股东大会参与情况 - 参与表决股东及代表378名，代表股份77,834,173股，占比16.1212%[4] - 现场会议股东及代表5名，代表股份70,123,719股，占比14.5242%[4] - 网络投票股东373名，代表股份7,710,454股，占比1.5970%[4] 议案表决情况 - 《2025年股票期权激励计划（草案）》等议案同意比例超92%[7][8][9] - 《取消监事会》《修订<公司章程>》议案同意比例超95%[11] 公司股本情况 - 截至股权登记日，总股本492,766,617股，回购股份9,959,652股[4]

公司概况与财务表现 * 公司为超图软件 专注于地理信息系统(GIS)软件和解决方案 [1] * 2025年上半年公司净利润为1200多万元 实现扭亏为盈 净利润同比增长90%以上 [3] * 2025年二季度公司营收同比增长9% [3] * 公司在手订单超过20亿元 新签合同同比增长14% [2][3] 组织变革与市场地位 * 公司于2024年启动的组织变革阵痛期已过 2025年二季度起基本面筑底回升 组织能力和市场份额恢复至2023年水平 [2][4] * 公司在基础软件市场份额是第二名的1至2倍 在自然资源市场份额是第二名的4.5倍 占据领先地位 [2][9] * 新组织架构为产品线与各大区结合的矩阵架构 有利于集合全集团资源争夺订单 加速第二增长曲线业务发展 [10] 海外业务拓展 * 出海是公司重要战略 海外市场竞争环境较好 主要竞争对手海外市场规模约100亿人民币 [5] * 2025年公司调整海外策略 从出口基础软件转向全面推出标准解决方案 并补充优秀人员 [5][13] * 2025年上半年海外业务开拓成效显著 在马来西亚和中东取得重大订单 [2][6] * 公司与华为、央国企、中石油、中交、浪潮等大企业加强合作 海外商机快速增长 [6] * 公司预计2025年海外收入能比2024年实现100%以上的增长 未来几年希望海外收入占比达到百分之二三十以上 [13] AI技术研发与应用 * 公司全面投入AI技术研发 将AI模块融入所有产品 [2][7] * 2025年公司推出领域级AI产品及行业落地自媒体产品 [2][7] * 公司2025年上半年AI订单已达2024年全年水平 预计2025年AI业务将实现几倍增长 [2][7] * 公司提出AI加GIS融合战略 通过AI技术优化GIS的数据处理、分析及应用 [2][16] * 公司核心竞争力在于专注于地理信息产业 通过AI赋能空间数据链条 提升精度、效率、易用性和泛化性 [17] * 2025年公司发布地理空间智能体等基于AI的新产品 旨在改变应用模式 实现自主规划与自动执行 [18] 数据要素增值服务 * 公司积极探索数据要素增值服务 已合作80多个大数据局 目标是拿下至少2/3省级及1/2市级数据局 [2][11][12] * 公司正在探索不动产数据运营 与银行合作进行技术服务收费 并希望转向按数据调取数量收费的模式 [11][12] * 该业务被列为第三增长曲线业务 但规模性落地尚需时间 [2][11][12] 信创业务进展 * 国家信创建设有明确时间表 计划到2027年完成乡镇以上单位的信息化创新建设 [14] * 2025年下半年公司新签订单基本上都是信创订单 [14] * 自然资源行业至少有60%以上的存量系统和合同未进行信创替换 市场空间很大 [14] 其他业务领域 * 在卫星互联网领域 公司主要参与数据处理和终端应用 不参与硬件制造及运营 [15] * 在低空业务领域 公司具备处理低空空间数据能力 但因政策不明朗和市场体量未爆发 暂未作为重点发展方向 [16] * 公司产品在自然资源、水利、企业园区管理、机场监控、电力巡检等领域有广泛应用 [20] 未来发展规划 * 公司预计从2025年的恢复期进入2026年至2030年的提速期 实现快速增长 [4][8] * 未来发展方向将继续专注于地理空间AI领域 拓展各行业垂直应用的深度和广度 [21]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3][5][6] 核心观点 - 公司Q2业绩显著回暖 营收同比增长8.99%至3.69亿元 归母净利润同比增长91.12%至5551万元 [1] - 组织变革阵痛期已过 经营态势持续回暖 市场占有率与人效指标实现双提升 [1] - 三大增长曲线协同发力 新业务注入强劲动能 国际业务新签合同同比增长135% [2] - AI作为核心战略布局 AI订单同比增长100%以上 中标多个重要项目 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.34/2.16/2.92亿元 对应PE分别为63X/39X/29X [3][4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入6.03亿元 同比下降5.30% 归母净利润1197万元 同比下降64.70% [1] - 预计2025年营业收入18.76亿元 同比增长25.3% 2026年22.16亿元 同比增长18.1% 2027年25.53亿元 同比增长15.2% [4][11] - 预计毛利率从2024年52.57%提升至2025年55.20% 并保持稳定 [11] - 净利润率从2024年-11.44%改善至2025年7.15% 2026年9.74% 2027年11.44% [11] - 每股收益从2024年-0.35元改善至2025年0.27元 2026年0.44元 2027年0.59元 [4][11] 业务发展 - 第一增长曲线业务稳步推进 新签合同同比增长14% 自然资源业务板块实现恢复性增长 [2] - 第二增长曲线快速发展 水利气象业务受益于水利投资增长 企业应用业务合同额同比增长30%以上 [2] - 第三增长曲线蓄势待发 数据要素业务已服务超100个城市 80多个数据局 低空经济业务落地"一体两翼"布局 [2] - 国际业务战略调整为"平台+解决方案"出海 在马来西亚签约标杆项目 [2] - AI业务中标广州市规划和自然资源局生成式大模型建设 连云港市不动产登记智能化建设等重点项目 [3]

