公司市值管理 - 公司高度重视市值管理和投资者回报 [2] - 公司将第一时间披露与股价波动有重大相关性的信息 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润10.25亿元，经营整体稳健 [2] - 因执行新保险合同会计准则IFRS17需追溯调整上年数据，叠加债券利率波动和股票投资分红节奏变化，导致三季度归母净利润同比下降 [2] 主营业务与转型成果 - 公司打造以“保险+信托+期货”为主，“产业基金+金融科技+境外业务”为补充的金融服务链 [3] - 中英人寿连续三十五个季度保持A类风险评级，SARMRA评分位居合资险企前列，提供“保险+健康+养老”产品 [3] - 中粮信托推进“非标转标”改革，前三季度业务稳健风险可控，通过供应链金融等产融结合模式助力农业 [3] - 中粮期货净利润保持稳健，设立新加坡子公司，香港子公司获港期所清算会员资格，实现从传统期货到“境内经纪、国际业务、风险管理与财富管理”四轮驱动转变 [3] 产业协同与战略 - 立足中粮集团农粮产业链优势，构建覆盖“种植、加工、贸易、消费”全环节的金融服务网络 [4] - 通过保险、信托、期货等工具精准服务产业，助力实体经济高质量发展 [4] 未来展望 - 未来将深化产融协同，聚焦主责主业，以客户需求为导向优化服务 [5] - 巩固核心业务优势，提升风险管控与资产配置能力，加快金融科技赋能，推动“产融协同生态圈”建设 [5] - 以长期主义视角应对市场变化，以稳健经营和转型创新激活增长潜力 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润10.25亿元 [1] - 三季度归母净利润同比下降，主要因投资业务利润贡献同比减少 [1] - 投资业务利润减少受债券利率波动趋稳及股票投资分红节奏变化影响 [1] - 全面执行新保险合同会计准则IFRS17，需追溯调整上年同期数据，导致财务指标重述后变动 [1] 业务板块表现 - 公司业务结构以“保险+信托+期货”为主，“产业基金+金融科技+境外业务”为补充 [2] - 中英人寿连续三十五个季度保持A类风险评级，SARMRA评分位居中外合资公司前列 [2] - 中英人寿提供“保险+健康+养老”产品，打造“悦养健康在中英”品牌 [2] - 中粮信托推进“非标转标”改革，前三季度业务稳健风险可控，通过供应链金融助力农业强国建设 [2] - 中粮期货净利润保持相对稳健，成功设立新加坡子公司，香港子公司获港期所清算会员资格 [2] - 中粮期货实现从传统期货到“境内经纪、国际业务、风险管理与财富管理”四轮驱动的转变 [2] 战略与展望 - 公司构建覆盖农粮产业链“种植、加工、贸易、消费”全环节的金融服务网络 [3] - 未来将深化产融协同，聚焦主责主业，以客户需求为导向优化服务 [3] - 战略方向为巩固核心业务优势，提升风险管控与资产配置能力，并加快金融科技赋能 [3] - 公司致力于推动“产融协同生态圈”建设，以长期主义视角应对市场变化 [3]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价下跌2.05%至12.41元/股，成交额1.57亿元，换手率0.55%，总市值285.94亿元 [1] - 当日主力资金净流出3871.12万元，其中特大单卖出1713.55万元（占比10.88%），大单卖出4734.77万元（占比30.07%） [1] - 今年以来股价累计下跌6.21%，近5个交易日下跌3.12%，近20日下跌9.15%，但近60日微涨0.81% [2] - 最近一次于9月17日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入1.83亿元，买入总计3.63亿元（占总成交额13.39%） [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务收入构成为：保险分部72.02%，信托分部15.30%，期货分部12.23%，其他0.46% [2] - 2025年1-9月实现营业收入71.69亿元，同比大幅减少64.48%；归母净利润10.25亿元，同比减少19.72% [2] - A股上市后累计派现15.03亿元，近三年累计派现8.50亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为13.41万户，较上期增加1.61%；人均流通股17178股，较上期减少1.58% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中南方中证500ETF持股1339.88万股，较上期减少26.43万股；香港中央结算有限公司持股1319.85万股，较上期减少21.30万股 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-金融控股 [2] - 所属概念板块包括：央企金控、金融科技、区块链、中盘、信托概念等 [2]

多元金融板块整体表现 - 11月3日多元金融板块整体上涨0.39%，领先个股为*ST熊猫，涨幅达4.97% [1] - 当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点 [1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出1368.55万元，游资资金净流出1734.44万元，而散户资金净流入3102.63万元 [2] 领涨个股表现 - *ST熊猫领涨板块，收盘价9.93元，涨幅4.97%，成交量为6.44万手，成交额为6295.39万元 [1] - 海德股份涨幅4.80%，收盘价7.86元，成交量为94.61万手，成交额达7.30亿元 [1] - 九鼎投资上涨4.36%至19.64元，四川双马上涨4.13%至21.18元，浙江东方上涨2.79%至7.36元 [1] 领跌个股表现 - 南华期货跌幅最大，下跌2.21%至20.36元，成交量为8.23万手，成交额1.67亿元 [2] - 瑞达期货下跌2.20%至23.07元，成交量为10.76万手，成交额2.49亿元 [2] - 中油资本下跌1.05%至10.36元，成交量为90.37万手，成交额9.31亿元 [2] 个股资金流向 - 海德股份获得主力资金净流入8116.33万元，主力净占比达14.10%，但散户资金净流出8236.03万元 [3] - 四川双马主力资金净流入4443.86万元，主力净占比14.57%，游资资金净流出2139.47万元 [3] - 海南华铁主力资金净流入4145.58万元，主力净占比3.41%，浙江东方主力资金净流入4032.39万元，主力净占比2.01% [3]

