行业状况 - 环氧树脂稀释剂行业新增产能或扩产在环保与安全审批上较为严格 [1] - 环氧树脂稀释剂行业扩产在工艺及设备装置上相对复杂 [1] 公司计划 - 公司目前暂无环氧树脂稀释剂扩产计划 [1]

业务布局与市场地位 - 公司业务布局涵盖胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料、电子科技等领域 [2] - 风电叶片环氧结构胶产品在国内市场占有率第一，风电环氧灌注树脂国内份额领先 [3] - 胶粘剂领域中风电叶片系列产品（环氧结构胶、灌注树脂、喷胶）占主导地位 [3] 产能与供应链 - 控股子公司大连齐化环氧树脂稀释剂产能为4000吨/年（单班） [2] - 环氧树脂稀释剂前期供应来源为自用与外采均有，后期将提升内部供应比例 [2] - 环氧树脂稀释剂行业新增产能或扩产在环保与安全审批上较为严格，目前暂无扩产计划 [2] 财务表现与市场需求 - 2025年前三季度胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，带动净利润同步大幅提升 [3] - 受益于风电行业景气度上升，2025年公司风电环氧结构胶及灌注树脂系列产品销售量同比上年大幅增加 [2] - 风电叶片系列产品需求旺盛，成为拉动板块业务增长的主要动力 [3] 成本与定价策略 - 环氧树脂稀释剂是风电环氧树脂结构胶、灌注树脂的主要原材料之一，其价格波动对公司产品有影响 [3] - 公司在细分领域的市场占比优势赋予了定价弹性，销售业务团队将动态跟踪市场变化并采取相应定价策略 [3]

公司市场地位 - 公司是国内风电叶片用胶的主要供应商 [1] - 公司风电叶片环氧结构胶产品在国内市场占有率第一 [1] - 公司风电环氧灌注树脂产品在国内市场份额领先 [1] 原材料与成本管理 - 环氧树脂稀释剂是风电环氧树脂结构胶和灌注树脂的主要原材料之一 [1] - 原材料价格的波动对公司产品有一定影响 [1] - 公司凭借细分领域市场占比优势拥有定价弹性 [1] - 销售业务团队将动态跟踪市场变化并采取相应定价策略应对原材料价格上涨 [1]

环氧稀释剂业务 - 环氧树脂稀释剂（特种活性稀释剂）年产能为4000吨（单班）[2] - 环氧稀释剂行业扩产在环保与安全审批上较为严格，工艺及设备装置相对复杂[2] - 公司当前重心在于提升现有产能利用率、优化产品质量，开发高附加值特种环氧稀释剂，暂无扩产计划[2] - 环氧类产品原材料环氧树脂稀释剂的供应来源自用与外采均有，后期将提升内部供应比例[3] 风电胶粘剂业务 - 公司是国内风电叶片用胶的主要供应商，风电叶片环氧结构胶产品在国内市场占有率第一，风电环氧灌注树脂国内份额领先[3] - 2025年前三季度，胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，净利润同步大幅提升，风电叶片系列产品需求旺盛是主要增长动力[3] - 环氧树脂稀释剂是风电环氧树脂结构胶、灌注树脂的主要原材料之一，公司凭借市场占比优势具备定价弹性，可根据原材料价格波动动态调整定价策略[3] 电子信息材料与电子科技布局 - 公司形成了以胶粘剂与特种树脂新材料为主链，高端电子信息材料为支撑的第二增长曲线发展模式[3] - 收购成都中科华微电子有限公司51%股权，其已形成微控制器芯片（MCU）、通用集成电路、高功率密度电源、系统级封装电路（SiP）四大产品管线，主要应用于特种领域装备，在特种装备MCU国产替代细分领域具有技术优势和市场影响力[3] - 中科华微业绩承诺为每年合并报表归属于母公司所有者的税后净利润分别不低于人民币4000万元、5000万元、6000万元，目前经营业绩表现良好[3] - 公司持股51%的控股孙公司康成达创（上海）新材料有限公司，主要规划产品为电子级双（多）马来酰亚胺树脂、碳氢树脂，可应用于高速覆铜板、BT载板等领域，目前正开展技术测试、中试生产等相关前期工作[4] - 公司以现有半导体材料产业布局（CMP抛光液、溅射靶材、LTCC陶瓷材料、电子化学品等）为基础，通过多元化投资模式加速向半导体产业战略转型升级，努力打造第三增长曲线[4]

收购终止事件 - 康达新材与北一半导体及其股东签署《收购终止协议》，自8月28日筹划的收购计划正式终止，仅历经两个半月[1][6][9] - 公司原计划通过现金方式收购北一半导体不低于51%的股权以取得控股权，目标公司专注于功率半导体模块的研发、生产、封装、测试和服务，产品应用于新能源汽车、工业控制、光伏、风力发电及储能等领域[7] - 终止原因为“工作进展未及预期”和“交易进程未能达成共识”[10] 战略转型背景 - 公司由唐山市国资委控股，近年来频频进行资本运作，试图从传统胶粘剂材料向半导体产业转型[2] - 此次收购急刹车令其打造“第三增长曲线”的战略遭遇挫折[3] - 公司在收购北一半导体两个月前（6月20日）还发布了收购中科华微51%股权的公告，反映其急切进军半导体领域的迫切想法[12] 财务状况与商誉减值 - 公司营业收入由2020年的19.32亿元增长至2023年的27.93亿元，但归母净利润由2020年的2.15亿元下滑至2023年的0.3亿元[13] - 截至2024年12月31日，公司营业收入继续增长至31.01亿元，但净利润下滑至-2.94亿元，主要原因是计提大额商誉减值准备[14] - 2024年年报告期末，公司形成的商誉为4.37亿元，计提的商誉减值准备为1.55亿元，占净利润-2.94亿元的52.78%[15] 历史并购与业绩表现 - 2018年起公司开启外延并购步伐，先后收购必控科技、晶材科技、惟新科技、赛英科技等公司以丰富产业布局[13] - 2024年必控科技、力源兴达、上海晶材形成的商誉减值准备分别为1.18亿元、0.08亿元及0.29亿元[18] - 必控科技2024年亏损4465万元，2023年和2024年商誉减值损失金额分别为0.19亿元、1.18亿元；晶材科技连续两年未完成业绩承诺，2023年减值1.22亿元，2024年减值0.29亿元[19][20] 融资活动 - 公司近些年募资较频繁，2016年定增募资8.5亿元，2018年定增募资2.05亿元，2019年定增募资1.25亿元，2022年定增募资7亿元，合计18.8亿元[21] - 2025年6月19日，公司发布定增预案，拟募资不超过5.85亿元用于募投项目建设和补充流动资金[21]

