分组1：2019年智能水表业绩增长原因 - 公司是智能水表行业龙头，品牌、技术和规模优势突出，销售订单大幅增长 [2] - 2019年是5G商用元年，下游客户对物联网智能表需求旺盛，行业市场集中度提升，公司市场份额增加 [2] - 公司与子公司上海肯特实现协同效应，助推高质量发展 [2] 分组2：智能水表行业未来发展 - 国内智能水表渗透率为20%-30%，远低于智能电表80%以上的渗透率，随着阶梯计价和智慧城市建设推进，行业将快速发展 [2] - 水务公司关注厂家技术实力等，未来市场集中度将逐步提升，头部企业市场份额有望扩大 [2] 分组3：NB智能表市场需求 - 国家政策支持，到2020年底，NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，移动物联网连接数达到12亿，推动模组价格趋同，打造应用标杆工程和场景 [3] - 政策为行业创造有利市场环境，水务、燃气公司对NB智能表需求旺盛，公司近期招标中80%以上是NB智能表项目，且单一项目招标金额大，发展前景大 [3] 分组4：智慧农业节水系统发展 - 国家乡村振兴和节水行动方案开展，加强农村用水管控，支持高标准及高效节水农田建设，农业节水市场空间广阔 [3] - 公司借助技术优势拓展市场，品牌知名度和市场地位提升，在多地树立示范标杆项目，2019年市场拓展重大突破，同比业绩增长153.66% [3] 分组5：智能燃气表未来发展 - 智能燃气表是公司收入第二大且成长性最快的板块，公司成为多家大型燃气集团主要供应商，竞争优势和行业地位提升 [4] - 随着天然气行业发展和物联网技术应用，智能燃气表有较大发展空间，公司有深厚技术和市场基础，对其未来发展有信心 [4]

业务发展现状 - 智慧水务已在河南、山西等多地50余家自来水公司推广应用，建立多个样板工程 [3] - 基于NB - IoT技术的智能水表已在河南、河北等多地开始商用，与多家水务公司及中国电信、华为达成战略合作 [3] - 近期有多项省会城市智慧水务/智能水表中标项目，此前客户多为中小城市地方水司 [5] - 2016年12月智能燃气表入围华润燃气供应商集中联合采购目录，产品已在华润、港华等大型燃气公司应用 [6] 业务发展举措 - 上半年收购上海肯特仪表股份有限公司，加快智慧水务项目应用推广和达产进度 [3] - 启动专项资金在NB - IoT窄带物联网的智慧水务、智慧燃气等领域加大产业布局 [4] - 与京蓝科技及新疆天业节水签订战略合作框架协议，完善节水产业链布局 [4] - 新园区投入使用后产能大幅提升，加大在省会及一线城市水司的推广宣传力度 [5] 业务发展目标与影响 - 以点化面在全国拓展智慧水务市场，形成完整技术解决方案 [3] - NB - IoT智能表产品将完善公司产品结构，创造新利润增长点 [4] - 与京蓝科技合作打造农业、水利物联网产业生态圈，扩大市场占有率 [4] - 与天业节水推进新型农业节水管理信息化建设，推动农业绿色发展 [5] - 业务市场范围突破为智能水表业务和募投项目拓展奠定基础，促进公司转型升级 [6] - 未来智能燃气表业绩有望与智能水表业务齐头并进成为主要收入来源 [6] 公司发展战略 - 以成为智慧能源信息化管理综合解决方案提供商为目标，专注智慧水务等行业 [7] - 借助互联网等为城市公用事业和农业节水提供整体解决方案，形成行业产业链 [7] - 在内生发展基础上，围绕业务需求加大项目投资，并购产业链上下游企业 [7]

