证券代码：002612 证券简称：朗姿股份 公告编号：2024-013 特此公告。 朗姿股份有限公司董事会 单位：人民币万元 | 项目 | 2023 | 年年度 | | 2022 | 年年度 | | 增减率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | | 100,889.08 | | | 91,213.62 | | | 10.61% | | 营业利润 | | 9,358.08 | | | 7,973.13 | | | 17.37% | | 利润总额 | | 9,312.84 | | | 8,075.73 | | | 15.32% | | 净利润 | | 6,870.12 | | | 5,407.94 | | | 27.04% | | | 2023 年 | 12 月 31 | 日 | 2022 年 | 12 月 31 | 日 | 增减率 | | | 资产总额 | | 123,244.83 | | | 116,414.00 | | | 5.87% | | 负债总额 | | 29,748.52 | | | 27,373.3 ...

证券代码：002612 证券简称：朗姿股份 公告编号：2024-011 朗姿股份有限公司 朗姿股份有限公司（以下简称"公司"或"朗姿股份"）第五届董事会第十六次 会议通知于 2024 年 3 月 6 日以电话或其他口头通知方式发出，于 2024 年 3 月 7 日以通讯及现场会议方式召开。会议由董事长申东日先生主持，会议应出席董事 5 人，实际出席 5 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召 开符合《中华人民共和国公司法》《朗姿股份有限公司章程》《朗姿股份有限公 司董事会议事规则》的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 审议并通过了《关于召开公司 2024 年第一次临时股东大会的议案》 公司将于 2024 年 3 月 26 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议：《关 于现金收购郑州集美全部股权暨关联交易的议案》 具体内容请详见 2024 年 2 月 29 日公司刊登于《证券时报》《上海证券报》 及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于现金收购郑州集美全部股权暨关联 交易的公告》《第五届董事会第十五次会议决议公告》。 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通 ...

证券代码：002612 证券简称：朗姿股份 公告编号：2024-012 朗姿股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 朗姿股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事 会第十六次会议，审议通过了《关于召开公司 2024 年第一次临时股东大会的议 案》。本次股东大会审议的议案具体内容已披露在《证券时报》《上海证券报》 和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年第一次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：本次股东大会由公司董事会召集，经公司第五届董事 会第十六次会议审议决定召开。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 4、会议召开的日期、时间： 现场会议召开时间：2024年3月26日下午14:00。 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024年3月26日9:15-9:25，9:30-11:30 ...

并购与业务发展 - 公司计划以1.55亿元现金收购郑州集美100%股权，加速医美业务全国布局[1] - 郑州集美预计未来具备较强持续盈利能力，2023年实现营业收入10586.01万元，净利润769.28万元[1] - 公司整体业务恢复良好，预计2023年归母净利润2.00-2.50亿元，同比增长835.99%-1069.99%[1] 业绩展望 - 朗姿股份2023年营业收入预计增长27.1%[2] - 2024年营业利润预计增长32.1%[2] - 2025年归母净利润预计增长23.7%[2] 其他 - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[10] - 广发证券提醒客户要识别风险，发现价值，并阅读免责声明[11] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价和工作量等因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布，具有保密义务[13]

投资评级 - 增持（维持）[12][15] 核心观点 - 公司医美业务通过自研高毛利产品和对外收购实现快速增长 2023年上半年非手术类医美业务营收达7.43亿元（同比增长32.84%） 占比提升至81.98%（同比增加4.75个百分点）[4] - 收购郑州集美医美医院完善全国化布局 该机构2023年收入1.06亿元（较2022年0.69亿元增长53.6%） 净利润769万元（实现扭亏为盈） 收购对价1.55亿元对应1.5倍PS和20倍PE[2][14] - 公司预计2023-2025年归母净利润将实现高速增长 分别为2.46亿元（+1432%）、3.41亿元（+38.5%）、4.39亿元（+28.7%） 对应PE为31倍、22倍、17倍[15][16] 业务分析 - 医美业务向上游高毛利领域延伸 2023年推出自研玻尿酸新品"尊雅"（时效18-24个月）和再生材料"高定芭比针" 10月完成芙妮薇品牌升级并成立东方美研院[4] - 通过并购基金持续扩张医美机构网络 已设立7支医美并购基金（总规模28.37亿元） 完成昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰及郑州集美的收购[2] - 女装业务坚持高端化定位与数字化营销 婴童业务聚焦海外市场及高端品牌推广[15] 财务表现 - 盈利能力显著改善 预计毛利率从2022年57.5%提升至2025年59.6% 净利率从0.4%提升至6.6%[16][17] - 营收增长动能强劲 预计2023-2025年营收分别为48.76亿元（+25.7%）、58.9亿元（+20.8%）、66.3亿元（+12.6%）[15][16] - 营运效率持续优化 存货周转天数从2022年268.1天预计降至2025年245天 总资产周转率从0.5提升至0.8[17]

