报告行业投资评级 - 计算机行业评级为推荐 [1] 报告的核心观点 - 参与者管理机制优化，助力跨境支付生态扩容《征求意见稿》修改完善《业务规则》，健全参与者管理机制，明确详细流程，“制度 + 账户”双重升级将吸引更多机构加入 CIPS 网络，推动其从“规模扩张”向“质效协同”转变；中国香港《稳定币条例》实施有望构建人民币跨境支付新通道，为人民币国际化开辟数字路径 [2] - 结算全链路效率提升，激活跨境人民币资金流转活力《征求意见稿》明确结算机制，规范业务行为，降低清算差错率与人工干预成本，流程精简与自动化强化将缩短支付周期、提升资金周转效率，标准化操作规范可减少摩擦成本、扩大人民币结算份额；中国香港通过《稳定币条例》构建高效安全结算机制，将稳定币打造成跨境结算新基建，争夺全球数字货币结算主导权 [3] - 应用范围拓宽，推动人民币国际化《征求意见稿》支持混合结算模式，满足不同资金结算需要，为跨境贸易结算提供更广泛金融支持，拓广应用范围，推动人民币国际化进程 [4] 投资建议 - 受益标的包括四方精创、京北方、楚天龙、新国都、新大陆、拉卡拉、华峰超纤、宇信科技、新晨科技、恒宝股份、长亮科技等 [5]

市场整体表现 - A股早盘走势强劲但午后冲高回落 沪指盘中涨1%创年内新高后收涨0.32%报3472.32点 深证成指跌0.25% 创业板指跌0.36% 北证50指数跌1.88% [1] - 沪深北三市合计成交14547亿元 较前一日增加逾1200亿元 [1] - 港股弱势震荡 恒生指数跌0.64% 恒生科技指数跌0.33% [4] 行业板块表现 银行板块 - 银行板块逆市拉升 中信银行涨3.73% 兴业银行涨3.16% 光大银行涨3.06% 多只银行股创历史新高 [6][7] - 湘财证券指出银行基本面稳健 信贷供给充足 息差或趋稳 资产质量改善 估值有望持续提升 [7] 电力板块 - 电力板块强势拉升 韶能股份、深南电A、华银电力涨停 协鑫能科涨7.23% 西昌电力涨6.28% [9][10] - 华北高温天气频发 全国最高用电负荷预计同比增加1亿千瓦 全国发电装机容量达36.1亿千瓦同比增18.8% [10] - 信达证券认为电力板块有望盈利改善和价值重估 煤电顶峰价值凸显 电价或稳中小涨 煤电成本端可控 [11] 数字货币概念 - 数字货币概念活跃 长亮科技涨13.31% 天阳科技涨10.19% 金一文化、德生科技、京北方涨停 [13][14] - 香港推出《数字资产发展政策宣言2.0》 将扩展现实世界资产及金融产品代币化 促进稳定币应用场景 [15] - 中信建投证券认为香港数字资产市场进入"实施推进"阶段 稳定币、RWA等业态有望加速发展 [15] 其他板块表现 - 钢铁板块活跃 凌钢股份涨停 柳钢股份4连板 [4] - 创新药概念热度不减 广生堂、热景生物涨停 塞力医疗连续4日涨停 [4] - 有色、化工、汽车、石油等板块走低 海洋经济概念回落 百洋股份跌停 深水海纳跌超10% [4]

市场整体表现 - 沪指7月4日上涨0.32%，申万行业中13个上涨，银行和传媒涨幅居前，分别上涨1.84%和0.91%，美容护理和有色金属跌幅居前，分别下跌1.87%和1.60% [1] - 两市主力资金全天净流出219.26亿元，8个行业主力资金净流入，23个行业净流出 [1] 行业资金流向 - 计算机行业主力资金净流入规模居首，全天净流入28.11亿元，但行业指数下跌0.05% [1] - 银行行业主力资金净流入7.58亿元，行业涨幅1.84% [1] - 有色金属行业主力资金净流出规模最大，全天净流出44.13亿元，电力设备行业净流出41.16亿元 [1] 计算机行业个股表现 - 计算机行业335只个股中94只上涨，3只涨停，231只下跌 [2] - 行业资金净流入个股147只，其中16只净流入超亿元，大智慧净流入4.79亿元居首，长亮科技和信雅达分别净流入4.25亿元和3.53亿元 [2] - 行业资金净流出个股中11只净流出超5000万元，旋极信息净流出2.03亿元最多，浪潮信息和海康威视分别净流出1.63亿元和1.05亿元 [2][3] 计算机行业资金流入榜 - 大智慧今日上涨6.83%，主力资金净流入4.79亿元 [2] - 长亮科技上涨13.31%，主力资金净流入4.25亿元 [2] - 信雅达涨停，主力资金净流入3.53亿元 [2] 计算机行业资金流出榜 - 旋极信息下跌6.12%，主力资金净流出2.03亿元 [3] - 浪潮信息下跌1.24%，主力资金净流出1.63亿元 [3] - 海康威视下跌0.36%，主力资金净流出1.05亿元 [3]

