会议安排 - 公司第六届董事会2025年第三次会议通知于8月18日送达全体董事，8月29日召开[1] - 会议应到董事9名，参与表决董事9名，由董事长刘鹏达主持[1] 议案审议 - 《2025年半年度报告及摘要的议案》审议通过，9票同意[2][3] - 《2025年半年度募集资金专项报告》议案审议通过，9票同意[4][5] - 《信息披露暂缓与豁免管理制度》议案审议通过，9票同意[6][7]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入21.22亿元，同比增长4.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4834.12万元，同比下降22.68% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4438.01万元，同比下降26.82% [1] 每股指标 - 基本每股收益0.0985元 [1]

第一章 总则 信息披露暂缓与豁免管理制度 第一条 为规范龙星科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）和其他信 息披露义务人的信息披露暂缓、豁免行为，督促公司及其他信息披露义务人依法、 合规履行信息披露义务，明确信息披露暂缓与豁免事项的内部审核程序，保护投 资者的合法权益，根据《中华人民共和国保守国家秘密法》、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司信息披露暂缓与豁免管 理规定》、《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规范性文件及公司 相关制度规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司和其他信息披露义务人暂缓、豁免披露临时报告，在定期报告、 临时报告中豁免披露中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所规定或者要求 披露的内容，适用本制度。 龙星科技集团股份有限公司 本制度适用于公司各部门、子公司以及公司能够对其实施重大影响的参股公 司。 第三条 公司和其他信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时、公平地 披露信息，不得滥用暂缓或者豁免披露规避信息披露义务、误导投资者，不得实 施内幕交易、操纵市场等违法行为。 第四条 公司和其他信息披露义务人应当审慎确定信息披露暂缓、豁免事项 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入21.22亿元人民币，同比增长4.24%[17] - 营业总收入同比增长4.25%，从2,035,550,555.42元增至2,121,928,427.85元[162] - 营业收入21.22亿元同比增长4.24%[44] - 归属于上市公司股东的净利润4834.12万元人民币，同比下降22.68%[17] - 净利润同比下降22.70%，从62,518,498.70元降至48,329,466.39元[163] - 扣除非经常性损益后净利润为4,438.01万元，同比下降26.82%[150] - 基本每股收益0.0985元/股，同比下降23.29%[17] - 基本每股收益同比下降23.29%，从0.1284元降至0.0985元[163] - 加权平均净资产收益率2.59%，同比下降1.03个百分点[17] 成本和费用（同比环比） - 营业成本19.37亿元同比增长4.50%[44] - 营业成本同比增长4.51%，从1,853,529,031.93元增至1,937,028,221.87元[162] - 研发费用同比增长55.19%，从14,248,568.51元增至22,109,093.52元[162] - 2025年上半年研发投入11,624万元同比增长131.67%[44][45] - 母公司营业成本同比增长3.44%，从1,721,879,933.04元增至1,781,139,086.22元[165] - 母公司财务费用同比下降48.55%，从30,775,335.15元降至15,837,365.06元[165] 各业务线表现 - 炭黑产品收入19.58亿元占总营收92.28%[46] - 电及蒸汽收入5,986万元同比增长49.35%[46] - 炭黑行业产量260万吨，同比增长4.11%[25] - 炭黑销量250万吨，同比增长1.54%[25] - 炭黑已投产能达64.5万吨/年[35][37] - 白炭黑产能达3.5万吨/年[35] - 公司位列中国重点企业炭黑产量前3位[37] - 