资金处理 - 同意在购买广州香岚100%股权价款中优先扣减昆仑投资占用资金及利息[1] - 2021年期初相关资金占用及费用已冲抵股权转让价款[1] - 昆仑投资非经营性占用余额293.43万元用价款冲抵[1] 议案表决 - 《以资抵债化解资金占用风险议案》表决通过，待股东会审议[4] - 《召开2025年第一次临时股东会议案》表决通过[5] 会议安排 - 同意2025年4月21日召开第一次临时股东会[5]

文章核心观点 TAEST16001作为具有突破性和颠覆性的创新药品，其确证性临床试验方案专家研讨会的召开对推进其上市及中国免疫细胞治疗创新药发展意义重大 [1][3] 会议信息 - 2025年3月30日TAEST16001治疗晚期软组织肉瘤的确证性临床试验方案专家研讨会在广州召开，申办方为香雪生命科学，组长单位为北京大学肿瘤医院和中山大学肿瘤防治中心，参与I、II期临床试验的PI、投资机构负责人及研究合作伙伴等出席 [1] 产品地位 - TAEST16001是中国首个获批开展确证性临床试验的TCR - T细胞治疗产品，也是首个被CDE纳入突破性治疗名单的TCR - T细胞治疗药物，还是国内首个获得IND批件的TCR - T细胞治疗产品，开创国内TCR - T细胞治疗实体瘤先河 [1][2] 产品优势 - TAEST16001通过基因工程技术精准改造患者T细胞，赋予其高亲和力TCR靶向识别肿瘤抗原的能力，形成“细胞导弹”级杀伤效应，核心技术依托香雪生命科学构建的全链条创新体系和平台 [2] 临床效果 - I期临床试验中12例晚期软组织肉瘤受试者接受TAEST16001回输，探索4个剂量组，耐受性良好，未观察到DLT，研究者评估的ORR达到41.7% [2] - 探索性II期临床试验中8例晚期软组织肉瘤受试者接受细胞剂量1.2×10¹⁰±30%TAEST16001回输，安全性与I期基本相似，未发现新风险，研究者评估的ORR达62.5%，IRC评估的最佳缓解率为50%，IRC和研究者评估的mPFS均为5.9个月，疗效数据获国际顶级学术会议ASCO年会认可 [3] 行业意义 - TAEST16001可加快推进成为中国第一款上市的TCR - T细胞治疗药物，对中国免疫细胞治疗创新药的发展具有重要意义 [1] - 本次研讨会顺利召开将有力保障TAEST16001确证性临床试验开展，加快其产品上市进程 [3]

文章核心观点 香雪制药因连续五年年报虚假记载、隐瞒关联方巨额资金占用收到证监会广东监管局处罚 不仅深陷信披违规漩涡 还面临高负债率和连续三年亏损的生存危机 其案例为上市公司敲响信披合规警钟 [1][5] 五年财务造假曝光 - 2019年公司位于广州生物岛的5栋别墅拆除未确认在建工程损失 虚增利润5383万元 占当期利润总额45.98% [2] - 2016 - 2020年间公司通过多种名义将资金划转至关联方 累计非经营性资金占用实际发生额达48.52亿元 2018年单年资金占用额达14.08亿元 占当期净资产比例超35% [2] - 公司长期隐瞒资金占用行为 2020年实际资金占用余额9.59亿元 年报仅披露6.26亿元 差额3.32亿元 2024年以资抵债等偿还方案未获股东大会批准 [2] 重罚落地 - 证监会广东监管局拟对公司处以600万元罚款 对6名高管追责 实控人王永辉被罚1000万元并被采取5年市场禁入措施 其他高管被处以15万至200万元不等罚款 [3] - 深交所对公司股票实施“其他风险警示” 3月25日起变更为“ST香雪” 可能导致投资者信心受挫 加剧股价波动 [3] 业绩连年滑坡 - 公司自2021年起由盈转亏 2021 - 2023年分别净亏损6.77亿元、5.30亿元、3.89亿元 [4] - 截至2024年三季度末 公司资产负债率攀升至73.72% 负债总额达59.37亿元 远超行业平均水平 位列A股中药企业负债率TOP6 [4] - 公司通过出售子公司、计提资产减值等方式“瘦身” 但主营业务增长乏力 现金流持续承压 [4] 行业警示 - 监管部门对财务造假、资金占用等违法行为持续高压打击 关联方非经营性资金占用涉及公司治理缺陷和内控失效 中小投资者需警惕 [5] - “ST香雪”需修复信誉、化解债务危机 以保住上市资格 信披违规风暴或是其漫长自救路的开端 [5]