公司基本情况 - 公司于2000年创立，2011年8月在深交所上市，是智慧能源综合管理领域首家上市企业，业务覆盖全国并出口国外 [2][3] - 2001年成功研制第一台非接触IC卡智能表，成为国内最早应用该技术于智能民用计量仪表的企业 [3] - 上市后连续三年被福布斯评为“中国最具潜力上市公司100强” [3] - 产品涵盖智慧能源及智能表两大类，智慧能源包含智慧水务等，智能表包含智能水表等及相关系统、设备和软件 [3] 产品市场地位 - 智能水表及系统是主要营收来源，占主营业务收入达50%以上，市场占有率处行业龙头地位 [3] - 智能燃气表及系统业务近年大幅增长，占营收比重逐年提升，成为行业主流供应商 [3] - 智能热量表处于行业第一梯队 [4] - 智慧水务、智慧农业节水是新业务板块，有千亿级市场空间，目前处于初期但需求旺盛，可为后期业绩提供新增长点 [4] 智慧水务情况 - 采取“研发+采购+生产+销售 + 服务”一体化经营模式，为客户提供产品和售后维护服务 [4] - 已在河南等多地50余家自来水公司推广应用，建立多个样板工程，帮助水司实现智慧化管理、降低漏损、提升收益 [4] - 将以点带面，借助积累的经验、优势和客户资源，利用互联网等技术拓展全国市场 [4] 香港子公司设立战略 - 基于长期发展战略规划及实际经营需要设立香港子公司 [5] - 公司产品国内知名度高、份额领先，且已销往国外十几个国家，新园区投用后产能提升 [5] - 以香港子公司为联络窗口搭建海外发展平台，加快国际化进程，整合资源，提升核心竞争力 [5]

分组1：智能水表行业提速原因 - 政策支持推动发展，2019年国家市场监督总局联合住房和城乡结合部发布意见，要求做好计量器具更换，严格执行民用水表6年轮换期限，加速老旧水表更新替换；2020年发改委下达通知，推进县城城镇化补短板强弱项工作，智能表行业迎来飞速发展 [1][2] - 物联网行业政策推动，2020年4月30日工信部发布通知，加快5G网络建设，加大NB - IoT网络部署力度，年底实现县级以上城市主城区普遍覆盖和深度覆盖，物联网发展和新技术驱动加速智能表行业发展 [2] 分组2：公司智能燃气表未来发展状况 - 智能表计处于政策、需求和技术全面协同向好的高速发展期，公司较早研究NB - IoT技术，产品具备先发和技术优势 [2] - 智能燃气表客户向大型燃气集团渗透，在华润燃气取得突破，公司将在大客户基础上推进产品在大型燃气集团应用，建立营销服务网点，拓宽销售渠道，力争市场占有份额进入行业前三 [2][3] 分组3：公司下半年工商业流量计发展情况 - 公司工商业用水计量智能管控系统应用广泛，可降低水资源流失和产销差，提高供水收益率，产品包括智能电磁水表、智能电磁流量计等，应用于多个行业 [3] - 2017年收购上海肯特后，工商业流量计有重大市场突破，上海肯特收购前净利1000万元，2019年净利近7000万元，发展势头迅猛 [3] - 上海肯特在电磁流量计行业属头部企业，品牌知名度高，与国内一二线水务公司大多有业务合作，公司看好其未来成长性 [3][4]

