每经头条（nbdtoutiao）——"太空快递"来了？全国首个民营飞船成功"上天"！背后公司创始人：正积 极开发"中型货运飞船"低成本产品 每经AI快讯，华凯易佰（SZ 300592，收盘价：10.58元）12月17日晚间发布公告称，自2025年11月4日 至2026年5月3日，公司职工代表董事、副董事长庄俊超先生通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞 价交易的方式增持公司股份约276万股，占公司总股本的比例为0.68%，增持金额为人民币约3001万 元。截至2025年12月16日，该增持计划已实施完毕。 （记者 王晓波） 2025年1至6月份，华凯易佰的营业收入构成为：跨境出口电商占比92.16%，跨境电商综合服务业务占 比7.71%，其他业务占比0.18%，空间环境艺术设计占比-0.06%。 截至发稿，华凯易佰市值为43亿元。 ...

格隆汇12月17日丨华凯易佰(300592.SZ)公布，2025年11月4日至2025年12月16日，庄俊超先生累计增持 公司股份2,761,600股，占公司总股本的比例为0.68%，增持金额合计30,012,844元，本次增持计划实施 完毕。 ...

格隆汇12月17日丨华凯易佰(300592.SZ)公布，拟按回购资金总额上限人民币3,000万元（含），回购价 格上限17.35元/股进行测算，预计回购股份为1,729,106股，约占公司目前已发行总股本的0.43%；按回 购资金总额下限人民币1,500万元（含），回购价格上限17.35元/股进行测算，预计回购股份为864,554 股，约占公司目前已发行总股本的0.21%。本次回购股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划。 ...

人民财讯12月17日电，华凯易佰（300592）12月17日公告，拟以1500万元—3000万元回购公司股份，回 购价格不超过17.35元/股，本次回购股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划。 ...

华凯易佰公告，拟以1500万元-3000万元回购公司股份，回购价格不超过17.35元/股。 ...

华凯易佰科技股份有限公司 第四届董事会第十四次会议决议公告 证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2025-103 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十四次会议 于 2025 年 12 月 17 日以电话、微信等方式紧急通知至各位董事，会议于 2025 年 12 月 17 日采取通讯投票表决的方式召开，董事长胡范金先生于本次董事会会 议上就紧急通知的原因作出了说明，全体董事一致同意豁免本次会议通知时限要 求。本次会议由公司董事长胡范金先生召集并主持，会议应出席董事人数 9 人， 实际出席董事人数 9 人，公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召开和表决 程序符合有关法律法规和《华凯易佰科技股份有限公司章程》的有关规定，会议 形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过如下议案： （一）逐项审议通过了《关于回购公司部分股份方案的议案》 1.1 回购股份的目的 基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期价值的合理判断，切实维护公 司全体 ...

证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2025-104 华凯易佰科技股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告暨回购股份报告书 2、相关风险提示： 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟以集中竞价交易的方式回购公司 部分社会公众股份。 （1）拟回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A 股）股票。 （2）拟回购股份的用途：本次回购股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划。 （3）拟回购股份的价格区间：不超过人民币 17.35 元/股。 （4）拟回购股份的数量和占总股本的比例：按回购资金总额上限人民币3,000万元（含）， 回购价格上限 17.35 元/股进行测算，预计回购股份为 1,729,106 股，约占公司目前已发行总 股本的 0.43%；按回购资金总额下限人民币 1,500 万元（含），回购价格上限 17.35 元/股进 行测算，预计回购股份为 864,554 股，约占公司目前已发行总股本的 0.21%。具体回购股份 的数量以回购完成时实际回购的股份数量为准。若公 ...

华凯易佰科技股份有限公司 关于董事增持公司股份计划实施完毕暨 增持结果的公告 公司董事庄俊超先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2025-102 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、增持计划的基本情况：华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 4 日披露了《关于董事增持公司股份计划的公告》（公告编号：2025-099）。 公司职工代表董事、副董事长庄俊超先生计划于 2025 年 11 月 4 日起 6 个月内通过 深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份金额不低于人民币 30,000,000 元。 2、增持计划实施情况：2025 年 11 月 4 日至 2025 年 12 月 16 日，庄俊超先生累 计增持公司股份 2,761,600 股，占公司总股本的比例为 0.68%，增持金额合计 30,012,844 元，本次增持计划实施完毕。 2025 年 12 月 17 日，公司收到庄俊超先生 ...

