板块整体表现 - 动物保健板块在10月9日较上一交易日微涨0.01% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内个股表现分化，驱动力以1.38%的涨幅领涨 [1] 领涨个股表现 - 驱动力收盘价为9.57元，涨幅1.38%，成交量为1.76万手，成交额为1627.05万元 [1] - 金河生物收盘价为6.77元，涨幅1.20%，成交量为18.34万手，成交额为1.23亿元 [1] - 生物股份收盘价为9.73元，涨幅0.93%，成交量为47.05万手，成交额为4.52亿元 [1] - 回盛生物收盘价为20.90元，涨幅0.87%，成交量为4.16万手，成交额为8621.63万元 [1] 下跌个股表现 - 大禹生物跌幅最大，为4.19%，收盘价9.35元，成交额2432.06万元 [2] - 永顺生物下跌2.30%，收盘价9.35元，成交额1485.23万元 [2] - 申联生物下跌1.51%，收盘价10.43元，成交额6643.30万元 [2] - *ST绿康下跌1.11%，收盘价27.70元，成交额2419.44万元 [1][2] 板块资金流向 - 动物保健板块整体主力资金净流出5309.39万元 [2] - 游资资金净流入2497.32万元 [2] - 散户资金净流入2812.07万元 [2] 个股资金流向详情 - 瑞普生物主力资金净流入730.62万元，占比6.35%，游资净流入183.05万元，散户净流出913.67万元 [3] - 普莱柯主力资金净流入241.25万元，占比4.24%，游资净流入386.92万元，散户净流出628.17万元 [3] - 中牧股份主力资金净流出1057.76万元，占比17.63%，游资净流入425.88万元，散户净流入631.88万元 [3] - 贤丰控股主力资金净流出1609.75万元，占比18.77%，游资净流入414.10万元，散户净流入1195.65万元 [3]

板块整体表现 - 动物保健板块在9月30日整体上涨0.98%，表现优于上证指数（上涨0.52%）和深证成指（上涨0.35%）[1] - 板块内10只个股录得上涨，4只个股下跌，2只个股收平[1][2] 领涨个股表现 - *ST绿康领涨板块，收盘价为28.01元，单日涨幅达3.51%，成交量为1.67万手，成交额为4660.79万元[1] - 生物股份涨幅为1.69%，收盘价9.64元，成交量为41.24万手，成交额达3.98亿元，为板块内成交额最高个股[1] - 金河生物与科前生物分别上涨1.67%和1.37%，收盘价分别为6.69元和17.72元[1] 板块资金流向 - 动物保健板块整体呈现主力资金净流入339.65万元，游资资金净流入2461.23万元，而散户资金净流出2800.88万元[2] - 生物股份获得主力资金净流入1960.36万元，净占比4.93%，为板块内主力资金流入最多的个股[3] - 金河生物和申联生物分别获得主力资金净流入752.73万元（净占比7.50%）和407.37万元（净占比9.23%）[3] - *ST绿康和贤丰控股主力资金净流出显著，分别为649.46万元（净占比-13.93%）和891.89万元（净占比-13.80%）[3]

公司产品获批 - 公司及下属分子公司获得农业农村部核发的《新兽药注册证书》[1] - 新兽药名称为鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感(H9亚型)、传染性法氏囊病四联灭活疫苗[1] 产品市场地位 - 该产品填补了国内QX型鸡传染性支气管炎病毒多联疫苗的市场空白[1] - 体现了公司在禽用疫苗领域的前瞻布局和创新实力[1] 公司业务影响 - 新兽药获批完善了公司禽用疫苗产品线[1] - 有助于进一步巩固公司在禽用疫苗领域的头部地位[1] - 将为公司带来新的业绩增长点[1]

公司产品获批 - 公司及下属分子公司获得农业农村部核发的《新兽药注册证书》[1] - 新兽药名称为鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感(H9亚型)、传染性法氏囊病四联灭活疫苗[1] 产品市场定位 - 该产品填补了国内QX型鸡传染性支气管炎病毒多联疫苗的市场空白[1] - 产品有助于完善公司禽用疫苗产品线[1] 公司竞争地位与前景 - 产品获批体现了公司在禽用疫苗领域的前瞻布局和创新实力[1] - 产品将有助于进一步巩固公司在禽用疫苗领域的头部地位[1] - 该产品预计将为公司带来新的业绩增长点[1]

