公司基本信息 - 浙江美力科技股份有限公司成立于2002年5月16日，注册资本21,107.468万元，股票代码300611.SZ[11] - 公司主要从事高端弹簧产品业务，所处行业为通用设备制造业 - 弹簧制造及汽车零部件行业，子公司产品属汽车零部件内饰件行业[52] 保荐与发行相关 - 财通证券指定邱龙凡、朱菊明为本次发行保荐代表人，祁海梅为项目协办人[7][8] - 2025年6月16日保荐机构同意保荐美力科技向不特定对象发行可转换公司债券[20] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金30000.00万元[28] - 本次发行的可转换公司债券期限为发行之日起6年，按面值100元发行[54][55] 财务数据 - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为 - 3763.23万元、4069.77万元和10668.74万元，平均可分配利润为3658.43万元[28] - 报告期内公司营业收入分别为108739.56万元、137623.12万元、160354.10万元和89960.12万元[30] - 报告期各期末公司资产负债率（合并）分别为45.42%、48.63%、46.00%和45.26%[44] - 报告期内主营业务毛利率分别为14.09%、17.86%、20.04%和23.92%[90] - 报告期内境外销售收入分别为6488.49万元、11521.42万元、15294.22万元和15222.14万元，占比分别为5.97%、8.37%、9.54%及16.92%[93] - 报告期各期末应收账款账面净值分别为38267.96万元、50515.69万元、57824.24万元和54434.89万元，占流动资产比重分别为41.21%、43.92%、48.16%和42.15%[95] - 报告期各期末存货账面价值分别为26031.12万元、28309.17万元、28655.40万元和35237.59万元，占流动资产比重分别为28.03%、24.61%、23.87%和27.28%[96] 募投项目 - 本次募集资金用于“年产200万件智能悬架及1,000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”和补充流动资金项目[29][116] - 募投项目环评、能评手续尚在办理[116] 风险提示 - 报告期内主营业务毛利率存在波动风险[90] - 外销有风险[93] - 前次募投项目2024年效益不及预期[94] - 有短期偿债风险[98] - 公司及子公司优惠税率到期后有税务成本上升风险[100] - 有商誉减值风险[101] - 新产品研发有失败风险[106] - 行业竞争加剧有市场份额下降风险[108] - 募投项目有实施效益受影响风险[111] - 募投项目建成后公司净利润可能下滑[112] - 可转债发行后短期内净资产收益率可能下降[117] - 可转债存续期内有本息兑付及回售承兑风险[118] - 可转债二级市场价格有波动风险[124] 技术与标准 - 截至2025年6月末公司及子公司拥有111项专利技术、24项计算机软件著作权[126] - 三十余年来公司主导或参与研究制定弹簧行业国际标准1项、国家标准16项、行业标准12项[126] 行业数据 - 汽车零部件产品产销量约占整个弹簧产销量的50%以上[127] - 2023年中国汽车产销分别为3016万辆和3009万辆，同比分别增长11.6%和12%[128] - 2024年中国汽车产销量分别为3128万辆和3144万辆，同比分别增长3.7%和4.5%[128]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.0亿元 同比增长25.25% 归母净利润8039.79万元 同比增长71.98% [1] - 第二季度营业总收入4.83亿元 同比增长16.16% 归母净利润4641.05万元 同比增长51.5% [1] - 毛利率24.41% 同比增长21.85% 净利率9.09% 同比增长43.03% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润7759.41万元 同比增长72.25% [1] - 每股收益0.38元 同比增长72.73% [1] - 三费占营收比9.7% 同比增长14.87% 销售费用管理费用财务费用总计8725.15万元 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.23亿元 同比减少2.11% 应收账款5.44亿元 同比增长10.61% [1] - 有息负债6.35亿元 同比增长18.01% 有息资产负债率达27.28% [1][11] - 每股净资产5.63元 同比增长15.45% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元 同比微降0.13% [1] - 货币资金/流动负债比例为37.63% 近三年经营性现金流均值/流动负债为17.38% [11] - 投资活动现金流净额大幅下降699.83% 因支付购买土地款项 [7] 重大财务变动项目 - 在建工程增长271% 因待安装设备增加及智能悬架产业化项目建设 [1] - 使用权资产增长123.48% 租赁负债增长258.57% 均因公司租入房产 [2][4] - 短期借款增长39.08% 因银行借款增加 [2] 费用与税务变动 - 销售费用增长52.48% 主因职工薪酬及差旅交通费增加 [5] - 管理费用增长46.07% 因德国并购项目完成交割及员工持股计划股份支付 [5] - 所得税费用增长64.45% 因利润总额增加 [6] 历史业绩特征 - 去年ROIC为6.8% 近年中位数ROIC为6.8% 2022年最低达-1.95% [10] - 公司上市以来7份年报中出现1次亏损 业绩呈现周期性特征 [10] - 应收账款/利润比例达510.23% [11] 资本运作与筹资 - 筹资活动现金流净额增长273.2% 现金及现金等价物净增加额增长307.16% 均因银行借款增加 [8][9] - 长期借款减少51.61% 因部分借款转列一年内到期非流动负债 [3] - 商业模式主要依靠资本开支驱动 [10]

