业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2023年5月10日15:00 - 17:00在“全景•路演天下”举行 [1] - 参与人员为线上参与2022年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总裁刘连军等 [1] 公司发展战略与业绩规划 - 持续拓展混凝土外加剂主业，坚持产业链上游延伸，协同发展相关精细化工产品，以更好业绩回报股东 [1] - 已布局全国市场，优化资产结构，力争未来业绩稳步增长，32万吨精细化工项目在建，产能释放将提振业绩 [1] 项目建设情况 - 大亚湾项目正在建设，预计今年年底或明年年初完成建设，试产后逐步释放产能 [2] - 惠州红墙化学项目正全力推进建设 [2] 资产情况 - 2022年加快应收款项回收，归还到期借款，优化资产结构，2022年底总资产为20亿，资产负债率24.4% [2]

财务数据 - 2023年第一季度营业收入为163,275,344.73元，同比下降15.20%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为20,719,882.33元，同比增长130.31%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,124,338.24元，同比增长718.13%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为9,936,443.22元，同比增长162.33%[5] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.10元/股，同比增长150.00%[5] - 总资产为1,928,503,969.53元，同比下降3.86%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,548,633,198.50元，同比增长2.13%[5] - 其他应收款较年初增加12,591,527.89元，增长84.87%[7] - 其他非流动金融资产较年初增加5,594,881.00元，增长30.44%[7] - 短期借款较年初减少20,053,819.44元，下降100.00%[7] - 截至2023年3月31日，公司货币资金为2.77亿元，较年初减少2869.97万元[17] - 应收账款为7.35亿元，较年初减少6128.89万元[17] - 应收款项融资为2.50亿元，较年初减少1313.50万元[17] - 存货为6093.52万元，较年初减少402.70万元[17] - 流动资产合计为14.39亿元，较年初减少1.13亿元[17] - 非流动资产合计为4.89亿元，较年初增加3512.25万元[17] - 流动负债合计为2.75亿元，较年初减少1.23亿元[18] - 非流动负债合计为1.05亿元，较年初增加1292.88万元[19] - 营业总收入为1.63亿元，较上期减少2926.68万元[19] - 2023年第一季度净利润为20,719,882.33元，同比增长130.3%[20] - 2023年第一季度销售费用为14,635,478.28元，同比下降33.8%[20] - 2023年第一季度管理费用为10,657,881.47元，同比下降42%[20] - 2023年第一季度研发费用为8,266,738.19元，同比下降23.5%[20] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为9,936,443.22元，去年同期为-15,942,391.62元[22] - 2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-40,656,439.32元，去年同期为-4,301,290.52元[23] - 2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为2,420,339.25元，去年同期为-92,124,253.81元[24] - 2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为-28,299,656.85元，去年同期为-112,367,935.95元[24] - 2023年第一季度期末现金及现金等价物余额为276,518,690.58元，去年同期为356,782,088.57元[24] - 2023年第一季度基本每股收益为0.10元，去年同期为0.04元[21] 融资计划 - 公司拟公开发行可转换公司债券，初始发行规模为不超过人民币5.6亿元，后调整为不超过3.16亿元[15]

