核心财务表现 - 营业总收入12.15亿元，同比增长23.71% [1] - 归母净利润1.34亿元，同比增长166.61% [1] - 扣非净利润1.21亿元，同比增长178.07% [1] - 第二季度营业总收入6.13亿元，同比增长10.34% [1] - 第二季度归母净利润6632.83万元，同比增长108.95% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.45%，同比增长62.33% [1] - 净利率11.06%，同比增长115.52% [1] - 每股收益0.5元，同比增长166.6% [1] - 利润总额增长172.86%，主要因重庆光学产能释放及重庆超纤产品结构优化 [4] 现金流与资产质量 - 货币资金3.51亿元，同比增长48.29% [1] - 每股经营性现金流0.35元，同比增长231.26% [1] - 应收账款7249.59万元，同比微增3.07% [1] - 有息负债大幅减少至8110.72万元，同比下降86.87% [1] 费用与资本结构 - 三费总额3244.82万元，占营收比例2.67%，同比增0.29% [1] - 每股净资产5.58元，同比增长54.85% [1] - 应付票据大幅增长247.86%，因子公司票据支付增加 [2] - 研发投入同比增长38.74%，因重庆光学加大研发 [3] 子公司业务动态 - 重庆光学产能释放带动利润增长 [4] - 重庆超纤销售增长致应收款项增加32.09% [1] - 苏州光学展会费用增加推高销售费用 [3] - 母公司收到政府搬迁补偿款致其他应收款减少65.84% [2] 历史业绩对比 - 去年ROIC为37.6%，资本回报率极强 [5] - 近10年中位数ROIC仅3.69%，2022年最低为-4.5% [5] - 上市14年来仅1次亏损年份 [5] - 分析师普遍预期2025年业绩2.83亿元，每股收益1.05元 [7]

财务表现 - 上半年营业收入12.15亿元，同比增长23.71%，净利润1.34亿元，同比大幅增长166.61% [1] - 光学材料板块营业收入8.72亿元，同比增长35.21%，毛利率18.69%，同比增长7.07个百分点 [1] - 人造革合成革板块营业收入3.26亿元，毛利率提升至17.55% [2] - 出口收入1.52亿元，同比增长74.1%，占总营收比例提升 [2] 业务板块分析 - 光学级PMMA/MS材料产能达15.5万吨/年，MS产能7.5万吨/年，技术指标部分超过国际同行水平 [1] - 人造革合成革板块受益于鞋服、汽车内饰需求回暖，通过产品结构优化实现盈利回升 [2] - 危废处理业务收入1778万元，同比增长82.9%，成为新利润增长点 [2] 区域市场表现 - 华中区域收入增长727.32%，华北区域增长209.45%，东北区域增长189.37% [2] - 重庆光学子公司净利润7362.85万元，苏州光学贡献3346.62万元，重庆超纤贡献3240.2万元 [2] 研发与战略 - 研发费用4510万元，同比增长38.7%，聚焦光学材料性能优化与环保工艺改进 [3] - 累计获得数十项国家发明专利，承担多项国家级、省级科研项目 [3] - 未来战略围绕光学新材料主线，加速产能释放与技术优化，拓展危废业务增长点 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.15亿元 同比增长23.71% 实现连续三年增长 [1] - 归母净利润1.34亿元 同比大幅增长166.61% 实现连续三年增长 [1] - 经营活动现金净流入9392.30万元 较去年同期增加1.65亿元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.45% 较去年同期提升7.08个百分点 [3] - ROE为8.99% 较去年同期增加3.77个百分点 [3] - 摊薄每股收益0.50元 同比增长166.60% 实现连续三年增长 [3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.52次 同比增长22.99% 实现连续三年增长 [3] - 存货周转率2.78次 同比增长10.90% 实现连续五年增长 [3] 资本结构 - 资产负债率37.64% 较上季度下降1.43个百分点 较去年同期大幅下降21.66个百分点 [3] 股权结构 - 股东总户数1.70万户 前十大股东持股比例67.33% [3] - 控股股东江苏双象集团有限公司持股64.5% 其余九大股东持股比例均低于1% [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 机构投资者合计持有双象股份A股1.73亿股 占总股本比例达64.52% [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.12个百分点 主要持股机构包括江苏双象集团有限公司 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共3只 包括中欧价值精选混合A、中欧多利债券A及泰信双息双利债券C [1]

