控股股东股份变动 - 控股股东曹积生解除质押公司股份1758.5万股 [1]

控股股东股份情况 - 曹积生本次解除质押17,585,000股，占其所持3.89%，占总股本1.59%[1] - 曹积生持股451,599,044股，比例40.82%[3] - 累计质押204,170,000股，占其所持45.21%，占总股本18.45%[3] 风险与应对 - 曹积生具备偿债能力，质押风险可控[4] - 若有平仓风险，将采取补充质押等措施[4] 公司举措 - 公司持续关注质押情况并及时披露信息[4]

股东股份变动 - 控股股东曹积生解除质押1758.5万股股份 占其所持股份比例3.89% 占公司总股本比例1.59% [1] - 曹积生累计质押股份2.04亿股 占其所持股份比例45.21% 占公司总股本比例18.45% [1]

业绩数据 - 江苏益生2024年营收31281.53万元，净利润4231.72万元[4] - 2025年3月31日江苏益生净资产35239.16万元[4] 关联交易 - 控股股东曹积生为江苏益生提供5000万元无息借款[1] - 自2025年初累计关联交易总额5000万元[9] 股权信息 - 曹积生持有公司40.82%的股份[4] - 公司持有江苏益生100%股份[4]

控股股东股份情况 - 曹积生持股45159.9044万股，比例40.82%[3] - 本次质押1340万股，占其所持2.97%，占总股本1.21%[1] - 本次质押后累计质押22175.5万股，占其所持49.10%，占总股本20.04%[3] - 已质押股份限售和冻结数量为0[3] - 未质押股份4313.1115万股，占未质押比例18.77%[3]

会议信息 - 公司第六届监事会第二十二次会议于2025年7月23日现场召开[2] - 会议通知于2025年7月20日通讯送达监事[2] - 应出席监事三人，实际出席三人[2] - 会议由监事会主席任升浩召集主持[2] 议案情况 - 会议审议通过《关于控股股东无偿提供财务资助暨关联交易的议案》[3] - 表决3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 监事会认为关联交易合规，未损害股东利益[3] 其他 - 议案刊登于《中国证券报》等及巨潮资讯网[3] - 备查文件为第六届监事会第二十二次会议决议[4] - 公告日期为2025年7月25日[6]

会议信息 - 公司于2025年7月23日召开第六届董事会第三十次会议[2] - 会议通知于2025年7月20日送达相关人员[2] - 应出席董事七人，实际出席七人[2] 议案情况 - 《关于控股股东无偿提供财务资助暨关联交易的议案》6票同意通过[3] - 关联董事曹积生回避表决[3] - 议案已通过独立董事专门会议2025年第二次会议审议[3] 其他 - 议案刊登于《中国证券报》等媒体及巨潮资讯网[4] - 备查文件含相关会议决议[5] - 公告发布时间为2025年7月25日[6]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善 25年白鸡上游种源环节供应充足 关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性和国内疾病问题对养殖及种鸡产蛋性能的影响 终端消费不景气压制鸡肉产品需求和价格及产业链利润 25年鸡肉消费有望提振 肉鸡企业有望盈利改善和估值修复 建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等 白羽肉鸡国产品种份额有望持续提升 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 6月毛鸡价格阶梯性下滑 供应持续增长且单只体重增加、鸡肉需求低迷、企业库存高位对价格形成下行压力 [6][8] - 6月鸡苗价格下滑 均价微降 行业白羽鸡苗均价2.29元/羽 环比-21% 同比-4% 大厂月末成交价约2.4元/羽 商品代鸡苗供应充裕、企业排苗计划压力大、6月养殖补栏对应出栏面临高温天气、养殖难度大、市场需求走弱压制价格 [6][8] - 6月鸡肉价格进入下行通道 全国白羽肉鸡均价为7.18元/kg 同比-0.07% 环比-3% 鸡肉产品均价为8687.5元/吨 同比-6%、环比-2% [6][11] - 25年23 - 26周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.8亿羽 同比+2.35% 1 - 26周累计销售22.58亿羽 同比+1% [19] - 2025年6月肉禽市场中 分割品短期跌势难止 经销端持仓观望、压价逢低布局 6月底屠企受库存高位和年中汇报等影响操作各异 抛货成基本共识 [19] 产能 - 6月引种更新国家及品种有法国的AA+、科宝以及国内自繁品种 法国引进的AA+品种占比18.66% 科宝品种占比23.32% 国产品种占比58.02% [6][27] - 2025年6月在产祖代鸡平均存栏量146.00万套 同比+13.3% 环比-1.4% 后备祖代鸡平均存栏量72万套 同比-6% 环比+2.9% [6][27] - 2025年6月协会样本点在产父母代存栏2317万套 同比+8.5% 环比-2.8% 后备父母代种鸡平均存栏量1557万套 同比-1.9% 环比+3.8% 6月父母代鸡苗价格为47.07元/套 最新报价25年第26周数据为47.21元/套 [2][34] - 6月鸡苗端、毛鸡养殖端环比大幅亏损 毛鸡养殖亏损1.02元/羽 孵化场亏损0.05元/羽 [2][43] 投资建议 - 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善 25年供给端白鸡上游种源环节供应充足 关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性和国内疾病问题对养殖及种鸡产蛋性能的影响 需求端终端消费不景气压制鸡肉产品需求和价格及产业链利润 25年鸡肉消费有望提振 肉鸡企业有望盈利改善和估值修复 建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等 白羽肉鸡国产品种份额有望持续提升 [6][46]

