可转债发行上市基本情况 - 公司于2020年发行可转换公司债券"齐翔转2"，发行总额299,000万元（29.9亿元），每张面值100元 [1] - 可转债于2020年9月15日在深交所挂牌交易，债券代码128128 [2] - 转股期自2021年2月26日起至2026年8月19日止，初始转股价8.22元/股 [1][2] 转股价格调整历史 - 2021年6月25日因2020年度权益分派，转股价由8.22元/股调整为7.97元/股 [2] - 2021年9月29日因资本公积转增股本，转股价由7.97元/股调整为5.69元/股 [3] - 2023年7月19日因2022年度权益分派，转股价由5.69元/股调整为5.53元/股 [3] - 2024年6月6日因2023年度权益分派，转股价由5.53元/股调整为5.46元/股 [4] - 2024年12月31日因2024年前三季度权益分派，转股价由5.46元/股调整为5.40元/股 [4] - 2025年6月16日因2024年度权益分派，转股价最终调整为5.37元/股 [5] 可转债转股及股本变动 - 截至2025年6月30日，累计23.11亿元（231,061.44万元）可转债完成转股，对应转股数量292,111,124股 [5] - 其中26,986,867股使用公司回购股份转股 [5] - 2025年第二季度新增转股1,851股，总股本由2,842,841,778股增至2,842,843,629股 [5][6] - 有限售流通股减少122,080,511股至165,375股（占比0.01%），无限售流通股增加122,082,362股至2,842,678,254股（占比99.99%） [6]

可转债发行与交易 - 公司于2020年8月20日公开发行2990万张可转债，总额299000万元[1] - 299000万元可转债于2020年9月15日在深交所挂牌交易[2] 转股信息 - 可转债转股期自2021年2月26日至2026年8月19日，初始转股价格8.22元/股[3] - 2025年6月16日起转股价格调整为5.37元/股[4][5][6] 2025年第二季度转股情况 - “齐翔转2”转股金额减少10000元，转股数量1851股[8] 截至2025年6月30日数据 - 累计2310614400元“齐翔转2”转股，累计转股数292111124股[8] - “齐翔转2”剩余可转债金额679385600元，剩余债券6793856张[8] 2025年第二季度股本情况 - 有限售流通股变动后股数165375股，占比0.01%[8] - 无限售流通股变动后股数2842678254股，占比99.99%[8] - 总股本变动后股数2842843629股，占比100%[8]

公司信息 - 公司证券代码为002408，简称为齐翔腾达[1] - 公司债券代码为128128，简称为齐翔转2[1] 装置检修 - 2025年6月30日起对6万吨甲乙酮装置例行停车检修60天[2] - 检修减少甲乙酮产量，不影响全年业绩，利于装置性能提升[2] 信息披露 - 公司将按检修进展披露信息，指定媒体有《证券日报》等[3]

公司运营动态 - 齐翔腾达计划于2025年6月30日起对6万吨甲乙酮装置进行例行停车检修 [1] - 预计停车检修时间为60天 [1] - 检修期间将减少甲乙酮产品产量 [1] 经营影响评估 - 本次检修不会对公司全年生产经营计划的完成产生重大影响 [1] - 检修不会对公司经营业绩产生重大影响 [1]

安全环保管理 - 公司启动"死角盲区"专项检查，现场问题整改率达到95% [1] - 将"无泄漏工厂"作为提升本质安全的核心关键，安全联锁投用率达到100% [2][4] - 通过安全宣誓、警示教育片、事故案例剖析等形式强化安全环保意识 [2] - 建立《漏点统计台账》《查漏消漏管理台账》，对泄漏点进行分级管理 [3] 现场管理与风险防控 - 推行6S管理，遵循"一平、二净、三见、四无、五不缺"的管理要求 [4] - 机电动力部开展评优工作，树立标杆单位，推动对标提升 [2] - 化工五厂对高内漏风险设备进行安全评估，每月15～20日集中维修 [3] - 通过随机应急演练检验职工应对能力，定期复盘优化应急预案 [3] 员工参与与激励机制 - 开展合理化建议活动，与"日事日毕小红旗"评比结合，对有效建议实施奖励 [2] - 通过导师带徒、技能竞赛、创新工作室培养高技能人才 [4] - 鼓励技术攻关，对突破"卡脖子"技术的团队给予奖励 [4] 企业形象与发展战略 - 以"花园式工厂"重塑绿色化工形象，将"鸟语花香"与"无泄漏工厂"结合 [1] - "无泄漏工厂"建设成为企业高质量发展的引擎，推动安全、效益、环保协同发展 [4]