公司经营与治理 - 公司第七届第二十次董事会会议于2025年8月23日以现场和视频通讯相结合方式召开 审议包括《公司2025年半年度总经理工作报告》议案等文件 [1] - 截至发稿时公司市值为53亿元 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月营业收入构成中PMMA行业占比71.74% [1] - 人造革合成革行业收入占比26.8% [1] - 危废业务收入占比1.46% [1]

财务表现 - 公司上半年营业收入12.15亿元 同比增长23.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.34亿元 同比增长166.61% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.21亿元 同比增长178.07% [1] - 基本每股收益0.5012元 [1]

财务表现 - 营业收入12.15亿元 同比增长23.71% [1] - 归母净利润1.34亿元 同比增长166.61% [1] - 扣非净利润1.21亿元 同比增长178.07% [1] - 基本每股收益0.5012元 [1]

财务数据 - 2025年6月30日合并资产总计23.98亿元，较期初增长5.38%[6] - 2025年半年度营业总收入12.15亿元，同比增长23.71%[12] - 2025年半年度净利润1.34亿元，同比增长166.61%[13] - 2025年半年度研发费用4510.38万元，同比增长38.74%[12] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为9392.3万元，2024年半年度为 - 7155.73万元[19] 资产与负债 - 合并流动资产较期初增长11.08%，流动负债下降1.27%[6][7] - 母公司流动资产较期初增长0.88%，流动负债下降27.72%[9][10] - 货币资金期末余额3.51亿元，期初2.62亿元[150] - 交易性金融资产期末余额3598.28万元，期初为0元[152] - 应收票据期末余额3.37亿元，期初3.48亿元[152] 投资与筹资 - 2025年半年度投资活动现金流入大幅增长，流出增长较大[20] - 2025年半年度筹资活动现金流入下降45.53%，流出增长2.70%[20] 其他数据 - 公司本期纳入合并范围的子公司共4户，持股比例均为100%[46] - 重庆超纤二期项目预算7500万元，工程投入占比57.39%，进度78.07%[186]

关联资金往来 - 2025年初关联资金往来余额为35763.14万元[4] - 2025年上半年关联资金往来累计发生金额（不含利息）为33299.84万元[4] - 2025年上半年关联资金往来偿还累计发生金额为32133.63万元[4] - 2025年6月末关联资金往来余额为36929.35万元[4] 与各公司账款情况 - 与重庆奕翔化工有限公司预付账款2025年初余额1828.36万元，6月末余额513.18万元[3] - 与重庆奕翔化工有限公司应收账款2025上半年发生497.08万元，6月末余额10.42万元[3] - 与重庆双象电子材料有限公司应收账款2025上半年发生0.94万元，6月末无余额[3] - 与无锡双象新材料有限公司应收账款2025年初余额44.76万元，6月末余额43.17万元[3] 其他应收款情况 - 苏州双象光学材料有限公司其他应收款2025年初与6月末余额均为1523.92万元[3] - 重庆双象超纤材料有限公司其他应收款2025年初余额31569.54万元，6月末余额34042.10万元[4]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为12.15亿元人民币，同比增长23.71%[15] - 营业收入同比增长23.71%至12.15亿元[39] - 营业总收入从982,221,572.27元增至1,215,072,398.93元，增长23.7%[118] - 归属于上市公司股东的净利润为1.344亿元人民币，同比增长166.61%[15] - 净利润同比增长166.61%至1.34亿元[39] - 公司净利润为134,413,191.41元，同比增长166.6%[119] - 营业利润为153,014,102.11元，同比增长173.1%[119] - 基本每股收益为0.5012元/股，同比增长166.60%[15] - 基本每股收益为0.5012元，同比增长166.6%[120] - 加权平均净资产收益率为9.41%，同比上升4.05个百分点[15] - 母公司净利润为63,715,439.11元，相比去年同期的-6,900,206.87元实现扭亏为盈[123] - 投资收益为71,252,179.70元，相比去年同期的826,184.44元大幅增长8,520%[122] 成本和费用（同比环比） - 研发投入同比增长38.74%至4510万元[39] - 研发费用从32,510,370.44元增至45,103,797.15元，增长38.7%[118] - 所得税费用同比增长228.42%至1862万元[39] - 信用减值损失为945,260.73元，同比增长27.8%[119] - 资产减值损失为-2,391,712.73元，相比去年同期的-3,665,542.50元改善34.8%[119] - 支付的各项税费为49,329,083.54元，同比增长339.6%[125] 各业务线表现 - 