业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长60.90%[1] - 公司2023年归母净利润同比增长13.77%[1] - 公司2023年海外销售占比约为4.69%[3] - 公司预计2024年海外销售占比将超过10%[3] - 公司预计2026年营业收入将达到24,960百万元[8] - 公司预计2024年归母净利润将达到1,193百万元[8] - 公司预计2026年每股收益将达到9.00元[8] - 公司2023年货币资金增长幅度达到92.7%[9] - 公司2026年营业收入预计增长115.6%[9] - 公司2026年销售净利率预计回升至8.20%[9] 市场展望 - 公司海外出货占比有望持续提升[10] - 行业整体回报预计高于沪深300指数5%以上[10] - 个股买入评级相对沪深300指数涨幅在15%以上[11]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"钧达股份"）于 2024 年 3 月 18 日召开第四届董事会第五十九次会议和第四届监事会第四十一次 会议，审议通过了《关于注销 2021 年股票期权激励计划首次授予部分股票期权的 议案》，详见 2024 年 3 月 19 日披露于巨潮资讯网的《关于注销 2021 年股票期权 激励计划首次授予部分股票期权的公告》（公告编号：2024-045）。现就有关事项 说明如下： 一、本次注销 2021 年股票期权激励计划部分股票期权的情况说明 证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-048 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划 部分股票期权注销完成的公告 特别是中小股东权益的情况。 公司 2021 年股票期权激励计划首次授予激励对象在行权等待期期间，共有 3 名激励对象因个人原因离职，根据公司股票期权激励计划的相关规定，上述激励 对象已不再具备享受激励的资格，其已获授但尚未行权的股票期权数量共计 4.8933 万份将由 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2023-049 海南钧达新能源科技股份有限公司 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"钧达股份"）于 2024 年 3 月 18 日召开第四届董事会第五十九次会议和第四届监事会第四十一次 会议，审议通过了《关于注销 2022 年股票期权激励计划预留授予(第一批)部分股 票期权的议案》，详见 2024 年 3 月 19 日披露于巨潮资讯网的《关于注销 2022 年 股票期权激励计划预留授予（第一批）部分股票期权的公告》（公告编号：2024- 046）。现就有关事项说明如下： 关于 2022 年股票期权激励计划 部分股票期权注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次注销 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的情况说明 鉴于在 2022 年股票期权激励计划预留授予（第一批）激励对象在行权等待期 期间，共有 6 名激励对象因个人原因离职，根据公司《激励计划》的相关规定，上 述激励对象已不再具备享受激励的资格，其已获授但尚未行权的股票期权数量共 计 10.3458 万 ...

中泰证券股份有限公司 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年度持续督导现场检查报告 中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"、"独立财务顾问"）作为海南 钧达新能源科技股份有限公司（原海南钧达汽车饰件股份有限公司，以下简称"钧 达股份"、"上市公司"、"公司"）重大资产出售暨关联交易事项（以下简称"本 次交易"）的独立财务顾问及持续督导机构，根据《上市公司重大资产重组管理 办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规 则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 等有关法律、法规和规范性文件的要求，中泰证券于 2024 年 3 月 13 日对钧达股 份进行了现场检查，现将本次检查的情况报告如下： 一、本次现场核查的基本情况 （一）独立财务顾问 中泰证券股份有限公司 （二）独立财务顾问主办人 范明伟、王青青 （三）现场检查时间 2024 年 3 月 13 日 （四）现场检查人员 王青青 （五）现场检查手段 现场检查人员查阅了持续督导期间的三会文件和与会议相关的其他资料；查 阅了公司相关制度文件和持续督导期间的信息披露文件；与公司相关人员进行 ...

