文章核心观点 超材料是新一代航天航空复杂功能结构核心技术，光启技术作为超材料领域领军企业，技术沉淀深厚、产品优势明显、产业布局广泛且业绩良好，未来将加大研发投入推动超材料技术创新与应用，中国航空航天产业有望步入万亿级规模重塑全球竞争格局 [1][3][4] 行业情况 - 航天航空装备产业是全球科技竞争核心赛道，美国三大主机厂2024年总收入达10063亿人民币，累积积压订单达33071亿人民币，中国三大主机厂2024年总收入为1610亿元 [1] - 中国航空航天产业每年有15%-20%的发展增速，未来有望从千亿级规模步入万亿级规模 [1] 公司技术 - 历经多年技术沉淀，公司形成7.74亿字超材料设计技术文档、38.28亿字超材料工艺制造大纲、1331万行设计源代码、220万条实测成像图和8000万条实测曲线 [1] - 第四代超材料技术通过三维蜂窝状设计，保证结构强度同时减轻重量，提升飞机电磁调制性能，具备耐高温、耐腐蚀等特性 [2] 公司产品 - 超材料产品融合几十类功能、数千项性能指标，实现全面达标，技术应用覆盖所有新一代航空航天装备 [1] - 截至发布会，公司累计产出163,138件各类超材料零部件，良品率高达97.51% [3] - 公司超材料产品融合36类功能、1917项性能指标，覆盖所有新一代航空航天装备 [3] 公司产业布局 - 公司构建以1座核心总部为中枢，5大创新基地、8家专业化子公司协同，整合1919家上下游企业的完整产业链生态圈 [3] - 公司深耕航空航天主航道，积极拓展低空经济、智能汽车、电子装备、海洋装备等领域 [3] - 2024年底进军低空经济领域，投资建设项目预计2025年小批量交付，设计月产能1万架 [3] - 2025年2月与多家科技公司合作开发超材料机器人关节及结构件，拓展应用场景 [4] 公司产能建设 - 深圳总部基地、广东佛山基地已投产，湖南株洲基地、天津津南区基地和四川乐山基地将于2025年年内陆续建成投产 [4] - 2025年下半年至2026年将逐步释放大规模产能，为超材料技术规模化应用提供支撑 [4] 公司业绩 - 从2019年开始，公司业绩连续近6年实现“双增” [4] - 2022年和2023年，公司营业收入分别为11.68亿元和14.94亿元，净利润分别为3.77亿元和5.83亿元 [4] - 2024年前三季度，公司实现营收12.69亿元，净利润5.37亿元 [4] 公司未来规划 - 未来公司将加大在超材料领域研发投入力度，推动技术持续创新，探索新市场应用空间 [4]

