信托概念板块整体表现 - 截至9月17日收盘，信托概念板块上涨1.92%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内13只股票上涨，其中中粮资本和建元信托涨停，江苏国信、中油资本、陕国投A分别上涨5.66%、5.32%、4.56% [1] - 华光环能、茂业商业、浦发银行跌幅居前，分别下跌2.41%、1.78%、1.52% [1] 板块资金流动情况 - 信托概念板块获主力资金净流入11.15亿元，其中12只股票获净流入，5只净流入超5000万元 [2] - 中粮资本主力资金净流入5.71亿元居首，中油资本、陕国投A、浙江东方分别净流入2.15亿元、1.50亿元、1.10亿元 [2] - 中粮资本、陕国投A、浙江东方主力资金净流入比率分别为21.06%、12.42%、10.73% [3] 个股资金数据明细 - 中粮资本换手率8.29%，主力资金净流入5.71亿元 [3] - 中油资本换手率2.84%，主力资金净流入2.15亿元 [3] - 陕国投A换手率6.10%，主力资金净流入1.50亿元 [3] - 浙江东方换手率4.69%，主力资金净流入1.10亿元 [3] - 五矿资本换手率3.37%，主力资金净流入6120.75万元 [3] - 浦发银行主力资金净流出3375.18万元，华光环能净流出3688.51万元 [4]

股价表现 - 中粮资本今日股价涨停 收盘报14.60元 涨幅10.02% [1] - 公司总市值达336.40亿元 [1]

公司股价表现 - 指南针股价上涨超过10%并创历史新高 [1] - 汇金股份 中粮资本 首创证券股价涨停 [1] - 长城证券 陕国投 信达证券 国投资本等公司股价跟涨 [1]

多元金融板块市场表现 - 多元金融板块整体呈现上涨态势 [1] - 中粮资本股价涨停 [1] - 建元信托早前已触及涨停板 [1] 相关个股跟涨情况 - 陕国投A 五矿资本 中油资本 国网英大 越秀资本等公司股价跟随上涨 [1]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.03%至13.54元/股 成交额2.12亿元 换手率0.69% 总市值311.98亿元 [1] - 主力资金净流入2317.73万元 其中特大单净买入1373.02万元（买入2139.35万元占比10.08% 卖出766.33万元占比3.61%） [1] - 年内股价累计上涨2.33% 近5日/20日/60日分别上涨3.52%、3.12%、9.97% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数13.60万户 较上期增加7.94% 人均流通股16941股 较上期减少7.35% [2] - 南方中证500ETF持股1366.31万股 较上期增持164.79万股 香港中央结算持股1341.16万股 较上期增持613.64万股 [3] - A股上市后累计分红15.03亿元 近三年累计派现8.50亿元 [3] 财务与经营概况 - 2025年上半年营业收入48.93亿元 同比大幅减少62.60% 归母净利润8.48亿元 同比减少27.83% [2] - 主营业务收入构成：保险分部占比72.02% 信托分部15.30% 期货分部12.23% 其他业务0.46% [1] 公司基础信息 - 公司位于北京市朝阳区中粮福临门大厦 成立于2004年12月29日 2010年6月3日上市 [1] - 主营业务涵盖信托、期货、保险、银行等金融业务 行业分类属非银金融-多元金融-金融控股 [1] - 概念板块包括央企金控、期货概念、金融科技、中盘、区块链等 [1]