拥有17条国际先进水平湿法造粒炭黑生产线[37] - 产品覆盖欧洲东南亚及国内主要区域[35] - 客户包括米其林大陆马牌倍耐力等国际轮胎企业[35] - 采用以销定产定制化生产模式[32] 各地区表现 - 国内销售收入18.67亿元同比增长9.78%[46] - 国外销售收入2.55亿元同比下降23.86%[46] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额6370.82万元人民币，同比下降17.77%[17] - 经营活动现金流量净额6,371万元同比下降17.77%[45] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降17.7%，从7747万元降至6371万元[167] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长11.9%，达到20.03亿元[167] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增长12.4%，达到17.64亿元[167] - 投资活动现金流出大幅减少74.2%，从4.45亿元降至1.15亿元[168] - 筹资活动现金流入减少56%，从12.96亿元降至5.71亿元[168] - 期末现金及现金等价物余额下降38.4%，从3.91亿元降至2.41亿元[168] - 母公司经营活动现金流量净额为1.40亿元，同比下降8.6%[169] - 母公司投资活动现金流出减少84.6%，从7.98亿元降至1.23亿元[170] - 母公司取得借款收到的现金增长3.9%，达到2.95亿元[170] - 母公司期末现金余额下降27.8%，从2.88亿元降至2.08亿元[170] 资产和负债状况 - 货币资金3.43亿元占总资产比例7.50%[51] - 短期借款4.90亿元较上年末增加3.59个百分点[51] - 公司货币资金期末余额为342,851,890.43元，较期初311,161,722.38元增长10.18%[154] - 应收账款期末余额为943,411,949.35元，较期初1,043,065,975.33元下降9.56%[154] - 存货期末余额为551,502,324.06元，较期初473,904,033.34元增长16.37%[154] - 流动比率从期初2.4087降至1.7355，同比下降27.95%[150] - 速动比率从期初1.9771降至1.3817，同比下降30.11%[150] - 资产负债率从期初58.25%升至59.96%，增长1.71个百分点[150] - 利息保障倍数从上年同期2.34提升至2.47，同比增长5.56%[150] - 非流动资产合计增长5.8%至18.69亿元[155] - 短期借款大幅增长56.1%至4.9亿元[155] - 长期借款减少45.7%至3.7亿元[156] - 应付债券增长1.6%至7.68亿元[156] - 货币资金增长73.9%至2.91亿元[158] - 应收账款下降9.3%至8.44亿元[158] - 母公司长期股权投资增长8.9%至10.36亿元[159] - 母公司短期借款增长46%至4亿元[159] - 母公司应付票据增长82.5%至7300万元[160] - 母公司未分配利润下降5.2%至5.24亿元[160] 募集资金使用 - 可转换公司债券募集资金总额754,753,900元[59] - 扣除发行费用后实际募集资金净额745,315,200元[59] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金749,239,800元[59] - 募集资金使用进度达100.53%[59] - 募集资金全部用于募投项目[59] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金金额为3.7357亿元人民币[63] - 截至2025年6月30日尚未使用的募集资金总额为0元且募集资金专户已注销[63] - 承诺投资项目碳基新材料循环经济产业项目（一期）计划投资总额7.539亿元人民币[62] - 碳基新材料循环经济产业项目（一期）截至期末累计投入金额3.152亿元人民币[62] - 碳基新材料循环经济产业项目（一期）投资进度为41.8%[62] - 碳基新材料循环经济产业项目（一期）实现效益398万元人民币[62] - 项目未达到预计效益因产能逐步释放尚需运行时间[62] - 2024年可转债募投项目已实施完成并注销募集资金账户[115] 投资和收购活动 - 报告期投资额74,810,000元，上年同期为0元[54] - 收购重庆龙星科技公司投资金额74,810,000元，持股比例100%[56] - 公司报告期不存在证券投资和衍生品投资[57][58] - 