行业现状 - 上半年白羽肉鸡市场均价3.52元/斤 同比下滑6.96% 主要因供大于求 [1] - 上半年白羽肉鸡出栏量44.12亿只 同比增长11.7% 需求端持续低迷 [1] - 行业业绩分化明显 上游种鸡和下游调理肉制品企业表现优于养殖屠宰端 [1] 企业表现 - 山东民和牧业上半年预计亏损增加 益生股份净利润大幅下滑 因商品代鸡苗销售单价同比下降幅度大 [1] - 福建圣农发展通过全渠道策略推动C端零售高增长 自研种鸡自用比例提高缓冲价格压力 [2] - 山东仙坛股份预计上半年净利润1.3亿至1.43亿元 同比增长325.91%至364.93% 因优化配方降低生产成本 [2] 应对策略 - 推进全产业链一体化布局 加码优势产能 精细化运营管理是弱周期下逆袭有效手段 [1] - 行业企业应优化产能结构 寻找非周期性收入 如与食品加工企业深度合作或向下延伸屠宰初加工业务 [3] - 春雪食品提出"大食品、AI+、全球化"战略 计划两年内新增6条调理品生产线 实现年产能20万吨 [3] 未来展望 - 下半年白羽肉鸡出栏量增幅或缩小 需求存在季节性提振 价格可能低位回升 [2] - 业绩分化趋势或持续 需关注供给侧收缩和消费侧需求回升情况 [3] - 消费结构升级背景下 白羽肉鸡终端消费仍具增量空间 企业可通过个性化产品或行业并购增强竞争力 [3]

业绩预告 - 2025年上半年预计净利润为正且同向下降，区间为500万元-750万元，同比下降97.27%-95.90% [1][3] - 商品代白羽肉鸡苗销量同比增长但销售单价同比大幅下降，导致该业务亏损 [3] - 父母代鸡苗业务持续盈利但未能完全弥补商品代鸡苗业务的亏损，鸡业务整体小幅亏损 [3] - 种猪产能释放带动销量与销售额同比增长，猪业务利润同比大幅增加 [3] 业务运营 - 商品代白羽肉鸡苗单位成本同比下降，但鸡肉和毛鸡价格低位运行影响销售单价 [3] - 种猪业务通过优化疫病防控体系和精细化成本管控，饲养成本呈下降趋势 [3] - 公司强化内部管理，实施提质增效措施以应对市场变化 [3] 员工持股计划 - 2024年员工持股计划锁定期将于2025年7月16日届满 [7][8] - 该计划累计买入公司股票1,057,900股，占总股本0.096%，成交均价8.518元/股，总金额9,011,733.23元 [9] - 锁定期届满后管理委员会将根据市场情况决定股票出售的数量和价格 [10] - 员工持股计划存续期为36个月，锁定期满后可提前终止或延长 [12][13]