公司基本信息 - 江西兆驰智显电路有限公司于近日成立 法定代表人为何胜斌 注册资本3亿元人民币[1][2] - 公司登记状态为存续 企业类型为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)[2] - 注册地址位于江西省南昌市南昌高新技术产业开发区天祥北大道3495号第2层202室[2] - 工商注册号360106110017840 组织机构代码MAEW1K0C-X[2] 股权结构 - 公司由兆驰股份(股票代码002429)旗下江西兆驰晶显有限公司全资持股[1] - 注册资本30000万元人民币[2] 经营范围 - 主营业务包括电子元器件制造 电子元器件批发与零售 电子专用材料制造[1][2] - 业务范围涵盖电子元器件与机电组件设备制造及销售 合成材料销售[2] - 包含技术服务 技术开发 技术咨询与技术交流等配套服务[2] - 经营模式为自主开展经营活动(除依法须经批准的项目外)[2] 行业属性 - 所属行业为计算机 通信和其他电子设备制造业(国标行业代码C39)[2] - 英文注册名称为Jiangxi Zhaochi Zhixian Circuit Co Ltd[2] - 所属地区为江西省南昌市南昌县 登记机关为南昌高新技术产业开发区[2]

公司设立与股权结构 - 江西兆驰智显电路有限公司于9月3日成立 注册资本为3亿元人民币 [1] - 公司由兆驰股份旗下江西兆驰晶显有限公司全资持股 [1] - 法定代表人为何胜斌 [1] 经营范围与业务布局 - 经营范围涵盖电子元器件制造 批发及零售 [1] - 业务延伸至电子元器件产业链中下游环节 [1]

股价表现 - 截至2025年9月4日收盘 兆驰股份报收5.53元 下跌3.49% [1] - 当日换手率3.84% 成交量173.91万手 成交额9.78亿元 [1] 资金流向 - 9月4日主力资金净流出1.21亿元 [1][3] - 游资资金净流入1745.75万元 [1] - 散户资金净流入1.03亿元 [1][3] 担保事项 - 公司为子公司江西兆驰半导体提供最高本金余额2亿元的连带责任保证担保 [1][3] - 担保范围包括主债权、利息、违约金及实现债权的费用 [1] - 保证期间为主债务履行期届满之日起三年 [1] - 截至公告日公司及子公司实际担保余额291,743.30万元 占2024年末经审计净资产18.37% [1] - 所有担保均为对合并报表范围内子公司的担保 [1] 授信安排 - 2025年度预计提供不超过人民币77.2亿元及美元1000万元的担保额度 [1] - 相关议案已于2025年4月15日和5月7日通过董事会及股东大会审议 [1]

公司担保状况 - 公司及控股子公司无逾期对外担保情形 [2] - 公司及控股子公司无涉及诉讼的对外担保情形 [2] - 公司及控股子公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [2]

担保计划 - 2025年度预计为子公司提供不超77.2亿人民币、1000万美元担保[2] - 为兆驰半导体提供2亿人民币综合授信连带责任担保[3][5] 担保情况 - 截至披露日，实际担保余额29.17亿人民币，占2024年末净资产18.37%[7] - 公司及控股子公司无逾期对外担保[7] 公告信息 - 公告日期为2025年9月4日[10]

板块整体表现 - 黑色家电板块当日下跌2.11%，跌幅超过上证指数（下跌1.16%）和深证成指（下跌0.65%）[1] - 板块内10只个股中仅3只上涨，7只下跌，下跌个股占比70%[1] - 四川九洲以7.55%跌幅领跌板块，极米科技以3.65%涨幅领涨[1] 个股价格表现 - 极米科技收盘价133.60元，上涨3.65%，成交量3.31万手，成交额4.37亿元[1] - *ST高斯收盘价9.18元，上涨2.34%，成交量4.78万手，成交额4377.53万元[1] - 兆驰股份收盘价5.73元，上涨2.14%，成交量189.19万手，成交额10.71亿元[1] - 四川九洲收盘价16.04元，下跌7.55%，成交量48.35万手，成交额7.98亿元[1] - 四川长虹收盘价10.64元，下跌3.62%，成交量208.29万手，成交额22.50亿元[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.31亿元，游资资金净流出3283.24万元，散户资金净流入3.64亿元[1] - 兆驰股份获得主力资金净流入1966.38万元，占比1.84%，为板块中主力资金流入最多个股[2] - 四川长虹遭遇主力资金净流出2.07亿元，占比9.21%，为板块中主力资金流出最多个股[2] - 四川九洲主力资金净流出8298.80万元，占比10.40%，游资资金净流出590.93万元[2] - 极米科技主力资金净流入98.49万元，但游资资金净流出273.95万元[2]

