投资者信息 - 参与单位及人员包括中信证券、中道资产等多家机构共12人 [1][2] 活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 - 时间为2017年9月15日下午15:00 - 17:00 - 地点在厦门市软件园二期观日路12号美亚柏科大厦 - 上市公司接待人员为董事会秘书蔡志评、证券事务专员姚惠娟 [2][3] 公司业务进展 征信业务 - 暂无明确商业模式，依托政府开放数据服务民生，存证云电子合同服务项目在培育推广阶段已有一定销售收入 [3] 电子合同合作 - 存证云与支付宝在“便民生活 - 城市服务—合同服务”模块合作推出免费电子合同服务，签约存证在多领域形成规模应用，还与腾讯在电子合同签署上合作，依托互联网巨头寻求收费模式流量入口 [3][4] 公司技术与产品 技术 - 通用主流技术为人工智能和大数据，擅长电子数据取证、互联网搜索和网络安全技术，将前两者融入后三者提升业务能力 [4] 产品 - 电子数据取证产品：涵盖四条产品线，包括计算机、手机等取证及全系列取证过程产品 - 网络空间安全产品：包括舆情监测、网络信息监管、信息安全检测等产品 - 大数据信息化产品：以云计算平台为基础，大数据管理为核心，大数据应用为主导的平台 - 专项执法装备：集多种技术为一体的装备化系列产品，如“出入境办证一体机”等 [4][5] 电子数据取证产品情况 增速原因 - 新产品创新能力提升，保持市场竞争力；行业复制和渠道下沉是经营重点；重点培育的取证产品取得突破性增长 [5] 收入贡献 - 去年主要来自计算机取证产品，上半年来自移动智能终端取证设备销售增长和新产品创新能力提升 [5] 交付周期 - 标准化产品可随时交付 [5] 渠道下沉与行业拓展 - 渠道下沉：公安网监地市一级基本全覆盖，基层销售近年开始，收入贡献占比逐渐提升，今年通过代理商运营；公安其他警种有电子数据取证需求 - 行业拓展：从司法机关拓展到行政执法部门和政务监管部门 [5][6] 去年增速慢原因 - 受个别行业机构改革影响减少销售订单；部分新产品处于早期推广未形成规模销售 [6] 人工智能应用 - 主要体现在电子数据取证产品及视频分析产品，如取证航母、手持式智能取证设备等 [6] 其他产品情况 大数据信息化产品 - 以市或区县为单位建设，项目制，早期定制开发，后期推广实施，定制化工作减少到20% - 30%，执行周期6个月 - 1年，今年延续快速增长趋势，存在第四季度业务集中、淡旺季之分 [6] 出入境自助办证一体机 - 去年在广东实施，今年在福建厦门等地，上半年收入比去年少，未来有市场机会，与市场推广和政府数据开放程度有关 [6][7] 公司整体情况 收入增长率 - 保持稳定和快速增长趋势 [7] 新产品研发 - 研发周期6 - 12个月左右，新技术引起的研发需求约占1/3，客户需求引起的约占2/3 [7] 产品集中季度原因 - 主要客户为司法机关和行政执法部门，上半年制定计划、预算审批，下半年实施和验收 [7] 领导换届影响 - 公司以产品和服务为驱动，维护客户以客户为中心，用“培训带动销售”模式，产品线丰富可提供多维度解决方案，领导换届影响小 [7] 坏账风险 - 应收款较大，但实际坏账不多，政府部门信用好，坏账风险小 [7] 公安大数据市场 - 大数据信息化建设市场空间大、成长性高，公安部要求数据共享融合，公司已布局多个警种支持信息化建设 [7][8] 存货情况 - 根据全年商机情况对装备类和大数据平台设备备货，存货主要是电子数据取证和大数据信息化产品的装备类产品，发出商品导致存货是因产品发出未验收 [8] 服务器供应商 - 浪潮、华为 [8]