公司报告期内未出售重大资产及重大股权[65][66] - 报告期内收购重庆龙星科技有限公司但对整体生产经营无重大影响[68] - 公司收购中橡（重庆）炭黑有限公司100%股权[116] 股权和股东情况 - 公司回购注销2021年股权激励计划中2名激励对象的21000股限制性股票，回购价格为2.77元/股[77] - 回购注销21,000股限制性股票涉及2名激励对象[120] - 有限售条件股份减少612,406股，比例从3.06%降至2.94%[124][125] - 无限售条件股份增加596,134股，比例从96.94%升至97.06%[124][125] - 股份总数减少16,272股，期末总股本为503,282,253股[124][125] - 公司总股本由期初503.30百万股变更为期末503.28百万股[126] - 限制性股票回购注销21,000股[125][126] - 可转换公司债券转股4,728股[125] - 预留授予限制性股票解除限售337,881股，涉及71名激励对象[126] - 期末限售股总数14,805,650股，较期初减少612,406股[128] - 核心管理人员及技术骨干限售股减少358,881股，期末为7,761,875股[128] - 报告期末普通股股东总数为26,382[130] - 控股股东刘江山持股比例为19.45%，持股数量为97,897,902股[131] - 渤海国际信托持股比例为14.43%，持股数量为72,629,372股[131] - 汇添富社保基金17022组合持股比例为3.29%，持股数量为16,536,900股[131] - 俞菊美持股比例为2.35%，持股数量为11,850,000股，期内减持650,000股[131] - 汇添富民营活力基金持股比例为2.07%，持股数量为10,399,200股，期内增持2,399,600股[131] - 刘河山持股比例为1.78%，持股数量为8,965,713股[131] - 杜四明持股比例为1.52%，持股数量为7,671,500股[131] - 崔传杰持股比例为1.46%，持股数量为7,356,501股，期内增持974,801股[131] 可转换公司债券 - 公司发行可转换公司债券募集资金总额为754,753,900元，债券简称"龙星转债"[140] - 报告期末可转换公司债券持有人数为9,879名[141] - 龙星转债累计转股金额仅113,300元，未转股金额754,640,600元占比达99.98%[145] - 报告期内龙星转债转股28,000元，赎回及回售均为0元[144] - 公司完成"龙星转债"2025年度派息工作[115] 担保情况 - 公司对子公司焦作龙星化工提供担保额度总计40,000万元，实际发生担保金额分别为1,950万元、1,950万元、2,000万元和2,000万元[109] - 焦作龙星化工有限责任公司2025年3月31日担保额度40,000万元，其中2025年5月16日担保2,500万元，占总额度6.25%[110] - 焦作龙星化工有限责任公司2025年3月31日担保额度40,000万元，其中2025年5月30日担保3,000万元，占总额度7.5%[110] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2023年12月26日担保2,857.2万元，占总额度3.57%[110] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2024年4月19日担保1,100万元，占总额度1.38%[110] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2024年12月26日担保4,950万元，占总额度6.19%[111] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2025年1月17日担保1,925万元，占总额度2.41%[111] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2025年1月26日担保1,995万元，占总额度2.49%[111] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2025年2月21日担保1,098万元，占总额度1.37%[111] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2025年2月25日担保1,069万元，占总额度1.34%[111] - 山西龙星新材料科技发展有限公司2025年3月31日担保额度80,000万元，其中2025年3月4日担保677万元，占总额度0.85%[111] - 