智慧水务业务 - 公司与郑州经开供水合作互联网 + 供水平台建设项目，提供物联网水务解决方案和服务体系，还与中国电信河南分公司及郑州经开供水签战略合作框架协议，基于 NB - IoT 技术开展应用试点研究 [3] - 智慧水务部分产品已在近 50 家自来水公司推广应用，在高平、阳泉等水司建成样板工程，将在全国拓展市场 [4] 鞍山项目业务 - 中标鞍山自来水总公司驻鞍央企“三供一业”分离移交工作—供水设施改造工程无线远传智能水表采购项目，中标金额 5820 万元 [4] - 中标体现公司品牌和质量获认可，彰显智能水表业务良好势头，为后期在鞍山市及东北地区拓展业务奠定基础 [4] - “三供一业”分离移交国家政策引导利于智能水表加速应用，公司作为行业标杆和龙头企业将显著受益 [5] NB - IoT 物联网业务 - 公司两年前开始布局 NB - IoT 物联网智能表，与多家通信企业达成技术合作，2017 年 8 月基于该技术的智能表实现重大突破并开始商用 [6] - 2017 年 8 月与中国电信、华为签署物联网战略合作协议，就 NB - IoT 在智能抄表、智慧水务等领域应用及云平台数据增值服务签署合作备忘录 [6] - 2017 年 8 月与武汉武钢华润燃气公司、中国电信签署智慧燃气战略合作框架协议，首批 3400 块 NB - IoT 智能燃气表将在该公司试点应用 [7] - 与多家水务公司就 NB - IoT 智能水表推广应用达成长期战略合作，已启动专项资金在相关领域加大产业布局，有望提升核心竞争力，领跑物联网行业 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2020年11月4日14:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有华创证券有限责任公司、海富通基金管理有限公司，接待人员为董事会秘书杨冬玲 [2] 公司业绩相关 - 前三季度整体订单量与去年同期相比保持较好增长，大订单增多，但因疫情部分订单执行延后，收入与去年同期基本持平 [2][3] - 利润增速高于收入增速，原因是第三季度确认土地收储款，且收到的政府专项项目资金比去年同期增加 [3] 产品毛利率相关 - 公司主要收入来源于智能水表，智能水表形成规模，规模效应使智能水表毛利高于智能燃气表 [3] 行业政策相关 - 目前水表智能化率低，水务管理手段落后、漏损率高，水务公司需智能化手段替代传统管理模式 [3] - 政府出台一系列文件助推表具智能化、信息化改造，如工信部通知推动NB纳入5G标准，发改委通知要求推进县城智慧化改造等，加速了智能水表应用，营造良好政策环境 [3]

中标项目对业绩影响 - 近期中标项目集中在智慧农业节水及智能燃气表业务板块 [2][3] - 智慧农业节水业务是近两年新拓展项目，已中标项目总金额近 5000 万元，超 2018 年全年该业务板块销售额，若实施顺利将积极影响 2019 年业绩，且国家政策支持该业务前景发展 [3] - 智能燃气表业务自 2016 年底入围华润燃气供应商目录后飞速发展，近期中标多种类燃气表项目，彰显技术领先和综合竞争实力，利于产品推广和提升华北市场影响力，若实施顺利将积极影响 2019 年及以后年度市场地位 [3] 一季度业绩贡献 - 2019 年第一季度营业总收入 1.8 亿元，同比增长 39%，归属于上市公司股东净利润 2232.9 万元，同比增长 23.44% [4] - 增长得益于物联网等发展带来的设备智能化、网络化和能源管理信息化需求增加，公司聚焦主业、持续创新，利用自身优势深入市场 [4] - NB - IoT 等物联网智能水表、智能燃气表保持良好增长态势，子公司上海肯特工商业智能流量计大幅增长 [4] 子公司经营情况 - 控股子公司万特电气客户为电力公司，采购有周期性，前期业绩受影响，但智能电网建设是未来方向，2019 年国家电网提出战略目标，新技术带来新培训需求，万特电气将把握泛在电力物联网投资机会 [4] - 上海肯特主要产品为工商业用智能仪表及管理系统，应用领域广泛，在电磁流量仪表细分市场领先，经营业绩近两年持续稳定增长，后期公司将完善子公司管理制度，发挥协同效应实现业绩稳步增长 [5]

分组1：营收与利润情况 - 2018年度公司实现营业收入8.55亿元，比上年同期增长14.82%；归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，比上年同期下降7.37% [3] - 营收增长利润下降原因一是加大智慧水务、智慧农业等业务研发和市场推广投入，2018年研发费用约6000万元，比上年同期增长近30%，销售费用将近1.6亿元，比上年同期增长60%；二是对控股子公司万特电气计提商誉减值1000万元 [3] 分组2：NB - IoT智能表业务 - 公司NB - IoT智能表2017年开始推广试用，已成熟并进入大规模商业化应用阶段，在北京等多地批量应用 [4] - 大型水务集团、燃气公司对NB - IoT、LORA、GPRS物联网智能表均有采购 [4] - 公司竞争优势是研发实力强，产品体系全，掌握多种智能表技术，LORA物联网智能表模组为公司研发 [4] 分组3：智慧农业及智慧节水业务 - 我国水资源短缺，推广农业节水灌溉技术势在必行，国家出台多项政策支持 [6][7] - 公司智慧农业节水产品已树立多个示范标杆项目，本次中标智慧农业节水项目合计4356.31万元，超过2018年全年销售额 [7] - 国家规划2020年前每年发展高效节水灌溉面积2000万亩、水肥一体化面积2000万亩，到2022年创建150个节水型灌区和100个节水农业示范区等，公司该业务市场前景广阔 [7] 分组4：智能燃气表业务 - 天然气渗透率提升等为智能燃气表行业带来发展机遇，公司客户结构优化，销售额从2014年3764.62万元增长至2018年16736.35万元，增长近5倍 [8] - 公司主导多项国内行业标准制定，参与编制的《基于窄带物联网（NB - IoT）技术的智能燃气抄表系统》标准已发布 [8] - 公司中标华港燃气集团有限公司燃气表采购项目，预计采购总价2.46亿元，彰显技术领先和综合竞争实力 [8][9] 分组5：产能应对情况 - 公司目前厂区产能设计400万台，经营模式为以销定产，生产车间满负荷运作 [9] - 首发超募资金投资的无锡园区预计明年达产，2016年募集资金7.6亿元，在智慧水务、智慧农业节水项目预计投入4.6亿元，达产后产能将扩大 [9]

