研发战略 - 公司秉持"把握前沿、仿创结合"的研发原则 [1] - 围绕四大研发方向持续发力 [1] 中药创新药开发 - 对已有独家知识产权的优势中成药品种进行作用机制研究、工艺优化、质量标准升级以及新剂型、新适应症的开发 [1] - 依照中药"三结合"证据体系大力开发中药新药 [1] - 全力打造"风湿骨病，慢病疼痛"领域特色新品种 [1] - 努力实现新药研发新突破 [1] 化学药布局 - 抢仿国外疗效确切、市场竞争力强且专利即将到期的化学药品 [1] 新兴医药领域 - 紧密把握医药发展新趋势 [1] - 布局靶向小分子化药和生物医药产业 [1]

公司研发进展 - 公司于8月20日晚间公告收到国家药品监督管理局对盘龙七凝胶贴膏注册临床试验的受理通知书 [2] 产品注册进展 - 国家药监局核准下发盘龙七凝胶贴膏注册临床试验受理通知书 表明该产品临床试验申请已获正式受理 [2]

新产品和新技术研发 - 公司收到盘龙七凝胶贴膏注册临床试验受理通知书[1] - 该产品为中药改良型创新药，基于祖传秘方制成[2] - 若试验顺利将丰富产品线、提升竞争力，但进程有不确定性[4]

公司研发进展 - 公司收到国家药品监督管理局核准下发的盘龙七凝胶贴膏注册临床试验受理通知书 [1] - 该产品为中药改良型创新药 基于独家品种盘龙七药酒的祖传秘方制成 [1] - 功能主治为活血化瘀 祛风除湿 消肿止痛 适用于膝骨关节炎（气滞血瘀证）[1] 产品开发特点 - 产品属于中药改良型创新药 具有独家品种特性 [1] - 前期研发及从研制 临床试验报批到投产的周期长 环节多 [1] - 容易受到不确定性因素影响 临床试验进程存在不确定性 [1]

行业政策环境 - 国家医保局首次公开确认制定新上市药品首发价格机制 给予高质量创新药更高定价自由度 更高效挂网流程和更长首发价格稳定周期 [1] - 新靶点/新机制的高质量创新药研发商有望获得更快现金流回报 [1] - 2025年以来医药政策环境全面向好 政策支持方向包括真支持创新 支持真创新和支持差异化创新 [1] 公司战略响应 - 公司将把握国家医药政策支持力度和发展机遇 [1] - 公司正加快推进产品创新研发工作 [1]

股票表现 - 陇神戎发股价涨幅超过10% [1] - 奇正藏药股价涨停 [1] - 粤万年青 新天药业 盘龙药业 佛慈制药等公司股价跟涨 [1]

中药行业市场表现 - 中药股出现探底回升走势 [1] - 陇神戎发盘中最高涨幅超过10% [1] - 奇正藏药实现涨停板 [1] - 粤万年青 新天药业 盘龙药业 佛慈制药等个股跟随上涨 [1]

2024年度A股CFO数据报告 行业薪酬概况 - A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 生物医药行业CFO年薪分布：50万以下占比32%（162人）、50万-100万占比42%（213人）、100万-200万占比21%（108人）、200万-300万占比4%（19人）、300万以上占比1%（4人） [5] 高管薪酬排名 - 薪酬最高CFO：美的集团钟铮年薪946万元，比亚迪周亚琳896万元 [1] - 生物医药行业薪酬TOP4：迈瑞医疗赵云841.3万元、迪哲医药吕洪斌421万元、丽珠集团司燕霞390.4万元、上海医药沈波338.37万元 [7] 年龄结构特征 - CFO主力年龄段：40-50岁占比51%，50岁以上占比33%，30-40岁占比15% [1] - 最年轻CFO群体：30岁及以下仅3人，包括博迅生物金曼（29岁）、天益医疗邵科杰（30岁）、*ST四环赵洁（30岁） [1] 学历构成分析 - 主要学历分布：本科271人、硕士178人，合计占比超90% [3] - 最低学历CFO：海森药业潘爱娟（高中）、千金药业彭意花（中职）、盘龙药业祝凤鸣（中职） [3] 高管任职情况 - 高薪CFO多兼任其他职务：迪哲医药吕洪斌兼任董秘、丽珠集团司燕霞兼任副总、上海医药沈波兼任董事兼总经理 [7]