核心观点 - 机构调研热度环比回升，机械设备、医药生物和汽车行业关注度增加 [6][7] - 债券市场托管量环比多增17448.92亿元，商业银行成为增持主力 [13][14][16] - 基金投顾产品8月业绩表现分化，股票型产品平均收益8.80% [21] - 小分子GLP-1RA赛道发展前景广阔，礼来Orforglipron领跑全球 [28][30] - 机器狗（四足机器人）应用场景丰富，有望先于人形机器人放量 [36][37] 行业表现 - 银行板块昨日涨幅居前达1.954%，公用事业和家用电器分别上涨0.987%和0.914% [1] - 通信行业跌幅最大为-5.725%，计算机和电子行业分别下跌-4.062%和-3.852% [2] 机构调研动态 - 全A被调研总次数持续回升，医药生物、机械设备、电子行业关注度最高 [6][7] - 周度调研关注度较高的个股包括云南铜业、爱迪特、美盈森等 [9] - 月度调研关注度较高的个股包括华明装备、云南铜业、上海沿浦等 [9] - 爱迪特出海围绕大客户战略，东方钽业拟扩大产能满足市场需求 [10] 固定收益市场 - 7月末债券托管总量173.03万亿元，月净增17448.92亿元 [13][14] - 利率债贡献主要增量，月净增15134.14亿元 [15] - 商业银行托管量91.81万亿元，月净增17317.67亿元 [16] - 债市整体杠杆率106.81%，环比下降0.83个百分点 [17] 基金投顾表现 - 8月股票型投顾产品平均收益8.80%，纯债型产品收益0.14% [21] - 106个基金投顾产品进行调仓，增加电子和有色金属配置 [22][24] - 纯债型投顾增加利率债配置，减少货币资产 [23] - QDII型产品增配全球权益基金1.2%，减配美股类基金1.4% [26] 医药行业深度 - 小分子GLP-1RA具有成本低、使用方便等优势 [28] - 礼来Orforglipron已完成降糖与肥胖的全球III期临床 [28][30] - 恒瑞医药HRS-7535、华东医药HDM1002片进入国内III期临床 [31] - 药代动力学特征是影响疗效的重要因素，多家企业探索新剂型 [32] 机械行业前景 - 无人化和智能化装备将在大阅兵中首次展示 [35] - 机器狗能适应复杂地形，应用场景涵盖B端到C端 [36] - 2024年中国民用机器狗市场规模约7.55亿元，2030年预计突破50亿元 [38] - 国产机器狗厂商在性能和供应链方面实现全面反超 [38] 公司业绩表现 - 老凤祥2025Q2营收158.35亿元同比增长10.5%，珠宝首饰业务增长16.2% [42][43] - 联邦制药2025H1净利润18.94亿元同比增长27.02%，胰岛素系列收入增长74.5% [47][48] - 巨星农牧2025H1生猪出栏190.95万头同比增长74.47% [51][52] - 中国神华2025H1归母净利润246.4亿元，中期分红每股0.98元 [56][58] - 汇量科技2025H1营收9.4亿美元同比增长47%，净利润0.32亿美元同比增长340% [60] - 恺英网络2025H1净利率36.8%同比提升5.2个百分点 [67] - 兆驰股份2025Q2营收40.6亿元，LED产业链利润贡献占比超60% [86][87] - 建发股份2025H1房地产合同销售金额829.38亿元同比增长11.67% [93]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价5.81元对应2025-2027年PE分别为17.6/13.9/11.8倍 [1][5] 核心观点 - 2025Q2营收40.6亿元(同比-12.1%) 归母净利润3.3亿元(同比-34.1%) 业绩短期触底主因电视ODM业务受美国关税影响 [5] - 越南产能从200万台提升至1100万台 充分承接海外转移订单 叠加北美销售旺季备货 业绩有望恢复性改善 [5][6] - LED产业链高端化转型顺利 Mini RGB芯片/Mini/MicroLED显示模组市占率超50% 2025H1LED业务净利润4.03亿元(利润贡献占比超60%) [6] - 光通信产业链2025H1营收3.1亿元 BOSA器件市占率达40% 100G及以下光模块完成验证并批量出货 下半年有望扭亏 [6] - 预计2025-2027年归母净利润14.5/18.4/21.7亿元 对应EPS 0.32/0.41/0.48元 [5] 财务表现 - 2025H1多媒体视听产品营收56.8亿元(同比-18.2%) LED产业链营收28.1亿元(同比+8.7%) [6] - 2025Q2毛利率15.7%(同比-1.9pct) 期间费用率9.9%(同比+3.7pct) 其中管理/研发费用率分别+1.4/+1.8pct [7] - 2025Q2归母净利率6.9%(同比-2.3pct) [7] - 预测2025年营收201.51亿元(同比-0.9%) 2026-2027年分别增长16.4%/12.1%至234.60/262.87亿元 [8] 业务分地区表现 - 2025H1境内营收40.1亿元(同比-4.6%) 境外营收44.8亿元(同比-15.9%) [6] 产能与技术布局 - 持续巩固COB等新型显示技术优势地位 [6] - 依托LED芯片优势开拓光通信领域 发挥垂直一体化优势 [6]