股价情况 - 2025年3月25 - 26日收盘价格偏离值累计达 - 35.42%，属异常波动[3] 监管与风险 - 2025年3月21日收到证监会《行政处罚事先告知书》，或被实施风险警示[8] - 公司因债务事项可能面临诉讼等风险[9] 经营业绩 - 2024年度预计净利润亏损59,961 - 86,243万元，同比降54.15% - 121.73%[9] 其他情况 - 债权人申请预重整，法院未受理，是否进入不确定[9] - 目前生产经营正常，内外部环境无重大变化[5]

公司违规行为 - 公司2019年年度报告存在虚假记载，2016年至2020年间累计未披露关联方非经营性资金占用高达48.52亿元，构成重大信披违法违规行为 [1] - 2019年12月，公司位于广州生物岛的5栋别墅被政府部门拆除，但未确认相关在建工程损失，导致当年虚增利润5383.25万元，占当期利润总额的45.98% [2] - 2016至2020年间，公司通过信托理财、中药材合作等名义，向控股股东广州市昆仑投资有限公司等关联方划转资金，用于偿还借款、收购股权等，累计占用金额达48.52亿元 [2] 监管处罚 - 广东证监局拟对公司责令改正，并处以600万元罚款 [2] - 实控人王永辉因"违法情节严重"拟被罚1000万元，并被采取5年证券市场禁入措施 [2] - 其他多名高管亦被警告及罚款，公司因此"戴帽"，股票简称由"香雪制药"变为"ST香雪" [2] 股价表现 - 自3月25日复牌起，公司股价连续两日遭遇"20cm"跌停 [2] - 3月25日开盘即封死跌停板，报8.02元/股 [2] - 3月26日开盘再度跌停，截止发稿，公司股价报6.42元/股，跌停板上封单金额超3.8亿元 [2] 财务与经营状况 - 公司已连续四年亏损，2021年至2024年累计亏损超25亿元 [3] - 资产负债率高达73.72%，短期逾期借款达7.26亿元 [3] - 今年2月，公司因6600万元工程款未偿还被债权人申请预重整，法院认定其"明显缺乏清偿能力" [3] 项目与研发 - 公司2017年收购的广州生物岛项目以15.73亿元购入地块后，将部分资产转售控股股东，后又斥资24亿元回购，其间资金腾挪、工程烂尾等问题频发 [3] - 公司曾因TCR-T细胞疗法获市场热捧，2024年股价暴涨4倍，吸引摩根士丹利等顶级机构持仓，但该疗法尚未商业化 [3]

行政处罚与监管措施 - 公司及高管拟被处以合计2065万元罚款 其中公司被罚600万元 实控人王永辉被罚1000万元 财务总监卢锋被罚200万元 其他高管分别被罚15万至100万元 [1][5] - 实控人王永辉被采取5年市场禁入措施 期间不得从事证券业务或担任发行人董监高职务 [1][6] - 公司股票自3月25日起被实施其他风险警示 简称变更为"ST香雪" [1][6] 财务造假与信息披露违规 - 2019年年报虚增利润5383.25万元 占当期利润总额45.98% 因未确认别墅拆除损失 [2] - 2016-2020年连续五年年报存在重大遗漏 未披露关联方非经营性资金占用 [2][4] - 各年度实际资金占用发生额分别为5.85亿元 8.45亿元 14.08亿元 6.57亿元 13.57亿元 占净资产比例达15.88%-35.10% [3] - 各年末未披露资金占用余额分别为2.8亿元 6.86亿元 15.56亿元 7.04亿元 9.59亿元 占净资产比例达7.60%-38.79% [3] 关联方资金占用与偿还情况 - 资金通过购买信托理财 中药材合作经营等名义划转至控股股东昆仑投资等关联方 用于偿还借款及股权收购 [3] - 2018-2020年代关联方香岚健康支付酒店工程款 [3] - 2021年昆仑投资以资抵债方式清偿6.26亿元占用资金 但2150万元往来款未及时清理 [4] - 偿还方案未经股东大会审议批准 [4] 财务状况与经营业绩 - 公司资产负债率达73.72% 负债总额59.37亿元 远高于行业40%-60%的平均水平 [8] - 2021-2023年连续三年亏损 金额分别为6.77亿元 5.30亿元 3.89亿元 [7][8] - 2016年净利润同比下跌超60%至6602.41万元 2016-2020年净利润维持在6000-7000万元水平 [7] - 2021年计提商誉减值3.54亿元及资产减值5701.28万元 [7]