奖项荣誉 - 盘龙药业荣获证券之星第三届"ESG新标杆企业奖"之"公司治理先锋奖"，表彰其在公司治理维度的卓越实践 [1] - 该奖项由证券之星联合妙盈科技等权威机构设立，聚焦环境、社会及公司治理三大维度，推动经济效能与社会责任融合 [1] 公司治理体系 - 公司将ESG战略融入顶层设计，制定《董事会可持续战略发展委员会实施细则》，形成"战略建议-决策支持-执行监督"管理体系 [3] - 构建以股东会、董事会、监事会为核心的"三会一层"治理体系，权责分明且符合《上市公司治理准则》等法规要求 [3] - 2024年召开党委会5次，开展党建活动9次，通过"12345"党建载体推动党建与经营深度融合 [4] 风险管理与合规 - 公司结合医药行业特性构建风险管理体系，系统识别研发、生产、市场等风险，并实施动态监测与闭环管理 [4] - 强化业务流程合规审查，风险应对能力提升，确保风险可控 [4] 投资者关系与信息披露 - 2024年发布123份公告及披露文件，举办3场业绩说明会、13次现场调研及131次电话会议，投资者回复率达100% [5] - 采用多渠道沟通策略提升信息披露深度，保障中小投资者权益 [5] 环境保护举措 - 响应国家"双碳"政策，布局绿色发展战略，推行节能减排措施并升级环保设施 [5] - 研发绿色制药技术，以创新驱动节能减排，提升绿色经济时代竞争力 [6] 社会责任实践 - 员工培训覆盖率100%，全年培训投入57.39万元，注重人才发展与权益保障 [6] - 2024年对外捐赠132万元，参与金秋助学、抗洪救灾、乡村振兴等公益活动 [6] 未来战略方向 - 以党建为引领，深化ESG实践，构建盘龙(秦药)特色生态圈，推动大健康产业发展 [6]

报告行业投资评级 - 生物医药行业评级为强于大市（维持） [1] 报告核心观点 - 骨骼肌肉疾病中成药市场空间广阔，需求端有望持续增长，口服用药存结构性机会，外用贴膏有望持续扩容，建议关注方盛制药、盘龙药业、羚锐制药、奇正藏药 [2][3][4] 根据目录总结 骨科中成药市场需求持续增长 - 骨骼肌肉系统疾病患病人群庞大，约1亿人患有骨骼肌肉疼痛，消肿止痛用药是主要细分领域，2023年占比64% [14] - 人口老龄化推动行业需求增长，2023年中国65岁以上老龄人口达2.02亿人，骨骼肌肉系统疾病患病率随年龄增长而提升 [18] - 骨骼肌肉疼痛患病呈现年轻化趋势，工作压力和运动损伤等因素推动年轻群体增长，颈痛患病人数持续增加，运动损伤率上升带动外用药品需求增长 [23] - 全球疼痛管理药物市场规模持续增长，预计2030年达1104亿美元，2023 - 2030年年均复合增长率为6.03% [28] - 美国、日本等国家疼痛管理药物市场规模较大，我国透皮贴剂市场有较大提升空间，日本凝胶贴剂市场成熟 [30][31] - 骨骼肌肉系统疾病化药市场有所萎缩，中成药市场规模持续增长，2019 - 2023年复合增长率为3.73% [32] - 实体药店渠道销售规模增长相对更快，占比由2019年的34.97%提升至2023年的37.61%，口服用药占据较大比重，2023年占比54% [41] 口服用药存结构性机会 - 口服中成药市场整体平稳，2023年销售规模为242.71亿元，以院内渠道为主，销售占比70.46%，独家品种优势显著，但缺乏较大体量品种 [47] - 骨骼肌肉系统疾病口服中成药销售占比为10%，未来具有较大开拓空间 [52] - 政策支持下中药创新药有望快速放量，2020 - 2024年有3个1.1类骨骼肌肉领域中药创新药获批上市并进入医保目录，国家医保谈判品种有望迎来快速放量，部分中药企业研发投入高，临床品种持续推进 [58][62][66] - 基药目录政策明确提高基本药物使用占比，多家中药上市公司品种有望在基药目录调整中受益，独家医保品种进入基药目录后有望放量 [69] - 中药企业通过产品二次开发，明确药物作用机制，证明治疗有效性，可打开品种市场空间，如羚锐制药丹鹿通督片和奇正藏药青鹏软膏 [73][79] 外用贴膏有望持续扩容 - 贴剂相较于口服用药具有优势，骨骼肌肉系统疾病外用药物市场规模持续增长，2023年销售额为271.46亿元，以中成药为主，化药市场规模增速相对更快 [86] - 我国贴剂使用具有较大提升空间，2023年日本人均年消费量为38.2贴，我国仅为1.1贴，经皮给药占比持续提升 [89] - 公立医疗机构和实体药店终端外用贴膏集中度较高，非独家中成药贴膏品种有整合空间，头部企业市占率有望持续提升 [94][97] - 上游中药材价格上涨带来成本压力，下游企业提高产品价格，云南白药气雾剂提价带动销售规模增长，羚锐制药“两只老虎”品牌贴膏有提价空间 [98][106][107] 投资建议 - 建议关注方盛制药、盘龙药业、羚锐制药、奇正藏药 [4] - 方盛制药是中药创新代表企业，2024年中药创新药收入占比提升至11%，玄七健骨片快速放量，带动营业收入和骨伤科产品收入增长 [121] - 盘龙药业以“盘龙七片”为主导，核心产品优势显著，2024年H1在相关市场份额排名第一，业绩增长稳健 [124] - 羚锐制药是中药贴膏头部企业，2024年营业收入和贴膏剂收入增长，贴膏剂毛利率提升，外延并购丰富产品矩阵，股权激励彰显发展信心 [129] - 奇正藏药是藏药贴膏头部企业，2024年贴膏剂产品销售收入增长，持续加强产品二次开发，发布股份回购计划彰显长期增长信心 [135]