股权结构 - 杨迎春和杨乐合计持股254,781,972股，占比46.44%[2][4] - 杨迎春直接持股3,816,050股，占比0.70%；杨乐直接持股478,699股，占比0.09%[2][4] - 杨迎春和杨乐通过金瑞投资间接持股250,487,223股，占比45.65%[2][4] 减持计划 - 杨迎春计划2025年3 - 6月减持不超3,816,050股，占比0.70%[2][5] - 集中竞价90日内减持不超1%，大宗交易不超2%[5] 承诺履行 - 杨迎春曾承诺36个月内不转让发行前股份，任期内转让不超25%等[7] - 杨迎春2019年4月离任，截至公告日严格履行承诺[7] 影响说明 - 减持不导致控制权变更，不影响公司治理及经营[8] - 减持计划符合法规及上市承诺，实施有不确定性[8]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"看好"（维持）[6] 核心观点 - 近期贸易摩擦引发市场对经济增长担忧，油价承压下跌，龙头白马股走势较弱[11] - 看好基本面与油价相关度较低、自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局[11] - 全球局势不稳定性加强粮食安全重要性，农业食品产业链需求刚性，看好供给侧格局优化带来的景气持续性及底部向上弹性[11] - 推荐万华化学：核心产品MDI盈利改善，石化与新材料项目陆续投产，行业格局有望重塑[11] - 推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，已再次进入环比增长通道[11] - 推荐金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部迎来边际变化[11] - 建议关注云天化：国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性[11] 原油信息 - 2025年2月7日美国原油商业库存4.279亿桶，周增加410万桶[2] - 汽油库存2.481亿桶，周减少300万桶；馏分油库存1.186亿桶，周增加10万桶；丙烷库存0.58858亿桶，周减少257.2万桶[2] - 美国原油产量1349.4万桶/天，周增加1.6万桶/天，年增加19.4万桶/天[2] - 美国钻机数588台，周增加2台，年减少33台；加拿大钻机数245台，周减少4台，年增加11台[2] - 美国采油钻481台，周增加1台，年减少16台[2] - Brent油价上涨0.1%至74.74美元/桶[12] 化工品价格变化 - 监测188种化工产品，本周价格涨幅前三：石油焦上涨24.0%、天然气上涨12.5%、丙酮上涨7.6%[7] - 本周价格跌幅前三：液氯下跌26.9%、苏氨酸下跌14.0%、维生素B2下跌6.3%[7] - 月度价格涨幅前三：石油焦上涨59.2%、三氯甲烷上涨17.5%、尿素-国际上涨16.2%[7] - 月度价格跌幅前三：液氯下跌1207.7%、烟酰胺下跌17.6%、苏氨酸下跌16.5%[7] - 石油焦延续宽幅上涨，市场货源紧俏，地炼开工率历史低位[13] 化工品价差变化 - 本周价差涨幅前三：R410a价差上涨200.0%、顺酐法BDO价差上涨67.7%、聚丙烯价差上涨39.1%[7] - 本周价差跌幅前三：磷酸二铵下跌58.4%、丙烯酸丁酯价差下跌28.2%、顺酐（苯法）价差下跌26.6%[7] - 月度价差涨幅前三：R410a价差上涨200.0%、丙烯酸丁酯价差上涨148.9%、电石法PVC价差上涨106.4%[7] - 月度价差跌幅前三：磷酸二铵下跌93.9%、苯乙烯下跌63.2%、聚乙烯价差下跌44.9%[7] - 聚丙烯价差扩大因丙烯价格下跌而聚丙烯价格坚挺，下游复工带来需求支撑[16]

员工持股计划股份过户 - 2022年11月22日6665400股非交易过户至员工持股计划专户，占比1.19%[2] 员工持股计划解锁安排 - 第一批2023年11月23日解锁1333080股，占比0.23%[3] - 第二批2024年11月23日解锁2666160股，占比0.47%[3] - 第三批原2025年11月23日届满，提前终止后2666160股（占比0.47%）无法解锁[3][9] 业绩考核与提前终止 - 2022 - 2024年平均净资产收益率不低于18%为考核目标，前两期完成[5][6] - 2025年2月7 - 8日审议通过提前终止议案，符合规定无不利影响[8][10]