移动支付概念板块表现 - 截至7月4日收盘，移动支付概念上涨0.82%，位居概念板块涨幅第6位，板块内48股上涨 [1] - 金一文化、信雅达、德生科技涨停，长亮科技、正元智慧、创识科技涨幅居前，分别上涨13.31%、8.57%、6.94% [1] - 跌幅居前的有云内动力、博实结、光弘科技等，分别下跌4.70%、3.13%、2.79% [1] 资金流动情况 - 今日移动支付概念板块获主力资金净流入19.95亿元，55股获主力资金净流入，9股净流入超亿元 [2] - 长亮科技主力资金净流入4.25亿元居首，信雅达、京北方、德生科技分别净流入3.53亿元、2.47亿元、2.21亿元 [2] - 德生科技、信雅达、赫美集团主力资金净流入率居前，分别为31.21%、17.66%、15.52% [3] 个股资金流入榜 - 长亮科技主力资金净流入4.25亿元，换手率31.83%，净流入比率10.71% [3] - 信雅达主力资金净流入3.53亿元，换手率24.29%，净流入比率17.66% [3] - 京北方主力资金净流入2.47亿元，换手率15.16%，净流入比率8.69% [3] 个股资金流出榜 - 云内动力主力资金净流出1.25亿元，净流出比率12.57% [7] - 光弘科技主力资金净流出2073.38万元，净流出比率5.62% [7] - 通富微电主力资金净流出4672.51万元，净流出比率7.09% [7]

主力资金流向 - 计算机板块主力资金净流入44.22亿元，净流入率3.10% [1][2] - 非银金融板块主力资金净流入9.50亿元，净流入率1.60% [1][2] - 银行板块主力资金净流入6.31亿元，净流入率2.02% [1][2] - 有色金属板块主力资金净流出44.10亿元，净流出率9.04% [1][2] - 电子板块主力资金净流出32.50亿元，净流出率1.86% [1][2] - 电新行业板块主力资金净流出29.26亿元，净流出率2.61% [1][2] 个股资金流入 - 沃尔核材主力资金净流入11.82亿元，净流入率19.67% [1][3] - 协鑫能科主力资金净流入5.36亿元，净流入率17.35% [1][3] - 长亮科技主力资金净流入4.65亿元，净流入率13.17% [1][3] - 数据港主力资金净流入4.52亿元，净流入率19.43% [1][3] - 大智慧主力资金净流入4.38亿元，净流入率17.25% [3] 个股资金流出 - 好上好主力资金净流出4.62亿元，净流出率18.59% [1][4] - 中际旭创主力资金净流出4.34亿元，净流出率8.65% [1][4] - 东方财富主力资金净流出3.37亿元，净流出率3.24% [1][4] - 中京电子主力资金净流出3.29亿元，净流出率10.21% [1][4] - 国脉科技主力资金净流出2.85亿元，净流出率12.90% [4]

市场表现 - A股午后大涨，软件50ETF(159590)涨超2%，近5日有2日获资金净流入，信创50ETF（560850）涨超1% [1] - 软件50ETF标的指数成分股多数上涨：长亮科技涨超18%，京北方、大智慧涨停，四方精创涨超6%，指南针涨超5%，恒生电子涨超3%，同花顺涨近3% [3] - 数字货币概念早盘飙升大涨 [3] 政策动态 - 高层印发《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》，复制推广77条试点措施，涵盖服务贸易、货物贸易、数字贸易等7个方面 [3] - 34条措施复制推广至其他自贸试验区，包括加强数字人民币试点应用场景创新、优化跨国公司跨境资金集中运营管理政策等 [3] - 43条措施复制推广至全国，包括推进电子支付跨境应用、鼓励采信商用密码检测认证结果等 [3] 行业观点 - 稳定币与内地金融体系存在明显不匹配，现有货币体系的通证化更有发展潜力，离岸市场可发展数字人民币出海、数字货币桥和人民币稳定币以加速人民币国际化 [4] - 美取消向中国销售EDA产品的政府许可证要求，西门子、新思、Cadence去年共占据中国EDA软件市场约82%的份额 [4] - 预计2025Q2计算机行业收入稳健增长，算力、信创、AI应用等方向景气度高，2025H2建议继续把握AI主线机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向 [4] 产品结构 - 软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，覆盖基础软件、应用软件、软件服务等，约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件 [4] - 中证信创指数的DeepSeek概念股权重高达48.1%，信创50ETF（560850）跟踪中证信创指数，权重集中在计算机软件（43%）、云服务（23%）、计算机设备（18%）和半导体（13%） [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4][6] 报告的核心观点 - 长亮科技着手稳定币数字化解决方案研究，寻找合作伙伴，具备相关技术积累和海外经验，大厂布局稳定币或带来机遇，稳定币有重要意义，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 技术积累+海外积淀，掘金稳定币 - 公司着手研究稳定币数字化解决方案，正寻找合作机构，与渣打银行有长期业务合作 [1][17] - 公司海外多年积淀，具备稳定币建设经验，有类似场景建设经验与技术，2024年海外收入1.29亿，占比7.43% [2][21][24] - 大厂布局稳定币，有望为公司带来机遇，长亮科技与腾讯有股权和业务合作，若腾讯下场，公司有望成重要合作伙伴 [26][28] 稳定币战略意义凸显，各国加速布局 - 美元类稳定币占主导地位，全球稳定币总市值约2565亿美元，USDT和USDC合计占比近85%，市场持续扩张 [33] - 微观意义上，稳定币是低成本、高效的支付手段，手续费低至0.01至0.001美元，结算时间大幅缩短 [34] - 宏观意义上，稳定币是金融博弈下巩固货币地位的手段，多个国家地区加速推动稳定币监管，香港合规政策有望推动人民币国际化 [41][42][44] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营业收入达19.99、23.34、26.95亿元，同比+15.14%、+16.75%、+15.45%；归母净利润分别为1.16、1.64、2.06亿元，同比+522.00%、+42.00%、+25.46%；对应PE为126.26、88.92、70.87 [4]

