调研概况 - 10月20日共有8家公司被机构调研，其中基金参与调研的公司有6家 [1] - 华邦健康最受关注，参与调研的基金达13家，博盈特焊和藏格矿业分别获10家和8家基金集体调研 [1] 被调研公司板块与市值分布 - 基金参与调研的公司中，深市主板公司有3家，创业板公司有3家 [2] - 按A股总市值统计，总市值在500亿元以上的公司有1家，总市值不足100亿元的公司有4家，包括博盈特焊、唯特偶、中来股份等 [2] 被调研公司市场表现 - 近5日股价上涨的公司有2家，博盈特焊涨幅为27.01%，华邦健康涨幅为8.39% [2] - 近5日股价下跌的公司有4家，唯特偶跌幅为7.24%，中来股份跌幅为1.83%，广电运通跌幅为1.55% [2] - 近5日主力资金净流入的公司有3家，华邦健康净流入资金1.77亿元，博盈特焊净流入资金1.30亿元，广电运通净流入资金399.70万元 [2] 被调研公司业绩表现 - 基金调研公司中，1家公司已公布三季报，藏格矿业净利润同比增幅为47.26% [2]

股价与交易表现 - 10月20日公司股价上涨1.26%，成交额为1.29亿元 [1] - 当日公司获融资买入1728.94万元，融资偿还1154.07万元，融资净买入574.87万元 [1] - 截至10月20日，公司融资融券余额合计2.26亿元，其中融资余额2.24亿元，占流通市值的3.21%，处于近一年较低水平（低于20%分位） [1] 融资融券情况 - 融资方面，融资余额为2.24亿元，处于近一年低位 [1] - 融券方面，10月20日融券卖出3500股，卖出金额2.25万元，融券余量18.13万股，融券余额116.39万元，处于近一年较高水平（超过70%分位） [1] 公司基本信息 - 公司全称为苏州中来光伏新材股份有限公司，位于江苏省常熟市，成立于2008年3月7日，于2014年9月12日上市 [1] - 公司主营业务为太阳能电池背膜的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：光伏应用系统55.36%，组件24.10%，光伏辅材12.81%，其他5.46%，电池2.27% [1] 股东与股权结构 - 截至6月30日，公司股东户数为5.31万，较上期减少1.04%，人均流通股为17992股，较上期增加1.06% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股998.71万股，南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股806.32万股，较上期增加153.73万股 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入33.04亿元，同比增长7.25% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为-1.69亿元，但同比增长44.83% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金分红6.50亿元 [2] - 近三年，公司累计派发现金分红1.94亿元 [2]

财务业绩 - 2025年上半年整体营收约33.04亿元，归母净利润约-1.69亿元 [2] - 光伏辅材业务营业收入4.23亿元，组件业务营业收入7.96亿元，光伏应用业务营业收入18.29亿元 [2] - 公司组件产能4GW，上半年销售1.18GW（不含内部销售） [7] 产品与技术优势 - 御风组件采用全钢化玻璃+网格背板单玻结构与双梁型合金钢边框，具备超低碳、超高效、超轻量及三低四抗（低温度系数、低工作温度、低热斑温度、抗飓风、抗暴雪、抗冰雹、抗爆裂）性能优势 [2][3] - 钢边框成本长期来看仅为铝边框的一半左右，是有效的降本方案 [3] - 公司是行业内较早研发IBC技术且批量出货的企业，目前已完成TBC（TOPCon与IBC结合）技术的小试 [4] 产能与产线规划 - 公司拟基于现有山西16GW TOPCon电池工厂，分步将部分产线升级为BC产线 [5] - 山西16GW TOPCon电池工厂二期已竣工，但上半年尚未正式投入使用，将根据市场情况合理安排产能 [6] - TBC技术比TOPCon工序多2道，新增激光与镀膜设备，目前改造成本尚未正式核算 [7] 业务发展与行业应对 - 公司未来将重点发展户用分布式业务的智能化、数字化运维，并运用辅材板块镀膜液、反光膜等产品，联合高校开展光伏运维大模型应用研究 [3] - 针对新能源上网电价市场化改革“136号文”，公司将结合各省具体政策推进分布式业务 [3] - 行业有望在政策引导、行业自律、企业配合下破除“内卷”，化解结构性矛盾，恢复健康有序发展 [2] 其他技术布局 - 公司布局了钙钛矿晶硅叠层技术，但目前技术尚在研发阶段，市场化规模应用尚早 [7]