文章核心观点 光启技术举办2025 - 2035年战略发布会披露以超材料技术为核心的十年发展规划，公司将深耕超材料行业把握航空航天万亿元级赛道机遇，虽已全面布局产业链但面临产能紧张问题，正扩建基地提高产能 [2][4][5] 行业情况 - 航空航天装备产业正从千亿元级向万亿元级规模跃迁，技术迭代突破传统路径依赖，超材料是解决新一代航空航天装备复杂功能设计的唯一技术路径 [2] 公司发展规划 - 持续深耕超材料行业，把握新一代航空航天万亿元级赛道机遇 [2] 公司技术与产能 - 为实现超材料功能结构产品量产，突破系列材料及工艺技术，形成14.97万份、38.28亿字制造工艺文件，实现功能结构全流程制造技术覆盖 [2] - 设计定制4641套超材料专用设备，构建复杂功能结构全流程生产能力，设计定制8646套特种专用工装实现复杂功能结构大批量生产交付 [2] - 建立超材料研发制造超级平台，包括728.8亩产业基地、55.26万平方米建筑面积等，产品技术应用覆盖所有新一代航空航天装备 [4] - 供应链已全面国产化，与多家国内供应商建立长期稳定合作关系 [4] - 面临产能紧张问题，正积极扩建新产业基地，引入海量机器人和AI技术提高生产效率和灵活性，优先满足新一代航天航空装备快速上量需求 [4][5] 公司产业链布局 - 上游已开发161款特种功能材料，实现功能结构核心材料全覆盖 [3] - 中游重点布局超材料产品关键零部件制造，由顺德、株洲、天津子公司承担研发制造工作 [3] - 下游聚焦超材料终端成品及服务，由深圳、乐山子公司负责 [3] - 构建覆盖全产业链的配套体系，依托深圳、天津子公司以及1204家配套企业形成完整产业闭环 [3] - 通过“南中北”三级联动及成渝延伸，建有顺德709基地、株洲905基地、天津906基地、乐山106基地，形成较全面完善产业布局 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、新闻发布会、现场参观 [1] - 参与单位有兴业证券等 483 位机构及个人投资者 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 8 日 14：00 - 20：00，地点在佛山顺德海骏达希尔顿酒店、709 基地 [1] - 上市公司接待人员包括董事长刘若鹏博士等 [1] 活动主要内容 - 董事长介绍中美航空航天实力对比与挑战、超材料应用与产业延伸前景等内容，各基地所在政府介绍落地情况，兴业证券分析师点评分析 [1] 投资者关注问题及答复 超材料技术挑战 - 超材料技术在航空航天尖端装备领域面临 10 个方面挑战，攻关后已实现复杂功能结构产品设计、制造与量产，某产品单件复合 36 大类别功能、涉及 1917 项性能指标，指标文件达 602 页、26.85 万字 [2] 复杂功能结构优势 - 超材料可人为编辑材料属性，基于其技术的复杂功能结构能在保证轻量化同时实现高强度和宽频段隐身，某产品完成 21296 个关键研发节点，编写 41113 份设计技术文档，累计 7.74 亿字 [3] 上游特种功能材料布局 - 公司已开发 161 款特种功能材料，涵盖功能预浸料等多种类型，实现功能结构核心材料全覆盖 [4] 中游和下游布局 - 中游重点布局超材料产品关键零部件制造，由佛山、株洲、天津子公司承担；下游聚焦超材料终端成品及服务，由深圳、乐山子公司负责，还构建覆盖全产业链的配套体系，依托深圳、天津子公司及 1204 家配套企业形成产业闭环 [5] 量产核心技术挑战 - 公司突破纳米级微结构精密制造等系列材料及工艺技术，形成 149691 份、38.28 亿字制造工艺文件，设计定制 4641 套超材料专用设备和 8646 套特种专用工装 [5][6] 团队成果 - 公司建立超材料研发制造超级平台，包括 728.8 亩产业基地等，产品技术应用覆盖所有新一代航空航天装备 [6] 民用领域应用 - 在低空经济领域赋能无人机蜂群，在智能汽车领域推动转变，在人形机器人领域赋能核心部件 [6] 限售股份问题 - 控股股东西藏映邦本次解除限售股份 377,366,252 股，占总股本 17.51%，目前暂无减持计划 [6][7]

人事变动 - 2025年4月7日光启技术董事会同意聘任周建林为董事会秘书[1] - 周建林任期至第五届董事会届满，任职生效后董事长不再代行职责[1] 人员信息 - 周建林1986年出生，本科毕业，有相关工作经历，未持股无关联关系[2]

会议情况 - 公司第五届董事会第十七次会议4月2日发通知，4月7日通讯召开[1] - 应出席董事7名，实际出席7名[1] 人事变动 - 会议以7票赞成通过聘任周建林为董事会秘书议案[1] - 《关于聘任公司董事会秘书的公告》4月8日刊登[2]