稳定币业务进展与规划 - 关注香港稳定币条例市场反馈，做两方面工作，一是研究数字化解决方案，二是展开市场研究争取合作机会，判断国际化互联网企业和部分金融机构有参与意愿 [2] 技术能力与业务开展 - 稳定币业务开展需数字化系统支持，金融数字化厂商有业务与技术先发优势，稳定币生态四方角色均需数字化系统支持，公司将与市场参与方合作 [2][3] 信用卡业务与稳定币结合 - 公司是国内信用卡系统建设领先企业，在东南亚深耕近10年，若推出结合稳定币的信用卡业务系统更具优势，前提是业务开展获当地监管认可 [3] 海外收入与稳定币海外发展 - 公司连续多年海外收入超1.2亿元，最多达1.6亿元，占收入7%左右，2024年合同金额4.5亿左右，是服务东南亚本地银行客户群体最多的大陆银行数字化建设提供商，香港稳定币在东南亚有广泛应用场景和商业机会 [3] 稳定币对银行跨境业务影响 - 短期内稳定币生态发展对银行跨境结算业务无显著冲击，长期有一定影响，程度取决于银行创新力度和监管，银行参与稳定币业务有优势 [4] 海外业务优势与方向 - 海外业务优势在于服务国内各层级银行客户、深耕海外市场近10年、产品国际化有先发优势，主要为海外客户发展与创新提供场景支持与赋能 [4] 非银客户与业务 - 非银客户集中在证券公司、资产管理公司等群体，涉及资产管理与处置等业务 [4] AI技术相关情况 - 公司AI技术用于内部产品研发运营和部分客户需求改造，正结合通用大模型与垂直领域小模型解决场景应用连续性不足问题 [4]

数据安全概念板块表现 - 截至6月26日收盘，数据安全概念上涨1.33%，位居概念板块涨幅第9位，板块内99股上涨 [1] - *ST广道30%涨停，信安世纪、科创信息等20%涨停，吉大正元、实达集团、格尔软件等涨停 [1] - *ST天喻、长亮科技、东方国信涨幅居前，分别上涨13.30%、12.31%、10.35% [1] - 众诚科技、恒银科技、*ST信通跌幅居前，分别下跌4.29%、4.03%、3.07% [1] 资金流向 - 今日数据安全概念板块获主力资金净流入11.90亿元 [2] - 67股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超亿元 [2] - 中科曙光主力资金净流入8.34亿元居首，楚天龙、长亮科技、实达集团分别净流入7.26亿元、3.15亿元、2.42亿元 [2] - 吉大正元、实达集团、楚天龙主力资金净流入比率居前，分别为55.27%、26.14%、25.06% [3] 个股表现 - 科创信息今日涨幅20.01%，换手率32.34%，主力资金净流入2.05亿元 [3] - 东方国信涨幅10.35%，换手率15.25%，主力资金净流入2.03亿元 [3] - 格尔软件涨幅9.99%，换手率13.80%，主力资金净流入9739.53万元 [3] - 恒宝股份涨幅4.69%，换手率51.56%，主力资金净流入8655.64万元 [4] - 信安世纪涨幅20.02%，换手率14.39%，主力资金净流入7844.76万元 [4] 板块对比 - 兵装重组概念涨幅8.73%居首，电子身份证、国产航母分别上涨2.89%、2.19% [2] - 光刻机、共享单车、细胞免疫治疗跌幅居前，均下跌约1.48% [2] - 数字货币、跨境支付(CIPS)等数字相关概念也表现较好，分别上涨1.91%、1.73% [2]

股份情况 - 王长春本次解除5笔质押股份，分别为5198800股等[1] - 截至披露日，王长春持股97202419股，占总股本11.97%[3] - 质押前后累计质押股份分别为47028700股、33250500股[3] 风险情况 - 王长春已质押股份占总股本4.09%，无平仓风险[3][5] - 若有平仓风险，王长春将提前还款应对[5] 其他 - 公告备查文件含股份质押解除登记证明[6]