公司会议与治理 - 公司第六届第十二次董事会会议于2025年11月14日召开，审议了《关于调整2025年度公司日常关联交易预计的议案》等文件 [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于胶粘剂行业，占比87.98% [1] - 电子产品业务收入占比为4.43% [1] - 合成树脂业务收入占比为2.98% [1] - 其他业务收入占比为2.16% [1] - LTCC材料业务收入占比为1.97% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为41亿元 [1]

公司增资计划 - 康达新材与腾轩贸易共同向康达新材（泰国）进行增资 [1] - 康达新材（香港）以自有资金增资39,996万泰铢 [1] - 腾轩贸易以自有资金增资4万泰铢 [1] 增资后股权结构 - 增资完成后康达新材（泰国）注册资本由10,000万泰铢增至50,000万泰铢 [1] - 增资后双方持有股权比例保持不变 [1] 增资背景 - 本次增资基于项目进度与业务开展的实际需要 [1]

募资情况 - 2022年非公开发行股票52,910,052股，每股13.23元，募资699,999,987.96元，净额691,249,988.10元[1] - 募资投向项目总投入103,240.79万元，拟投70,000.00万元[4] 资金使用 - 变更用途后，唐山项目剩15,872万元，收购增资项目11,628万元[5] - 2024年同意用不超4,500万元闲置募资补流，2025年提前归还[6] - 计划用不超4,000万元闲置募资补流，期限不超12个月[7] 费用节约 - 本次补流预计节约财务费用约120万元[7] 审批情况 - 第六届董事会同意用不超4,000万元闲置募资补流，期限不超12个月[9] - 保荐机构对公司用闲置资金补流无异议[11]

关联交易额度 - 2025年度公司原预计关联交易金额合计不超12.6997亿元，调整后与唐控发展集团及其子公司不超19.53亿元、与成都立扬不超0.23亿元、与成都铭瓷不超0.017亿元[2][3] 关联交易发生情况 - 唐控发展集团关联交易中，2025年1 - 10月支付信用担保费219.01万元、销售商品4.349995亿元、采购商品9.335302亿元[4] - 成都立扬关联交易中，2025年采购商品110.11万元，销售商品和另项采购商品发生0万元[4] - 成都铭瓷关联交易中，2025年销售商品发生0万元[4] 关联方财务数据 - 截至2025年9月30日，唐控发展集团资产总额603.620675亿元、净资产204.622726亿元，2025年1 - 9月业务收入88.939579亿元、净利润4.025746亿元[7] - 截至2025年9月30日，成都立扬资产总额9093.11万元、净资产8573.50万元，2025年1 - 9月业务收入1174.88万元、净利润 - 522.16万元[8][9] - 截至2025年9月30日，成都铭瓷资产总额5443.18万元、净资产2049.52万元，2025年1 - 9月业务收入1614.03万元、净利润 - 99.16万元[10] 交易相关决议 - 2025年11月14日公司第六届董事会第十二次会议审议通过调整议案，尚需股东会审议[5] - 公司独立董事审议通过调整2025年度日常关联交易预计的议案[14] 其他 - 2025年度日常关联交易遵循市场化原则，定价为市场价格或成本加成[11] - 2025年度日常关联交易预计额度有效期为2025年1月1日至12月31日[11]

募资情况 - 2022年向特定对象发行52,910,052股，每股面值1元，发行价13.23元/股，募资总额699,999,987.96元，净额691,249,988.10元[2] - 截至2025年9月30日，2022年募资在上海农商行总行营业部存放3,996,019.34元，其余账户为0元[6] - 2022 - 2025年各年度使用募资分别为35000.83万元、22520.67万元、7360.36万元、54.43万元[24] - 截至2025年9月30日，未使用募资余额4899.60万元，占总额7.00%[17] 资金使用 - 变更丰南康达项目部分募资11,628万元用途，用于收购和增资大连齐化[8] - 2022年8月18日用募资129,123,581.01元置换预先投入募投项目的自筹资金[11] - 2022 - 2024年多次使用闲置募资补充流动资金并归还[13][15] - 2024年11月25日同意使用不超4500万元闲置募资补充流动资金，已使用[15] 项目效益 - 福建康达鑫宇项目截止日累计产能利用率为34.8%[27] - 该项目承诺效益7321.01万元，2025年1 - 9月实际效益 - 1507.47万元，未达预计[27] - 唐山丰南项目承诺效益5121.19万元，暂不适用产能利用率和累计实现效益统计[27]