行业整体表现 - 消费电子行业呈现复苏向好态势 101家披露半年报公司中80家实现营业收入同比增长 占比约八成 其中35家公司营收同比增幅超20% [1] - 64家公司归母净利润同比增长 占比近六成 但部分公司业绩下滑 行业分化态势清晰 [1] 头部企业表现 - 工业富联营收3607.60亿元同比增长35.58% 归母净利润121.13亿元同比增长38.61% 创同期新高 [2] - 22家公司营收突破百亿元 立讯精密1245.03亿元 长安汽车726.91亿元 海康威视418.18亿元 歌尔股份375.49亿元 蓝思科技329.60亿元位列行业前列 [3] 高增长企业表现 - 寒武纪营收28.81亿元同比增长4347.82% 石头科技营收79.03亿元同比增长78.96% 九号公司营收117.42亿元同比增长76.14% 构成高增速第一梯队 [4] - 14家公司归母净利润同比增长率超100% 千方科技1.70亿元同比增长1287.12% 士兰微2.65亿元同比增长1162.42% 硕贝德0.34亿元同比增长981.11% [5] 业绩驱动因素 - AI算力竞赛带动全球基础设施扩容 AI手机触发高端换机潮推动终端需求复苏 AI算力拉动高速交换机等网络设备需求激增 政策加码加速工业互联网智能化改造 [2] - AI技术应用为消费电子产业带来新增长点 AI智能手机 智能家居设备 AIoT等产品成为市场热点 提升产品智能化水平和用户体验 优化生产流程降低成本 [6] 行业分化现象 - 16家公司归母净利润下滑幅度超过30% 冠捷科技亏损4.92亿元(去年同期盈利0.53亿元) 欧菲光亏损1.09亿元(去年同期盈利0.39亿元) [7] - 胜利精密亏损0.42亿元(去年同期盈利0.16亿元) 卓胜微亏损1.47亿元(去年同期盈利3.54亿元) 一汽解放净利润0.2亿元同比下滑96.12% [7] - 奋达科技净利润0.17亿元同比下滑80.17% 创维数字净利润0.54亿元同比下滑70.53% 超图软件净利润0.12亿元同比下滑64.70% [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.03亿元，同比下降5.3% [1] - 归母净利润1196.61万元，同比下降64.7% [1] - 第二季度营业总收入3.69亿元，同比上升8.99%，第二季度归母净利润5550.62万元，同比上升91.12% [1] - 扣非净利润276.96万元，同比下降86.8% [1] - 毛利率58.94%，同比下降4.09个百分点，净利率0.66%，同比下降87.31% [1] - 每股收益0.02元，同比下降63.77%，每股净资产5.4元，同比下降7.65% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流-0.62元，同比改善37% [1] - 货币资金3.43亿元，同比下降11.95%，主要因销售回款集中下半年且理财产品增加 [1] - 应收账款10.17亿元，同比增长13.25%，占年报营业总收入比重达67.91% [1] - 有息负债2510.38万元，同比增长7.02% [1] - 投资活动现金流净额大幅下降1501.49%，因理财产品到期赎回减少 [9] - 经营活动现金流净额改善37%，因项目采购和人工支出减少 [9] 费用与负债变动 - 三费总额2.39亿元，占营收比39.61%，同比下降1.46% [1] - 租赁负债因办公场地续租增长141.24% [2] - 应付职工薪酬下降43.96%，因支付上年计提奖金 [6] - 应交税费下降45.44%，因支付上年计提增值税 [7] - 递延收益增长41.65%，因收到科研课题补助资金 [8] 业务与战略动向 - 开发支出下降100%，因研发项目结转入无形资产 [5] - 水利气象合同去年同比增长超100%，预计下半年业务好于去年 [10] - 水利业务受中央预算资金周期影响，需求集中在下半年 [10] - 国家水网建设、数字孪生水利等领域存在持续市场机会 [10] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数9.12%，2022年最低为-11.68% [9] - 上市15年年报中亏损年份2次，显示生意模式脆弱性 [9] - 净利率历史中位水平偏低，业务附加值不高 [9] - 业绩主要依赖营销驱动模式 [9]

