会议信息 - 老板电器第六届监事会第九次会议8月16日通知，8月26日召开[1] - 应出席监事5人，实际出席5人[1] 审议事项 - 审议通过《关于2024年半年度报告及摘要的议案》，5票同意[1] - 《老板电器2024年半年度报告及摘要》公告日披露[1] - 审议通过《关于实施2024年中期分红的议案》，5票同意[2] - 《老板电器关于实施2024年中期分红的公告》公告日披露[2]

报告公司投资评级 - 高盛维持对老板电器的买入评级 [2] 报告的核心观点 - 高盛将2024-26年每股盈利预测下调了3-5%,以反映消费者需求疲弱 [2] - 尽管如此,预计老板电器将凭借强大的品牌、广泛的分销网络和全面的产品/品牌组合来保持领先于行业的业绩表现 [2] - 高盛维持对老板电器的12个月目标价格为人民币26元,基于14倍的退出市盈率乘以2026年预期每股盈利并以9.5%的股权成本贴现 [2] 财务数据总结 收入和利润 - 2017-2018年,老板电器收入分别为70.17亿元和74.25亿元,同比增长21.1%和5.8% [11] - 2017-2018年,老板电器净利润分别为14.61亿元和14.74亿元,同比增长21.1%和0.9% [11] 毛利率 - 2017-2018年,老板电器综合毛利率分别为53.7%和53.5% [11] - 主要产品毛利率:吸油烟机57.2%-59.6%,燃气灶55.1%-59.1%,洗碗机49.5%-53.6% [11][12] 费用率 - 2017-2018年,老板电器销售费用率分别为23.9%和25.7%,管理费用率分别为7.2%和8.2% [12] 现金流 - 2017-2018年,老板电器经营活动产生的现金流量净额分别为16.26亿元和15.15亿元 [11] 主要产品表现 - 2017-2018年,老板电器主要产品收入: - 吸油烟机40.13亿元和40.82亿元,同比增长5.0%和5.0% [11] - 燃气灶17.92亿元和18.22亿元,同比下降1.7%和增长11.8% [11] - 洗碗机1.05亿元和0.68亿元,同比增长54.6%和-20.6% [11][12] 投资评级和目标价格 - 高盛维持对老板电器的买入评级,12个月目标价格为人民币26元 [2][16] - 目标价格基于14倍的退出市盈率乘以2026年预期每股盈利,并以9.5%的股权成本贴现 [16]

股份注销情况 - 公司注销4929134股A股股份，注销日为2024年7月3日[2] - 注册资本由949043850元变更为944114716元[2] - 总股本由949043850股变更为944114716股[2] 决策流程 - 2024年6月3日董事会和监事会审议通过注销议案[2] - 2024年6月19日股东大会审议通过注销议案[3] 股份结构变化 - 有限售条件股份占比由1.29%变为1.30%，数量不变[7] - 无限售条件股份由936768534股变为931839400股，占比98.70%[7] 其他说明 - 回购股份原用于股权激励，未使用部分注销[4] - 本次注销不影响公司运作、财务等，实控人控制权不变[7]