光学级PMMA/MS材料业务收入同比增长35.21%至8.72亿元，占总收入71.74%[41] - PMMA/MS行业营业收入同比增长35.21%至8.72亿元，毛利率提升7.07个百分点至18.69%[43] - 危废业务收入同比增长82.92%至1778万元[41] - MS板材产品收入同比增长68.33%至2143万元[42] 各地区表现 - 出口销售同比增长74.11%至1.52亿元[42] - 出口销售收入同比大幅增长74.11%至1.52亿元，但毛利率微降0.08个百分点至10.25%[43] - 华中地区销售收入同比增长727.32%至164万元[42] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为9392.3万元人民币，同比增长231.26%[15] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长231.26%至9392万元[39] - 经营活动产生的现金流量净额为93,923,023.39元，相比去年同期的-71,557,309.78元实现大幅改善[125] - 销售商品、提供劳务收到的现金为593,497,188.52元，同比增长15.5%[125] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为805.06万元，较上年同期1038.94万元下降22.5%[126] - 投资活动产生的现金流量净额为449.93万元，上年同期为-1040.24万元，实现由负转正[126] - 取得借款收到的现金为2250.00万元，较上年同期7674.38万元下降70.7%[126] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3632.24万元，上年同期为876.17万元，转为净流出[126] - 期末现金及现金等价物余额为3.09亿元，较期初2.47亿元增长25.1%[126] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为-2302.66万元，较上年同期-1286.33万元扩大79.1%[127][128] - 母公司取得投资收益收到的现金为7120.00万元[128] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为8500.00万元，上年同期为-9.38万元[128] - 母公司取得借款收到的现金为50.00万元，较上年同期200.00万元下降75.0%[128] - 母公司期末现金及现金等价物余额为1.05亿元，较期初6898.53万元增长52.3%[128] 资产和负债关键指标变化 - 货币资金较年初增长33.92%至3.51亿元，占总资产比例上升3.11个百分点至14.62%[46] - 货币资金期末余额为350,668,453.97元，较期初261,853,834.04元增长33.94%[111] - 交易性金融资产期末余额3598.28万元，为本期新增外汇掉期投资[46][48] - 交易性金融资产期末余额为35,982,761.40元，期初无此项资产[111] - 存货较年初增长36.11%至4.11亿元，占总资产比例上升3.87个百分点至17.14%[46] - 存货期末余额为411,058,993.47元，较期初301,995,138.77元增长36.11%[111] - 应收账款较年初增长32.12%至7249.59万元，占总资产比例上升0.61个百分点至3.02%[46] - 应收账款期末余额为72,495,853.25元，较期初54,885,726.95元增长32.09%[111] - 短期借款较年初下降19.45%至8031.92万元，占总资产比例下降1.03个百分点至3.35%[46] - 短期借款从99,726,372.30元降至80,319,199.53元，下降19.5%[112] - 应付票据较年初大幅增长247.86%至1.01亿元，占总资产比例上升2.94个百分点至4.21%[47] - 应付票据从29,000,000.00元增至100,880,000.45元，增长247.9%[112] - 应收票据期末余额为336,612,674.35元，较期初347,586,419.04元下降3.16%[111] - 预付款项期末余额为15,056,439.25元，较期初33,597,663.45元下降55.18%[111] - 其他应收款期末余额为27,102,715.49元，较期初79,335,963.82元下降65.84%[111] - 应收款项融资期末余额为22,786,594.44元，较期初62,759,462.55元下降63.69%[111] - 总资产为23.98亿元人民币，较上年度末增长5.38%[15] - 公司总资产从2,275,454,192.74元增长至2,397,852,581.23元，增长5.4%[112] - 流动资产从1,164,305,568.02元增至1,293,345,109.02元，增长11.1%[112] - 归属于上市公司股东的净资产为14.95亿元人民币，较上年度末增长9.94%[15] - 未分配利润从671,224,038.04元增至805,637,229.45元，增长20.0%[113] - 母公司未分配利润从437,317,585.00元增至501,033,024.11元，增长14.6%[117] - 