市场整体表现 - 沪指9月2日下跌0.45% [2] - 申万行业中6个行业上涨 涨幅前两位为银行(+1.95%)和公用事业(+0.99%) [2] - 通信(-5.73%)和计算机(-4.06%)行业跌幅居前 [2] - 两市主力资金全天净流出1512.76亿元 [2] 行业资金流向 - 4个行业主力资金净流入 银行行业净流入34.17亿元居首 [2] - 公用事业行业净流入9.36亿元 [2] - 27个行业主力资金净流出 电子行业净流出345.44亿元最多 [2] - 计算机行业净流出245.60亿元 通信、有色金属、电力设备等行业净流出较多 [2] 家用电器行业表现 - 家用电器行业上涨0.91% 位居涨幅榜第三 [3] - 行业主力资金净流出9.74亿元 [3] - 行业94只个股中21只上涨 70只下跌 [3] 家用电器个股资金流向 - 21只个股资金净流入 5只净流入超3000万元 [3] - 三花智控净流入2.59亿元居首 美的集团(1.89亿元)和日出东方(1.09亿元)紧随其后 [3][6] - 资金净流出个股中9只净流出超5000万元 [3] - 四川长虹净流出3.95亿元最多 天银机电(-1.24亿元)和海尔智家(-8176.60万元)净流出居前 [3]

黑色家电板块市场表现 - 黑色家电板块整体下跌2.63%，领跌个股为九联科技（跌幅5.06%）[1] - 板块内10只个股中仅2只上涨，极米科技涨幅最高（2.09%），四川长虹跌幅最大（4.33%）[1] - 板块成交活跃，四川长虹成交额达28.77亿元，非驰股份成交量最高（141.34万手）[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出8.05亿元，游资资金净流入8059.48万元，散户资金净流入7.24亿元[1] - 所有个股主力资金均呈净流出状态，四川九洲主力净流出占比最高（-17.5%），达9215.33万元[2] - 游资在8只个股中呈净流入状态，辰奕智能游资净流入占比最高（8.48%），金额717.9万元[2] - 散户资金全面净流入，九联科技散户净流入占比最高（12.52%），金额3398.07万元[2] 个股资金动态 - 四川长虹遭遇最大规模主力资金流出（4.16亿元），但散户资金流入4.0017亿元形成对冲[2] - 极米科技虽股价上涨2.09%，但主力与游资资金双双净流出（分别1060.03万和1019.69万元）[2] - 海信视像主力资金净流出5156.03万元（占比-13.92%），但散户资金流入4208.8万元[2]