报告期内对子公司担保额度合计140,000千元[112] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计43,922.05千元[112] - 报告期末对子公司实际担保余额合计43,922.05千元[112] - 实际担保总额占公司净资产比例为23.99%[113] 子公司表现 - 焦作龙星化工有限责任公司报告期内实现营业收入4.7026亿元人民币及净利润1886.89万元人民币[67] 行业和市场环境 - 新能源汽车产销量696.8万辆/693.7万辆，同比增长41.4%/40.3%[25] - 新能源汽车市场占有率达到44.3%[25] - 2025年1-6月全国规模以上工业企业利润同比下降1.8%至34,365亿元[26] - 化学原料和化学制品制造业利润同比下降9.0%[26] - 上游煤焦油供强需弱导致成本支撑减弱[26] - 炭黑产品主要应用于轮胎行业，对下游汽车轮胎行业依赖度较高[69] - 行业竞争加剧导致中低端产品同质化严重，存在盈利能力下降风险[69] 研发和环保 - 积极推进碳基新材料研发，探索多元化发展途径[69] - 环保政策调整可能导致运行成本增加，影响短期盈利能力[71] - 获得国家级绿色工厂称号，环保指标远优于国家标准[71] - 工业固体废物和危险废物安全处置率达到100%[83] - 公司通过了ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系认证[83] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为4家[78] 原材料成本管理 - 原材料成本占炭黑成本80%以上，主要原材料包括煤焦油、蒽油、乙烯焦油[70] - 公司通过优化采购节奏和利用原料油价差控制采购成本[70] 财务政策 - 公司资产负债率维持在合理区间，执行稳健财务政策[72] 受限资产 - 货币资金受限102,158,866.96元作为保证金[53] - 无形资产受限16,318,148.64元作为贷款抵押[53] 公司治理和合规 - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方的非经营性资金占用[90] - 公司报告期无违规对外担保情况[91] - 公司半年度财务报告未经审计[92] - 公司报告期未发生重大诉讼、仲裁事项[94] - 公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，无不良记录[96] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[97] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[100] - 公司实施2024年度权益分派方案[119] 所有者权益变动 - 综合收益总额为人民币48,000万元，同比增长341.21%[173] - 所有者投入普通股金额为人民币58,170万元[173] - 股份支付计入所有者权益金额为人民币94,000万元[173] - 本期增减变动金额中综合收益部分为人民币16,091万元[173] - 资本投入减少人民币16,444万元[173] - 其他权益工具持有者投入资本额为人民币28,000万元[173] - 利润分配中提取金额为人民币393.84万元[173] - 一般风险准备金额为人民币60,000万元[173] - 年初余额中未分配利润为人民币39,000万元[173] - 其他综合收益当期发生额为人民币-11,752万元[173] - 专项储备本期提取金额为人民币71,299.98万元[174] - 专项储备本期使用金额为人民币13,430,647.77元[174] - 期末未分配利润为人民币1,212,958.68元[174] - 期末归属于母公司所有者权益合计为人民币1,831,373.70元[174] - 母公司所有者权益本期增加额为-115,730,000元[176] - 综合收益总额为62,412,000元[176] - 所有者投入普通股金额为115,730,000元[176] - 其他权益工具投入资本为88,212,730,000元[176] - 股份支付计入所有者权益金额为-1,244,211,960元[176] - 利润分配总额为58,898,400,000元[176] - 专项储备本期提取额为9,839,735,530元[177] - 专项储备本期使用额为-7,690,860,400元[177] - 本期期末未分配利润为17,088,970,000元[177] - 本期期末所有者权益合计为1,821,251,000,000元[177] - 公司股本从期初的503,298,525.00元减少至期末的503,282,253.00元，减少16,272.00元[179][180] - 资本公积从期初的472,347,950.76元增加至期末的480,470,920.54元，增加8,122,969.78元[179][180] - 库存股从期初的29,672,636.18元减少至期末的29,614,434.18元，减少58,202.00元[179][180] - 专项储备从期初的9,484,982.63元减少至期末的7,854,430.30元，减少1,630,548.33元[179][180] - 未分配利润从期初的552,206,782.91元减少至期末的523,526