财务业绩与会计准则影响 - 2025年三季度归母净利润为10.25亿元 [3] - 2024年归母净利润为12.1亿元，但第四季度亏损约11亿元，主要因2025年执行新保险合同会计准则(IFRS 17)导致上年同期数据重述，以及2025年上半年债券利率波动平稳、股票投资分红节奏变化影响投资业务利润 [3] - 营业总收入下降主要受保险合同收入计量方式变化影响 [3] 现金流与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司货币资金139亿元，前三季度经营现金流同比增长40% [3] - 资产负债率较高源于寿险行业先收保费后服务、期货行业先收保证金后服务的业务特点，负债中无需及时赔偿的保险金和客户保证金占比较大，公司流动性风险低 [4] 市值管理与投资者关系 - 公司建立健全市值管理制度，完善股价波动预警应对机制，将投资者关系管理和信息披露优化纳入体系 [3] - 常态化举办业绩说明会与投资者交流会，结合电话会议、网络直播等形式及时回应关切 [3] - 连续五年获深交所信息披露A类评级，通过统筹财务、战略、品牌等构建协同机制展示内在价值 [4] - 强化ESG实践，连续荣获ESG金牛奖，通过稳定利润分配政策和提升分红率回报股东 [4] 业务发展与管理措施 - 中粮信托聚焦标品资管、证券服务类信托、普惠金融、大财富等核心业务赛道，2025年前三季度业务表现稳健、风险可控 [4] - 公司通过精细化与数字化双管齐下控制费用，依托"中粮E+"等数字化平台提升流程效率，实现智能运营与成本节约 [3] - 公司深耕农业产业链金融，通过供应链金融等产融结合服务助力农业强国建设，并升级金融科技能力，打通数据系统与业务场景为核心企业上下游提供融资服务 [4]

公司基本情况 - 公司成立于2004年12月29日，于2010年6月3日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的以金融服务为主的多元化企业，依托中粮集团的产业背景，拥有全牌照金融业务布局 [1] - 主营业务涵盖信托、期货、保险、银行等金融业务，所属申万行业为非银金融 - 多元金融 - 金融控股 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为2.17亿元，在行业中排名第8位，行业平均数为17.17亿元 [2] - 2025年三季度净利润为15.72亿元，在行业中排名第3位，行业平均数为17.44亿元 [2] - 主营业务构成中，保险分部收入35.24亿元，占总营收72.02%，信托分部收入7.49亿元，占比15.30%，期货分部收入5.98亿元，占比12.23% [2] - 太平洋证券预计2025至2027年公司营业总收入为99.71亿元、108.57亿元、119.56亿元，归母净利润为17.24亿元、18.96亿元、21.32亿元 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为80.60%，高于去年同期的78.42%，且高于行业平均的66.96% [3] - 2025年三季度毛利率为24.03%，较去年同期的-8.75%有显著提升，但低于行业平均的32.78% [3] 股东结构与股权变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为13.41万，较上期增加1.61% [5] - 户均持有流通A股数量为1.72万，较上期减少1.59% [5] - 十大流通股东中，南方中证500ETF持股1339.88万股，相比上期减少26.43万股，香港中央结算有限公司持股1319.85万股，相比上期减少21.30万股 [5] 业务分部亮点 - 保险业务收入占集团总营收72.02%，同比增长9.14%，原保险保费收入同比增长31% [5] - 中英人寿形成个险、经代、银保三大渠道的立体化营销布局，2024年净利润增长较快 [6] - 信托业务规模达6425亿元，收入结构正从传统融资向服务信托与主动管理业务优化 [5] - 中粮期货连续第11年获证监会期货公司AA评级，境内经纪业务表现稳健，国际化布局实现关键突破 [5][6] 机构观点与预测 - 太平洋证券指出公司各分部业务质量提升、结构优化，转型成效显著，维持"买入"评级 [5] - 开源证券指出公司持续深化产融协同，虽债市波动拖累短期业绩，但仍具投资价值，维持"买入"评级 [6] - 开源证券考虑2025年资本市场波动加大，下修2025至2026年净利润预测至13.0亿元、14.2亿元，新增2027年净利润预测15.5亿元 [6]

公司董事会变动 - 中粮资本于10月30日晚间发布公告提名王希先生为公司第六届董事会非独立董事候选人 [1] - 公司控股股东中粮集团有限公司提名于延磊先生为公司第六届董事会非独立董事候选人 [1]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入71.69亿元，同比下降8.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为10.25亿元，同比下降56.11% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.19亿元，同比下降56.34% [1]

业绩说明会信息 - 2025年10月31日15:00至17:00召开第三季度业绩说明会[2][3] - 方式为网络平台文字互动，董事长孙彦敏等出席[3] - 投资者可登录“价值在线”平台或扫码参与互动[3] 问题征集 - 业绩说明会前征集问题，截止10月31日12:00[5] - 投资者可将问题发至邮箱zlzbdb@cofco.com[5] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》等10月31日在巨潮资讯网披露[2] 联系方式 - 证券事务部电话010 - 85017079，邮箱zlzbdb@cofco.com[6]