并购 - 公司拟以1.55亿元现金收购郑州集美100%股权[1] - 郑州集美22/23年收入分别为0.69/1.06亿元，净利润分别为-0.17/0.08亿元，有望持续增厚公司利润[3] 业绩展望 - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为2.37/3.09/3.53亿元，维持“增持”评级[5] - 2025年预计营业总收入将达到6416百万元，同比增长12.3%[7] - 2024年归属母公司净利润预计为309百万元，同比增长30.1%[7] 分析师团队 - 刘嘉仁是信达证券的首席分析师，曾获得多个金融分析师奖项[8] - 王越是信达证券的高级分析师，主要覆盖化妆品、医美、社会服务行业[9] - 涂佳妮是信达证券的零售分析师，主要覆盖免税、眼视光、宠物、零售等行业[11] 其他 - 本报告版权仅为信达证券所有，未经授权不得转载[20] - 评级标准包括股票投资评级和行业投资评级，根据股价相对基准的表现进行评级[22] - 投资者在证券交易中存在赢利和亏损的风险，建议谨慎行事[23]

投资评级 - 朗姿股份投资评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 朗姿股份拟以现金1.55亿元收购郑州集美100%股权 持续推进医美业务外延拓展[4][26] - 公司2023年归母净利润预计同比增长836%-1070% 业绩大幅改善[4] - 三大业务板块有序发展 医美业务通过"内生+外延"双重驱动持续扩张[13][27] 业务板块分析 - 女装板块持续优化全渠道销售网络 扩大新零售及线上渠道[13] - 婴童板块优化运营效率 布局营销和渠道拓展[13] - 医美板块通过收购郑州集美推进全国化扩张 验证医美基金孵化能力[13] 收购标的分析 - 郑州集美为河南省卫生厅批准的二甲美容专科医院 总营业面积6586平方米[5] - 医院下设整形外科、微创美容科、美容皮肤科等科室 拥有7间国际先进标准手术室[5] - 2023年实现营业收入1.06亿元（同比增长52.7%） 净利润769万元（扭亏为盈）[5] - 净利率为7.3% 经营性现金流净额大幅改善[5] - 业绩承诺2024-2026年扣非净利润分别不低于1054万元/1282万元/1529万元 累计不低于3865万元[5] 财务表现 - 2023年预计营业收入51.11亿元（同比增长31.8%） 2024年预计60.35亿元（增长18.1%） 2025年预计68.96亿元（增长14.3%）[8][28] - 2023年预计归母净利润2.42亿元（同比增长1407.1%） 2024年预计3.20亿元（增长32.3%） 2025年预计4.10亿元（增长28.0%）[8][28] - 毛利率保持稳定：2023年预计58.4% 2024年预计58.2% 2025年预计58.0%[8][28] - 净利率持续改善：2023年预计5.0% 2024年预计5.6% 2025年预计6.3%[8][28] - ROE显著提升：2023年预计6.7% 2024年预计8.3% 2025年预计9.6%[8][28] 估值指标 - 当前股价17.12元 总市值75.75亿元 流通市值43.41亿元[25] - 2023-2025年预计EPS分别为0.55元/0.72元/0.93元[8][26][28] - 对应PE倍数分别为31.3倍/23.6倍/18.5倍[8][28] - PB倍数分别为2.5倍/2.3倍/2.0倍[8][28]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3][12] 报告的核心观点 1) 公司作为医美行业龙头,充分利用资本市场工具,推动医美机构业务的全国化扩张 [2][11] 2) 此次并购再次证明公司通过设立医美产业并购基金,体外培育孵化潜力标的模式已跑通成熟,有助于未来进一步扩大公司的医美市场份额,并增厚经营业绩 [2][5][11] 3) 全国化布局带来品牌连锁效益提升也将降低公司获客成本,提升盈利水平 [2][11] 4) 从历史收购案例看,公司收并购的整理管理能力较强,近年收购的标的公司均完成了业绩承诺 [2][11] 5) 长期来看,我国医美行业渗透率仍有较大提升空间,随着合规监管驱动行业良性竞争,集中度也有望逐步提升,公司有望在此过程中持续以内生+外延的方式进一步扩大医美市场份额,夯实全国医美龙头优势 [12] 公司概况 1) 公司拟收购郑州集美医疗美容医院100%股权,交易对价1.55亿元,2023年净利润对应PE为20倍 [1][4][6] 2) 郑州集美专业从事医疗美容服务,2023年收入1.06亿元,同比增长52.69%,净利润769万元,实现扭亏为盈 [7] 3) 郑州集美位于郑州市二七塔商圈,为河南省卫生厅批准二甲美容专科医院,总营业面积6586平方米,拥有7间手术室、8套病房等设施 [8][9] 4) 郑州集美目前正在进行装修升级,未来将拥有更多高标准的医美设施,为爱美人士提供全方位、精细化的医美服务 [9] 5) 业绩承诺方面,博辰九号承诺郑州集美2024-2026年扣非净利润分别不低于1054万元、1282万元、1529万元,2025/2026年分别同比增长22%/19% [10] 6) 估值方面,郑州集美100%股权估值1.55亿元,2023年净利润对应PE为20倍,2024-2026年对应PE分别为14.7/12.1/10.1倍 [11] 行业分析 1) 我国医美行业渗透率仍有较大提升空间,随着合规监管驱动行业良性竞争,集中度也有望逐步提升 [12] 2) 公司在此过程中持续以内生+外延的方式进一步扩大医美市场份额,夯实全国医美龙头优势 [12] 风险提示 1) 医美终端消费不及预期 [14] 2) 医美并购基金管理不善 [14] 3) 行业竞争环境恶化,价格战持续 [14] 4) 医美并购拓展不及预期 [14] 5) 医美机构并购后运营管理不善 [14]