股票期权激励计划行权信息 - 2023年股票期权激励计划第一个行权期符合条件激励对象293人，可行权股票期权数量901,800份，行权价格21.01元/股[1] - 第一个行权期可行权期限为2024年7月1日至2025年6月19日[1] - 激励计划第一个行权期自授予日起12个月后首个交易日起至24个月内最后一个交易日止，行权比例为获授股票期权总量的30%，授予日为2023年6月20日，等待期于2024年6月19日届满[3] - 本次可行权的股票期权数量占公司目前总股本的0.095%[7] - 期权简称老板JLC3，期权代码037366[7] - 可行权日为交易日，但有四个禁止行权期限[8] - 本次行权方式为自主行权，承办券商为中信证券[8] 业绩与行权比例 - 2023年公司营业收入为1,120,189.58万元，2022年为1,027,150.06万元，复合增长率为9.06%，公司层面可行权比例为60%[3] - 293名考核评级为A或B，当期个人层面可行权比例为100%；12名考核评级为C，当期个人层面可行权比例为0%[4] 人员与数量调整 - 2024年4月24日注销17名离职激励对象已获授但尚未行权的28万份股票期权，授予实际人数由325人调整为308人，获授股票期权数量由552万份调整为524万份[5] 其他信息 - 股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股[6] - 行权所募集资金存储于行权专户，用于补充公司流动资金[9] - 激励对象应缴纳的个人所得税资金来源于自筹，公司代扣代缴[10] - 本次行权期内未行权或未全部行权的股票期权由公司注销[12] - 本次激励计划不包括高级管理人员[12] - 假设本期可行权的股票期权全部行权，公司总股本将增加901,800股[13] - 自主行权模式对股票期权定价及会计核算无实质影响[13][14] - 老板电器本次行权条件已成就，尚需履行信息披露义务并办理相关手续[15][16] - 公司将在定期报告或临时报告中披露股权激励相关信息[17]

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-052 杭州老板电器股份有限公司 关于使用部分自有闲置资金进行投资理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 24 日、 2024 年 5 月 16 日召开第六届董事会第五次会议及第六届监事会第五次会议和 2023 年年度股东大会审议通过了《关于使用自有闲置资金进行投资理财的议案》， 同意公司使用自有闲置资金不超过 65 亿元人民币购买安全性高、流动性好的理 财产品，在额度内资金可以循环滚动使用。同时，授权公司管理层具体实施上述 投资理财，授权期限自 2023 年年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大会 召开之日止。 具体内容详见 2024 年 4 月 25 日、2024 年 5 月 17 日刊登于《证券时报》、 《中国证券报》、《证券 日 报 》 、 《 上海证券报 》 及 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《第六届董事会第五次会议决议公告》（公告 编号 ...

股票期权授予情况 - 授予登记人数为337人，数量为569万份，约占股本总额0.60%[2][5] - 行权价格为18.92元/份[2][5][7] - 授予日为2024年5月20日，登记完成时间为2024年6月24日[2][5][11] - 股票来源为向激励对象定向发行A股普通股[2][5][7] 激励计划安排 - 有效期最长不超过48个月，分3期行权，比例为30%、30%、40%[7][8] - 等待期分别为12个月、24个月、36个月[7][8] 业绩目标 - 2024 - 2026年营业收入复合增长率目标值为10%，触发值为5%[8][9] 行权比例规则 - 公司层面按业绩分100%、60%、0%三种可行权比例[9] - 个人考核A为100%，C为0%[9] 其他数据 - 授予日收盘价为26.93元/股[12] - 有效期1 - 3年波动率分别为19.1212%、18.4611%、19.5764%[12] - 无风险利率分别为1.5%、2.1%、2.75%[12] - 股息率为0%[12] - 需摊销总费用为5193.26万元[12] - 2024 - 2026年摊销费用分别为1711.97万元、2104.35万元、1065.57万元[12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司今年的收入和利润目标保持5-10%的增长,并将根据实际情况决定是否部分或全额行权 [1][2] - 公司新品类如明星品牌、洗碗机、燃气热水器等的发展情况,预计今年这些新品类将有较快增长 [3][4] - 公司正在加大对新品类的研发投入,并搭建AI大模型,以推动公司长期发展 [4] - 公司下沉渠道的发展情况,目前已有1.6万个网点,今年将继续有序进入新网点,并加强对现有网点的管理和赋能 [9][10] - 公司各渠道和品类的占比情况,电商、线下零售和工程渠道占比分别约为35%、43%和20% [7][8] - 行业竞争格局较为稳定,公司与主要竞争对手方太未打价格战,预计市场份额将继续提升 [11][12] - 公司短期内毛利率可能有所下降,主要由于新品类占比提高,但公司将通过外包生产、内部降本等措施来提升利润水平 [13][14][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司各渠道和品类的占比情况 [7][8] **公司回答** 详细说明了一季度各渠道和品类的占比情况,并表示二季度可能会有一些变化 问题2 **投资者提问** 询问公司在行业竞争格局和市场份额方面的策略 [11][12] **公司回答** 表示行业竞争格局较为稳定,公司与主要竞争对手未打价格战,预计市场份额将继续提升 问题3 **投资者提问** 询问公司短期内毛利率下降的原因及应对措施 [13][14][18] **公司回答** 解释了短期毛利率下降的原因,主要是新品类占比提高,并表示将通过外包生产、内部降本等措施来提升利润水平

