股东持股变动 - 公司股东林雪峰（董事、副总裁）持有的4,000,000股质押股份已全部解除质押 [2]

股东持股变动 - 公司股东林雪峰解除质押股份数量为400万股 占其所持股份比例20.75% 占公司总股本比例2.43% [1] - 质押起始日为2024年3月5日 解除日期为2025年9月5日 质权人为国泰海通证券股份有限公司 [1] - 截至公告披露日 林雪峰所持公司股份不存在质押或被冻结情形 [1] 公司运营影响 - 本次解除质押对公司生产经营和治理无实质性影响 [1]

股东股份情况 - 股东林雪峰解除质押4000000股，占其所持股20.75%，占总股本2.43%[1] - 林雪峰持股19279983股，比例11.73%[2] - 解除质押后林雪峰无质押股份，未质押15659987股，占比81.22%[2] 其他 - 本次解除质押对公司无实质性影响[4] - 公告日期为2025年9月9日[7]

股东信息 - 截至2025年8月20日公司股东户数为21543户 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.32亿元 同比增长30.01% [1] - 归母净利润538.04万元 同比下降36.21% [1] - 第二季度营业总收入2.38亿元 同比增长28.88% [1] - 第二季度归母净利润92.11万元 同比增长34.75% [1] - 扣非净利润62.77万元 同比大幅下降90.82% [1] - 毛利率10.16% 同比下降13.3个百分点 [1] - 净利率0.81% 同比下降66.3个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.21元 同比下滑167.9% [1][3] - 货币资金1.03亿元 同比增长9.16% [1] - 应收账款1.78亿元 同比增长19.85% [1] - 应收账款占归母净利润比例达1061.39% [1][6] - 有息负债174.79万元 同比下降63.41% [1] - 投资活动现金流量净额下降383.53% 因结构性存款投资减少 [3][4] 费用结构 - 三费总额2473.01万元 占营收比例5.72% 同比增长23.85% [1] - 财务费用同比增长148.3% 因美元兑人民币汇率波动产生汇兑损失 [3] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年同期显著提升 [1] 运营变动原因 - 营业收入增长30.01% 主要系销售订单增加 [2] - 营业成本增长32.3% 与销售规模扩大同步 [3] - 存货增长6.99% 因订单增加导致备货规模上升 [2] - 货币资金减少46.08% 因原材料付款增加及资产重分类 [1] - 租赁负债增长179.33% 因越南孙公司新增2000㎡厂房租赁 [2] 特殊项目影响 - 其他收益增长240.02% 因政府补助增加 [4] - 信用减值损失下降88.92% 因应收账款坏账准备转回减少 [4] - 资产减值损失下降40.57% 因存货跌价准备计提增加 [4] - 公允价值变动收益下降97.88% 因未新增金融衍生品业务 [4] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为1.32% 资本回报率表现一般 [4] - 历史中位数ROIC达20.18% 显示过往投资回报良好 [4] - 净利率历史水平为1.86% 产品附加值整体偏低 [4] - 公司业绩主要依赖研发及营销双驱动模式 [5]

文章核心观点 多家显示产业链公司上半年业绩呈现分化态势 其中TCL电子、深天马、新相微、世华科技等公司实现营收和利润增长 而奥来德、深纺织、创维数字等公司业绩出现下滑 行业整体向Mini LED、AMOLED、车载显示等高端技术领域转型升级 [1][2][4][8][11][15][18][22][25][28] 公司业绩表现 TCL电子 - 实现营收547.77亿港元（约500.06亿元人民币） 同比增长20.4% 归母净利润10.90亿港元（约9.95亿元人民币） 同比增长67.8% [4] - 大尺寸显示业务总营收283.5亿港元 同比增长9.4% 全球TV出货量1346万台 同比增长7.6% Mini LED TV出货量137万台 同比增长176.1% [5] - 光伏业务实现营收111.4亿港元 同比增长111.3% 毛利润10.7亿港元 同比增长98.5% [7] - AR/XR眼镜产品销售量达去年同期3.4倍 [7] 深天马 - 实现营收174.75亿元 同比增长9.93% 归母净利润2.06亿元 同比扭亏为盈 [8] - 车载显示业务营收同比增长约27% 其中国际头部整车厂销售额同比增长超70% [10] - TM18产线实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖 TM19产线实现全产品线覆盖 [10] 奥来德 - 实现营收2.81亿元 同比下降17.87% 归母净利润2700万元 同比下降70.59% [11] - 材料业务收入2.57亿元 同比增长21.99% 蒸发源设备收入2335.28万元 同比下降82.20% [12] 深纺织 - 实现营收16亿元 同比下降1.41% 归母净利润3523万元 同比下降19.73% [15] - 受产品价格下降、日元汇率上升导致成本增加及研发投入增加等因素影响业绩 [17] 创维数字 - 实现营收40.95亿元 同比下降8.04% 归母净利润5400万元 同比下降70.53% [18] - 汽车电子车载显示业务实现营收8.17亿元 同比增长18.63% 新增两家主流车企战略合作 [20] 新相微 - 实现营收2.85亿元 同比增长23.48% 归母净利润扭亏为盈 [22] - 研发投入同比增长 重点布局AMOLED显示驱动芯片、Mini/Micro LED及车载芯片领域 [24] 亚世光电 - 实现营收4.32亿元 同比增长30.01% 归母净利润538万元 同比下降36.21% [25] - 电子纸显示模组营收2.10亿元 同比增长103.01% 占营收比重48.63% [27] 世华科技 - 实现营收5.37亿元 同比增长73.79% 归母净利润1.93亿元 同比增长86.38% [28] - 高性能光学材料营收1.97亿元 同比增长166.48% 拟投资20.5亿元建设光学胶膜材项目 [29] 技术发展动态 - 深天马成功点亮7英寸Micro LED车载标准品 展出的Micro LED车用显示产品具有高亮度、低反射、高透光率等特点 [10] - 新相微产品覆盖TFT-LCD、AMOLED和微显示技术 成功导入多家面板厂商供应链 [24] - 世华科技高性能光学材料成为第二增长曲线 同比增长166.48% [29]