分组1：应收账款增长原因 - 2017年度公司新开拓燃气表行业客户增加，新增控股子公司上海肯特仪表有限公司纳入合并报表范围，导致应收账款相应增加 [1][2] 分组2：燃气表业务情况 - 2016年入围华润燃气供应商目录，2017年度燃气表板块业绩翻番 [2] - 公司在智能仪表行业运营十八年，技术积累和市场运营经验丰厚，产品关键技术自主研发，与多家大型燃气集团合作并大批量供货，产品市场地位显著提升 [2] - 公司主导和参编多项国内行业标准制定工作，彰显智能燃气表技术在行业内的领先地位 [2][3] - 未来将加大在大型燃气集团的业务拓展力度，紧抓“煤改气”“三供一业”等项目工程机遇，提升智能燃气表市场地位 [3] 分组3：NB物联网表研发销售进展 - 公司稳步推行NB - IoT智能表的研发和试点应用，已成功研发多种产品并在水务公司推广应用，为全面推广奠定基础 [3] 分组4：智慧水务与智能水表业务关系 - 智慧水务是智能水表产品的延伸和拓展，与智能水表业务相互促进 [4] - 公司在水务领域有十八年成熟运维经验，是智能水表行业龙头企业，拥有优质客户资源，了解水务公司需求，为智慧水务发展奠定基础，智慧水务产品获众多水务公司认可 [4] - 未来智慧水务市场全面打开将带动智能水表业务拓展，水表智能化进程有助于加快智慧水务应用实施，促进公司整体业绩提升 [4]

智能水表业务 - 2017 年度智能水表实现营业收入 29,098.52 万元，市场占有率提升，夯实龙头地位 [3] - 2017 年中标多家一二线城市大型水务公司项目，多在四季度中标，对 2018 年及以后业绩有积极影响 [3] - 推进智慧水务产品获认可，带动智能水表销售 [3] - 未来优化客户结构，拓展大型水务集团业务，开展资本合作占领更大市场份额 [3] 海外业务 - 2017 年度海外业务同比增长 594.10%，产品出口十几个国家 [4] - 增长原因是响应“一带一路”战略，扩大营销团队和宣传渠道，制定针对性策略，提高国际知名度 [4] - 已取得多项国际认证，未来重点拓展“一带一路”沿线市场，扩大销售团队和规模 [4] 智能燃气表业务 - 国家推广天然气、冬季结束气价下降有助于推进煤改气，增加智能燃气表市场需求 [5] - 2017 年度智能燃气表实现营业收入 14,707.26 万元，同比增长 94.06% [5] - 煤改气工程、智慧城市和雄安新区建设将促进业绩，力争 2018 年实现客户倍增计划 [5] 智慧农业节水业务 - 借助技术积累开发多种系统，产品已在多地实现项目应用 [6] - 与京蓝科技、天业节水战略合作，围绕“互联网 + 农业”整合资源，推进信息化建设 [6] - 国家政策扶持、水权制度完善，灌溉用水自动化数字化管理是趋势，公司将抢抓时机占领市场 [6]