行业概况 - 炭黑是由碳氢化合物不完全燃烧或热裂解生成的纳米级碳材料 主要应用于轮胎制造 橡胶制品 塑料增强 涂料油墨着色和电池导电剂等领域[2] - 炭黑分为橡胶用炭黑和特种炭黑 国内以橡胶用炭黑为主 特种炭黑包括导电炭黑 塑料用炭黑和专用炭黑[2] - 产业链上游原材料包括煤焦油 蒽油 乙烯焦油等 采购成本占总成本70-80% 中游头部企业包括黑猫股份 金能科技和龙星科技 下游应用包括轮胎 涂料 塑料和油墨等[3] - 主要原材料中煤焦油占原料成本60-70% 价格波动大 乙烯焦油纯度较高为欧美主流原料 蒽油用于特种炭黑价格昂贵 天然气为北美主流环保清洁路线[4] - 下游应用分布: 轮胎橡胶占70-75% 塑料与色母粒占10-12% 油墨涂料占8-10% 电池导电剂占5-7% 其他应用占3-5%[7] 行业运行情况 - 行业存在结构性产能过剩 低端产品产能过剩但高端产品如导电炭黑仍依赖进口[7] - 2024年全国炭黑产能超900万吨 综合产能利用率约60% 产量666.73万吨同比增长6.55%[8][19] - 出口规模占比10-15% 2024年出口量占比约14% 以中低端产品为主 特种炭黑不足5%[9] - 面临印度0.82美元/千克反倾销税 墨西哥埃及调查 欧盟CBAM碳关税等贸易壁垒[9] - 主要出口竞争国为印度和俄罗斯 印度具有原料一体化成本优势 俄罗斯低价倾销欧洲市场[9] - 煤焦油价格2024年均价4167元/吨 较2023年4592元/吨下降约10%[10] - 2024年橡胶轮胎外胎产量11.87亿条同比增长9.2% 但全钢胎市场需求下滑[14] - 炭黑价格2024年呈高开低走态势 受原材料价格波动和供需因素影响[16] - 行业集中度: 前五大企业产量占比46% 黑猫股份产量占比约15%排名第一[19] - 2022年行业毛利率大幅下滑 2023-2024年整体盈利水平较2021年大幅下降[19] 行业政策及发展趋势 - 政策推动淘汰落后产能 提高准入门槛 优化行业格局[21] - 环保政策趋严 需遵守强制性能耗限额标准 颗粒物排放浓度需≤10mg/m³[22] - 绿色低碳转型产业指导目录将炭黑清洁生产技术列为支持方向[22] - 导电炭黑等高端产品需求缺口较大 受益于新能源汽车 储能 电缆行业发展[23] - 未来市场将保持温和增长 呈现结构性调整 产业整合加速 技术创新驱动 绿色低碳转型等特征[26] - 行业向高端化差异化转变 头部企业优势扩大 企业间分化加剧[26]

橡胶板块市场表现 - 橡胶板块整体上涨2.28%，领涨个股为科创新源（涨幅19.99%）和震安科技（涨幅14.78%）[1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点，深证成指上涨0.64%至11177.78点，板块表现显著优于大盘[1] - 10只成分股实现上涨，最高涨幅近20%，仅3只个股下跌，最大跌幅为龙星科技（-1.80%）[1][2] 个股交易数据 - 科创新源成交量29.65万手居首，成交额13.45亿元；震安科技成交量48.82万手为板块最高[1] - 黑猫股份成交额3.85亿元位列第一，科创新源成交额13.45亿元（单位疑似有误，原数据为"13.45 Z"）[1][2] - 中小市值个股活跃，利通科技（8.33万手）、丰茂股份（5.09万手）等成交量相对较低[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.46亿元，游资净流出1.43亿元，散户净流出381.61万元[2] - 科创新源获主力净流入1.27亿元（净占比9.41%），但遭游资净流出6769.04万元[3] - 震安科技主力净流入7091.39万元（占比9.08%），彤程新材主力净流入2442.73万元（占比8.89%）[3] - 远翔新材是唯一获游资净流入个股（200.31万元），永东股份遭主力净流出175.96万元[3]