人员变动 - 2025年2月8日副董事长、总经理夏家信和副总经理孙彩军辞职[1] - 总经理空缺期间董事长杨乐代行职责[1] 股份情况 - 截至披露日夏家信持股326,851股[1] - 截至披露日孙彩军持股255,500股[2] 后续安排 - 公司将尽快完成补选、聘任工作[2]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于2025年2月27日召开[1] - 现场会议2月27日14:00开始[1] - 股权登记日为2025年2月21日[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年2月27日[2] - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[2] - 互联网投票系统投票时间为9:15 - 15:00[2] - 投票代码为"362597"，投票简称为"金禾投票"[13] 议案信息 - 议案1、2、3为特别议案，需2/3以上有表决权股份通过[5] 会议登记信息 - 会议登记时间为2025年2月22日至26日8:00 - 17:00[6] 公司信息 - 公司地址为安徽省滁州市来安县城东大街127号，邮编239200[8] - 电话0550 - 5682597，传真0550 - 5602597[8]

会议情况 - 公司第六届监事会第十八次会议于2025年2月8日召开，3名监事实到[1] 决策事项 - 监事会同意终止2022年限制性股票激励计划并回购注销股票[1][3] - 拟提前终止第二期核心员工持股计划，由董事会办理相关事宜[4] - 拟购买董监高责任险，议案提交股东大会审议[5]

激励计划调整 - 终止2022年限制性股票激励计划，回购注销163.92万股[1] - 第二期核心员工持股计划第三个锁定期拟提前终止[4] 保险与会议安排 - 拟为董监高及相关责任人员购买责任险[6][7] - 拟定于2025年2月27日召开2025年第一次临时股东大会[8] 议案表决结果 - 《关于终止实施2022年限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票的议案》同意4票[4] - 《关于第二期核心员工持股计划提前终止的议案》同意8票[6] - 《关于购买董监高责任险的议案》全体董事回避表决[7] - 《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》同意9票[9]

激励计划进展 - 2022年11月23日完成273.20万股限制性股票授予登记工作[3] - 2024年1月8日，2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通[4] - 2024年4月12日办理完成第一个解除限售期3名激励对象部分限制性股票的回购注销手续[4] - 2024年12月12日，2022年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售股份上市流通[6] 终止与回购情况 - 公司决定终止2022年限制性股票激励计划并回购注销163.92万股限制性股票，需提交股东大会审议[1] - 第三、四、五个限售期已获授但未解除限售的163.92万股将被回购注销[10] - 回购价格为17.01元/股，回购资金总额2788.2792万元，为自有资金[10] 业绩考核与影响 - 激励计划业绩考核要求2022 - 2026年各对应年份平均净资产收益率不低于18%[7] - 因内外部经营环境变化，达成本激励计划后续业绩考核目标有较大不确定性[8] 股份变动情况 - 回购注销完成后公司股份总数将减少1,639,200股[11] - 限售条件流通股、股权激励限售股数量及占比变动，无限售条件流通股占比增加[11] - 总股本变动前为569,975,078股，变动后为568,335,878股，减少1,639,200股[11] 其他相关情况 - 终止激励计划需确认的股份支付费用对净利润的影响以审计报告为准[14] - 终止激励计划议案尚需提交股东大会审议，终止后三个月内不再审议股权激励计划相关事项[14] - 董事会薪酬与考核委员会、监事会、律师事务所均认为终止及回购注销符合规定，无损害股东利益情形[15][17][18]

激励计划实施进程 - 2022年9 - 10月完成激励计划相关议案审议与公示[6][7][8] - 2022年11月完成273.20万股限制性股票授予登记[8] - 2024年1、12月分别完成第一个、第二个解除限售期股份上市流通[10][11] - 2024年4月完成3名激励对象部分限制性股票回购注销[10] 激励计划终止情况 - 2025年2月决定终止2022年限制性股票激励计划[12] - 第三、四、五个限售期1,639,200股限制性股票将回购注销[17] - 回购注销后公司股份总数减少1,639,200股[17] - 终止议案需提交股东大会审议[17] 业绩考核相关 - 2022 - 2026年各考核年度平均净资产收益率不低于18%[14] - 预计达后续业绩考核目标存在较大不确定性[15]

员工持股计划推进 - 2022年9月21日征求员工持股计划意见[4] - 2022年9月23日审议通过相关议案并出具意见[5][6] - 2022年10月18日股东大会审议通过草案[6] 员工持股计划终止 - 2025年2月7日审议通过提前终止议案[7] - 2025年2月8日决定提前终止员工持股计划[7]