公司股份回购用途变更 - 公司于2025年9月1日召开董事会及9月10日召开临时股东大会 审议通过变更回购股份用途并注销议案[1] - 原计划回购股份用于股权激励或员工持股计划及维护公司价值 现变更为全部注销并减少注册资本[1] - 注销股份数量为2,317,465股 占原股份总数176,665,939股的1.31% 股份总数变更为174,348,474股[1] 注册资本及财务影响 - 注册资本由176,665,939元减少至174,348,474元 减少金额为231.75万元[1] - 股本变动以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的股本结构表为准[1] - 公司将按深交所及中国结算规定办理注销手续并及时披露进展[1] 债权人申报安排 - 债权人可在2025年9月11日至10月25日期间申报债权 申报方式包括现场/信函/传真/邮件[2] - 现场申报地址为北京市石景山区苹果园路2号通景大厦12层 接待时间为工作日8:30-12:00及13:30-17:00[2] - 邮寄申报以邮戳日为准 传真/邮件需注明"申报债权"字样 逾期未申报不影响债权有效性[2] 申报材料要求 - 法人需提供营业执照副本原件及复印件 法定代表人身份证明 委托申报需授权委托书及代理人身份证[2] - 自然人需提供有效身份证原件及复印件 委托申报需授权委托书及代理人身份证件[2] - 公司将继续按原约定履行未申报债务的义务[2]

公司人事 - 2025年9月10日召开2025年第一次职工代表大会[1] - 推举吴嘉希为公司第四届董事会职工代表董事[1] - 第四届董事会任期自审议通过起三年[1] 人员信息 - 吴嘉希1987年生，本科，清华经管学院研究生在读[3] - 吴嘉希持有2024年未行权股票期权77,371份[3] - 吴嘉希通过2024年员工持股计划间接持股48,975股[3]

股份变更 - 2025年9月1日召开董事会会议，9月10日召开股东大会，通过变更回购股份用途并注销议案[2] - 注销股份数量为2,317,465股[2] - 公司股份总数变更为174,348,474股，注册资本变更为174,348,474元[2] 债权申报 - 债权人申报期限为接到通知30日内或公告日45日内[4] - 申报登记地点为北京市石景山区苹果园路2号通景大厦12层[5] - 申报时间为2025年9月11日至10月25日[5] - 联系人牛朋飞，电话010 - 68809559，传真010 - 68800097，邮箱ir@zydd.com[5] - 邮寄以邮戳日为准，传真或邮件需注明“申报债权”[5]

公司治理 - 公司于2025年9月10日完成第四届董事会换届选举，董事会由7名董事组成，任期三年[1][2][3] - 第四届董事会各专门委员会组成人员产生，任期三年[3] - 聘任武思宇为总经理等高级管理人员、张光海为内部审计机构负责人、牛朋飞为董事会秘书及证券事务代表，任期三年[4][5] 人员变动 - 第三届董事会独立董事曾辉耀、陈涛不再担任公司任何职务，截至公告日未持股[5] - 第三届董事会董事周建和不再担任公司任何职务，截至公告日未持股；柳建国、牛辉仍在公司任职[6] - 刘艳不再担任董事会秘书，仍在公司任职[6] 股权情况 - 柳建国直接持有公司股票2376231股，占总股本1.35%[6] - 牛辉直接持有公司股票106184股，占总股本0.06%，持有已获授但未行权的股票期权109609份，通过员工持股计划间接持股58070股[6] - 刘艳直接持有公司股票201693股，占总股本0.11%，持有已获授但尚未行权的股票期权33952份，通过员工持股计划间接持股20290股[6] - 王立建直接持有公司股份43522456股，通过盐城中岩投资合伙企业间接持股比例0.06%，为控股股东、实际控制人[10] - 吴剑波直接持有公司股份20203128股，通过盐城中岩投资间接持股比例0.40%[12] - 武思宇直接持有公司股份16291152股，通过盐城中岩投资间接持股比例0.40%[13] - 吴嘉希持有2024年股票期权激励计划已获授但尚未行权的股票期权77371份，通过员工持股计划间接持股48975股[14] - 申剑光直接持有公司股份5317股[18] - 康景文持有2024年股票期权激励计划预留部分已获授但尚未行权的股票期权30000份[22] - 张会娟直接持有公司股份30784股，持有未行权股票期权45133份，间接持有公司股份24487股[24] - 牛朋飞持有未行权股票期权118317份，间接持有公司股份34982股[26] - 张光海直接持有公司股份315股，持有未行权股票期权13920份[27] 股份规定 - 离任人员所持公司股份将遵守相关规定[7]