文章核心观点 光启技术发布非公开发行部分限售股份上市流通提示性公告，西藏映邦持有的377,366,252股限售股份将于2025年4月10日上市流通，占公司股份总数的17.51%，公司及相关方已履行承诺，不存在资金占用和违规担保情况 [2][3][11] 非公开发行股票概况及股本变动情况 - 经核准公司向九名特定投资者发行966,900,415股，募集资金总额68.94亿元，净额68.38亿元，新增股份于2017年2月13日上市，限售期36个月 [4] - 发行前总股本300,754,194股，发行后1,267,654,609股，西藏映邦及其一致行动人合计持股占比45.92% [5] - 2018年6月6日公司实施转增股本，总股本增至2,154,587,862股，西藏映邦及其一致行动人持股调整后占比仍为45.92% [5] - 2020年2月13日部分投资者654,249,641股限售股份上市流通，占比30.37% [6] - 2020年11月30日西藏映邦及其一致行动人290,869,361股、32,318,818股限售股份上市流通，占比15.00% [6] - 2022年12月14日西藏映邦及其一致行动人249,716,700股、39,209,933股限售股份上市流通，占比13.41%，之后未解除限售股份均为西藏映邦持有，占比17.51% [7] 申请解除股份限售股东履行承诺情况 - 西藏映邦承诺认购股份36个月内不转让，持有期间不从事同业竞争业务，发行完成起六个月内无减持计划 [8][9] - 经自查和核查，股东严格履行承诺 [9] 资金占用与违规担保情况 - 经核查，股东不存在非经营性资金占用情况 [10] - 2018年1月至2020年5月公司为关联方违规担保12.15亿元，已解除，未产生重大影响，公司曾收到警示函，目前无违规担保情况 [10] 本次解除限售股份的上市流通安排 - 可上市流通日为2025年4月10日 [3][11] - 解除限售股份数量377,366,252股，占公司股本总额17.51% [2][12] - 申请解除股份限售的股东为1名 [12] 控股股东及实际控制人出具的承诺 - 保证公司规范运营和信息披露 [12] - 保证公司规范使用募集资金并做好信息披露 [13] - 控股股东、实际控制人及关联方不占用资金、不要求违规担保 [13] - 关联交易符合公司和中小股东利益，程序和定价合规 [13] - 实际控制人刘若鹏承诺在督导期间保持地位不变 [13] 保荐机构的核查意见 - 股东严格履行规定和承诺，无资金占用情形 [13] - 违规担保已解除，目前无损害公司利益情形 [13] - 解除限售数量和时间符合要求，信息披露真实准确完整，保荐机构无异议 [13] 备查文件 - 《光启技术股份有限公司限售股份上市流通申请表》 [14] - 《股本结构表和限售股份明细数据表》 [14] - 《国泰君安证券股份有限公司关于光启技术股份有限公司非公开发行部分限售股份上市流通的核查意见》 [14]

股份相关 - 本次解除西藏映邦限售股份377,366,252股，占比17.51%，2025年4月10日可流通[2][10] - 2017年向九名特定投资者发行966,900,415股，募资68.94亿元[3] - 非公开发行后总股本1,267,654,609股，西藏映邦及其一致行动人持股占比45.92%[4] - 2018年转增后总股本增至2,154,587,862股，西藏映邦及其一致行动人持股占比仍为45.92%[4] - 2020 - 2022年多次限售股上市流通，占比分别为30.37%、15.00%、13.41%[5][6] - 本次解限后，有限售条件股份降至7,125股，占比0.0003%[12] 担保与合规 - 2018 - 2020年为西藏映邦关联方提供12.15亿元担保，2020年5月解除[9] - 2018 - 2020年存在关联方违规担保，2020年5月解除[16] - 截至核查意见出具日无违规担保等损害上市公司利益情形[16] 其他 - 控股股东和实际控制人承诺规范公司运营等[13] - 保荐机构对非公开发行股票限售股上市流通无异议[16]

融资与股本 - 公司向九名特定投资者非公开发行966,900,415股，募集资金总额68.94亿元，净额68.38亿元[3] - 发行后总股本为1,267,654,609股，西藏映邦及其一致行动人合计持股占比45.92%[5] - 2018年6月转增股本后，总股本增至2,154,587,862股，西藏映邦及其一致行动人持股占比45.92%[5] 限售股流通 - 2020年2月部分限售股上市流通，数量654,249,641股，占比30.37%[6] - 2020年11月部分限售股上市流通，数量323,188,179股，占比15.00%[6] - 2022年12月部分限售股上市流通，数量288,926,633股，占比13.41%，未解除限售股份377,366,252股，占比17.51%[7] - 2025年4月10日，377,366,252股限售股解除，占比17.51%，解除后有限售条件股份占比降至0.0003%[12][15] 关联担保 - 2018 - 2020年公司为关联方提供担保总计12.15亿元，2020年5月解除[11] - 2018年1月至2020年5月公司存在为关联方违规担保情况，2020年5月解除[19] 其他 - 实际控制人承诺在国泰君安督导期间保持地位不变[17] - 持续督导机构对光启技术非公开发行股票限售股上市流通事项无异议[19] - 核查意见出具时间为2025年4月3日[21]