公司基本信息 - 公司股票简称红墙股份，代码002809，上市于深圳证券交易所[9] - 公司法定代表人是刘连军，注册地址和办公地址均为广东省惠州市博罗县石湾镇科技产业园[10] - 公司统一社会信用代码为91441300773069982C，上市以来主营业务和控股股东均无变更[10] 利润分配 - 公司2022年年度报告经董事会审议通过的利润分配预案为以208,950,562为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[3] - 2022年以总股本208,950,562股为基数，每10股派发现金股利1元，现金分红金额20,895,056.20元，占利润分配总额比例100%[112] - 公司可分配利润为535,130,760.07元[112] - 2022年5月21日，2021年年度股东大会通过以208,533,262股为基数，每10股派现1元的利润分配方案[112] 财务数据 - 2022年营业收入9.38亿元，较2021年减少39.52%[11] - 2022年归属于上市公司股东的净利润8994.59万元，较2021年减少20.23%[11] - 2022年经营活动产生的现金流量净额1.27亿元，较2021年增加15.85%[11] - 2022年末总资产20.06亿元，较2021年末减少17.73%[11] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产15.16亿元，较2021年末增加6.17%[11] - 2022年第一至四季度营业收入分别为1.93亿、2.63亿、2.39亿和2.44亿元[14] - 2022年非经常性损益合计2709.49万元[14] - 2022年营业总收入93,839.59万元，同比下降39.52%[38] - 2022年归属于上市公司股东的净利润8,994.59万元，同比下降20.23%[38] - 2022年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,285.10万元，同比下降23.78%[38] - 2022年底经营性现金净流量为12,748.07万元[38] - 2022年营业收入9.38亿元，同比下降39.52%[39] - 混凝土外加剂收入9.08亿元，占比96.76%，同比下降38.72%[39] - 聚羧酸系外加剂收入8.20亿元，占比87.42%，同比下降39.05%[39] - 华南地区收入5.53亿元，占比58.93%，同比下降35.80%[39] - 2022年聚羧酸外加剂销售量60.88万吨，同比下降43.61%[40] - 2022年萘系外加剂销售量5.11万吨，同比下降38.80%[40] - 前五名客户合计销售金额1.57亿元，占年度销售总额比例16.78%[44] - 聚羧酸系外加剂直接材料成本4.88亿元，占比85.29%，同比下降44.35%[42] - 前五名供应商合计采购金额3.6041278442亿元，占年度采购总额比例69.75%[45] - 2022年销售费用7989.444695万元，同比减少24.89%；管理费用6261.484637万元，同比减少32.78%；财务费用100.355682万元，同比减少89.06%；研发费用3825.271756万元，同比减少30.73%[47] - 公司从华润水泥购入水泥金额为2725.31万元，占当期采购总金额的5.27%[45] - 2022年研发人员数量为92人，较2021年的115人减少20.00%[59] - 2022年研发人员数量占比为12.90%，较2021年的13.61%下降0.71%[59] - 2022年本科研发人员49人，较2021年的52人减少5.77%[59] - 2022年硕士研发人员5人，较2021年的8人减少37.50%[59] - 2022年其他学历研发人员38人，较2021年的55人减少30.91%[59] - 2022年30岁以下研发人员35人，较2021年的50人减少30.00%[59] - 2022年30 - 40岁研发人员38人，较2021年的40人减少5.00%[59] - 2022年其他年龄研发人员19人，较2021年的25人减少24.00%[59] - 2022年研发投入3825.27万元，较2021年减少30.73%，研发投入占营收比例为4.08%，较2021年增加0.52%[60] - 2022年经营活动现金流入12.85亿元，同比减少13.28%，现金流出11.57亿元，同比减少15.62%，现金流量净额1.27亿元，同比增加15.85%[60] - 2022年投资活动现金流入3.76亿元，同比增加391.18%，现金流出4.73亿元，同比增加241.80%，现金流量净额-9774.59万元，同比减少57.59%[60] - 2022年筹资活动现金流入1.23亿元，同比减少68.54%，现金流出3.17亿元，同比增加327.05%，现金流量净额-1.94亿元，同比减少161.41%[60] - 2022年归属于上市公司股东净利润8994.59万元，经营活动现金流量净额1.27亿元，差异3753.48万元[61] - 