经营概况 - 2025年中报营业总收入达9 0亿元 同比上升25 25% 归母净利润8039 79万元 同比上升71 98% 扣非净利润7759 41万元 同比上升72 25% [2] - 第二季度营业总收入4 83亿元 同比上升16 16% 归母净利润4641 05万元 同比上升51 5% 扣非净利润4551 1万元 同比上升50 48% [2] 盈利能力 - 毛利率24 41% 同比增加21 85% 净利率9 09% 同比增加43 03% 成本控制和运营效率显著提升 [3] 费用控制 - 三费总计8725 15万元 占营收9 7% 同比增加14 87% 销售费用和管理费用分别增加52 48%和46 07% 主因职工薪酬、差旅费增加及德国子公司资产购置 [4] 现金流与债务状况 - 每股经营性现金流0 36元 同比减少0 13% 货币资金2 23亿元 同比减少2 11% 有息负债6 35亿元 同比增加18 01% [5] - 货币资金与流动负债比例37 63% 近3年经营性现金流均值与流动负债比例17 38% 现金流状况需关注 [5] 应收账款 - 应收账款5 44亿元 同比增加10 61% 应收账款与利润比例达510 23% 管理压力显现 [6] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额变动-699 83% 主因支付购地款项 筹资活动现金流净额变动273 2% 主因增加银行借款 [7] 行业背景 - 2025年上半年汽车产销量1562 1万辆和1565 3万辆 同比增12 5%和11 4% 新能源汽车产销量696 8万辆和693 7万辆 同比增41 4%和40 3% 占新车销量44 3% [8] 核心竞争力 - 拥有111项专利和24项软件著作权 参与制定多项国际/国家/行业标准 引进先进设备 研发团队技术精湛 为国际知名车企一级供应商 [9] 总结 - 营收和净利润显著增长 盈利能力提升 但费用控制、现金流及债务状况需优化以保障可持续发展 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入9亿元，同比增长25 25%，创历史同期新高 [1] - 归母净利润0 8亿元，同比增长71 98%，同样创历史同期新高 [1] - 销售毛利率为24 41%，较上年同期提升4 12个百分点 [3] - 销售净利率为9 09%，较上年同期提升2 73个百分点 [3] - 扣非摊薄ROE为6 53%，较上年同期提升2 15个百分点 [3] 产品与业务 - 悬架系统弹簧实现营业收入4 75亿元，同比增长23 20%，毛利率为18 05%，同比提升8 16个百分点 [3] - 公司在变截面弹簧和空心稳定杆等关键技术上处于行业领先地位 [3] - 产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等 [3] - 产品主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业 [3] 新兴领域布局 - 弹性元件可应用于人形机器人灵巧手、关节处等部位，根据设计结构不同用量不同 [4] - 人形机器人领域相关产品有小批量订单，已送样的产品包括拉簧、扭簧和卡簧等 [4] 业绩驱动因素 - 经营计划开展有序，降本增效，营业收入实现稳定增长 [1] - 产品综合毛利率有所提升 [1] - 展现出强大的成本控制能力和产品附加值提升 [3]

公司财务表现 - 营业收入同比增长10%至5.2亿元 [1] - 净利润增长15%达到8000万元 [1] - 研发费用投入同比增长20%至6000万元 [1] 业务发展情况 - 汽车悬架弹簧产品销量同比增长12% [1] - 新能源汽车领域收入占比提升至35% [1] - 出口业务收入增长18%至1.8亿元 [1] 产能与投资 - 新增两条自动化生产线投入运营 [1] - 智能制造项目投资额达1.5亿元 [1] - 湖北生产基地产能利用率达85% [1] 技术研发进展 - 新增专利授权15项 [1] - 高强轻量化弹簧研发成功并量产 [1] - 与高校共建联合实验室投入运营 [1]