行政处罚与财务违规 - 公司及相关人员拟被处以合计2075万元罚款 其中公司被罚600万元 时任董事长王永辉被罚1000万元并被采取5年证券市场禁入措施[1][3][6] - 2019年年度报告存在虚假记载 因未确认别墅拆除损失导致虚增利润5383.25万元 占当期披露利润总额45.98%[3] - 2016-2020年存在关联方非经营性资金占用 实际发生额分别为5.85亿元/8.45亿元/14.08亿元/6.57亿元/13.57亿元 未及时披露且在2016-2019年报中完全未披露[3][4] 信息披露违规 - 资金占用发生额占当期净资产比例分别为15.88%/21.75%/35.10%/15.98%/2.22% 资金占用余额占净资产比例达7.60%/17.66%/38.79%/17.12%/7.82%[4] - 2020年报仅披露12.62亿元资金占用发生额和6.26亿元余额 与实际发生额13.57亿元和实际余额9.59亿元存在重大差异[4] - 未按规定披露关联方资金划转事项 资金被用于控股股东偿还借款、收购股权及支付酒店工程款等用途[3][5] 公司治理与经营状况 - 公司股票自2025年3月25日起被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST香雪"[1][3] - 主营业务为现代中药及中药饮片研发生产与销售 辅以医疗器械、西药及医药流通业务[6] - 2024年预计归属净利润亏损6亿元至8.62亿元 较上年同期亏损3.89亿元进一步扩大[6]

热点聚焦 - 国务院总理李强表示将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期调节力度，必要时推出增量政策，深化经济体制改革，推进全国统一大市场建设[2] - 合肥市联合调查组通报三只羊公司整改完成，89项整改措施已落实，符合恢复经营条件[2] 环球市场 - 未来一周全球市场重点关注：AH股财报密集发布（比亚迪、泡泡玛特等）、多国重要经济数据公布、美联储通胀指标、中国央行1.4万亿逆回购到期、博鳌亚洲论坛/中关村论坛开幕、苹果上海开发者活动[4] 宏观 - 国务院总理李强强调贸易战无赢家，应通过扩大合作解决贸易不平衡，中国将持续优化营商环境[6] - 国务院副总理何立峰指出中国经济韧性强，将扩大高水平开放，欢迎跨国公司投资[6] - 中央财经办表示将持续深化供给侧改革，整治内卷式竞争，房地产/地方债/中小金融机构风险已有效控制[6] - 财政部安排3000亿元超长期特别国债支持消费"以旧换新"，资金规模同比翻倍[7] - 工信部将布局人形机器人/原子级制造等新兴领域，优化创新平台网络，支持外资企业设立研发中心[7] - 香港财政司司长表示国家支持香港巩固国际金融中心地位，建设科技创新高地[7] 国内股市 - 中信证券预测4月初外部风险落地后科技主题将成最佳方向，年中中美政策周期或同步共振[9] - 广州推动"领头羊"计划，促进产业与资本融合，助力新质生产力发展[9] - 中信集团与渣打银行签署战略合作，服务中国产业"走出去"与国际资本"引进来"[9] - 中泰证券2024年新增开户105.08万户（同比+93.12%），南京证券新开户同比+51%，平安证券新增超170万户[10] - 2025年A股并购重组活跃，35家公司披露重大资产重组（同比+218%）[11] - 上海机电对恒大应收款较2023年末下降1.04亿元，2022-2024年累计追回4.62亿元[11] - 美的集团与海亮集团战略合作，覆盖海外市场/智慧家居/物流供应链等领域[11] 金融 - 12家基金公司申报中证全指自由现金流ETF，相关主题基金总数达36只[14] - 工行行长表示金融机构需转型为资金/信息/效率综合服务提供商[14] - REITs市场表现强劲，63只中62只年内正收益（平均涨幅超10%），21只股息率超5%[15] - 全市场成立满三年基金共8774只，主动权益类基金近三年仅1/3跑赢业绩基准[15] 楼市 - 绿地集团董事长建议稳定不动产/股权资产价格以提升居民消费能力[17] 产业 - 小鹏汽车董事长预测L3智驾将进入"iPhone4时代"，未来技术差距将显著扩大[19] - 全国体育场地达484.2万个（人均3平方米），"十四五"已建成体育公园1102个[19] - 河南计划3年内5G基站超27万个，个人用户普及率超90%，工业渗透率达45%[19] - 宇树科技CEO表示家用人型机器人短期内难以商业化[19] 海外 - 世贸组织总干事驳斥美国"贸易吃亏论"，指出其在服务贸易领域占据优势[21] - 英国投资6亿英镑培训建筑工人以解决技能短缺，保障150万套住房建设计划[21] 国际股市 - 马斯克称V3星舰设计完善中，SpaceX目标12个月内实现每周发射（单次运载100吨）[23] - 奔驰计划2027年前在中国推出7款专属车型，展开最强产品攻势[24] 商品 - 中钢协副会长强调需关闭新增产能入口解决钢铁行业供需矛盾[26] - 甲醇港口库存降至80.01万吨（周环比-11.1万吨），整体处于去库状态[26] - 必和必拓CEO预测未来十年全球铜供应缺口达1000万吨，需1.8万亿元资本支出[26] 债券 - 财政部今年新增地方专项债4.4万亿元，建立专项债管理新机制[28] - 中央财经办表示将继续推动地方融资平台市场化转型和隐性债务化解[28] 外汇 - 对冲基金押注美元走软的头寸规模达9.32亿美元[30] 重要经济日程 - 重点关注：全球多国PMI数据、中国央行逆回购到期、美俄会谈、港股杠反产品上市、华为云出海峰会[32][33]

