行前总股本30%[52] - 发行对象认购股份18个月内不得转让[53] - 发行决议自股东大会通过日起12个月有效，若获证监会同意注册，有效期延至发行完成日[57] 风险提示 - 企业收购与投资效果不达预期，股权投资周期长使资金风险变大[28][29] - 实际控制人变更后与历城控股及其关联公司交易持续性风险[31] - 项目管理风险，可能引发安全、环保事故及受监管处罚[32] - 向特定对象发行股票存在审批风险[37] - 发行股票后股本和净资产增加，可能导致每股收益和净资产收益率短期内下降，股东即期回报有被摊薄风险[39]

业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为59,025.44万元、70,535.40万元、68,819.71万元和30,208.13万元[9] - 报告期归属净利润分别为 - 17,778.45万元、263.16万元、 - 4,934.96万元和184.78万元[9] - 2025年第一季度归属净利润 - 265.98万元，扣非净利润 - 282.66万元[17] - 2025年半年度归属净利润184.78万元，扣非净利润143.07万元[17] - 2024年度归属净利润 - 4,934.96万元，扣非净利润 - 4,794.51万元[18] 财务指标 - 报告期各期末应收账款和合同资产账面价值之和分别为57,692.69万元、67,037.39万元、71,263.90万元和77,158.51万元，占期末流动资产比例分别为70.63%、78.93%、74.17%和78.32%[10] - 截至2025年6月30日，无形资产账面原值1623.56万元，账面净值167.20万元，累计摊销1456.36万元[155] - 截至2025年6月30日，固定资产合计原值6680.24万元，累计折旧1845.44万元，期末账面价值4834.80万元，成新率72.37%[157] - 截至2025年6月30日，公司资产负债率为70.86%[198] 股权结构 - 截至2025年6月30日，发行人总股本为140,134,000股[31] - 有限售条件流通股份为19,717,905股，占比14.07%；无限售条件流通股份为120,416,095股，占比85.93%[31][32] - 控股股东历控帝森持股比例为10.01%，股东吴君晔持股比例为9.12%，其他股东持股比例为80.87%[33] - 本次发行前厦门建熙未持股，发行后将持股42,040,200股，占比23.08%，成为控股股东，王立成为实际控制人[40][42] - 本次发行完成后，历控帝森持股比例降至7.70%，合计控制公司14.72%的表决权[41][42] 业务情况 - 公司主营业务属“M科学研究和技术服务业”门类中“M74专业技术服务业”大类[43] - 工程监理业务收入占各期营业收入比例超65%[136] - 2025年1 - 6月工程监理收入22187.32万元，占比73.45%；工程咨询收入7865.68万元，占比26.04%；光伏发电及其他收入155.14万元，占比0.51%[149] - 2025年1 - 6月公司业务销售额合计30208.13万元，华东地区11747.05万元，占比38.89%，华南地区10057.72万元，占比33.29%[151][152] 公司资源 - 截至2025年6月30日，拥有各类注册资格人员952名，聚集2913名专业人才[129] - 截至募集说明书签署日，拥有主要注册商标权76项，主要专利权95项，主要软件著作权179项，作品著作权1项[156][158][159] 未来展望 - 计划推动在交通运输部等部门获取高等级资质，打造全类别的资质优势[162] - 继续深耕全国市场扩大份额[165] - 紧跟政策围绕多领域开展全过程工程咨询和数智业务[194] - 构建多领域产业链形成全方位综合服务体系[197] 融资发行 - 本次发行股票数量不超过42,040,200股，上限未超过发行前公司总股本的30%[13] - 发行价格为8.70元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[13] - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过36,574.97万元，净额用于补充流动资金及偿还债务[14] - 发行对象认购股份自发行结束之日起18个月内不得转让[14]

股票发行 - 公司拟按8.70元/股向厦门建熙发行不超42,040,200股A股，募资不超36,574.97万元[5][16] - 发行后控股股东将由历控帝森变为厦门建熙，实控人由历城区财政局变为王立[16] - 厦门建熙认购股份18个月内不得转让，王立等承诺18个月内不转股权/合伙份额[35][36] 财务数据 - 2024、2025年1 - 6月重合业务收入分别为113.86万、155.14万，占主营收入0.17%、0.51%，毛利占比0.65%、1.40%[52] - 2022 - 2024年扣非归母净利润持续为负，毛利率下滑，资产负债率上升[76][83] - 2025年1 - 6月主营业务收入30208.13万元，向关联方采购855.42万元，出售3583.69万元[178][183][186] 公司股权 - 历控帝森2023年1月成控股股东，持有发行人控股股东历控帝森40%出资份额[16][5] - 信立集团2023年4月成立，王立持股90%，认缴9000万元[16][22] - 截至2025年6月30日，历控帝森持股14,031,261股，比例10.01%，吴君晔持股12,778,864股，比例9.12%[166] 企业合作 - 2025年5月发行人等与厦门建熙等洽谈收购事宜[19] - 福立新能源获山西亚鑫投资增资，股权结构变化[22][28] - 信立集团产业与济南及历城区重点产业重合，计划投资建生产基地[75] 行业情况 - 2023年我国电动重卡渗透率不足5%，2024年超13%，2025年预计达25%，未来3年有望增至50%[64] 违规处罚 - 2022 - 2024年公司因安全生产、监理履职等问题多次被罚款[89][91][92] - 部分处罚不属于重大违法违规，符合相关裁量标准[100][102][104]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价下跌2.01%，报14.15元/股，成交额1838.29万元，换手率1.07%，总市值19.83亿元 [1] - 当日主力资金净流入62.42万元，其中大单买入232.73万元（占比12.66%），卖出170.31万元（占比9.26%） [1] - 公司今年以来股价上涨44.54%，近5个交易日下跌2.08%，近20日上涨1.36%，近60日上涨5.05% [2] 公司基本概况 - 公司位于广东省广州市，成立于2000年8月8日，于2017年3月31日上市 [2] - 主营业务是以工程监理为主的项目管理服务，具体包括通信监理、土建监理、招标代理、项目代建、工程咨询等 [2] - 主营业务收入构成为：电力监理20.73%，土建监理19.72%，咨询与代建18.20%，通信监理16.97%，水利监理16.03%，招标代理4.68%，电力勘察3.15%，光伏发电0.51% [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为建筑装饰-工程咨询服务Ⅱ-工程咨询服务Ⅲ [2] - 所属概念板块包括小盘、数据要素、微盘股、乡村振兴、人工智能等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为8906户，较上期减少41.07%，人均流通股13520股，较上期增加69.71% [2] - 2025年1月-9月，公司实现营业收入4.69亿元，同比减少5.03%，归母净利润98.02万元，同比减少56.30% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现3038.29万元 [3] - 近三年累计派现136.32万元 [3]