2022年末应收账款7.96亿元，占总资产39.70%，较年初减少6.45%；在建工程1.19亿元，占总资产5.96%，较年初增加5.00%[63] - 2022年末短期借款2005.38万元，占总资产1.00%，较年初减少9.88%；长期借款8562.64万元，占总资产4.27%，较年初增加2.60%[63] - 2022年非主营业务中，资产减值591.61万元，占利润总额5.66%；营业外收入1796.54万元，占利润总额17.20%[63] - 2022年以公允价值计量的金融资产和负债期末合计2.82亿元，较期初减少2202.55万元[64] - 2022年报告期投资额1.14亿元，较上年同期增加2.60%[64] - 2022年实现经营性现金净流量为12,748.07万元[75] - 近三年末公司应收账款、应收票据、应收款项融资合计余额分别为149,443.76万元、157,612.08万元、116,623.33万元，占各年度含税营业收入比例分别为99.01%、89.89%、109.98%，占各年末总资产比例分别为76.07%、64.64%、58.14%[73] - 2022年因所有者权益增加，归属于公司普通股股东的每股净资产从期初6.90元升至期末7.26元，上升5.22%[190] 行业情况 - 混凝土外加剂行业发展迅速，高性能外加剂占据市场主导地位[17] - 国家政策支持混凝土外加剂行业发展[17] - 行业对混凝土外加剂技术和功能要求提高，研发受重视[17] - 据测算2025年外加剂市场规模有望达1180亿元，减水剂市场840亿元，聚羧酸系减水剂市场有望达786亿元[19] - 我国混凝土外加剂行业集中度较低，正由分散竞争型向低集中竞争型过渡[71] 公司地位与荣誉 - 公司是全国混凝土外加剂龙头企业之一，荣列2022年广东省制造业企业500强第239位[20] - 2022年公司先后参加多个行业会议，荣获多个奖项，提升了市场品牌知名度[21] - 公司注重产品品牌建设，获得“广东省著名商标”等多项荣誉称号[29] - 公司2021、2022年连续取得高性能减水剂及高效减水剂中国绿色建材产品认证证书[30] 公司业务与产品 - 公司以聚羧酸系减水剂为主导产品，基于与华润水泥等合作开展少量水泥经销业务[21] - 公司最终产品涵盖多种外加剂产品及其他外加剂产品，应用于多个领域[21] - 公司已研发成功并推出混凝土速凝剂等产品，其他相关产品也将推向市场[21] - 2021年公司国标和铁标无碱液体速凝剂在梅陇铁路等重点工程中大量使用[21] - 公司高效减水剂和混凝土减缩剂成功应用在UHPC桥面工程中控制混凝土开裂变形[21] - 公司主要客户包括华润水泥、上海建工、中建八局等众多行业内知名企业[23] - 聚醚大单体采购额占采购总额的63.50%，上半年平均价格8384元，下半年平均价格7389元[24] - 聚羧酸系外加剂生产技术处于成熟运用阶段，公司拥有已授权发明专利63项[27] - 聚羧酸系外加剂设计产能20.5万吨/年，产能利用率26.39%，在建产能24万吨[27] - 沧州渤海新区化工产业园区精细化工区产品种类有聚羧酸系外加剂、其他外加剂[27] - 公司2022年开发六碳系列高效减水剂和保坍剂，性能优越[31] - 公司针对不同混凝土问题开发多种聚羧酸外加剂，部分产品已应用并产生经济效益[31] - 公司近期研发成功并推出混凝土速凝剂、脱模剂等产品，其他工程材料产品也将推向市场[32] - 公司高效减水剂和混凝土减缩剂成功应用在UHPC桥面工程中[32] - 公司基于大亚湾“32万吨环氧乙烷衍生物和环氧丙烷衍生物”在建项目开展多品类产品开发[32] - 公司掌握单独设计聚醚大单体装置的先进技术，产品在减水剂和易性方面有突出优势[32] - 公司非离子表面活性剂研发方向集中在多个领域，开展系列产品技术开发和市场推广[32] - 公司与华润水泥、中国建材等知名企业长期合作[30] - 公司采用以技术为先导、产品销售与技术服务相融合的营销模式[30] 公司资质与许可 - 2022年公司取得3项环评批复，分别涉及环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目、技改扩建项目、环保涂料项目[27] - 公司拥有对外贸易经营者备案、海关进出口货物收发货人备案等多项业务资质许可[27] - 公司获得多个第二类、第三类易制毒化学品购买备案证明，有效期从2022年1月至2023年3月不等[28] - 公司拥有多个排污许可证，有效期从2020年至2023年不等[28][29] - 公司拥有多个对外贸易经营者备案，备案时间从2018年至2021年不等[28][29] - 公司拥有多个道路运输经营许可证，有效期从2021年至2026年不等[29] 研发项目 - 高保坍型减水剂性能优化及在混凝土中应用研究项目预计形成新产品1个[47] - 葡萄糖改性聚羧酸减水剂的制备应用项目预计形成新产品1个，申请发明专利1件[48][49] - 