股东大会信息 - 2025年9月10日召开2025年第一次临时股东大会，含现场和网络投票[2] - 出席股东及授权委托代表131人，代表股份74,356,945股，占比42.6485%[3] 选举结果 - 选举王立建等人为第四届董事会非独立董事，表决同意股数占比超99%[5][6] - 选举申剑光等人为第四届董事会独立董事，表决同意股数占比超99%[7][8] 议案表决 - 《关于公司第四届董事会2025年度独立董事津贴的议案》总表决同意股数占比99.7453%[9] - 《关于取消监事会、变更注册资本等议案》总表决同意股数占比99.8149%[10] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》总表决同意股数占比99.8242%[11][12] - 《关于修订<对外投资管理制度>》议案总表决同意74,230,222股，占比99.8296%，中小股东同意371,888股，占比74.5848%[14] - 《关于修订<关联交易管理与决策制度>》议案总表决同意74,224,441股，占比99.8218%，中小股东同意366,107股，占比73.4254%[16] - 《关于修订<对外担保管理制度>》议案总表决同意74,217,022股，占比99.8118%，中小股东同意358,688股，占比71.9374%[17] - 《关于修订<防范控股股东及关联方资金占用管理制度>》议案总表决同意74,252,741股，占比99.8599%，中小股东同意394,407股，占比79.1011%[18] - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》总表决同意74,276,541股，占比99.8919%，中小股东同意418,207股，占比83.8744%[20] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>》议案总表决同意74,242,941股，占比99.8467%，中小股东同意384,607股，占比77.1357%[21] 其他信息 - 本次股东大会见证律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所，律师为任为、胥志维[22] - 律师见证结论为公司本次股东会相关程序、结果及决议合法有效[22] - 备查文件包括公司2025年第一次临时股东大会决议和律师见证法律意见书[23] - 公告由北京中岩大地科技股份有限公司董事会于2025年9月11日发布[24]

会议安排 - 公司2025年8月23日决定9月10日召开第一次临时股东会[5] - 8月26日刊登股东会通知，9月2日刊登补充通知[5][6] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人131人，代表股份74,356,945股，占比42.0890%[9] - 现场投票股东5人，代表股份72,652,460股，占比41.1242%[9] - 网络投票股东126人，代表股份1,704,485股，占比0.9648%[9] 议案审议 - 股东会审议12项议案，含董事会换届、修订制度等[10][11] 选举情况 - 王立建等4人当选非独立董事，姚立杰等2人当选独立董事[15][16][17][18][21] 议案表决 - 多项议案现场及网络投票同意率超99%[22][23][25][26][27][28][32][34]

公司人事变动 - 选举王立建为公司第四届董事会董事长，任期三年[2] - 选举吴剑波为公司第四届董事会副董事长，任期三年[4] - 聘任武思宇为公司总经理并担任法定代表人，任期三年[7] - 聘任牛朋飞为公司董事会秘书和证券事务代表，任期三年[7][8] - 聘任牛辉、康景文、吴嘉希为公司副总经理，任期三年[7] - 聘任张会娟为公司财务负责人，任期三年[7] - 聘任张光海为公司内部审计机构负责人，任期三年[9] 会议信息 - 2025年9月10日召开第四届董事会第一次会议，7位董事全部出席[1] - 选举产生第四届董事会各专门委员会委员及主任委员，任期三年[4] - 会议备查文件包括公司第四届董事会第一次会议决议等三份文件[10]

公司股东信息 - 截至2025年8月29日公司股东人数为18001户 [1]

