可转债发行与交易 - 公司于2021年11月1日发行137949.71万元可转债，11月18日在深交所挂牌交易[3] 转股价格 - 初始转股价格为25.02元/股，2023年7月17日修正为19.61元/股[5][6] - 2025年5月7日转股价格再次修正为12.15元/股[8] 转股期限与赎回条款 - “首华转债”转股期限为2022年5月5日至2027年10月31日[3] - 有条件赎回条款：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[9] 近期股价情况 - 自2025年11月13日至12月3日，公司股票已有10个交易日收盘价不低于15.795元/股[2][10] 后续安排 - 触发“有条件赎回条款”当日召开董事会审议是否赎回并履行信息披露义务[12]

金属与战略资源 - 华锡有色：锡作为半导体金属，因AI数据中心放量及佤邦、印尼边际成本抬升，中期价格有望上行；锑作为战略金属，短期出口管控放开推动涨价，长期价格中枢和资源估值有望提升[12][16] - 华锡有色：公司当前拥有0.4万吨权益锡和0.4万吨权益锑产能，预计2027年扩产至0.6万吨权益锡和1万吨权益锑产能，量增弹性显著[16] - 亚钾国际：公司在老挝拥有超10亿吨氯化钾储量，现有百万吨产能，第二个百万吨产能复产中，第三个百万吨井上工程已投产，全年产量目标180-200万吨[49][51] 科技与高端材料 - 中材科技：特种玻纤布（如Low-dK、Low CTE）因AI硬件需求爆发出现供不应求，公司为国产稀缺龙头，预计2024-2026年特种玻纤布贡献利润分别为0.2亿元、3.0亿元、7.2亿元[17][22][24] - 中材科技：公司Low-dK电子布产能快速扩张，预计2026年底单月产能达600万米，全球市占率提升[22] 交运与物流 - 南方航空：航空业产能利用率恢复至高位，国内客座率达85%以上；行业供给增速从2003-2018年的12%降至2018-2024年的3%，中长期供给受限[42][45] - 中通快递：2025年8月"反内卷"政策推动行业单票盈利回升，公司2025/2026/2027年归母净利润预测分别为94.7亿元、104.2亿元、116.2亿元，对应PE为12.5X、11.4X、10.2X[33][38] 化工与轮胎 - 森麒麟：摩洛哥工厂一期已投产，两期总计年产1200万条高性能乘用车轮胎；欧盟对华半钢胎双反即将落地，公司海外产能占比高有望受益[54][55] - 首华燃气：2025年上半年业绩扭亏为盈，天然气产量达4.23亿立方米，同比增长116%；预计2025年产量9亿立方米，2026年达12亿立方米[60][69] 能源与公用事业 - 川投能源：核心参股雅砻江水电，两河口蓄满后补偿效益贡献业绩10.45亿元；参股大渡河开启新一轮投产周期，双江口电站补偿效益增量贡献8.93亿元[73][80] - 电投能源：公司煤炭产能注入后提升1500万吨（30%+空间），电解铝在建18万吨权益产能+资产注入40万吨，远期业绩成长性显著；预计2025年归母净利润57.41亿元，同比增长7.5%[110][112]

燃气板块整体表现 - 11月28日燃气板块整体上涨1.15%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为德龙汇能，涨幅达6.22%，收盘价为11.96元 [1] - 从资金流向看，当日燃气板块主力资金净流入1.16亿元，而游资资金净流出3475.59万元，散户资金净流出8075.21万元 [2] 领涨个股表现 - 德龙汇能成交量50.64万手，成交额5.89亿元，涨幅6.22% [1] - 新疆火炬涨幅6.08%，收盘价23.21元，成交额1.50亿元 [1] - 胜通能源涨幅5.84%，收盘价14.32元，成交额9054.67万元 [1] - 首华燃气涨幅5.28%，收盘价15.95元，成交额2.84亿元 [1] 个股资金流向 - 九丰能源主力资金净流入3171.95万元，主力净占比11.02% [3] - 新天然气主力资金净流入1976.11万元，主力净占比高达24.07% [3] - 新奧股份主力资金净流入1321.40万元，主力净占比5.30%，同时游资净流入2283.77万元 [3] - 德龙汇能主力资金净流入1041.38万元，主力净占比1.77%，游资净流入1381.46万元 [3]