新型降粘型外加剂对高强度混凝土拌合物粘度调控技术研究与应用项目预计形成新产品1个[50] - 减水保坍型聚羧酸外加剂在混凝土中的应用研究项目预计形成新产品1个[51] - 氨基酸改性耐泥聚羧酸减水剂的制备与应用项目预计形成新产品1个，申请发明专利1件[52] - 公司开展多项研发项目，包括耐泥聚羧酸减水剂、保坍时间可控型保坍减水剂等，形成新产品6个，申请发明专利2件[53][54][55][56][57][58] 公司治理 - 公司治理结构符合中国证监会相关规范性文件，实际状况与规定无重大差异[78][80] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务方面独立于控股股东和实际控制人[81][82][84] - 2022年第一次临时股东大会投资者参与比例为55.52%[85] - 2022年第二次临时股东大会投资者参与比例为46.35%[85] - 2021年年度股东大会投资者参与比例为55.08%[85] - 2022年第三次临时股东大会投资者参与比例为46.43%[85] - 2022年董事会共召开28次会议[96][97] - 审计委员会在2022年1月17日、4月27日、5月20日召开会议并审议多项议案[100][101] - 提名委员会在2022年4月27日、7月11日召开会议并审议相关议案[102][103] - 薪酬与考核委员会在2022年4月27日召开会议并审议股票期权激励计划相关议案[103] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议，且董事建议被公司采纳[97][98] - 2022年4月27日审议通过《关于变更公司财务总监的议案》[102] - 监事会在报告期内未发现公司存在风险，对监督事项无异议[107] 人员变动 - 董事长、总裁刘连军期初和期末持股数均为95,473,275股[86] - 董事、副总裁何元杰期初和期末持股数均为1,111,090股[86] - 副总裁、董事会秘书程占省期初持股78,030股，因个人资金需要减持19,508股，期末持股58,522股[86] - 2022年4月8日，朱吉汉不再兼任财务总监，唐苑昆被选举为财务总监[87] - 2022年7月11日，朱吉汉因个人原因离任副总裁，孙铁刚被选举为副总裁[87] - 2022年1月7日，李玉林被选举为独立董事，廖朝理因个人原因离任独立董事[87] - 2022年1月17日，李树志被选举为监事，贺世宏因个人原因离任监事[87] - 2022年1月21日，张小富因个人原因被解聘副总裁[87] - 董事赵利华作为发明人申请并获授权混凝土外加剂领域相关发明专利50项[88] - 公司董事、监事、高级管理人员期初总持股96,899,

为充分尊重投资者、提升公司与投资者之间交流效率及针对性，现就公司 2022 年年度业绩说明会提前向投资者征集问题，投资者可于 2023 年 5 月 9 日 17:00 前将关注的问题以文字形式发送至公司邮箱（public@redwall.com.cn）， 公司将在业绩说明会上针对投资者普遍关注的问题统一答复，欢迎广大投资者积 极参与！ 证券代码：002809 证券简称：红墙股份 公告编号：2023-030 广东红墙新材料股份有限公司 关于举行2022年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广东红墙新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 29 日披 露了 2022 年年度报告，为了让广大投资者更加全面、深入了解公司经营情况， 公司拟定于 2023 年 5 月 10 日（星期三）15:00-17:00 在全景网举办 2022 年度 业绩说明会，本次年度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可以登录 "全景•路演天下"（http://rs.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。 公司董事长、总裁刘连军先 ...

业绩数据 - 近三年及一期扣非归母净利润分别为11073.26万元、11208.20万元、8245.47万元和4123.42万元，呈下滑趋势[5] - 2020 - 2022年1 - 9月，营业收入分别为115774.53万元、133656.13万元、155167.86万元和69432.68万元，2022年1 - 9月同比降39.68%[7][9] - 2020 - 2022年1 - 9月，净利润分别为12817.30万元、14174.53万元、11275.30万元和6287.99万元，2022年1 - 9月同比降30.85%[9] - 2022年度未经审计营收93839.59万元，同比降39.52%；归母净利润8994.59万元，同比降20.23%[10] 用户数据 - 2022年1 - 9月 - 2019年，客户订单完结占比分别为98.66%、98.89%、98.03%和97.16%[17] 未来展望 - 2022年导致业绩下滑的房地产因素逐渐改善，全国房地产市场逐步企稳恢复[40] 经营模式 - 公司采取“以销定产、适量库存”模式，保持半月左右安全库存，交付周期1 - 3天[20][21] 成本结构 - 2022年1 - 9月直接材料金额36767.91，占比86.68%；直接人工等有相应占比[23] 销售数据 - 2022年1 - 9月销售单价1371.21元/吨，变动幅度9.98%，对毛利率变动影响6.60%[26] 信用减值 - 2019 - 2021年度及2022年1 - 9月，公司信用减值损失分别为 - 386.03万元、 - 798.24万元、 - 2709.73万元和153.77万元[42] 应收账款 - 2022年9月30日，A、B、C、D类客户应收账款合计94053.17万元，1年以内占比79.12%[52] 回款情况 - 截至2023年3月31日，1年以内应收账款回款比例57.37%；1年以上回款9084.26万元[62] 客户管理 - 2021年以来公司加强客户信用核查和管理，集中发展重点客户[69] 坏账计提 - 2022年9月30日，按单项计提坏账准备的应收账款账面余额9249.49，计提比例25.15%[84] 信用减值比例 - 红墙股份2021年末、2020年末、2019年末信用减值比例分别为4.83%、3.63%、3.41%[91]

行业情况 - 近几年市场份额向龙头企业集中，原因包括龙头企业研发实力更强，凭借合成技术和配方调节能力占优 [3] - 龙头企业融资能力更强，有稳定回款保障和融资优势，行业前三上市公司受益明显 [3] - 2016 年以来环保约束严，龙头企业环保投入到位、排放达标，部分环保不达标小企业出清 [3] 公司财务 - 公司主要产品为混凝土外加剂，下游为建材领域客户，应收账款账期一般 5 - 6 个月 [4] - 公司应收账款周转天数约 160 天，近三年一年内应收账款占全部应收账款比分别为 97.75%、95.58%、96.90% [4] 市场拓展 - 公司上市前是华南地区龙头，未来将利用资本市场资源开拓全国重点区域市场 [4] - 公司形成有效市场开拓模式，如与四川外加剂企业合作、在贵州招募销售精英团队加盟 [5] 全国布局 - 公司销售区域原集中在两广一闽，近年通过设立子公司在西南、华东、华北布局 [5] - 西南地区销售额占比从 2018 年的 4.65%提升至 2019 年的 12.99% [5] - 2019 年在浙江设子公司辐射华东市场，与河北雄安容西混凝土有限公司签采购合同 [5] - 截止 2019 年末，公司在全国 12 个省市设近 20 个生产基地，覆盖五大主要市场区域 [6] 未来规划 - 外加剂领域通过内生增长和外延并购做大做强，推进全国布局、开拓新市场、寻求并购合作 [6] - 不排除在与外加剂领域有协同效应的细分行业布局以提升抗风险能力 [6]

市场情况 - 公司在广东、广西市场占有率为20%-22%，居两广地区首位，且两广地区销售额年增速超10% [2][3] - 外加剂行业CR3市场占有率从2016年的5.23%提升到2019年的11.60%，未来三到五年预计CR3销售增长保持30%的速度 [5] 应收账款 - 公司应收账款账期一般在5 - 6个月，周转天数约160天，近三年一年内应收账款占全部应收账款比分别为97.75%、95.58%、96.90% [3] - 公司通过内部信用评估系统控制应收账款，对不同客户执行不同销售政策，严控坏账，诉讼金额远低于同行业上市公司 [3][4] 行业趋势 - 未来三到五年行业集中度将快速提升，原因包括龙头企业研发实力、融资能力更强，且更为合规 [4][5] 销售团队 - 公司形成与同行合作、招募当地销售精英两种开拓市场模式，2019年新增销售人员50多人，较上年同期增加128% [6] - 公司出台销售人才激励制度，2019年在华南、北方、西南大区等区域市场业绩大幅增长 [6] 全国布局 - 公司通过设立全资子公司在西南、华东、华北等地布局，西南地区销售额占比从2018年的4.65%提升至2019年的12.99% [7] - 2019年公司在浙江设子公司辐射华东市场，与河北雄安容西混凝土有限公司签合同，近期在湖南长沙设子公司开拓华中市场 [7] - 截止2019年末，公司在全国12个省市设近20个生产基地，覆盖全国五大主要混凝土外加剂市场区域 [7]