新产品和新技术研发 - 公司获农业农村部《新兽药注册证书》，新兽药为鸡新城疫等四联灭活疫苗[1] - 新兽药是国内首个基于QX型鸡传染性支气管炎病毒的多联灭活疫苗[1] - 新兽药采用悬浮细胞工艺培养，搭配优质佐剂制备[2] 未来展望 - 新兽药获批填补市场空白，将成新业绩增长点[3] - 新兽药完善禽用疫苗产品线，巩固公司在该领域头部地位[3]

核心观点 - 报告维持对农林牧渔行业“看好”的投资评级，核心观点是生猪养殖行业供应压力释放导致猪价下行，正开启新一轮产能去化，当前处于周期左侧布局时机，持续推荐生猪养殖板块 [1][7][21] - 报告认为政策引导与市场周期因素叠加，将催化生猪产能的主动与被动去化，建议关注生猪养殖相关标的 [7][17][21] - 除生猪养殖外，报告亦看好禽类养殖、动保、种业及宠物等细分领域的投资机会，并分别列出了重点跟踪公司 [7] 行业表现概览 - 自2025年1月2日至报告期，农林牧渔板块累计上涨16.95%，同期沪深300指数上涨15.63% [11][12] - 本周（截至2025年9月29日）农林牧渔板块下跌1.97%，而沪深300指数上涨1.07% [11] - 细分板块中，渔业本周跌幅最大为3.67%，饲料跌幅最小为1.28% [11][14] 生猪养殖数据跟踪 - **数量端**：能繁母猪存栏量出现环比下降信号，根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量环比下降0.80%（7月为持平），其中规模场环比下降0.83% [7][22]；根据农业农村部数据，7月底能繁母猪存栏量为4042万头，月环比微降0.02% [22][23]；9月25日全国商品猪出栏均重为128.55公斤 [22][29] - **价格端**：猪价本周明显下行，9月25日商品猪出栏价为12.67元/公斤，周环比下降3.65%；同日规模场15公斤仔猪出栏价为334元/头，周环比下降6.70%；猪肉价为16.68元/公斤，周环比下降2.46% [7][32][34]；二元母猪价格周环比持平，为32.50元/公斤 [32] - **利润端**：生猪养殖延续亏损，9月26日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-74.11元/头和-236.57元/头 [7][37]；9月26日育肥猪配合饲料平均价为3.34元/公斤，周环比下降0.30% [37][40] 禽养殖数据跟踪 - 白羽鸡产业链方面，2025年8月祖代更新量为13.36万套，环比增加20.69% [7][38]；欧美禽流感疫情导致祖代鸡引种存在不确定性，中长期利好产业链价格 [7][38] - 价格方面，9月26日白羽肉鸡主产区平均价为6.90元/公斤，周环比微涨0.29%；白羽肉鸡养殖利润为-2.22元/羽 [38][41] - 第37周父母代鸡苗销量为150.75万套，周环比增加5.92%；父母代鸡苗价格为42.39元/套，周环比下降1.87% [39][47] 动保数据跟踪 - 行业需求呈现触底回升迹象，2025年8月多个猪疫苗品种批签发次数同比显著增长，其中胃腹疫苗同比增68%，伪狂犬疫苗同比增12% [7][46]；2025年8月圆环疫苗批签发同比降5%，但1-8月累计仍为正增长 [46] - 非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，由生物股份承担，临床实验有效期为2025年7月14日至2027年7月13日，有望催化板块关注度 [46] 种业数据跟踪 - 主要农产品价格方面，截至9月26日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2436/3020/2365元/吨，本周环比变化为+0.2%/-0.4%/+0.2%；年初至今，玉米均价累计上涨11.5% [7][50][51] - 根据USDA 9月供需报告，2025/26年度全球玉米库消比预计为18.87%，较2024/25年度下降0.67个百分点；全球大豆库消比预计为20.27%，较2024/25年度下降0.54个百分点 [52][53][54] 宠物数据跟踪 - **外销**：2025年8月宠物食品出口额为8.34亿元，同比下降15.5%；1-8月累计出口量为2.95万吨，同比增长3.8% [7][55][56]；报告认为关税扰动对宠食公司出口订单量价影响有限 [55] - **内销**：国内宠物市场保持较快增长，8月宠物食品在天猫、京东、抖音电商平台合计销售额同比增长8%，各平台增速分别为-2%、+36%、+2% [7][57]；重点公司旗下品牌8月销售额多数实现同比增长 [57] - 亚宠展规模创新高，参展品牌超2万个，各上市公司推出多款新品，国货品牌产品结构持续优化 [58]