中泰证券股份有限公司 关于 海南钧达新能源科技股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 (四) 本报告不构成对上市公司的任何投资建议，对投资者根据本报告所作 出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任。 (五)本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读上市公司发布的与本次 交易有关的文件及相关年度报告、审计报告等文件。 2023 年度持续督导报告暨 持续督导总结报告书 （住所：山东省济南市市中区经七路86号） 二〇二四年三月 1 / 18 声明 中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"、"独立财务顾问"）受海南 钧达新能源科技股份有限公司（原海南钧达汽车饰件股份有限公司，以下简称 "钧达股份"、"上市公司"、"公司"）委托，担任本次重大资产出售暨关联交易 事项（以下简称"本次交易"）的独立财务顾问，并出具独立财务顾问核查意 见。根据《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并 购重组财务顾问业务管理办法》和深圳证券交易所颁布的信息披露业务备忘录 等有关法律法规的要求，经过审慎核查，结合钧达股份 2023 年年度报告，出具 了持续督导工作报告书（以下简称"本报告"）。本独立 ...

业绩总结 - 钧达股份2023年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%[1] - 公司在2026年预计营业收入将达到26,691百万元，较2022年增长约130%[3] - 营业利润预计在2024年达到1,157百万元，2026年达到1,671百万元，呈现逐年增长的趋势[3] - 归属母公司净利润预计在2025年达到1,308百万元，2026年达到1,505百万元，呈现逐年增长的趋势[3] 公司业务 - 公司N型出货量领跑行业，2023年全年实现电池产品出货29.96GW，同比增长179.48%[1] - 公司计划海外销售占比提升至10%以上，已递交H股上市申请[1] 风险提示 - 市场竞争加剧、产能扩张不及预期、下游需求不及预期、海外政策变动、新技术发展不及预期等为风险提示[2] 财务指标 - 公司的ROE在2022年为78.1%，2023年为17.3%，2024年为18.9%，2025年为19.2%，2026年为18.3%，呈现波动的趋势[3] - 公司的资产负债率在2022年为88.4%，2023年为74.4%，2024年为69.3%，2025年为65.2%，2026年为60.3%，呈现逐年下降的趋势[3] - 应付账款周转率在过去五年中呈现波动趋势，最高值为11.7，最低值为7.6[1] - 每股收益在过去五年中逐年增长，最新摊薄值从3.15增长至6.62元[1] - 每股经营现金流在过去五年中逐年增长，最新摊薄值从0.68增长至14.34元[1] - 每股净资产在过去五年中逐年增长，最新摊薄值从4.62增长至36.22元[1] - P/E比率在过去五年中逐年下降，最高值为23.6，最低值为11.2[1] - P/B比率在过去五年中逐年下降，最高值为16.1，最低值为2.1[1] - EV/EBITDA在过去五年中逐年下降，最高值为13.5，最低值为7.5[1] 投资提示 - 公司给予“增持”评级，目标价为X、11.2X[1]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%[1] - 公司2023年归母净利润8.16亿元，同比增长13.77%[1] - 公司2023年电池出货量达29.96GW，同比增长179.48%[2] - 公司N型电池产品出货占比达到69%，具备显著的溢价优势[2] - 公司对PERC设备计提减值准备8.94亿元，N型产能占比将达到100%[3] - 公司2024、2025年归母净利润预测分别为10.12/13.51亿元，2026年为15.02亿元[4] 未来展望 - 公司预测2025年营业收入将达到207.08亿元，2026年将增长至227.88亿元[7] - 2026年预计营业利润将达到18.77亿元，同比增长11.2%[7] - 归属母公司净利润预计2026年将达到15.02亿元，同比增长11.2%[7] 市场扩张和并购 - 公司2023-2026年营业收入、归母净利润、每股收益等指标均呈现增长趋势[6] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[13] 其他新策略 - 每股经营现金在过去四年中呈现逐年增长的趋势，分别为8.70、3.01、13.85、16.05元[1] - 融资活动产生现金流量在过去四年中波动较大，分别为2205、4093、-1694、-2079亿元[1] - 现金净变动在过去四年中呈现不稳定的趋势，分别为1406、-578、193、37亿元[1]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%[1] - 公司2023年归母净利润8.16亿元，同比增长13.77%[1] - 公司2023年N型TOPCon电池出货量同比增长1000.53%至20.58GW，市占率58%位列全球第一[1] - 公司2023年电池业务实现营业收入186.31亿元，同比增长67.82%[1] - 公司2023年毛利率同比提升3.20个百分点至14.69%[1] - 公司2023年海外销售占比同比增长4.40个百分点至4.69%[2] - 公司2023年研发支出同比增长22.09%至3.04亿元[2] - 公司2023年ROE为17.32%[3] - 公司2023年总股本从1.42亿股提升至2.27亿股[3] - 公司2024年目标是进一步提升海外销售占比至10%以上[2] - 公司2024年目标是TOPCon电池平均量产转化效率提升0.5%以上[2] 评级和目标价 - 公司维持“买入”评级[3] - 公司下调24/25年盈利预测，预计净利润10.01/13.57/16.98亿元[3] - 公司当前股价对应24年PE为17倍[3] - 公司2024年P/E为17倍[3] 未来展望 - 公司盈利预测2022-2026年净利润增长率分别为-501.35%、13.77%、22.74%、35.52%、25.14%[3] - 钧达股份2026年预计净利润为169.8亿元，较2022年增长约108.5%[4] - 预计2026年营业收入为208.46亿元，较2022年增长约80.1%[4] - 2026年预计毛利率为13.7%，较2022年提升了2.1个百分点[4] - 归母净利润率在2022年至2026年间逐渐增长，从6.2%增至8.1%[1] - ROE（摊薄）在2022年至2026年间也呈现增长趋势，从68.2%增至20.9%[1]