母公司货币资金从68,989,263.75元增至105,098,268.55元，增长52.3%[115] - 其他收益从8,368,864.62元增至11,058,728.46元，增长32.1%[118] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助为969.91万元人民币[19] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为275万元人民币，系拆迁补偿款坏账准备转回[19] - 其他收益为1105.87万元，占利润总额比例达7.23%，主要来自政府补助摊销[45] - 资产减值损失为239.17万元，占利润总额比例为-1.56%，主要系存货跌价计提[45] 关联交易 - 公司向关联方重庆奕翔采购原材料金额为63,008.69万元占同类交易比例66.39%[78] - 公司获批关联交易采购原材料额度为220,000万元[78] - 公司向关联方重庆双象电子采购蒸汽金额为2,841.28万元[80] - 公司获批关联交易采购蒸汽额度为9,000万元[80] 子公司财务表现 - 重庆双象光学材料有限公司总资产为6.92亿元，净资产为3.47亿元，营业收入为5.11亿元，营业利润为8408.49万元，净利润为7362.85万元[59] - 苏州双象光学材料有限公司总资产为4.89亿元，净资产为3.16亿元，营业收入为3.38亿元，营业利润为3741.38万元，净利润为3346.62万元[59] - 无锡双象光电材料有限公司总资产为9313.10万元，净资产为3458.41万元，营业收入为8946.64万元，营业利润为471.62万元，净利润为430.31万元[59] - 重庆双象超纤材料有限公司总资产为9.60亿元，净资产为2.84亿元，营业收入为3.49亿元，营业利润为3653.38万元，净利润为3240.21万元[59] 外汇衍生品投资 - 外汇掉期衍生品投资期末金额为3598.28万元，占公司报告期末净资产比例为2.41%[52] - 报告期内外汇掉期业务实际损益金额为75.52万元[52] - 报告期内外汇掉期购入金额为7160.66万元[52] - 报告期内外汇掉期售出金额为3612.09万元[52] - 外汇掉期公允价值变动损益为49.70万元[52] - 衍生品投资资金来源为自有资金[52] - 公司套期保值业务会计政策与上一报告期相比无重大变化[52] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[54] 产能与行业背景 - 公司光学级PMMA材料现有年产能15.5万吨[24] - 公司MS材料现有年产能7.5万吨[25] - 中国PMMA市场以低端产能为主高端产品依赖进口[23] - 中国MS有效产能极度稀缺主要被国际巨头掌控[24] - 超纤革性能优异是天然皮革的主要替代品[22] - 中国人造革合成革行业以中低端产品为主超纤革占比低[22] - 液晶显示屏LED照明汽车市场快速增长带动光学级PMMA需求大幅增长[23] - MMA原材料主要被三菱化学赢创陶氏等国际化工巨头垄断[29] - 控股股东重庆奕翔化工2019年投产保障MMA稳定供应[30] - 公司采用连续本体聚合工艺技术仅有德美日中等少数企业掌握[28] 股东与股本结构 - 有限售条件股份变动后数量为22,519股，占总股本比例0.01%[97] - 无限售条件股份变动后数量为268,186,481股，占总股本比例99.99%[97] - 股份总数保持268,209,000股不变[98] - 有限售条件股份本期增加9,394股，增幅71.6%[97] - 无限售条件股份本期减少9,394股，降幅0.0035%[97] - 倪海建期末限售股19,444股，较期初增加48.1%[98] - 刘安秦期末新增限售股2,250股[98] - 蔡桂如期末新增限售股825股[98] - 报告期末普通股股东总数17,034户[100] - 报告期末表决权恢复的优先股股东数为0[100] - 公司控股股东江苏双象集团有限公司持股173,045,285股，占总股本64.52%[101] - 自然人股东李双辉持股1,357,600股，占总股本0.51%[101] 分红与利润分配 - 公司报告期无现金分红计划，不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[4] - 公司半年度不进行现金分红不送红股不以公积金转增股本[64] 其他重要事项 - 公司收到拆迁补偿款累计557,470,096.00元[93] - 公司拆迁补偿协议总金额为603,752,398.00元[93] - 公司报告期无募集资金使用情况[55] - 公司出口业务以美元结算面临汇率波动风险[60] - 主要原材料价格波动影响生产成本公司通过开发高毛利新产品和改进工艺应对[60] - 重庆双象超纤材料有限公司被纳入环境信息依法披露企业名单[66] - 公司报告期无重大诉讼仲裁事项[75] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用[71] - 公司作为原告未达重大诉讼标准的已结案案件涉案金额为1.56万元[76] - 公司作为原告未达重大诉讼标准的未结案案件涉案金额为7.22万元[76] - 公司作为被告未达重大诉讼标准的已结案案件涉案金额为223.44万元[76] - 公司作为被告未达重大诉讼标准的未结案案件涉案金额为170.25万元[76]