管理层变动 - 2025年6月11日苏超辞去董事会秘书职务，仍任其他职务[1] - 2025年6月11日姜能成被聘任为董事会秘书，任期至第六届董事会届满[1] - 2025年6月11日苏超、马海超、李文庆被聘任为副总经理，任期至第六届董事会届满[3] 人员信息 - 马海超1987年6月出生，多岗位任职，未持股[7][8] - 李文庆1985年10月出生，多岗位任职，持股49,600股，占比0.0017%[10][11]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十二次会议通知于2025年6月7日发出，6月11日通讯召开[1] - 应参会董事9名，实际参会9名[1] 人事变动 - 《关于变更董事会秘书和聘任副总经理的议案》8票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[2] - 聘任姜能成先生为董事会秘书[2] - 聘任苏超、马海超、李文庆先生为副总经理[2] - 任期自本次董事会审议通过至第六届董事会任期届满[2]

顺酐行业定义及分类 - 顺酐（MA）是顺丁烯二酸酐的简称，又称失水苹果酸酐、马来酸酐，化学式为C4H2O3，室温下为有强烈刺激性气味的白色晶体 [2] - 顺酐是世界上仅次于醋酐和苯酐的第3大酸酐，是一种重要的基本有机化合物 [1][4] - 顺酐生产方法可按原料、催化剂床层状态、后处理工艺分类，主流工艺包括正丁烷法和苯氧化法 [2] 顺酐行业发展现状 - 2019年国内顺酐产量达90.7万吨，但苯法产能过剩严重 [1][4] - 2020年前受环保、安监及中美贸易争端影响，下游树脂需求减弱，供应过剩加剧 [1][4] - 2020年后政策推动可降解塑料发展，需求显著增长，2024年产量140.9万吨（同比+26.3万吨），需求量121.2万吨（同比+21万吨） [4] - 2024年市场规模达83.79亿元（同比+10.6亿元） [6] 顺酐行业产业链 - 上游原料：正丁烷和苯来自石油化工和煤炭化工，设备包括固定床、流化床等 [8] - 中游生产：正丁烷法因成本低、环保优势成为主流工艺，可再生原料路线（如玉米秸秆发酵）处于研发阶段 [8] - 下游应用：覆盖不饱和聚酯树脂、涂料、油墨、工程塑料、医药、农药、食品等近百种领域，可降解塑料需求激增带动顺酐需求 [8] 顺酐行业进出口贸易 - 2024年进口量0.1万吨（持平2023年），出口量19.8万吨（同比+5.3万吨） [10] 顺酐行业竞争格局 - 国内27家生产企业，大连恒力84万吨/年产能全球最大 [12] - 主要企业产能分布：山东齐翔腾达（40万吨）、濮阳盛源（29万吨）、烟台万华（20万吨）、瑞来新材料（20万吨）等 [13] - 工艺路线：正丁烷氧化法为主流，仅少数企业采用苯氧化法 [13] 代表企业经营现状 齐翔腾达 - 专注碳四原料深度加工，形成碳四组分综合利用产品线 [15] - 顺酐产能40万吨/年，国内市场占有率15%，出口份额56% [15] - 2024年总营收252.19亿元，顺酐化工类营收110.11亿元（占比43.66%） [15] 宇新股份 - 主要产品包括异辛烷、MTBE、顺酐等，顺酐催化剂自主生产 [17] - 顺酐产能15万吨/年，利用率106.42%，规划新增24万吨/年装置及20万吨扩产项目 [17] - 2024年总营收77.01亿元，化工行业营收77亿元 [17] 顺酐行业发展趋势 - 技术进步和环保政策将吸引新企业进入，加剧市场竞争 [19] - 国内原料低廉和技术优势有望引领全球市场发展 [19] - 需求增长驱动因素：经济持续发展、高科技领域（电子/通讯/汽车）应用扩展、环保政策推动 [19] - 未来趋势：大型化、规模化、一体化生产，环保型产品更具竞争力 [19]