核心财务表现 - 营业收入为8.996亿元人民币，同比增长25.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4674.92万元人民币，同比增长71.98% [1] - 基本每股收益为0.38元/股，同比增长72.73% [1] - 加权平均净资产收益率为6.98%，同比上升2.37个百分点 [1] 资产与股东结构 - 总资产为23.27亿元人民币，较上年度末增长7.20% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为11.88亿元人民币，较上年度末增长9.22% [2] - 实际控制人章碧鸿持股36.29%，其一致行动人章竹军持股3.36% [2] - 第三期员工持股计划持有297.45万股，占总股本1.41% [2][5] 重要事项进展 - 完成第三期员工持股计划非交易过户，297.45万股以9.12元/股价格过户至专户 [5] - 通过投资建设"年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目" [5] - 向不特定对象发行可转换公司债券申请获深交所受理 [5]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月11日以现场加通讯形式召开 由董事长章碧鸿召集主持 [1] - 应到董事8名 实到8名 监事及高级管理人员列席会议 [1] - 会议通知于2025年8月1日通过书面及通讯方式发出 [1] 半年度报告审议结果 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要（同意8票 反对0票 弃权0票） [1][2] - 认为报告真实准确完整反映公司情况 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 报告已事先经董事会审计委员会审议通过 [1] 子公司担保事项 - 董事会全票同意为全资子公司德国美力提供担保（同意8票 反对0票 弃权0票） [2] - 担保目的为解决子公司经营发展资金需求 符合公司发展战略 [2] - 认定担保财务风险可控 不会对公司正常运营产生负面影响 [2] 信息披露安排 - 半年度报告全文及摘要于巨潮资讯网同步披露 [1] - 子公司担保事项详情参见同日披露的专项公告 [2]

监事会会议基本情况 - 会议于2025年8月11日以现场形式召开 由监事会主席吴高军召集主持 [1] - 应到监事3名 实到3名 董事会秘书列席会议 [1] - 会议通知于2025年8月1日通过书面和通讯方式送达 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 同意3票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 认为报告编制程序符合法律法规 内容真实准确完整反映公司实际情况 [1] - 具体报告内容详见巨潮资讯网披露文件 [2] 子公司担保事项审议 - 全票通过为全资子公司德国美力提供担保议案 同意3票 反对0票 弃权0票 [2] - 认定担保属于正常经营所需 有利于持续稳定经营 符合全体股东利益 [2] - 审议决策程序合法合规 未损害中小股东权益 [2] - 具体担保详情参见巨潮资讯网相关公告 [2]

非经营性资金占用情况 - 2025年半年度无控股股东、实际控制人及其附属企业的非经营性资金占用记录[1] - 2025年半年度无前控股股东、实际控制人及其附属企业的非经营性资金占用记录[1] - 2025年半年度无其他关联方及附属企业的非经营性资金占用记录[1] 其他关联资金往来情况 - 子公司北京美力大圆弹簧有限公司存在非经营性资金往来 期初余额490万元 半年度偿还300万元 期末余额470万元[1] - 子公司Meili Springs Pte Ltd存在非经营性资金往来 期初余额13万元 半年度新增55.91万元 期末余额68.91万元[1] - 子公司MEILI SALTILLO S.A DE C.V存在非经营性资金往来 半年度新增13.27万元 期末余额13.27万元[1] - 所有关联资金往来均标注为"提供营运资金"性质[1] 资金往来总体规模 - 关联资金往来期初总额491.3万元[1] - 半年度新增资金往来总额369.18万元[1] - 半年度偿还总额79.97万元[1] - 期末资金往来余额478.218万元[1]

核心观点 - 公司2025年半年度计提资产减值准备总额852万元 主要涉及应收票据 应收账款 应收款项融资 其他应收款和存货项目 同时核销长期未收回应收款及转销已计提跌价存货 以更真实反映财务状况和资产价值 [1][2][3] 资产减值计提详情 - 计提资产减值准备总额8,520,037.10元 其中应收账款坏账损失2,135,820.68元 应收款项融资坏账损失1,386,883.47元 存货跌价损失9,418,993.38元 [1][2] - 应收票据坏账损失为-21,404.47元 其他应收款坏账损失为-128,614.60元 显示部分项目存在减值转回 [2] - 应收账款期初余额52,702,326.78元 本期计提减值2,135,820.68元 核销1,178,014.76元 期末余额降至49,388,491.34元 [2][3] - 存货期初余额23,137,586.33元 本期计提跌价准备9,418,993.38元 转销9,563,571.03元 期末余额为22,993,008.68元 [2][3] 资产核销与转销 - 核销长期未收回应收账款1,178,014.76元 转销已计提跌价准备的存货9,563,571.03元 [2][3] - 核销和转销总额为10,741,585.79元 直接影响当期损益 [3][8] 减值计提方法 - 金融工具减值采用预期信用损失模型 根据信用风险变化计提损失准备 包括按整个存续期或12个月内预期损失计量 [5][6] - 应收款项按组合管理 银行承兑汇票参考历史损失经验 商业承兑汇票及应收账款按账龄与损失率对照表计提 [6][7] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 直接出售存货按售价减销售费用税费确定可变现净值 需加工存货按产成品售价减成本费用确定 [7] - 长期资产如长期股权投资 固定资产 商誉等 在减值迹象时测试可收回金额 低于账面价值部分计提减值 [8] 财务影响 - 本次减值计提及核销使公司2025年半年度净利润减少 但提升了财务状况和资产价值的公允性 [1][8]