人形机器人概念板块表现 - 截至4月1日收盘，人形机器人概念下跌0.98%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内42只个股上涨，涨幅居前的有天永智能(4.77%)、华培动力(4.22%)、东港股份(3.72%) [1] - 跌幅居前的个股包括光启技术(-6.96%)、微光股份(-6.40%)、美力科技(-6.24%) [1][4] 资金流动情况 - 人形机器人概念板块获主力资金净流出26.04亿元 [1] - 103只个股获主力资金净流出，其中8只净流出超亿元 [1] - 净流出资金居首的是光启技术(-5.19亿元)，其次为中鼎股份(-2.13亿元)、美力科技(-1.72亿元) [1] - 净流入居前的个股包括上海电气(1.40亿元)、双林股份(8032.45万元)、世运电路(7156.18万元) [1][6] 相关概念板块表现 - 可控核聚变概念涨幅居首(+5.53%)，CRO概念(+4.90%)和重组蛋白(+4.81%)紧随其后 [1] - 智谱AI概念跌幅最大(-1.39%)，减速器(-0.92%)和中国AI 50(-0.87%)也表现不佳 [1] - 创新药(+4.44%)、动物疫苗(+4.09%)和仿制药一致性评价(+4.08%)表现亮眼 [1] 个股资金流动明细 - 主力资金净流出超过5000万元的个股包括岩山科技(-1.42亿元)、三花智控(-1.21亿元)、万马股份(-1.21亿元) [1] - 净流入超过2000万元的个股包括天准科技(1992.73万元)、科达利(2126.86万元)、震裕科技(2156.16万元) [5][6] - 中联重科(2375.20万元)、科大讯飞(2679.18万元)、亿嘉和(2805.71万元)获得较大资金流入 [6]

文章核心观点 光启技术先进复合材料优势显著，在国防领域应用广泛，且复合材料推动低空经济和人形机器人领域发展，未来市场规模大，是重塑高端装备制造业的核心引擎 [1][2] 光启技术展会情况 - 3月31日光启技术在深圳“第三届国际复合材料工业技术展览会”亮相 [1] - 展会展示碳纤维预浸料、石英纤维预浸料和超材料功能蜂窝芯材三大先进复合材料 [1] 先进复合材料特点 - 碳纤维预浸料力学性能优异，极端环境可用，为高端装备提供结构支撑 [1] - 石英纤维预浸电磁损耗极低，耐高温、高压，满足恶劣环境电磁兼容性和稳定性需求 [1] - 超材料功能蜂窝芯材轻质且吸波性能优异，可实现结构吸波一体化，保障装备电磁性能 [1] - 与传统材料相比，三种先进复合材料有高强度与轻量化优势 [1] 先进复合材料应用情况 - 在国防领域已大幅度替代钛合金、铝合金等传统材料，在我国最先进的尖端装备上大规模运用 [1] - 在低空经济领域适用于低空飞行器，提升无人驾驶飞行器结构强度和安全性，支持电磁调制等特殊需求 [2] - 在机器人领域可模拟人体肌肉纤维感知与力学特性，提升人形机器人关节响应速度、降低能耗及性能与稳定性 [2] 复合材料行业前景 - 中国“十四五”机器人产业规划与低空经济行动方案叠加，将驱动复合材料产业在2035年形成超3.5万亿综合市场规模 [2] - 在技术创新与产业链升级驱动下，复合材料成为重塑高端装备制造业的核心引擎 [2]