公司战略合作 - 中岩大地董事长王立建率队与中国水电基础局有限公司党委书记、董事长杨铭钦举行座谈交流 [1] - 双方一致认为未来可在共同组建工程技术联合研发平台、配套举办技术研讨与标准宣贯活动领域开展合作 [1] - 双方初步达成意向将围绕国家重点项目推进对口合作 [1] 技术与业务协同 - 推动中岩大地先进装备与材料在重大水电基础项目中的示范应用 [1] - 协同攻关复杂环境下的工程技术难题 [1]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [1][53] 核心观点 - 2025H1建筑行业收入和利润承压，但经营性现金流有所改善，主要受地方政府债务压力及房地产行业下行等因素影响，同时企业主动放缓规模增长并聚焦资产质量提升 [1][2][7] - 行业毛利率和净利率相对平稳，主要得益于成本管控强化及费用和减值规模收缩 [1][8] - 行业ROE同比下降0.31个百分点，主要受扣非净利率下降和总资产周转率下降影响 [1][16] - 展望2025年下半年，预计国内投资刺激预期强烈，中央财政"两重"项目建设将提速，企业收入数据有望复苏，现金流进一步改善 [1][3][53] 财务表现总结 收入与利润 - 2025H1行业营业收入3.75万亿元，同比下降5.7% [1][2][7] - 归母净利润875亿元，同比下降6.5% [1][2][7] - 2025Q1/Q2单季营业收入分别为1.84万亿/1.91万亿，同比分别下降6.2%/5.2% [1][2][7] - 2025Q1/Q2单季归母净利润分别为444亿/431亿，同比分别下降8.8%/3.9% [1][2][7] 盈利能力 - 2025H1行业毛利率9.9%，同比下降0.2个百分点 [1][8] - 2025H1行业净利率2.33%，同比下降0.02个百分点 [1][8] - 2025Q1/Q2单季毛利率分别为9.1%/10.7%，同比分别下降0.1/0.3个百分点 [1][8] - 2025Q1/Q2单季归母净利率分别为2.41%/2.26%，同比分别下降0.07个百分点和上升0.03个百分点 [1][8] - 2025H1行业扣非净利率同比下降0.11个百分点 [23][24] 现金流 - 2025H1行业经营性现金流净额-4774亿元，同比少流出151亿元 [1][12] - 2025Q1/Q2单季经营性现金流净额同比变动分别为-103亿/+151亿 [1][12] - 2025Q1/Q2收现比分别为103%/87%，同比分别上升0.85/11.65个百分点 [1][12] - 2025Q1/Q2付现比分别为123%/91%，同比分别上升1.00/13.98个百分点 [1][12] - 2025H1行业整体收现比94.5%，同比上升6.28个百分点 [43][44] - 2025H1行业整体付现比同比上升7.41个百分点 [46][47] ROE与周转率 - 2025H1行业ROE为2.50%，同比下降0.31个百分点 [1][16] - 行业扣非净利率同比下降0.11个百分点，总资产周转率同比下降0.04，权益乘数同比上升0.26 [1][16] - 2025H1行业总资产周转率同比下降0.04 [25][26] - 2025H1行业权益乘数同比上升0.26 [27][28] 子行业表现 ROE变化 - 装饰幕墙、生态园林、基建民企、专业工程ROE改善，分别同比+0.39/+2.48/+0.78/+0.34个百分点 [16] - 国际工程、钢结构、基建央企、基建国企、设计咨询ROE下降，分别同比-1.33/-0.53/-0.38/-0.57/-0.92个百分点 [16] 毛利率变化 - 国际工程、钢结构、基建央企毛利率下降，分别同比-0.53/-0.94/-0.23个百分点 [19][20] - 生态园林、装饰幕墙、设计咨询毛利率回升幅度最大，分别同比+3.37/+0.96/+0.82个百分点 [19][20] 收入增速 - 2025Q2行业收入同比下降5.2% [31][32] - 除专业工程外，其余子版块收入均有不同程度下滑，基建央企、基建国企、基建民企25Q2收入分别同比-4.7%/-10.0%/-10.7% [31][32] 预收款 - 基建央企预收款边际改善，2025H1预收款增速+13.0% [37][38] - 生态园林行业预收款持续恶化，2025H1预收款增速-29.2% [37][38] - 国际工程业务预收款改善，同比+0.5% [37][38] 行业趋势与集中度 - 大型建筑央企新签订单市占率加速提升，2025H1占行业新签订单比重55%，较2024年末上升6个百分点 [49][50] - 建筑行业迈入存量时代，大型建筑央企优势逐步体现，持续受益行业集中度提升 [49][50] 重点公司推荐 - 低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建 [1][53] - 关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶、东华科技 [1][53] - 国企推荐四川路桥、安徽建工 [1][53] - 关注新疆交建 [1][53] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构 [1][53] - 关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [1][53] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [1][53]