会议基本信息 - 活动类别为机会宝组织的机构线上交流会，50余人参加 [1][2] - 时间为2017年8月25日下午15:00 - 16:30，地点在厦门市软件园二期观日路12号美亚柏科大厦 [2] - 上市公司接待人员为董事长滕达、董事会秘书蔡志评 [2] 公司经营情况 整体业绩 - 2017年上半年实现营业收入3252.79万元，利润总额2835.05万元，收入增长43.00%，利润总额增长30.28%，归属上市公司股东的净利润增长38.95% [3][4] 产品收入贡献 - 电子数据取证产品稳健增长62.42%，“智能终端取证设备”等产品取得突破性增长 [4] - 大数据信息化平台产品持续推进，增长78.67%，成立大数据人工智能团队，完善多个平台建设并拓展到其他省市 [4][5] - 网络空间安全产品收入增长12.25%，毛利率增长18.78%，因产品软件收入占比增加 [5] - 专项执法装备较去年同期下降，因控股子公司便民设备上半年收入减少，工程业务无收入是子公司调整业务规划所致 [5] 服务收入情况 - 电子数据鉴定及信息安全相关等服务收入比去年略微增长2.38%，毛利率下降38.54%，因服务里采购增加 [5] 公司竞争力分析 产品研发 - 坚持技术创新创业，2017年上半年研发投入较上半年增加26.27%，占营收比例约为21.12%，为核心竞争力提升构建基础 [6] 市场拓展 - 围绕“一带一路”战略，开展涉外培训等工作，董事长受邀参加国际会议；国内深耕多行业，以培训带动营销，加强集团与子公司资源协同 [6][7] 投资并购 - 2017年使用自有资金1680万元受让厦门斯坦道科学仪器股份有限公司10%股权，布局食品和环境安全检测及物联网产业链 [7] 提问交流环节 产品销售情况 - 基于语义及图像分析的手持式智能取证设备业绩增长快，销量和订单较去年大幅增加 [7] - 电子数据取证产品面向企业推出相关产品，已有国内互联网和金融行业龙头企业采购 [9] - 驾驶证自助办证一体机积极推广，出入境办证一体机已推广到福建、广西等省，市场需求大 [15] 市场推广情况 - 公司业务从福建发展起来，现福建收入约占10%，业务全国覆盖，通过省、市、县逐级推动及培训带动营销 [8] - 城市公共安全平台厦门二期在建并向福建其他城市推广，北方找到建设点，其他地市建设较空白 [11] 产品毛利率及趋势 - 电子数据取证产品毛利率下降因硬件比重加大和基层产品功能简便；大数据信息化产品毛利率下降因业务模式转变；专项执法设备收入下降主要是子公司出入境自助一体机收入下降，2017年有新推出产品 [9][10] 产品市场情况 - 基于人工智能的电子数据取证产品有需求市场，但因采购周期渗透率不大，区县市场空间可观；公安大数据信息化建设规模与项目建设方信息化能力有关，公司架构和人才可匹配 [12][13] 费用管理及业务对标 - 公司严谨控制管理费用，获得“第四届厦门市质量奖”，将持续加强费用管理；和烽火星空对标的业务归类在大数据业务，母公司和子公司都有 [13] 子公司业务发展 - 子公司新德汇承建部分省市信息资源共享平台，大数据业务成长明显；江苏税软向税务稽查联网平台推进，大数据业务市场机会提升 [14] 产品研发情况 - 语义和画像分析系统是公司自己研发，成立第四研究院进行相关技术研究及产品开发 [15] 产品市场空间 - 电子数据取证产品增速快因新产品创新能力提升和重点培育产品突破性增长，未来可从技术、横向行业、区域覆盖三个维度拓展空间 [16] 产品覆盖及推广 - 出入境自助办证一体机主要覆盖广东和福建，推广看政府便民服务考虑和数据壁垒；刑侦领域通过培训带动销售，以新德汇为主拓展业务 [16][17] 一带一路布局及竞争优势 - “一带一路”是发展国际市场主要方向，通过援建采购和国外客户直接采购实现销售，未来可能找境外合作伙伴推广产品；与国外企业相比，产品产品线长、整合优势突出，偏向平民化，基层销售有优势 [17][18] 存货及款项支付 - 存货中发出商品是电子数据取证和大数据业务主营业务产品，大数据业务款项支付方式一般是3:6:1，预收款30% [19]