新能源领域 - 道达尔能源展示涵盖润滑油 液化天然气 燃油 化工等多元业务板块的综合解决方案 [1] - 林德气体介绍氢能在钢铁 玻璃等行业的创新应用 助力产业绿色转型 [2] - 松下新能源带来广泛应用于汽车 移动出行及储能等领域的高安全性电池解决方案 [3] - 蔚来汽车展示全新ES8车型 采用102kWh电池包 CLTC续航里程达635公里 [3] - 丰田汽车展示氢能领域发展历程 包括已投入商业应用的氢燃料电池系统 [3] 绿色低碳技术 - 施耐德展示一站式零碳园区解决方案 从顶层规划到落地实施全方位赋能 [2] - 罗克韦尔自动化展示工业自动化与人工智能深度融合的实践案例 [2] - 润宇兆业展示碳中和全生命周期服务流程 依托智慧能碳管理平台实现综合能碳管理 [4] - 生态环境部环境发展中心推介《国家重点推广的低碳技术目录(第五批)》重点领域降碳类 数智赋能类技术 [4] - 国网苏州供电公司展示全国首个碳普惠服务体系 将绿色出行 分布式光伏等碳减排行为科学量化并实现碳交易变现 [4] 农业食品产业 - 中粮集团携旗下7家公司共同参展 包括中粮油脂 中粮粮谷 中粮糖业 中粮科工 中粮酒业 中国茶叶 中粮资本 [3] - 卡夫亨氏展示味事达品牌味极鲜酱油 沙拉汁 黑胡椒酱等西式调味品 以及亨氏快煮意面联名产品 [3] - 嘉吉通过海洋+船模场景化展示供应链综合能力 同期展示农业供应链 动物营养与健康 美丽护理等品牌产品 [3] 活动平台概况 - 绿色中国主题专区总面积2559平方米 集展览展示 投资洽谈 项目促进为一体 [1] - 专区设置新能源 农食国际交流合作 绿色低碳 路演推介活动等核心板块 [1] - 配套举办绿色能源工作组会议 新能源国际产供链对接 农食产业消费趋势探讨 零碳园区创新发展等系列主题活动 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年主营收入同比下降23.43%至35.32亿元，归母净利润同比下降17.34%至7.37亿元，但第二季度归母净利润同比大幅上升71.44%至2.82亿元，显示季度盈利显著改善 [4][5] - 公司针对线上渠道竞争采取差异化策略，在抖音平台通过自建直播间和达播合作提升规模，同时通过产品创新和费用效率优化应对价格战压力 [2][3] - 多品牌战略和精细化运营是公司应对消费需求年轻化、细分化的核心方向，东南亚市场以印尼为重点拓展区域 [3] 业务表现 - 2025年上半年主营收入35.32亿元（同比-23.43%），归母净利润7.37亿元（同比-17.34%），毛利率68.55% [4][5] - 第二季度单季收入17.41亿元（同比-11.51%），归母净利润2.82亿元（同比+71.44%），扣非净利润2.85亿元（同比+133.45%） [4][5] - 负债率17.09%，财务费用-960.03万元，投资收益-1665.26万元 [5] 渠道策略 - 抖音渠道作为行业增量重点平台，通过自建直播间、达播合作和商品卡销售提升规模，但承认该渠道费用高、盈利性弱 [2] - 货架电商通过专供品实现产品区隔，强化线上运营能力 [2] - 线上渠道通过高价格带产品创新和用户资产运营提升黏性及费用效率 [3] 市场拓展 - 东南亚市场已布局马来西亚等国，马来西亚收入占比最高但整体规模较小，印尼为重点拓展市场，正推进准入资质办理 [3] - 应对价格战时不主动降低毛利率，而是通过产品组合优化和渠道区隔适应竞争 [3] 财务与资金管理 - 持续优化广告及营销费用结构，强化费用管控机制，在控制销售费用率前提下追求有质量增长 [3] - 对固定资产投入持审慎态度，将根据市场变化调整募集资金使用规划 [3] 产品与品牌战略 - 针对年轻化消费趋势，坚持多品牌发展战略，各品牌根据目标人群特征优化策略 [3] - 关注行业创新趋势，依据需求和监管政策布局创新型产品 [3] 机构预期 - 90天内11家机构给出评级，6家买入、4家增持、1家中性，目标均价13.47元 [5] - 2025年净利润预测区间6.87亿-11.58亿元（机构分歧较大），2026年预测区间7.56亿-14.42亿元 [5]