公司概况与行业 * 纪要涉及的公司为超图软件 专注于地理信息系统（GIS）平台软件和行业应用解决方案 核心行业包括自然资源、水利、城市规划等[1] 核心观点与论据：财务与市场表现 * 公司2025年上半年国际合同增长135% 企业业务保持30%以上增长[3] * 公司投标中标市场份额已回升至2023年水平[8] * 二季度收入利润反弹得益于交付进度加快 人员优化及控费政策实施 毛利率有所上升[21] 核心观点与论据：发展战略 * 公司战略聚焦第一曲线业务（国内平台软件和自然资源信息化） 目标是提升市场份额和组织能力 在自然资源领域领先第二名4到5倍[2][4] * 公司全面推进解决方案业务出海 国际化战略取得初步突破 例如在东北签署数据城市空间数据共享平台项目[2][6] * 公司提出"all in AI"策略 所有产品线深度融合AI技术[5] * 预计2026年和2027年是信息系统国产替代的重要年份 将带来重要机会[4] 核心观点与论据：组织变革与运营效率 * 公司通过整合五个子公司为一个集团公司 进行产品线和研发部门对接 以提高整体组织能力和运营效率[7] * 进行了研发整合及人员优化 增强了区域订单销售竞争力[7] * 2024年和2025年是变革年 从2026年开始进入加速发展阶段[8] 核心观点与论据：AI战略与进展 * 公司AI战略核心能力集中在空间数据处理和分析 以及软件使用模式的赋能 而非地图生产[15] * 已推出多模态空间AI技术底座AIF和地理空间智能体 能实现任务意图理解 逻辑推理 任务规划及决策执行[11] * AI赋能体现在提高处理分析精度 加快处理速度 改善易用性 加强泛化性[12] * 2025年AI订单增速预估至少200%以上 上半年合同订单已超2024年全年[17] * 预计未来几年公司总收入中20%以上将来自于AI相关业务[17] * AI应用已落地自然资源 水利等行业 具体场景包括空间规划 政务服务 智慧问答与决策 水情研判 灾害事件推演等[14] 核心观点与论据：AI技术方向与未来重点 * AI技术应用具体方向包括提升数据生产方式（如3D自动建模） 增强空间计算能力 改变软件使用方式（通过空间智能体）[20] * 公司在AI领域的核心能力集中于视觉模型（用于二维摇杆解译 3D空间建模等）和自然语言大模型（用于自然语言认知和自动调用）[24][25] * 未来将重点在自然资源 水利 电力 石油 城管 防火以及教育等细分领域结合AI技术[18] 其他重要内容：业务层级划分 * 公司将业务划分为三个级别：第一级别（基础盘 占比超80%）包括基础软件产品及自然资源 城市规划业务 第二级别包括水利 气象 住建 ToB及To小B方向 第三级别涵盖数据要素及低空领域[22] * 对不同级别业务采取不同策略 第一类要求提升人效出利润 第二类加大投入以快速铺开市场 第三类给予更长发展周期并持续投入[22]

公司治理与会议决议 - 第六届监事会第十四次会议于2025年8月22日以现场方式召开 由监事会主席程佳佳主持 [1] - 会议审议通过《2025年半年度报告》及其摘要 表决结果为3票赞成 0票反对 0票弃权 [1] - 监事会确认半年度报告编制程序符合法律法规 内容真实准确完整反映公司2025年上半年财务状况与经营成果 [1] 财务信息披露 - 公司2025年半年度报告经监事会审核 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 [1] - 报告编制符合中国证监会规定及《公司法》等法律法规要求 [1]

董事会会议基本情况 - 北京超图软件股份有限公司第六届董事会第十四次会议于2025年8月22日以现场与在线结合方式召开 [1] - 会议应参会董事7人 实际参会董事7人 由董事长宋关福主持 [1] - 会议通知于2025年8月12日通过邮件送达 召集程序符合公司法及公司章程规定 [1] 审议通过事项 - 董事会以7票赞成 0票反对 0票弃权表决通过《2025年半年度报告》及其摘要 [1] - 《2025年半年度报告》已通过董事会审计委员会审核 具体内容详见创业板信息披露网站 [1] - 董事会以7票赞成 0票反对 0票弃权表决通过延长第二期员工持股计划存续期的议案 [1][2] - 员工持股计划存续期延长议案已通过董事会薪酬与考核委员会审议 具体内容详见同日披露的专项公告 [1][2]

公司治理变更 - 超图软件四家全资子公司（南京国图信息产业有限公司 北京世纪安图数码科技发展有限责任公司 上海南康科技有限公司 上海数慧系统技术有限公司）已完成法定代表人、董事、监事等公司治理结构的工商变更登记手续 [2] - 本次子公司治理层变更不会对公司及子公司主营业务和正常生产经营活动产生影响 [2] 公司信息披露 - 公司通过公告形式披露子公司工商变更信息 体现公司治理透明度 [2] - 信息披露来源为证券日报网 属正规财经媒体渠道 [3]

公司治理 - 超图软件第六届监事会第十四次会议于8月25日晚间召开 [2] - 会议审议通过了公司2025年半年度报告及其摘要 [2]