朗姿股份有限公司董事会 关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与 评估目的相关性以及评估定价公允性的说明 朗姿股份有限公司（以下简称"朗姿股份"或"公司"）下属全资子公司北 京朗姿医疗管理有限公司（以下简称"北京朗姿医管"）拟以现金方式分别收购 芜湖博辰九号股权投资合伙企业（有限合伙）、芜湖聚劲时尚产业投资合伙企业 （有限合伙）、吴洪鸣分别持有的郑州集美医疗美容医院有限公司（以下简称"郑 州集美"）70%、18%、12%股权（以下称"本次交易"）。公司聘请银信资产评估 有限公司（以下简称"银信评估"）对本次交易标的资产进行了评估。根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》等法律、 法规、规章及规范性文件的相关规定，公司董事会在充分了解本次交易的前提下， 就评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性、 评估定价的公允性事项作出如下说明： 1、评估机构的独立性 公司为本次交易事宜聘请的评估机构银信评估为符合《证券法》要求的专 业资产评估机构，具有为本次交易提供相关服务 ...

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 北京朗姿医疗管理有限公司拟收购股权涉及的 郑州集美医疗美容医院有限公司股东全部权益价值 资产评估报告 银信评报字（2024）第 S00007 号 (共1册 第1册) 银信资产评估有限公司 2024 年 02 月 23 日 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 3131020026202400190 | | --- | --- | | 合同编号: | HT2024-S00005 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 银信评报字(2024) 第S00007号 | | 报告名称: | 北京朗姿医疗管理有限公司拟收购股权涉及的郑州 集美医疗美容医院有限公司股东全部权益价值资产 | | | 评估报告 | | 评估结论: | 155.150.000.00元 | | 评估报告日: | 2024年02月23日 | | 评估机构名称: | 银信资产评估有限公司 | | 答名人员: | 会员编号:41080029 (资产评估师) 王守成 | | | 会员编号:11190284 (资产评估师) 徐小北 | (可扫描二维码查询备案业 ...