板块表现 - 橡胶板块当日上涨0.64%，领涨股为科创新源（涨6.42%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 三维装备（涨4.75%）、三维股份（涨4.11%）等5只个股涨幅超1%[1] 个股涨跌 - 涨幅前三：科创新源（39.27元，+6.42%）、三维装备（13.46元，+4.75%）、三维股份（11.15元，+4.11%）[1] - 跌幅前三：确成股份（20.64元，-3.28%）、天铁科技（7.92元，-1.37%）、阳谷华泰（13.41元，-0.81%）[2] - 成交额前三：黑猫股份（6.06亿元）、科创新源（256.6万元）、三维股份（1.13亿元）[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出7020.79万元，游资净流入1577.52万元，散户净流入5443.28万元[2] - 科创新源获主力净流入1.25亿元（净占比12.56%），居板块首位[3] - 龙星科技主力净流出1001.45万元（净占比-20%），为资金流出最显著个股[3]

可转债情况 - 2024年2月1日发行7,547,539张可转换公司债券，募资7.547539亿元[3][4] - 初始转股价格6.13元/股，2025年6月10日起变为5.80元/股[5][6] - 2025年二季度“龙星转债”转股减少230张，金额减少2.3万元，转股3,888股[8] - 截至2025年6月30日，累计转股18,984股，剩余7,546,406张，金额7.546406亿元[8] 股本情况 - 2025年二季度限售股减少21,000股，无限售股增加3,888股[11] - 2025年3月31日至6月30日，总股本从503,299,365股减至503,282,253股[11] - 2025年3月31日至6月30日，限售股占比从2.95%降至2.94%，无限售股从97.05%升至97.06%[11]

股权激励计划回购注销情况 - 公司回购注销21,000股限制性股票，占回购前总股本的0.0042%，涉及2名激励对象，回购价格为2.77元/股，总金额58,170元 [1][12] - 回购注销完成后，公司总股本由503,284,269股减少至503,263,269股，股权激励限售股比例从2.50%微降至2.50% [1][13] - 本次回购注销原因为2名激励对象离职，不再具备激励资格，符合《2021年限制性股票激励计划（草案）》规定 [12] 股权激励计划历史执行情况 - 2021年激励计划初始授予对象从182人调整至177人，实际授予数量从986万股降至970万股，主要因部分激励对象放弃认购 [2][3] - 激励计划分三次解除限售期（2022-2024年），期间因激励对象离职累计回购注销123,000股，涉及7人，回购价格均为2.77元/股 [6][8][9][11] - 预留授予部分同样分三期解锁，2023-2024年分别达成第一、二期解锁条件 [7][9][10] 可转债转股价格影响 - "龙星转债"转股价格公式明确包含股份回购情形，但本次注销股份占比仅0.004%，经计算调整后转股价格维持5.80元/股不变 [14][16] - 公司于2024年发行754.7539万张可转债（龙星转债），转股价格调整机制涵盖增发、配股、派息等情形 [14][15] 公司治理与财务影响 - 回购资金均为自有资金，未对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [12][13] - 公司控股股东及实际控制人未因回购注销发生变化，股权分布仍符合上市条件 [14] - 所有重大决策均经董事会、监事会审议通过，并由独立董事发表意见及律师事务所出具法律意见书 [5][7][10][12]

股票回购注销 - 公司本次回购注销21,000股限制性股票，占回购注销前总股本0.0042%，涉及2人，回购价2.77元/股[3] - 2025年6月20日完成回购限制性股票注销，总股本由503,284,269股变为503,263,269股[3][27] - 有限售条件股份数量减至14,805,650股，比例降至2.94%[28] - 股权激励限售股数量减至12,580,000股，变动-21,000股[28] - 无限售条件流通股比例由97.05%升至97.06%[28] 激励计划 - 2021年激励计划授予对象调整为178人，授予986万股限制性股票[7][8] - 2021年实际授予177人，授予970万股限制性股票[9] - 2021 - 2024年多个解锁期解除限售条件成就[10][12][13][15][17][18][20][22] 财务影响 - 本次回购资金58,170元来自自有资金[23][24] - 回购注销对财务状况和经营成果无实质性影响[29] 可转债 - 2024年2月1日公司发行可转债754.7539万张[30] - 限制性股票回购注销后，龙星转债转股价格仍为5.80元/股[33]