核心观点 - 展望2026年，商贸零售行业投资策略围绕“修复+成长”双主线展开[4] - 修复性赛道关注利润拐点，在杠杆效应下利润增速预计高于收入增速，重点关注免税、酒店、旅游[4][19] - 成长型赛道关注收入高增长，部分优质标的具备远超行业的成长性，重点关注美妆、黄金珠宝、跨境[4][20] 免税行业 - 离岛免税销售自2025年9月起转正，2025年9月、10月购物金额分别同比增长3.4%、13.1%[21] - 2025年1-10月离岛免税人均消费6530元，同比增长21.2%[21] - 政策利好频出，10月15日及10月29日政策从品类扩容、国货准入、人群拓展、审批下放等多维度优化行业发展[33][36] - 新政首周（11月1-7日）离岛免税购物金额5.06亿元，同比增长34.86%[36] - 新设8家市内免税店已陆续开业，未来有望受益于入境客流增长[37][40] - 中国中免2025年第三季度营收117.1亿元，同比降幅收窄至-0.4%，呈现边际改善趋势[41] - 中国中免2024年全球及中国免税市场份额分别为11.2%和78.7%，保持领先[46][47] 酒店行业 - 行业基本面改善趋势显现，2025年10-11月酒店行业RevPAR分别同比增长4.5%、3.8%[49] - 头部公司RevPAR降幅逐季收窄，华住集团对2025年第四季度RevPAR指引为持平到微正[49] - 供给增速或将逐步放缓，华住集团在业绩会提及市场供给环比增速已趋于稳定[59] - 头部酒店集团维持较强开店势能，华住、锦江、首旅、亚朵2025年全年开店目标分别为2300、1300、1500、500家[64] - 中高端是增长更快的赛道，2019-2024年中高端酒店房量复合年增长率为21.1%[69][75] - 中国酒店行业连锁化率目前为40%以上，对比美国70%以上仍有较大提升空间[64] 旅游行业 - 2025年第一季度至第三季度国内旅游人数达49.98亿人次，同比增长18.0%[77] - 2025年第一季度至第三季度国内旅游收入达4.85万亿元，同比增长11.5%[77] - 重要节假日表现强劲，2025年春节国内旅游出游5.01亿人次，同比增长5.9%，出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%[82] - 国家层面政策支持陆续出台，2025年1月国务院办公厅发布《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》[84] 茶饮行业 - 近期外卖补贴退坡后同店表现好于预期，2026年预计在高基数下各品牌表现分化[4] - 行业逐步回归基本功较量，建议关注古茗、蜜雪集团[4] 人力资源服务行业 - 板块短期有望受益于宏观经济企稳回暖以及新兴产业快速发展驱动下的企业用工需求增长[4] - 中长期人工智能有望推动行业生态变革、赋能现有龙头加速发展[4] - 重点推荐科锐国际、北京人力[4] 教育行业 - 职业教育板块重视基本面底部拐点机会、低估值、高分红标的，重点推荐行动教育、中国东方教育[4] - K12课外培训行业需求端维持高景气，优选业绩更具成长性龙头，推荐学大教育[4] - 民办学历教育需紧密跟踪分类登记相关政策推进以及分红情况，关注中教控股[4] 餐饮行业 - 大环境仍略承压，快速拓店的同时保持同店相对稳健的品牌具有更强业绩确定性[4] - 建议关注百胜中国、小菜园、达势股份、绿茶集团[4] 美妆行业 - 流量竞争加码，关注渠道价值重塑，看好货架式与内容式渠道两大方向[4] - 重点推荐品牌沉淀标的毛戈平、水羊股份、珀莱雅，内容变现与流量收割标的上美股份[4] 黄金珠宝行业 - 2026年关注产品推新动能延续、高端化赛道竞争加速、渠道网络提质、海外业务成为新增量来源[4] - 政策趋严下行业集中度有望提升，建议长期关注老铺黄金、周大福、曼卡龙等[4] 零售行业 - 预计2026年商超调改步入交卷期，各企业调改单店客流、销售额等显著改善[4] - 随着调改推进，行业后续有望进入利润修复周期[4] - 建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市、新华百货、重庆百货[4] 跨境电商行业 - 2026年迎困境反转，中美关税对抗缓和且美国中期选举下政策预期稳定[4] - 头部企业库存去化收尾将启补库，海运价格下降，美国电商需求稳健，多因素支撑行业复苏[4][20] - 建议关注赛维时代、华凯易佰、安克创新[4]

公司业务与渠道构成 - SHOPEE平台是公司跨境电商销售渠道之一 [1] - SHOPEE平台的销售额占公司整体营收的比重相对较低 [1] - 公司业绩来源保持多元化与分散化的特点 [1]