财务表现 - 上半年实现营业收入4.32亿元 同比增长30.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润538.04万元 同比下降36.21% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润62.77万元 同比降幅达90.82% [2] - 电子纸业务毛利率同比下滑5.83个百分点至2.38% [2] - 财务费用同比增加681.46万元至221.95万元 [2] - 流动比率和速动比率分别达3.24和2 [2] 业务结构 - 电子纸显示模组业务收入达2.10亿元 同比暴增103.01% [3] - 电子纸业务占总营收比重升至48.63% [2][3] - 传统液晶业务占比50.29% [3] - 海外销售占比达83.72% 主要面向欧美日韩高端市场 [4] - 产品远销全球20多个国家和地区 [4] 产能与技术布局 - 越南孙公司资产总额达1.92亿元 新增2000㎡租赁厂房 [3] - 越南4条电子纸生产线已量产 另2条本月投产 [3] - 墨西哥工厂规划产能300万片/年 预计2025年三季度投产 [3] - 海外产能占比将提升至65% [3] - 公司及子公司已获境内专利149项 其中发明专利23项 [3] - 拥有ISO9000、ISO14000、IATF ISO/TS16949等认证 [3] 运营策略 - 坚持"小批量、多品种"细分市场定制化策略 [4] - 主要客户包括三星、欧姆龙、惠普、施耐德等国际企业 [4] - 开展远期结汇等衍生品业务 平仓远期结汇合约2121.27万元 [4] - 依托SAP ERP及MES系统实现全流程数字化管控 [4] - 享受研发费用加计扣除120%比例等税收优惠 [4] - 存货规模达3.38亿元 较上年末增长6.99% [4]

公司治理与会议情况 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议[2] - 董事会会议于2025年8月22日以现场方式召开 应参与表决董事9人 实际出席9人[7] - 会议审议通过《2025年半年度报告》及摘要 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权[8][9] 股东结构与权益分派 - 公司总股本164,340,000股 扣除回购专用证券账户已回购股份2,000,000股后 以162,340,000股为基数实施2024年度权益分派[5] - 向全体股东每10股派发现金股利0.50元（含税） 合计派发现金红利8,117,000元[5] - 不实施送红股及资本公积金转增股本方案[3][5] 信息披露与报告情况 - 半年度报告摘要来自全文 投资者需查阅指定媒体获取完整财务数据及发展规划[1] - 公司未出现控股股东及实际控制人变更情况[4] - 报告期内无优先股股东持股及存续债券情况[4] 审计与利润分配 - 半年度财务报告未出现非标准审计意见[3] - 董事会审议通过的报告期利润分配预案为不派现、不送股、不转增[3] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据[4]

董事会会议召开情况 - 第五届董事会第七次会议以现场方式召开[1] - 会议召开地点为公司会议室[1] - 会议决议符合公司章程规定且合法有效[1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要编制议案[1] - 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权[1] - 报告内容披露于《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网[1] 备查文件 - 会议决议文件为第五届董事会第七次会议决议[1]

核心财务表现 - 营业收入4.32亿元，同比增长30.01%，主要因销售订单增加[2] - 归母净利润538万元，同比下降36.35%，扣非净利润仅62.77万元，同比下滑90.82%[2] - 经营活动现金流净流出3493万元，同比下降167.90%，因原材料付款增加[2] - 总资产11.72亿元，较上年末微增1.39%[2] - 加权平均净资产收益率0.62%，同比下降0.36个百分点[2] 业务结构分析 - 电子纸显示模组收入2.10亿元，同比大幅增长103.01%，占比提升至48.63%[11] - 液晶显示屏及模组收入2.17亿元，占比50.29%[11] - 境外销售占比83.72%，收入3.62亿元，同比增长29.11%[11] - 境内销售增速34.84%，高于境外市场增速[11] 成本与费用 - 营业成本3.89亿元，同比增长32.30%，增速高于收入增速[2][11] - 财务费用222万元，同比转正（上年为-460万元），因汇率波动产生汇兑损失[2] - 研发投入1361万元，同比微降1.38%[2] - 毛利率10.16%，同比下降1.56个百分点[11] 资产状况 - 货币资金1.03亿元，较上年末减少46.08%，因支付原材料款及投资结构性存款[11] - 应收账款1.78亿元，同比增长27.58%，因销售收入增加[11] - 存货3.38亿元，同比增长6.98%，因订单增加备货[11] - 在建工程454万元，较上年末增长347%，显示产能扩张投入[11] 子公司表现 - 控股子公司奇新光电（电子纸业务主体）营收1.99亿元，同比增长90.22%[15] - 奇新光电净利润亏损876万元，同比扩大304.92%，因市场竞争加剧导致产品售价走低[16] - 越南孙公司资产总额1.92亿元，占公司净资产21.85%[12] 技术与发展战略 - 专注液晶显示器和电子纸显示模组两大产品线，采取定制化、小批量、多品种策略[3] - 拥有TFT液晶显示、电容式触摸屏、电子纸显示模组等生产线[4] - 客户包括三星、欧姆龙、惠普、施耐德等国际知名企业[8] - 境外销售以美元结算，使用远期结汇合约管理汇率风险[13] 公司治理与承诺 - 控股股东亚世香港及实控人贾继涛承诺避免同业竞争[24][25] - 董事、高管承诺持股锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[24] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用及违规担保情况[26]