公司行动 - 公司于2025年9月28日召开第五届董事会第二十七次（临时）会议 [1] - 会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》 [1] - 公司变更2021年向特定对象发行股票部分募集资金投资项目用途 [1] - 变更后的募集资金将用于建设"生物制造产业化工程建设项目" [1] - 该议案尚需提交公司股东大会审议 [1]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨0.46%，领先个股为申联生物（涨1.92%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块主力资金净流出769.23万元，游资净流出38.67万元，散户净流入807.89万元[2] 个股价格表现 - 申联生物收盘价10.59元（涨1.92%），成交量6.87万手，成交额7232.09万元[1] - 生物股份收盘价9.48元（涨1.5%），成交量53.6万手，成交额5.03亿元[1] - 普莱柯收盘价13.78元（涨1.03%），成交量3.98万手，成交额5430.12万元[1] - *ST绿康跌幅最大（-1.74%），收盘价27.06元，成交量1.25万手[2] 资金流向分布 - 申联生物获主力净流入735.77万元（占比10.17%），游资净流出186.27万元[3] - 生物股份主力净流入632.22万元（占比1.26%），散户净流出767.1万元[3] - *ST绿康主力净流出615.01万元（占比-18.01%），游资净流入311.73万元[3] - 科前生物主力净流入219.55万元（占比6.01%），游资净流出285.69万元[3]

募集资金用途变更 - 公司将华南生物大规模悬浮培养车间建设项目全部拟投入募集资金1.60亿元及中岸生物改扩建项目中节余募集资金1.15亿元变更用于生物制造产业化工程建设项目 [1] - 上述两个项目孳息2082.31万元一并变更用于新项目 [1] - 新项目总投资6.79亿元 其中募集资金投资2.96亿元（含理财收益和利息收入2082.31万元） 其余部分以自有资金或自筹资金注入 [1] 新项目实施方案 - 生物制造产业化工程建设项目实施主体为瑞普生物及全资子公司天津瑞狮生物科技有限公司 [1] - 项目实施地点位于天津市天津港保税区临港片区 [1] - 募集资金投资金额具体以银行转出金额为准 [1]

募资情况 - 2021年公司向特定对象发行63,984,674股，发行价20.88元/股，募集资金总额13.36亿元，净额13.22亿元[2] - 截至2025年8月31日，公司累计使用募集资金8.10亿元，余额5.42亿元[5] 项目资金调整 - 公司拟将“华南生物大规模悬浮培养车间建设项目”1.60亿元、“中岸生物改扩建项目”节余1.15亿元及两个项目孳息2082.31万元变更用于“生物制造产业化工程建设项目”[7] - “华南生物大规模悬浮培养车间建设项目”计划投资1.60亿元，截至2025年8月31日未投入建设[11] - “中岸生物改扩建项目”原计划投资2.50亿元，调整后2.39亿元，2025年1月26日结项，累计投入1.07亿元[12] - “中岸生物改扩建项目”节余1.40亿元，1761.28万元永久补流，1.22亿元待转其他项目[12] 新项目情况 - “生物制造产业化工程建设项目”总投资6.79亿元，募集资金投资2.96亿元，其余自有或自筹[7] - 生物制造产业化工程建设项目总投资67,939.15万元，其中建设投资65,930.15万元，流动资金2,009.00万元[16] - 建设投资中募集资金投入金额为29,574.36万元，其中设备购置费投入9,574.36万元，建筑工程及安装工程费投入17,900.00万元，其他费用投入2,100.00万元[19] - 项目建设周期为21个月[16] 项目前景 - 项目全面投产后，预计年营业收入合计为130,240万元[22] - 项目实施正常运行后财务内部收益率为25.08%（所得税后）[22] - 项目投资回收期5.52年，总投资收益率33.44%，项目资本金净利润率28.43%[22] 用户与市场 - 公司与50余家肉食品制造一条龙企业保持合作[21]