行业趋势 - 未来三到五年行业集中度将快速提升，近几年市场份额向龙头企业集中 [2] - 龙头企业优势在于研发实力强、融资能力强、更为合规 [3] - 外加剂行业CR3市场占有率从2016年的5.23%提升到2019年的11.60%，未来CR3销售增长有望保持30%的速度 [4] 应收账款 - 公司应收账款账期一般在5 - 6个月，周转天数约160天 [4] - 近三年一年内应收账款占全部应收账款比例分别为97.75%、95.58%、96.90%，诉讼金额远低于同行业上市公司 [5] 销售团队 - 公司销售团队大幅扩张，销售人员增加50多人 [5] - 形成与同行合作、招募当地销售精英等开拓市场模式，并出台销售人才激励制度 [5][6] - 2019年在华南、北方、西南等大区业绩大幅增长 [6] 全国布局 - 公司销售区域从两广一闽拓展到西南、华东、华北等地 [6] - 西南地区销售额占比从2018年的4.65%提升至2019年的12.99% [6] - 截止2019年末在全国12个省市设近20个生产基地，覆盖五大主要市场区域 [7] 疫情影响 - 公司产品下游客户主要是建材领域，春节前后是淡季，疫情影响较小 [7] - 目前下游客户基本复工复产，产品销售量稳步提升 [7]

行业集中度提升 - 2018年苏博特、建研集团和公司混凝土外加剂销售收入同比增长幅度分别为37.88%、38.55%和43.10%，远高于行业增幅；公司在西南、华南地区销售收入同比增长327.96%、39.04%，市场份额向龙头企业集中 [2][3] - 龙头企业研发实力更强，技术门槛提高，大企业合成技术和配方调节能力占优 [3] - 龙头企业融资能力更强，行业下游占款多、账期长，大企业回款保障和融资优势明显，上市公司受益大 [3] - 龙头企业更为合规，2016年以来环保约束严，倒逼部分小企业出清，龙头企业环保投入到位，生产排放达标 [3] 应收账款情况 - 公司应收账款账期一般在5 - 6个月左右，周转天数在160天左右 [4] - 公司近三年一年内应收账款占全部应收账款比分别是91.18%、97.75%、95.58% [4] 市场拓展策略 - 公司上市前是华南地区龙头，未来利用资本市场资源开拓全国重点区域市场 [4] - 形成有效市场开拓模式，包括与同行合作（如四川）和招募当地销售精英组建团队（如贵州） [5] 竞争优势 - 产品优势，与中小企业相比，成本低、质量好、品种全、技术服务有保障，下游客户倾向选择实力强的品牌 [5] - 资金优势，行业下游占款重，公司资金充裕、融资渠道广，拥有票据池业务 [5] - 管理优势，管理提升产品竞争力，提高扩张质量 [6] - 思想优势，董事长认真务实，公司注重细节、以实际效果为指导，不断进步 [6] 水泥经销业务 - 为提高资金使用效率，公司逐步降低水泥经销业务规模 [6] 全国布局情况 - 公司销售区域原集中在两广一闽，近几年通过设立子公司在西南、华东、华北地区布局 [7] - 2019年上半年，西南地区营收54,307,839.57元，华东地区营收42,879,043.88元，华北地区营收24,546,767.25元，新市场业绩贡献将逐步显现 [7] 未来发展规划 - 外加剂领域通过内生增长和外延并购做大做强，已基本完成全国主要地区布局 [7] - 不排除在与外加剂领域有协同效应的细分行业布局，提升抗风险能力回报投资者 [7]

行业集中度提升 - 2018年苏博特、建研集团和公司混凝土外加剂销售收入同比增长幅度分别为37.88%、38.55%和43.10%，远高于行业增幅；公司在西南、华南地区销售收入同比增长327.96%、39.04%，市场份额向龙头企业集中 [2][3] - 龙头企业研发实力更强，技术门槛提高，大企业合成技术和配方调节能力占优 [3] - 龙头企业融资能力更强，行业下游占款多、账期长，大企业回款保障和融资优势明显，上市公司受益大 [3] - 龙头企业更为合规，2016年以来环保约束严，倒逼部分小企业出清，龙头企业环保投入到位，生产排放达标 [3] 应收账款情况 - 公司主要产品为混凝土外加剂，下游客户为建材领域，应收账款与建筑行业回款特点相关，账期一般在5 - 6个月左右 [4] - 公司应收账款周转天数在160天左右，近三年一年内应收账款占全部应收账款比分别是91.18%、97.75%、95.58% [4] 市场拓展策略 - 公司上市前是华南地区混凝土外加剂市场龙头企业，未来将利用资本市场资源开拓全国其他重点区域市场 [4] - 形成了与同行合作、招募当地销售精英组建团队等开拓市场的模式 [5] 研发概况 - 公司组建了由行业专家和核心技术人员组成的研发团队，核心人员经验丰富，获得多项科研成果和专利 [5] - 公司在应用技术研究、生产工艺改善和新产品开发等领域持续投入，结合市场需求优化产品合成工艺和复配技术，开发有竞争力产品，解决适应性问题 [5][6] 全国布局情况 - 公司成立以来销售区域主要集中在两广一闽，近几年通过设立子公司在西南、华东、华北地区组建销售团队布局市场 [6] - 2019年上半年，公司在西南地区实现营收54,307,839.57元，华东地区实现营收42,879,043.88元，华北地区实现营收24,546,767.25元，新市场业绩贡献将逐步显现 [6] 未来发展规划 - 公司将通过内生增长、外延并购结合的方式在外加剂领域做大做强，目前已基本完成全国主要地区布局 [6][7] - 公司不排除在和外加剂领域具有协同效应的细分行业布局，提升抗风险能力回报投资者 [7]