公司近期动态 - 公司于2025年9月10日15:00至16:00在广东省广州市黄埔区鱼珠街道黄埔大道东916号举行特定对象调研活动 接待人员为董事会秘书唐金银女士 参与机构包括中粮资本 宝盈基金 永安资管等多家机构人员[1] 渠道发展规划 - 公司针对不同平台特性制定差异化策略 抖音作为行业主要增量来源虽获客成本高且盈利性弱 但仍是后续发力重点 将通过搭建自主直播间 维持合理达播合作及增加商品卡销售等方式提升抖音销售规模[2] - 货架电商渠道将通过增加专供品和强化线上运营能力助力业务发展[2] 线上渠道利润率 - 线上渠道份额提升且竞争充分 影响行业整体利润率 公司通过产品创新打造高价格带产品并提供多样化选择以应对各渠道特性[2] 国际市场布局 - 公司已在东南亚主要国家布局业务 马来西亚收入占比相对较高但整体处于初期未形成规模效应 基于人口基数和市场容量考量 印尼是重点拓展市场 目前正有序推进准入资质办理工作[2] 市场竞争策略 - 面对各行业普遍存在的价格战 公司通过适应渠道特性优化产品组合 强化产品渠道区隔 提升精细化运营能力并坚持高质量发展[2] 销售费用管理 - 公司持续优化广告费和市场营销费结构 兼顾短期经营效益与长期品牌价值沉淀 近两年强化费用管控机制 提升销售费用投放效率 合理控制销售费用率以释放收入增长潜力[2] 品牌发展战略 - 在人口老龄化与新一代消费需求扩大背景下 VDS消费需求日益多样化 公司坚持多品牌发展战略 各品牌围绕目标消费人群特征优化品牌策略[2] 产品创新与资金规划 - 公司持续关注行业创新趋势 依据市场需求和监管政策布局创新型产品[2] - 募投项目立项具有时效性 公司将结合市场环境变化配合发展战略挖掘募集资金投资需求[2]

公司动态 - 公司于2025年9月10日接受中泰证券等机构调研 证券事务代表赵鑫 投资者关系总监赵雨新 证券专员凡致和参与接待并回答投资者问题 [1] - 公司市值为301亿元 [1] 财务结构 - 2025年1至6月营业收入构成：保险业务占比72.02% 信托业务占比15.3% 期货业务占比12.23% 其他业务占比0.46% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入48.93亿元，净利润13.14亿元，归母净利润8.48亿元 [1] - 中英人寿原保险保费收入142.68亿元，同比增长31% [3] - 中英人寿新单年缴化保费收入30.12亿元，内含价值达244.89亿元 [3] - 中英人寿财务投资收益率2.27%，综合投资收益率4.32% [4] 战略定位 - 打造服务主业为特色的综合金融平台，推进"十四五"规划 [1] - 中英人寿目标成为中国最佳合资寿险公司 [1] - 中粮期货定位产业特色衍生品金融服务龙头 [1] - 中粮信托目标进入行业前十的资管与财富管理平台 [1] 产融协同模式 - 建立分层级产融结合工作机制，服务国家粮食安全与集团主业 [2] - 大宗商品风险管理采用期货套保、基差贸易等工具平抑价格波动 [2] - 保险保障通过集团统保降低保费成本，中粮E+平台实现智能理赔 [2] - 供应链金融规模快速增长，战新基金募资取得进展 [2] - 创新"银期保"、慈善信托模式赋能三农服务 [2] 中英人寿经营策略 - 践行"增长文化、算账经营"理念，聚焦价值增长 [3] - 围绕健康、养老、财富、传承四大需求提供综合解决方案 [3] - 构建个险、经代、银保三大渠道立体化营销布局 [3] - 个险渠道提升代理人生产力，经代渠道强化专业服务合作 [3] - 银保渠道坚持"以客户为中心"的全生命周期产品理念 [3] - 投资端坚持自主投资，打造"品质投资，岁月相守"品牌 [4]