业绩总结 - 公司2023年实现收入186.57亿元，同比增长60.9%；归母净利8.16亿元，同比增长13.77%[1] - 公司2023Q4实现收入42.77亿元，同比增长2.63%，环比下降13.75%；归母净利受减值计提影响为-8.23亿元[1] - 预计公司2024年实现净利润13亿元，对应PE为13倍[5] - 2026年预计营业总收入将达到21514百万元，较2023年增长15%[10] - 2026年预计净利润为2007百万元，较2023年增长146%[10] - 2026年预计每股收益将达到8.82元，较2023年增长130%[10] - 2026年预计市净率将降至1.24，较2023年下降67%[10] - 2026年预计总资产周转率将降至0.81，较2023年下降41%[10] 产品和技术 - 公司电池总产能达49.5GW，N型电池出货量排名行业第四，N型电池盈利优异，产业链价格调整后N型电池微利[3] - 公司N型电池技术领先，TOPCon占比80%以上，推出新一代TOPCon电池产品，降低成本提升市场竞争力[3] 市场扩张和并购 - 公司计划海外市场拓展，首期海外项目约7GW，海外销售占比增长至约4.69%，计划2024年收入占比提升至10%以上[4] 股权激励和融资 - 公司制定并推出2023年股票期权激励计划、2023年第二期股票期权激励计划，累计超过900名核心人才成为激励对象[5] - 公司2023年完成定向增发2776万股，共计募集资金总额27.76亿元，大幅提升了公司资金实力[5] 行业展望 - 行业N型产能投放较为积极，如果2024年N型产能释放节奏超出预期，行业竞争或加剧，N型盈利或有收缩[7] - 如果因消纳压力、政策波动等因素导致全球光伏装机不达预期，各环节企业出货将相应减少[8]

本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 关于持股 5%以上股东减持股份超过 1%的公告 股东苏显泽保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-047 海南钧达新能源科技股份有限公司 | 1.基本情况 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 苏显泽 | | | | | | | 住所 | | 杭州市滨江区长河街道滨安路 | | 501 号 | | | 权益变动时间 2023 | 年 月 8 | 日至 25 | 年 2024 | 月 3 7 | 日 | | 股票简称 钧达股份 | | 股票代码 | | | 002865 | | 变动类型 增加□ 减少  | | 一致行动人 | | 有□ | 无  | | （可多选） | | | | | | | 是否为第一大股东或实际控制人 | | | 是□ | 否  | | | 2.本次权益变动情况 | | | | | | | 股份种类（A 股、B 股等） | | 减 ...