公司基本情况 - 电子数据取证龙头企业，网络空间安全与大数据信息化专家，2011 年 3 月 16 日在深圳创业板上市 [1] - 2016 年营业收入 9.98 亿元，利润总额 2.02 亿元，归属上市公司股东净利润 1.83 亿元 [1] - 厦门办公场所有软件园二期美亚柏科大厦及岛外培训研发中心，布局近 20 家分支机构 [1] 主营业务 - 由“四大产品 + 四大服务”组成，主要客户为国内各级司法机关及行政执法部门 [1] - 业务从事后取证、鉴定向事中监管和事前预警、防范延伸，从为司法机关打击犯罪提供产品延伸至为行政执法部门提供网络空间秩序监管和维护解决方案，还将为社会大众提供便民服务 [1][2] 市场拓展重点 - 把握重点项目，保障金砖会议安保工作，积累经验挖掘潜在项目 [2] - 推进区县战略 [2] - 落实及推广移动互联网、视频、大数据、人工智能需求 [2] - 围绕“一带一路”战略拓展国际市场 [2][3] 创新机制及投资平台 - 建立高校学生创新创业平台，校企合作培养和输送人才与技术 [2] - 联合高管、公司、第三方创业基金形成内部创业平台，输送项目扩大产业链 [2] - 通过美亚梧桐产业并购基金培育适合上市公司的并购项目 [2] - 专业投资团队挖掘合适标的推动外延式发展 [2] 各业务情况 电子数据取证产品 - 国内取证行业起步晚，细分行业有空白，电子设备更新换代带来取证设备升级需求，实施区县战略，未来增速随基数增大趋于稳定 [2] 大数据业务 - 是主营业务之一，解决方案在公安、发改委等不同领域有应用，网络监管市场需求旺盛，未来借助政府数据开放和技术资源优势为社会大众提供便民服务 [2][3] 出入境自助办证一体机 - 在广东省各地市和厦门推广，全国覆盖率不高，未来市场需求大，推广与政府部门推动有关 [3] 大搜索业务 - 以系统交付为主，也提供服务，从为公安提供舆情搜索拓展到为多行业用户提供舆情监测和网络信息监管产品 [2][3][4] 江苏税软业务 - 从事涉税数据研究分析，为税务机关提供软件产品和服务，是国内领先的涉税分析解决方案供应商，与公司联合开发税务大数据有成效，产品涉及电子数据取证和信息化两类 [4] 新德汇业务 - 包括信息采集、情报分析、大数据处理、信息服务等，承担刑侦等领域业务 [4] 其他问题回复 - 公司目标是成为全球领先的电子数据取证及网络空间安全专家 [3] - 大数据业务核心优势是集中在行业应用层面，深耕司法及行政执法行业，积累丰富行业经验和渠道资源 [3] - 国外竞争对手 GUIDANCE 产品单一，国内市场有国产化需求，其在国内无优势 [4] - 大搜索和大数据业务数据来源和产品形态不同，大搜索针对互联网数据在不同行业领域的分析应用 [4] - 厦门金砖五国领导人会晤有利于公司挖掘新业务增长点，为未来发展提供支撑 [3] - 2017 年总体目标是保持公司业绩稳健增长 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位及人员共4人，包括华福证券、私享基金和个人投资者 [1] - 活动时间为2018年1月8日上午11:00 - 12:30，地点在厦门市软件园二期观日路12号美亚柏科大厦 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书蔡志评和证券部商惠斌 [1] 公司业务情况 技术与市场 - 技术水平国内领先，商业模式以培训带动销售，电子数据取证行业技术门槛高，源于客户需求和技术积累 [1] - 上游供应商主要来自深圳等地，2016年福建省内销售占比不到20%，产品销售面向全国 [2] - 以客户需求为中心，产品技术和服务型驱动，市场拓展围绕区域和行业覆盖，销售负责片区业务，售后由技术支持人员提供服务 [2] 业务领域 - 在单独建设智慧城市方面参与不多，主要围绕智慧警务、智慧工商、智慧海关等专业客户，城市公共安全平台业务涉及智慧城市概念 [2] - 大数据平台业务围绕各细分警种和执法部门，具备打造跨警种数据平台能力，提供差异化大数据解决方案，主要在公安、检察院和海关等领域展开，公安大数据业务增速较高 [2][3] 投资与海外市场 - 美亚梧桐投资基金主要投资一级市场，围绕网络安全和大数据产业，已完成1个多4 - 5亿的投资 [2] - 海外市场拓展跟随“一带一路”政策，规模在1000万左右 [2] 市场空间与增长 市场空间 - 2016年电子数据取证业务增长百分之十几，主营业务未达预期受检察院组织机构变革影响 [3] - 跨行业销售成功复制，刑侦行业未来有数十亿预算用于电子数据取证设备和实验室建设，各执法部门对电子数据取证设备需求增加 [3] - 全球电子数据取证市场2016年销售收入189亿，预计2025年达439亿，亚太地区是增长最快区域，公司国际市场有发展空间 [3][4] 增长情况 - 2014 - 2016年平均利润和营收增长率30%以上，产品毛利率前5年60% - 65%，净利率约20%上下 [4] - 业务所在行业市场有20% - 40%以上增长能力，公司能保持历史增速，未来有广阔发展空间 [5] 公司团队与管理 - 公司员工约2000人，其中子公司珠海新德汇400人左右，江苏税软200多人 [4] - 管理费用高主要因研发费用多和人员工资成本高，是软件行业普遍特点 [4] 公司服务与并购 服务收入 - 提供培训和维护升级服务，服务收入占比低，电子数据取证设备更换周期约三年 [4] 并购情况 - 围绕产业的并购整合效应明显，珠海新德汇和江苏税软并购后营业收入增长，业务所在行业有持续成长空间 [4][5] 其他问题回复 - 电子数据取证设备数据匹配看支持程度，大厂家有数据融通能力，需政府检测机构测试合格并进入采购名录，公司一半订单集中在第四季度，股票静态市盈率约50 - 60倍 [5] - 不排除部分地方有地区保护，但电子数据取证主要通过招标，有技术和商务评分 [5] - 对客户做技术培训不需要资质，公司是客户授予的培训中心，有更好培训和服务能力 [5]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 37 人参与交流，涉及泰康资产、新华资产、光大证券等多家单位 [1] - 活动时间为 2020 年 1 月 7 日 14:00 - 16:00 以及 1 月 8 日 14:00 - 15:30、16:00 - 17:30 [1] - 主办地点为厦门市软件园二期观日路 12 号美亚柏科大厦和北京市东城区雍和航星园美亚柏科北京总部会议室 [1] - 上市公司接待人员有执行总裁蔡志评、苏学武，投资者关系副总监高碧梅 [1] 公司参观内容 - 参观专项执法设备车、14 号楼展厅、产品体验区、2020 大数据实验室、超级计算中心、大搜索实验室等 [1] 业务与财务情况 - 业务收入集中在第四季度，2019 年度业绩预告 1 月 31 日前披露，年报 3 月 31 日披露 [1][3] - 大数据回款进度与合同进度匹配，回款周期长，政府客户坏账风险可控，公司加大催收力度 [3] - 主营业务成本来自采购、人力、差旅等，随业务发展和大数据业务占比上升而增加 [3] - 库存与往年同期变化不大，第三季度以来加大存货准备，影响因素包括销售订单需求等 [3] - 取证产品交付周期 15 天 - 3 个月，大数据项目 3 个月 - 1 年，5000 万以下业务交付周期短 [3] - 大数据业务毛利率：专业软件平台 50% - 70%，整体解决方案 30% - 50%，未来或趋于稳定 [4] - 公司目前员工约 3300 人，四季度新招聘人员少，2020 年人员增长稳定 [4] 政策与合作情况 - 公司享受软件产品增值税即征即退、重点软件企业 10% 税率、高新技术企业 15% 税率、研发费用 75% 加计扣除等税收政策 [4] - 国投入股后融合良好，通过董事会参与治理，依托其战略资源推行业务拓展 [4][5] 业务风险与前景 - 全资子公司江苏税软 2019 年业务恢复理想，商誉减值风险较小 [5] - 政府在信息安全投入有保障，2020 年国家财政预算缩减对业务无实质影响 [5] 产品优势与市场情况 - 公司是电子数据取证领域龙头，优势在于研发投入、产品线丰富、提供整套解决方案和技术积累 [5] - 刑侦实验室今年加大建设力度，目前以采购前端设备和初级实验室为主 [5] - 列入实体清单主要影响采购，但对日常经营无实质影响，公司启动破冰计划加速产品国产化 [5][6] - 华为是大数据业务上游供应商，不构成竞争 [6] - 全球电子数据取证 2016 年市场规模约 189 亿人民币，预计 2025 年达 439 亿人民币，中国 2023 年预计达 35.62 亿 [6] - 汽车取证产品支持多种设备取证，年收入约上千万 [6] 风险提示 - 业务收入集中在下半年，存在业绩波动风险 [6] - 大数据项目存在收入确认跨期和进度难把握风险 [6] - 存在竞争加剧及政策推进不及预期风险 [6]