光伏板块市场表现 - 10月14日光伏板块大涨，98只光伏产业成分股中有9只个股创下年内股价新高 [1] - 创年内新高的公司包括组件企业隆基绿能、天合光能、爱旭股份、横店东磁、中来股份，硅片企业TCL中环，以及硅料企业特变电工等 [1] 行业政策调控动态 - 工信部于7月和8月连续召开光伏企业座谈会，8月会议的规格和范围显著升级，参与部委包括工信部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局 [3] - 8月座谈会参会者从7月的仅光伏企业人士扩大至相关光伏制造企业、发电企业、中国光伏行业协会及有关地方工业和信息化主管部门负责人 [3] - 7月24日发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，共10条，旨在完善政府定价、明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任，剑指"内卷式"竞争 [4] - 8月1日工信部印发通知，对41家硅料企业启动2025年度多晶硅行业专项节能监察 [5] 行业发展方向转变 - 从"规模增长"转向"质量增长"已成为行业共识 [6] - 《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》提出主要预期目标为规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，包含光伏等相关领域后的电子信息制造业年均营收增速达到5%以上 [6]

公司治理变动 - 中来股份董事会选举张承宇为第五届董事会董事长 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月26日召开第五届第二十四次董事会临时会议 审议调整董事会战略投资与可持续发展委员会委员等议案 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入100%来源于光伏行业 [1] - 当前市值达66亿元人民币 [1] 行业属性 - 公司业务完全集中于光伏行业 [1]

人事变动 - 2025年9月26日补选张承宇为第五届董事会非独立董事[1] - 同日选举张承宇为第五届董事会董事长[1] - 董事会同意张承宇为执行事务董事兼法定代表人[2] - 董事会同意张承宇任战略投资与可持续发展委员会主任委员[3] 人员信息 - 张承宇1978年生，有双硕士学位，为高级工程师[7] - 张承宇历任浙能多家公司要职，未持股，无关联关系[7] - 张承宇近36个月无处罚，任职资格符合要求[7]

股东会信息 - 公司2025年第二次临时股东会于9月26日在杭州召开，现场与网络投票结合[3] - 出席股东及代理人280名，代表304,227,194股，占比27.9203%[4] 议案表决 - 《补选第五届董事会非独立董事议案》，同意301,793,814股，占比99.2001%[6] - 中小股东同意7,354,675股，占比75.1393%[6] 表决结果 - 律师认为股东会表决结果合法有效[8]

股东会安排 - 2025年9月10日董事会审议通过召开2025年第二次临时股东会议案[8] - 9月11日公告召开股东会通知[8] - 9月26日下午14:00现场会议在杭州召开[10] - 9月26日网络投票，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[10] 参会情况 - 现场3名代表294,439,139股，占比27.0220%[12] - 网络277名代表9,788,055股，占比0.8983%[12] - 合计280名代表304,227,194股，占比27.9203%[12] 议案表决 - 审议《关于补选第五届董事会非独立董事的议案》[14] - 同意301,793,814股，占比99.2001%[17] - 反对2,101,580股，占比0.6908%[17] - 弃权331,800股，占比0.1091%[17] 中小投资者表决 - 中小投资者同意7,354,675股，占比75.1393%[17] - 反对2,101,580股，占比21.4709%[17] - 弃权331,800股，占比3.3898%[17] 结果 - 议案均获通过[18] - 表决程序和结果合法有效[18][20]

董事会会议 - 公司第五届董事会第二十四次会议于2025年9月26日召开，9位董事实到[1] 人事选举 - 董事会同意选举张承宇为第五届董事会董事长[2] - 董事会同意选举张承宇为代表公司执行事务的董事并担任法定代表人[4] - 董事会同意选举张承宇担任第五届董事会战略投资与可持续发展委员会主任委员[6] 表决结果 - 选举董事长议案表决9票同意、0反对、0弃权[3] - 变更法定代表人议案表决9票同意、0反对、0弃权[5] - 调整委员会委员议案表决9票同意、0反对、0弃权[7]