业绩造假 - 2019年年度报告虚增利润5383.25万元，占当期披露利润总额的45.98%[3] 资金占用 - 2016 - 2020年非经营性资金占用实际发生额分别为58500万元、84485万元、140838.25万元、65696.99万元、135693.7万元[3] - 2016 - 2020年非经营性资金占用余额分别为28000万元、68600万元、155638.25万元、70385.24万元、95878.94万元[3] - 2020年年度报告披露非经营性资金占用金额与实际余额差额为33243.07万元[3] - 2021年4月29日，昆仑投资以资抵债方式清偿2020年资金占用余额62635.87万元[4] - 2021年4月清理控股股东非经营资金占用时，有2150万元往来资金未及时清理完毕[4] - 昆仑投资大部分占用资金已清偿，少量余额待清偿[14] 违规事件 - 2024年9月30日公司收到中国证监会下发的《立案告知书》[1] - 2025年3月21日公司收到中国证监会发出的《行政处罚事先告知书》[1] - 香雪制药违法方案尚未经股东大会审议批准[5] 行政处罚 - 公司被责令改正，给予警告，并处以600万元罚款[9] - 王永辉被给予警告，并处以1000万元罚款，同时被采取5年市场禁入措施[9][10] - 卢锋被给予警告，并处以200万元罚款[9] - 黄滨、徐力被给予警告，分别处以100万元罚款[9] - 郝世明被给予警告，并处以50万元罚款[9] - 陈炳华被给予警告，并处以15万元罚款[10] 其他事项 - 深交所将对公司股票实施其他风险警示，但未触及重大违法强制退市情形[11] - 2024年4月29日公司对2021 - 2023年财务报表进行会计差错更正和追溯调整[14] - 2024年4月30日公告，2021年4月28日前公司向香岚官洲酒店相关施工单位支付工程款32568.85万元[4] - 公司将从内控、项目管理、财务人员培训等多方面整改[13][14][15][16]

证券代码：300147 证券简称：香雪制药 公告编号：2025-005 广州市香雪制药股份有限公司 关于公司股票交易将被实施其他风险警示 暨股票停复牌的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、2025 年 3 月 21 日，广州市香雪制药股份有限公司（以下简称"公司"） 收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发出的《行政处罚事 先告知书》（广东证监处罚字〔2025〕5 号）。根据《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》第 9.4 条规定："上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易 实施其他风险警示：（七）根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公 司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，但未触及第 10.5.2 条第一款规定情 形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者 负债科目"，公司股票交易将被实施其他风险警示。 2、公司股票自 2025 年 3 月 24 日（星期一）开市起停牌 1 天，将于 2025 年 3 月 25 日（星期二）开市起复牌。 3、公司股票自 2025 年 ...