会议基本信息 - 活动类别为新时代证券组织的电话交流会 [1] - 289人参与，包括新时代证券、方略资产、建信信托等多家机构人员 [3] - 时间为2020年2月5日18:30 - 19:30，地点在厦门市软件园二期观日路12号美亚柏科大厦 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书蔡志评、投资者关系管理总监高碧梅 [3] 2019年业绩情况 - 前三季度营业收入8.6亿，净利润亏损3000多万；全年营业收入增长约25% - 35%，归属于上市公司股东的净利润2.7亿 - 3.03亿，比上年同期下降0% - 10.95%，扣非净利润保持增长 [5] - 销售收入增长因国家机构体制改革落地，市场采购和建设需求恢复，电子数据取证产品业务拓展，大数据信息化业务战略性扩张 [5] - 公司及分子公司资源整合，江苏税软税务细分市场业务、珠海新德汇电子数据取证产品刑侦业务收入增长 [5] - 2018年非经常性损益8851.32万元，2019年预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为2150万元 - 2500万元，相比2018年减少约6301万元 - 6651万元 [5] 大数据在疫情防控中的作用及公司业务 - 大数据可用于疫情态势研判、传播路径分析、精准防疫、智能调度医疗防护资源、甄别谣言假消息 [6] - 美亚柏科自1月21日起，大数据团队赶赴各地开展分析工作，协助统计疫情扩散范围和趋势，落查相关人员信息 [7] 交流环节问答 人员投入与工作内容 - 截止2月4日，30个技术保障团队、300多位工作人员投入大数据相关工作，研发出“新型冠状病毒传播监测”专项工作平台，提供舆情监测和市场监管服务 [7] 疫情防控监测专项工作平台情况 - 覆盖十几个地市，主要为疫情重点城市，未单独报价，围绕客户需求提供服务，未了解到其他厂商相关情况 [8] 在手订单情况 - 18、19年业绩承压，19年保障一定利润水平，目前订单与收入情况匹配，暂无具体数据 [8] 态势感知业务服务对象 - 主要服务政府，参股子公司厦门服云为企业提供态势感知产品和服务 [9] 疫情防控监测专项工作平台后续情况 - 业务在城市公共安全等方面延伸，未直接参与线上医疗，为市场监管主体提供网络交易大数据监管平台 [9] 大数据汇聚融合平台拓展情况 - 目前主要在一线城市和少数省会城市，后续将逐年向省会和地市下沉 [9] 其他行业大数据需求情况 - 除公共安全行业外，大数据信息化业务延伸到监察委、市场监管、涉税评估和税务稽查等细分领域 [9] 公安大数据和城市公共安全业务关联 - 城市公共安全包含多模块，归应急管理部管理，公安大数据业务有利于业务延伸 [9] 2020年业绩展望及疫情影响 - 2020年有困难，但无2018和2019年客户组织机构调整不利因素；若10号复工且疫情缓解，对本季度影响有限，否则可能影响一季度；往年一季度占全年收入10% - 12%，具体看疫情发展 [10] 风险提示 - 疫情影响项目交付进度、市场竞争加剧、政策推进不如预期、收入和业绩确认难把控和波动 [10]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、现场参观及其他 [1] - 参与单位人员达 111 人 [2] - 活动时间为 2020 年 1 月 21 日 10:00 - 12:30、15:15 - 16:08 及 1 月 22 日 10:00 - 12:30 [2] - 主办地点在厦门市软件园二期观日路 12 号美亚柏科大厦 