会议主要讨论的核心内容 - 公司今年的收入和利润目标保持5-10%的增长,并将根据实际情况决定是否部分或全额行权 [1][2] - 公司新品类如明星品牌、洗碗机、燃气热水器等的发展情况,其中洗碗机和燃气热水器今年有较高的增长目标 [3][4] - 公司正在加大对明星品牌的定位梳理和渠道建设,包括电商和工程渠道,以提升其销售效率和盈利能力 [5][6][7] - 公司正在加快下沉渠道的网点布局,并通过赋能店主的方式提升这些网点的销售能力 [9][10] - 公司预计今年行业竞争格局将保持稳定,老板和方太两大品牌将继续保持双寡头垄断地位 [11][12] - 公司将通过外包生产、费用控制等措施来应对新品类毛利率下降的压力,并努力维持整体净利率水平 [13][14][15] - 公司看好洗碗机等新兴品类的长期发展前景,将通过产品设计、服务升级等方式来提升消费者更新需求 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 想了解公司各个渠道和品类的占比情况 [7][8] **公司回答** - 一季度来看,线下零售占比约43%,电商占比约35%,工程渠道占比约20% - 线下零售增长最快,约11%,电商增长约1.6%,工程渠道下滑11% - 主要产品中,传统烟机灶具占比约75%,洗碗机和蒸烤一体机合计占比约15% [8] 问题2 **投资者提问** 关注公司在行业竞争格局和市场份额提升方面的策略 [11][12] **公司回答** - 行业竞争格局较为稳定,老板和方太两大品牌将继续保持双寡头垄断地位 - 公司预计今年自身市场份额仍有望进一步提升,主要依靠其他品牌的自动退出 - 公司将坚持不打价格战的策略,维护行业的相对稳定 [11][12] 问题3 **投资者提问** 关注公司在应对新品类毛利率下降压力方面的措施 [13][14] **公司回答** - 短期内新品类如明星品牌、洗碗机等毛利率偏低,将拉低整体毛利率水平 - 公司将通过外包生产、内部降本增效等措施来应对,预计明年可以进一步提升毛利率 - 同时公司也将通过费用控制等方式来维持整体净利率水平 [13][14]

回购与股本变更 - 2021年6月24日公司完成回购，累计回购4,929,134股，占总股本0.5194%，成交总金额199,991,892.40元[2] - 注销完成后，公司注册资本由949,024,050元减至944,094,916元[2] - 注销完成后，公司总股本由949,024,050股变为944,094,916股[2] 债权人相关 - 债权人申报时间为2024年6月20日至2024年8月3日[4] - 申报地址为浙江省杭州市临平区临平经济开发区临平大道592号[5] - 联系人是公司董事会办公室，联系电话0571 - 86187769[5]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会由6月3日决议召开，6月4日公告，6月19日召开[6][7] - 参加表决股东35名，代表股份592,748,370股，占比62.4587％[9] 议案表决情况 - 《关于注销回购A股股份并减少注册资本修订公司章程的议案》，同意592,747,570股，占比99.9999％[14] - 中小投资者同意102,237,421股，占比99.9992％[14]