业绩数据 - 2024年公司营业总收入252.19亿元，利润总额0.52亿元；2025年1 - 3月营业总收入56.18亿元，利润总额0.12亿元[17][25][26] - 2024年公司主营业务收入同比下降5.99%，2025年1 - 3月主营业务收入同比增长4.84%[39][41] - 2024年公司化工板块收入同比下降4.54%，业务毛利率同比下降0.86个百分点[39] - 2024年公司国际贸易业务收入规模延续下降趋势，2025年1 - 3月收入18.87亿元，业务毛利率1.96%[39][52] - 2024年公司营业成本237.84亿元，同比下降5.88%[70] - 2024年公司经营活动现金流量净额13.52亿元，同比增长104.59%[70] - 2024年公司资产减值损失0.48亿元，同比下降88.86%[70] 财务指标 - 2023 - 2025年3月合并口径现金类资产分别为40.22亿元、34.97亿元、36.17亿元[17] - 2023 - 2025年3月合并口径资产总额分别为267.80亿元、253.61亿元、254.82亿元[17] - 2023 - 2025年3月合并口径资产负债率分别为54.01%、53.17%、53.26%[17] - 2023 - 2025年3月合并口径全部债务资本化比率分别为45.11%、47.72%、47.06%[17] - 2023 - 2024年公司本部口径流动比率分别为48.16%、40.02%[17] - 2024年现金类资产为25.77亿元，较2023年的30.35亿元下降[1] - 2024年应收账款为5.48亿元，较2023年的3.03亿元增长约80.86%[1] - 2024年存货为6.63亿元，较2023年的9.41亿元下降约29.54%[1] - 2024年长期股权投资为37.87亿元，较2023年的29.89亿元增长约26.7%[1] - 2024年资产负债率为54.63%，较2023年的53.07%上升[1] - 2024年全部债务资本化比率为48.42%，较2023年的44.41%上升[1] - 2024年经营现金流动负债比为8.85%，较2023年的21.72%下降[1] - 2024年现金短期债务比为0.34倍，较2023年的0.49倍下降[1] 产品数据 - 2024年公司顺酐、MTBE、丙烯等主要产品产销量均有所减少，叔丁醇产量大幅上升，MMA复产，异辛烷停产[15][46] - 2025年1 - 3月公司顺酐产销率101.53%，MTBE产销率100.55%，丙烯产销率83.45% [48] - 2024年环氧丙烷产量17.34万吨，销量17.16万吨，产销率98.96%，销售均价8185.03元/吨[50] - 2024年MMA产量1.74万吨，销量1.65万吨，产销率94.83%，销售均价10214.51元/吨[50] 市场地位 - 公司顺酐产品国内市场占有率约为15%，出口量占国内出口份额的56%[35] - 2024年全国甲乙酮年产能88万吨，公司设计产能26万吨/年，国内产销量份额占比超60%[35] 公司运营 - 2024年4月公司公告原直接控股股东拟划转占总股本45.91%的股份，7月完成过户，直接控股股东变更为山能新材料[35] - 2024年7月部分高管辞职，同时聘任新副总经理和董事会秘书[37] - 2024年11月公司总经理辞职，常务副总经理代行职责，截至2025年4月未聘任新总经理[38] - 2024年公司合并范围内注销4家子公司，2025年1 - 3月合并范围无变化[56] 信用评级 - 维持公司主体长期信用等级为AA，“齐翔转2”信用等级为AA，评级展望稳定[5][82] 其他 - 截至2024年底公司总股本284284.16万股，山能新材料持股占比53.18%，质押206749278股，占所持股份比例13.67%[25] - 截至2024年底公司共有员工3514人[25] - “齐翔转2”发行额度29.90亿元，截至2025年3月底债券余额6.79亿元，转股价格5.40元/股[22][27] - 截至2024年底，公司在建工程预计总投资35.97亿元，尚需投资20.88亿元[53] - 截至2024年底，公司固定资产成新率为64.93%[57] - 截至2024年底，公司货币资金中受限资金占比超过40%，存货主要由原材料和库存商品构成[57] - 截至2024年底，公司部分生产设备转入在建工程18.30亿元[57] - 截至2024年底，公司短期借款中融资性质的承兑票据/信用证占比超过70%[58]

公司运营 - 反应器入口温度是保证装置安全稳定运行和正常生产的重要指标 [1] - 45万吨/年脱氢装置的建设及开工投产由经验丰富的员工参与 [2] - 产品气干燥器烃装载流程优化后，烃装载时产品气压缩机转速降低30%，每轮烃装载减少4.0兆帕蒸汽用量55吨左右，每月可节省费用超4.2万元 [4] 员工发展 - 员工通过风险辨识、应急演练和应急处置方案等培训提升业务能力 [2] - 经验丰富的员工积极做好"传帮带"工作，指导新职工迅速成长为工艺技术岗位上的骨干力量 [2] - 员工在班组降本课题攻关大讨论上提出优化生产、提质增效的建议 [4] 生产安全 - 脱氢装置反应岗室内主操需紧盯反应单元压缩机运行趋势，确保及时发现并处理问题 [3] - 员工通过细致监控及时发现反应装置加热炉出口处的温度表热偶芯片断裂，消除装置设备隐患 [3] - 员工在保证装置安全稳定生产的前提下，探索优化生产、提质增效的新方法 [4] 技术创新 - 员工通过比对设备运行趋势图、原料物料消耗情况，摸索到平衡点后提出流程优化方案 [4] - 流程优化方案将产品气干燥器烃装载流程由产品气压缩机入口改至产品气压缩机一级出口 [4] - 优化后的流程显著降低蒸汽用量和成本 [4]