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书蔡志评、投资者关系管理总监高碧梅 [2] 2019 年业绩情况 - 营业收入增长约 25% - 35% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 2.7 亿 - 3.03 亿，比上年同期下降 0% - 10.95% [2] - 扣非净利润保持增长趋势 [2] - 2018 年非经常性损益 8851.32 万元，2019 年预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为 2150 万元 - 2500 万元，相比 2018 年减少约 6301 万元 - 6651 万元 [3] - 2019 年前三季度营业收入 8.6 亿，净利润亏损 3000 多万，通过下半年订单落地和产品交付取得预告经营成果 [3] 业务增长原因 - 国家机构体制改革落地，市场采购和建设需求恢复，电子数据取证产品业务拓展到刑侦、监察委等行业 [2] - 大数据信息化业务主动战略扩张，加强布局，成立大数据研究机构，中标多个项目 [2] - 公司及分子公司资源整合，促进业务协同发展，提升综合竞争力 [2] - 全资子公司江苏税软贴近涉税评估和税务稽查指挥信息化需求，加大研发，业务增长 [2][3] - 全资子公司珠海新德汇加强电子数据取证产品在刑侦业务销售，收入增长 [3] 交流环节要点 取证收入提升因素 - 刑侦需求增加，刑事电子物证实验室建设持续落地 [3] - 监察委信息化建设投入增加 [3] - 江苏税软在税务细分市场业务增长 [3] 人员情况及招聘计划 - 2020 年人员增长比例争取控制在 2019 年增长水平之内 [4] 大数据业务政策 - 全球各国将大数据信息化建设作为国家重点产业方向 [4] - 国家政策层面强调大数据投入，各省市成立大数据局 [4] - 国家领导人及部委领导提出大数据相关战略要求 [4] 大数据平台及订单 - 大数据平台主要在一线城市和少数省会城市，将逐步下沉 [5] - 订单数据在去除子母公司关联交易后核算中 [5] 毛利率情况 - 大数据业务毛利较难判断区间，业务稳定后会在合理区间，应用软件为主毛利率高，整体平台建设毛利率低 [5] 公司经营方向 - 注重生态建设，搭建平台容纳其他厂家行业应用能力，适度往有优势行业做应用 [6] 国投控股整合效应 - 国投集团战略定位为人民美好生活补短板，为新兴产业做导向 [6] - 国投智能使命是赋能数字国投，布局数字经济 [6] - 美亚柏科依托国投集团平台在新区域和新行业拓展，协同效应逐步产生 [6] 竞争情况 - 大数据信息化业务目前与做视频的企业无竞争 [6] 中标单子毛利率 - 云南 2000 - 3000 万以软件为主的单子毛利率可能在 40% - 50% 到 60% - 70% 之间 [6]

投资者情况 - 现场调研参与人员来自东北证券、华泰证券等，共6人 [1] - 电话调研参与人员来自招商证券、中信建投等，共32人 [1] 大股东股权及融资情况 - 大股东及董监高累计质押股份不到公司总股本的8%，融资资金为券商自有资金，不涉及信托及高杠杆资金 [2] - 公司近两年做股权激励，未推出员工持股计划，与常见杠杆无关 [2] 2017年度业绩情况 - 预计净利润24,700万元 - 27,400万元，全年收入和净利润数据预计2018年2月出快报，增长率与前三季度接近 [2] 电子数据取证业务情况 2017年情况 - 手机取证产品全线更新换代，使用64位操作系统，取证分析效率提升2 - 9倍 [2] - 电子取证产品线年增长较快，取证金刚双位数销售，新一代取证塔销量超3位数，移动设备取证需求快速发展 [2] 2018年情况 - 工商、监察委、税务、证监会稽查部门等客户需求继续增加 [2] - 移动设备取证产品需求保持较快增长，手机取证产品需求增长快于计算机取证 [2] - 取证设备收入归入年报中电子数据取证类别 [2] - 