行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

资金募集 - 发行可转债募资6.5亿元，净额6.4415234958亿元[2] 项目投资 - 高性能橡胶助剂项目总投资5.4亿，拟投募资4.6亿[6] - 补充流动资金项目总投资1.9亿，拟投募资1.9亿[6] 资金使用 - 拟用不超1亿闲置募资补流，期限不超12个月[8] - 预计年节约财务费用310万[9] 决策审议 - 2025年3月12日董监事会通过补流议案[11][12] 机构意见 - 保荐机构认为补流合规，无异议[13][14]

资金募集 - 公司发行可转债募资6.5亿，净额6.4415234958亿元[2] 项目投资 - 高性能橡胶助剂项目总投资5.4亿，拟投募资4.6亿[6] - 补充流动资金项目总投资1.9亿，拟投募资1.9亿[6] 资金使用 - 2024年3月曾用1亿闲置募资补流，2025年3月已归还[7] - 拟再用不超1亿闲置募资补流，期限不超12个月[9] - 此举预计年节约财务费用310万元[11] 决策审批 - 2025年3月董事会、监事会通过补流议案[12][13] - 保荐机构中泰证券对补流事项无异议[15]

| 证券代码：300121 | 证券简称：阳谷华泰 | 公告编号：2025-024 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123211 | 债券简称：阳谷转债 | | 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，获得通过。 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》具体内容详见中国 证监会指定的创业板信息披露网站。 一、监事会会议召开情况 山东阳谷华泰化工股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第三次 会议于 2025 年 3 月 12 日在公司三楼会议室召开。会议通知于 2025 年 3 月 6 日 专人及通讯方式送达全体监事。应参加会议监事 3 人，实际参加会议监事 3 人。 会议由监事会主席柳章银先生主持，董事会秘书列席了会议，符合《中华人民共 和国公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 会议以记名投票表决方式，审议并通过了以下议案： 1、审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 经审核，监事会认为公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，有利于 提高公司资金使用效率，降低公司财务成本，不会影响公司募集资金投资项目的 正常进行和募 ...

| 证券代码：300121 | 证券简称：阳谷华泰 | 公告编号：2025-023 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123211 | 债券简称：阳谷转债 | | 山东阳谷华泰化工股份有限公司 第六届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山东阳谷华泰化工股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第五次 会议通知于 2025 年 3 月 6 日以专人及通讯方式送达全体董事，本次会议于 2025 年 3 月 12 日在公司三楼会议室以现场与通讯表决相结合的方式召开。应参加会 议董事 7 名，亲自出席董事 7 名，其中独立董事 3 名，董事王文一以通讯表决的 方式出席会议。会议由公司董事长王文博先生主持，公司监事、高级管理人员列 席了会议，符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议。 特此公告。 山东阳谷华泰化工股份有限公司 1、审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 为满足公司日常 ...

股份回购 - 2024年拟用自有资金回购，价格不超11.50元/股，资金5000 - 10000万元[2] - 因2024年半年度权益分派，价格调至不超11.45元/股[2] - 2025年1月2日变更方案，价格上限调至不超20元/股，资金自有或自筹[3] - 因2024年前三季度权益分派，价格调至不超19.93元/股[3] - 截至2025年2月28日未实施，因推进交易暂未回购[4][5]

担保情况 - 2024年9月30日为戴瑞克提供不超2亿元综合授信担保，有效期12个月[1] - 2025年1月10日与广发银行签7000万元《最高额保证合同》[2] - 2025年2月27日为戴瑞克2000万元《承兑合同》1400万元敞口担保[2] 担保数据 - 截至披露日，对外担保总额12125万元，占净资产3.78%[3][4] - 对戴瑞克担保总额10125万元，对阳谷华泰进出口担保2000万元[4] 担保状态 - 公司及子公司无合并报表外及逾期对外担保[4]

资金使用与归还 - 2024年3月6日公司同意用不超10000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[2] - 公司实际使用10000万元闲置募集资金补流[2] - 2025年3月3日公司归还5000万元至专用账户[2] - 截至公告披露日公司已归还10000万元至专用账户[3]

资金使用与归还 - 2024年3月6日公司同意用不超10000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[2] - 公司实际使用10000万元闲置募集资金补流[2] - 2025年2月28日提前归还5000万元至专用账户，期限未超12个月[2] - 截至公告披露日累计归还5000万元[3] - 未归还余额为5000万元[3]

担保事项 - 2024年9月30日为戴瑞克不超2亿元综合授信提供12个月连带责任担保[1] - 2024年3月6日为华泰进出口不超5000万元综合授信提供12个月连带责任担保[2] - 2024年8月8日为华泰进出口增加1.5亿元担保额度，合计不超2亿，有效期12个月[2] - 2025年2月24日为戴瑞克与招行聊城分行担保最高本金3000万，期限至2026年2月23日[3] - 2025年2月24日为华泰进出口与招行聊城分行担保最高本金2000万，期限至2026年2月23日[4] 担保数据 - 截至公告披露日，对外担保总额1.0725亿元，占最近一期经审计净资产3.34%[5] - 对戴瑞克担保总额8725万元，对华泰进出口担保总额2000万元[5] 其他情况 - 公司及控股子公司无对合并报表外单位担保情形[5] - 公司及控股子公司无逾期对外担保情形[5]