公司产量与目标 - 公司2025年上半年已实现天然气产量4.23亿立方米 [2] - 随着下半年气井陆续投产，公司有望提前达成年产9亿立方米的目标 [2]

公司股东结构 - 截至2025年11月20日，首华燃气普通股股东总数为23505户 [2]

公司产量目标与进展 - 公司年度天然气产量目标为9亿立方米 [2] - 2025年上半年已实现天然气产量4.23亿立方米 [2] - 随着下半年气井陆续投产 有望提前达成年度产量目标 [2]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中股价上涨2.02%，报15.64元/股，成交额9108.02万元，换手率2.17%，总市值42.50亿元 [1] - 主力资金净流入123.02万元，特大单买入624.30万元（占比6.85%），卖出255.15万元（占比2.80%），大单买入1266.20万元（占比13.90%），卖出1512.33万元（占比16.60%） [1] - 今年以来股价上涨58.94%，近5个交易日下跌9.60%，近20日上涨5.89%，近60日上涨26.95% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为11月14日，龙虎榜净买入-1964.43万元，买入总计2.22亿元（占总成交额20.57%），卖出总计2.41亿元（占总成交额22.39%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为首华燃气科技(上海)股份有限公司，位于上海市闵行区，成立于2003年1月8日，2015年6月30日上市 [2] - 主营业务涉及园艺用品研发、生产、销售及园艺设计、工程施工、绿化养护，以及天然气勘探、开发、生产、销售，但主营业务收入100%来自天然气业务 [2] - 所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ，概念板块包括天然气、海绵城市、小盘、碳中和等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入20.37亿元，同比增长95.91%，归母净利润-161.90万元，同比增长97.93% [2] - 截至11月10日，股东户数2.01万，较上期减少7.62%，人均流通股13528股，较上期增加8.26% [2] - A股上市后累计派现2092.21万元，但近三年累计派现0.00元 [3]

燃气板块整体市场表现 - 燃气板块当日整体下跌1.74%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.18%，深证成指基本持平 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨或持平，10只个股下跌，其中胜利股份领跌，跌幅达10.00% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，如大众公用成交额达11.66亿元 [2] 领涨及领跌个股表现 - 新奧股份领涨板块，涨幅1.07%，收盘价20.71元，成交额2.18亿元 [1] - 胜利股份领跌板块，跌幅10.00%，收盘价6.03元，成交量80.95万手 [2] - 长春燃气跌幅居次，下跌8.00%，收盘价6.90元，成交量64.68万手 [2] 板块资金流向分析 - 燃气板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为5.35亿元 [2] - 游资资金净流入7155.87万元，散户资金净流入4.63亿元，与主力资金流向形成对比 [2] - 新天然气获得主力资金净流入1342.65万元，净占比10.23%，为板块内最高 [3] - 佛燃能源遭遇主力资金净流出368.04万元，但获得散户资金净流入1406.13万元，净占比14.98% [3]

公司股价表现 - 11月18日股价下跌5.03%至16.43元/股 [1] - 当日成交额达5.89亿元 换手率为12.72% [1] - 公司总市值为44.65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为首华燃气科技(上海)股份有限公司 成立于2003年1月8日 于2015年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为园艺用品及服务与天然气勘探开发销售 [1] - 主营业务收入100%来自天然气业务 [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下永赢合嘉一年持有混合A（017220）重仓持有首华燃气10.67万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.3% 为基金第三大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌 该基金持仓单日浮亏约9.28万元 [2] 相关基金表现 - 永赢合嘉一年持有混合A基金规模为2.58亿元 成立于2022年12月29日 [2] - 该基金今年以来收益为4.43% 同类排名6944/8140 [2] - 基金经理袁旭累计任职时间1年203天 管理基金总规模52.66亿元 [3]

公司业务进展 - 公司在石楼西区块进行天然气资源的勘探开发工作 [1] - 勘探开发过程中致力于深化地质认识、技术革新和方案优化 [1] - 公司与合作伙伴共同提升方案效益、施工效率并优化成本 [1]