虽无法准确预测增长比例，但需求持续增加，原因包括公安部信息化十三五规划投入超50亿增量、监察委改革带来销售增量、税务稽查新采购需求、经侦资金查控平台已售10 - 20台、培育新产品、人工智能应用及安防自动巡逻机器人可能带来业务增长 [2][3] 产品相关情况 - 取证金刚是实验室取证分析产品，支持一人多案、多人一案协作取证分析模式 [2] 毛利率情况 - 公司业务集中在第四季度，单看季度报或半年报因样本量小存在偏差，大数据行业毛利总体合理，与上年度偏差不大 [3] 子公司经营情况 - 2017年珠海新德汇和江苏税软成长良好，业绩承诺完成没问题 [3] - 珠海新德汇从事刑侦警种相关业务，市场空间广阔 [3] - 江苏税软注重税务稽查业务，进入征管业务，结合自身优势与集团资源，在税务稽查领域市场占有率从75%增长至80%多 [3] 大数据业务情况 业务范围 - 包括公安、城市公共安全、税务、工商食药监等行业政务大数据，还在培育海关缉私、经侦大数据平台等 [4] 2018年发展 - 市场机会优于2017年，跨警种大数据平台订单机会更多 [4] 基金投资情况 - 美亚梧桐二期基金希望在网络空间安全、大数据、人工智能、军民融合领域布局，2018年1月与中国航天科技集团第十二研究院签订战略合作协议 [4] 公司2018年业务发展 - 西安研发中心招募20多人，关注国际市场产品研发，争取一带一路国际市场机会 [4] - 行业政策持续加码，为公司发展带来更多成长空间和机会，目标是保持及争取比往年更快的增长速度 [4][5]

股权解禁与减持 - 2016 年下半年公司推出股权激励计划，首次授予部分第一期解禁，占首次授予部分股份总数的 40%，占总股本的 0.7%左右，于 2018 年 1 月 2 日上市流通 [1] - 2018 年 1 月中下旬解禁来自 2015 年底发股收购江苏税软和珠海新德汇事项，此次解禁数量比例与 2017 年 1 月第一期相同，占当时总股本 2.13%，可上市流通份额约 500 万股，占总股本 1%左右，相关股东短期内无减持计划 [2] 市场空间 - 电子数据取证业务受 2016 年检察院组织机构变革影响增长未达预期，但跨行业成功复制及刑侦行业投入建设等为业务打开成长空间，全球电子取证市场亚太地区增长快，公司收入做到 50 - 60 亿前难见天花板 [2] - 业务从 PC 端到移动端、终端向云端、单警种向跨警种拓展，移动端取证合同签约逐年翻番，未来 2 - 3 年三大部分规模将相当 [3] 业务订单与增长 - 大数据板块 2014 - 2016 年进入 5 个省份，2018 年进入新 5 个省份的某些地市，刑侦大数据平台成长快，业务主要在新德汇 [3] - 大数据平台以公安为主向新行业拓展，城市公共安全平台面向市级政府单位，检察院、海关等新行业以电子数据取证产品切入建设大数据平台，目前收入主要来自公安行业 [4] 业务规划与发展 - 2018 年面向刑侦加大全国省市区县电子取证能力建设，优化管理机制和组织架构，争取刑侦行业较大增长规模，拓展细分警种和执法部门 [5] - 刑侦实验室采购预算投入 2018 年开始体现，招标预计 2018 年 2 季度逐步清晰，至少 50%以上是地市采购 [6] 业务相关问题 - 大数据平台建设交付后需留人员维护，业务主要为直销模式，公司专注细分市场和产品实现复制推广 [4] - 与烽火通信竞争中，公司优势在于全警种业务及跨警种大数据信息化能力，规模小成长空间大 [4] - 大数据平台产品使用周期约 5 年，平台更新换代、匹配通信行业发展及新型犯罪手段变化带来新增需求 [5] - 网安大部分取证产品可用于刑侦，不同细分警种使用电子数据取证设备时软件有差异以对接后台平台 [6] - 大数据平台渗透率缺少行业数据，市场切入机会多，网安占比超一半，刑侦增长快 [6] 财务与其他业务 - 过去 10 年毛利率 55% - 60%，近 5 年 60% - 65%，未来 5 年在 60% - 65%区间合理 [6] - 质监局订单主要由美亚商鼎承担，工商和食药监业务有向区县下沉机会 [7] - 中新赛克是公司上游供应商，安全狗是参股公司，公司希望其有好的市场发展并与主导者合作 [7] - 大数据平台对接客户提供的数据，视频分析业务围绕取证业务为政府行业客户提供人工智能产品和解决方案 [7] - 投资和收购方向围绕大数据、网络安全行业，涵盖 2C、2B、2G 市场，以及政府或军工信息化行业产品类业务 [7]

公司基本信息 - 参与投资者调研人员共24人，来自多家证券、基金、资产公司及投资机构 [1] - 调研时间为2017年12月12日下午14:00 - 16:30，地点在厦门市软件园二期观日路12号美亚柏科大厦 [1] - 上市公司接待人员为董事长滕达、董事会秘书蔡志评 [1] 公司参观情况 - 参观公司产品体验区、2020大数据实验室、超级计算中心（云计算中心）、大搜索实验室 [1] 电子数据取证设备业务发展 发展历程 - 2000年左右国内引入电子数据取证业务，公司创业初期先代理，2002年自主研发出设备 [2] - 1999 - 2013年围绕网安提供产品等，2013年营业收入3.9亿左右；2014年进入刑侦、检察院，2014 - 2015年进入经侦、工商、反恐、海关缉私，2016年税务开始采购 [4] 增长动力 - 电子数据取证难度增加、产品类别增加、设备新增和更新换代需求 [4] - 刑侦、经侦等细分警种新增采购需求、渗透率提升 [4] - 检察院即监察委，若组织机构变革落地建设需求将提升 [4] - 工商、税务、海关等行政执法部门新增需求、渗透率提升 [4] 全球行业变化 - 美国全球市场份额最高，配备最强，应用场景丰富，中国市场空间广阔 [4] - 亚太市场占全球市场份额增加，是全球增长最快区域 [4] - 移动设备取证、网络和云取证快速增长 [5] 竞争优势 - 公司目前市场占有率在50%左右，覆盖产品更多更全更新 [5] 其他业务情况 大数据信息化 - 行业发展速度快，培育了大数据平台、城市公共安全、反欺诈、数据共享平台等产品 [5] 网络空间安全 - 前3季度实现较高增速 [5] 行业发展政策 - 2017年6月20号公安部要求加强大数据信息化工作，电子取证设备随政策推进渗透各警种和执法部门 [5] - 2017年9月26号习总书记宣布支持国际刑警组织相关行动，公司自2005年配合公安部做国际警务培训和交流，已举办40多期对外培训，接待20多个国家600多名学员，有望依托政策拓展国际市场 [5] - 2016 170号文推广税务稽查信息化相关软件和工具 [5] 交流环节要点 业务规划与需求 - 刑侦建设电子数据实验室有指导文件和考核评分，但非强制性 [6] - 网安新增比例不高，主要是增配和更新换代，更新周期3 - 5年，今年取证航母出货量比去年大 [6] - 网安预算基本每年都有，按省份或地市有大小年，全国无此特点，款项从财政拨款 [6] - 电子数据取证业务今年30%增长主要来自公安行业增加及细分和跨行业推广 [6] 市场拓展 - 海外市场跟随“一带一路”政策拓展，主推电子数据取证和标准化产品，参股公司中新赛克可提供大数据可视化服务，未来整合资源提供公安大数据化整体方案，目标是几年后国外市场达国内体量10 - 20% [6] 产品研发 - 针对云端、网盘取证将推出产品，在西安设研发中心 [7] 公司地位与业务优势 - 公司在电子取证设备行业因研发投入大形成技术壁垒，龙头地位有增强机会 [7] - 大数据业务等新兴业务前期投入多致利润增速低于营收增速 [7] - 公安大数据业务能打造跨警种数据平台，数据来源齐全，具备建设基础，网络流量年增速40%左右，以地级市为建设单位，类似厦门项目体量5000万，每年增速20 - 30%，2014 - 2016年做到30几个地市（5个省），今年进入新5个省部分地市，市场占有率10 - 20%，业务增速较高但不明确，美亚柏科能融合不同数据构建整体平台 [7] 业务相关问题 - 经侦在实现的地方可以查到刑侦数据 [8] - 电子数据取证业务目标是保持细分行业龙头地位，虽竞争会使毛利率下降但可能扩大市场，公司以培训带动销售，未来稳健发展；大数据业务不确定因素强、市场空间大，其他公司进入较难，两项业务未来在各行业应用会增多 [8]